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货币银行学-庞楷
货币银行学? 主讲教师教学目的：? 如今的时代早已不是 学好数理化，走遍天 下都不怕的日子了； 我们要通过学习经济 学、金融学理论来达 到能够理解、分析、 感悟身边的货币金融 经济问题以至于解决 相关问题的能力。? 参考书目：? The economics of money 、banking
and financial markets 米什金（美） ? 货币银行学 戴国强 主编 ? 货币银行学 赵平 主编 ? 金融理论与实务 邓超 主编 ? 《货币银行学》 戴国强 高等教育出版社 ? 《现代货币银行学教程》 胡庆康 复旦大学出版社 ? 《货币银行学》 易纲 上海人民出版社 ? 《货币银行学》 黄达 中国人民大学出版社以我国某一货币政策消息为例：? 若央行宣布将要执行积极的货币政策， 比如说直接增加投放货币1000亿元。贷 款利率会如何？社会经济承受能力如何？ 找工作的难易程度如何？? 金融市场与机构不仅影响人们的日常生 活，更影响着企业的利润，商品和劳务 的生产，一国福利等等方面。本章结构? 第一节 为什么研究货币 ? 第二节 为什么要研究银行业 ? 第三节 为什么要研究金融市场第一节 为什么研究货币? 货币定义? 在商品和劳务的支付中，或在偿还债务时被普 遍接受的东西。 ? 固定充当一般等价物的特殊商品。? 货币与经济发展的紧密关系一、货币与商业周期? US资料：C 年间，经济社会的总产出下降，失业 人数高达1000万人，超过劳动力的10%，有2.5万 家企业倒闭。随后经济迅速扩张，但到了1990年 经济又一次下滑，失业率上升到7%以上。? 考察商业周期的重要性。 ? 证据表明，在20世纪的每次衰退之前，货币 的增长率都是下降的，即货币的变化可能是 商业周期波动的一个原动力。但并非每次货 币增长率的下降都伴随着一次衰退。二、货币与通货膨胀? 我们以10年前后的货币购买力的比较来 看物价动态。 ? 通货膨胀即物价总水平的普遍持续的上 涨。它对经济社会各个主体都有较大影 响。 ? 有结论为：通货膨胀无论何时都是一个 货币现象。三、货币与利率? 利息是借钱的代价（费用），利率则是借 钱的费用率或者说租用资金所支付的价格。 ? 如物价一样，利率也是波动的，而且在市 场经济条件下，其波动主要为市场的选择。 ? 那么货币在利率的波动中又发挥怎样的作 用？ ? 数据表明：Ms提高时，长期债券利率随之 提高（收入效应、价格水平效应、通货膨 胀效应、流动性效应等的综合影响。）四、货币政策的实施? 由于货币的重要性，政府对货币政策的 制定，货币和利率的管理非常重视。 ? 通过中央银行部分的学习，可以了解中 央银行是如何影响一国经济中的货币数 量，考察货币政策的制订与实施。五、预算赤字与货币政策? 预算赤字即政府在某一时期的支出超过 其相应的收入总和的差额。 ? 那么这样的赤字应不应该存在？会不会 导致通货膨胀？对货币政策的目标实现 有无冲突？我们将对其考察。 ? 有结论为：这些赤字可能导致Ms的较高 增长，通货膨胀，高利率的结果。第二节 为什么要研究银行业? 银行是接受存款和提供贷款与结算服务 的金融机构。 ? 其重要性可以归纳为：C 为储蓄和投资意愿人提供联系渠道。 C 在货币供应和货币政策传导中扮演重要角 色。 C 金融创新的源泉之一。? 一、金融中介：C 储蓄如何成为投资（银行存款到贷款），将考察商 业银行如何管理资产与负债，政府如何监管，以及 银行业面临的现实困境等问题。? 二、银行与货币供应：C 银行通过信用创造参与了货币供应；通过对货币政 策的反应传导了货币政策的效应。? 三、金融创新：C 可转让提款通知账户（NOW）；网上支付；银证 转账等。通过对金融创新的研究显示创造性思维带 来 好处，并把握未来的创新趋势。第三节 为什么要研究金融市场? 金融市场是资金多余者向短缺者转移的 市场，如债券市场、股票市场在引导资 金进入生产性用途上发挥了重要作用。 ? 主要有债券市场、股票市场、外汇市场、 黄金市场等。一、债券市场? 证券（security）C 是一种对其发行者的未来收入或资产的要 求权代表。? 债券（bond）C 是一种承诺在某一特定时期中定期支付本 息的债务性证券。二、股票市场? 对作为公司收益的要求权进行交易的市 场。 ? 对于企业来讲股票价格的重要性：C 财富、筹资能力? 将考察股票价格如何升降，以及如何对 市场信息反应；货币政策如何影响股票 价格，以至于影响商业周期。三、外汇市场? 以别国货币表示的某国货币的价格称为 汇价（foreign exchange rate） ? 汇价的波动对本国公众和企业的影响。C 人民币坚挺使得外国货更便宜，从而本国 消费者受益，但伤害本国生产企业。 C 若人民币疲软，或者说贬值，则会提高对 外消费成本，增强出口能力。讨? 用身边的事实来说明 货币、银行、金融市 场重要性，并提出一 些现实的货币金融问 题及困惑。论总结货币? 货币对通货膨胀、商业周期和利率有着 重要影响，由于这些经济变量对经济的 健康运行如此重要，我们必须理解货币 的本质、货币制度演变；货币政策是什 么以及它是怎样实施的；同样也需要研 究政府赤字，因为它是影响货币政策实 施的重要因素。银行? 在众多将资金由非生产性用途转至生产 性用途的金融中介机构中银行是最为重 要的。 ? 银行还在创造货币的过程中起着关键作 用。 ? 在进来迅猛发展的金融创新中，银行也 是重要的创新主体。金融市场? 金融市场的活动对于个人财富、工商企业行 为以及我们经济运行的效率都有着直接的影 响。 ? 三类重要的金融市场是： ? 债券市场（利率在其中决定） ? 股票市场（它对人们的财富和企业的投资决 策有重要影响） ? 外汇市场（汇价的决定与波动对国际金融市 场有巨大的影响）。复习提要? 关键词:C 货币、通货膨胀、银行、金融中介、金融市场、 外汇? 思考题:C C C C C C 1.当利率下降时，你将如何改变你的经济行为？ 2.银行的基本活动是什么？ 3.股票价格下跌有哪些后果？ 4.人民币的升值或贬值分别会带来哪些后果。 5.利率提高时是否所有人的境况都变得更糟？ 6.你能否将外汇市场同你的出国计划联系起来？第一章 货币与货币制度? 教学目的与要求： 1.了解货币产生和发展的历史及其演 变趋势；了解货币形式的演变。 2.从货币的起源与发展理解货币的本 质； 3.理解货币的职能； 4.了解货币制度的基本内容； 5.理解货币制度演变的原因。教学重点与难点1、 货币的形式、本质、职能 2、 货币制度的演变 3、 货币制度的内容 4、 货币制度的演变。本章结构? 第一节 货币的起源与本质 ? 第二节 货币的形态与职能 ? 第二节 货币制度第一节 货币的起源与本质? ? ? ? 一、货币的起源 二、货币的概念 三、货币的本质 四、货币的层次第一节 货币的起源与本质? 一、货币的起源C 货币是商品经济发展的产物 C 货币的产生经过了以下四个形式发 展C C C C 偶然的价值形式 扩大的价值形式 一般的价值形式 固定的价值形式马克思货币起源推理：? 商品的内在矛盾推动着交换发展 交换过程 中的矛盾导致价值形式有独立化的必要 一般等 价物的出现发展到完整形式 货币产生二、货币的概念? 货币是固定充当一般等价物的特殊商品三、货币的本质C 西方的货币金属说 C 西方的货币名目说 C 马克思的劳动价值说四、货币的层次? M0，流通在中央银行以外现金。 ? M1，包括可作为交易媒介的通货 及银行支票存款。 ? M2, 包括M1及银行系统与其他 金融机构吸收的储蓄存款和定期 存款。第二节 货币的形态与职能? ? ? ? ? ? 一、传统的五大职能说 价值尺度 流通手段 支付手段 储藏手段 世界货币二、现代货币的三大功能? 交易媒介（medium of exchange） ? 计算单位 (unit of account) ? 价值储藏 (store of value)三、货币的形态? ? ? ? ? ? 实物货币 金属货币 代用货币 信用货币 电子货币 *复合货币：是指其价值由多种货币的 汇率加权确定的一种国际间债务支付 和储备资产手段。特别提款权；欧元。第三节 货币制度? 一、货币制度概述C （一）货币制度的形成 C （二）货币制度的构成要素? 二、货币制度变迁C （一）货币制度变迁内容 C （二）我国的货币制度第三节 货币制度? 一、货币制度概述 ? 货币制度的概念： 是一个国家以法律形式确定的该国 货币流通的结构、体系与组织形式。 ? （一）货币制度的形成? 铸币铸造权分散，造成流通领域混乱 ? 铸币的材料以贱金属为主 ? 铸币的质量不断下降，重量减轻，成色下降。（二）货币制度的构成要素? 确定本位货币金属（币材） ? 确定货币单位 ? 确定本位币和辅币的铸造、发行和流通 程序 ? 确定有限法偿和无限法偿 ? 规定金准备制度和外汇准备制度二、货币制度变迁货币制度变迁图示金属本位?货币本位制度银本位平行本位制 金银复本位双本位制 跛行本位金币本位金本位金块本位金汇兑本位纸币本位（一）货币制度变迁内容? ? ? ? 银本位制 金银复本位制与格雷欣法则 金本位制 不兑现的信用货币制度1、银本位制? 自15世纪末，意大利人哥伦布发现美洲， 白银生产技术及产量大增，盛行于16－ 19世纪。 ? 我国于公元前119年，西汉武帝时期开 始铸造银币，由国家法律确认为一种货 币制度则在1910年《币制则例》正式确 定我国实行银本位制。并于1934年11月 放弃。2、金银复本位制? ? ? ? 平行本位制 双本位制 跛行本位制 银本位制的主要缺陷是价值不稳定。 中世纪黄金白银比价为1/10－ 1/13.29；到19世纪中下降到1/15.41， 1898年下跌到1/35.30。D劣币驱逐良币”规律? “劣币驱逐良币”是发生在复本位制下的一种 现象。金币和银币都具有无限法偿能力，均可 自由铸造、融化及自由输出人国境，二者的交 换比例是以国家法律形式统一规定的。 ? 假设：当金银法定比例1：15时，若银价跌落， 比例为1：16。这时，把金币融化为金块，在 市场上按市价换成白银，再把白银铸成银币， 再按法定比例换成金币，就可得到1份银的利 润。这种情形发展的结果是金币越来越少，而 银币充斥市场，这种现象称为“劣币驱逐良 币”，又叫“格雷欣法则”。3、金币本位制? 三个特征：C 金铸币可以自由铸造 C 金币可以自由流通，价值符号可以自 由兑换为金币 C 黄金在各国间自由输出入? 稳定的货币制度阶段：C 金币本位制国家，货币数量适当，币 值稳定。 C 铸币平价下的汇率也相对稳定。4、纸币本位制? 实行纸币本位制的原因：C 金属货币制度具有难以克服的缺陷 C 纸币制度具有天然的优势? 纸币制度的内容：C 纸币发行权由国家垄断 C 纸币具有国内无限法偿性，但不能兑现 C 广泛实行非现金结算（二）我国的货币制度? 我国法定货币是人民币 ? 人民币是我国唯一合法流通货币C 日起，人民币汇率实行以市场供求为 基础的、单一的有管理的浮动汇率制。自1996年 12月起实现人民币在经常项目下可兑换外汇。? 人民币的发行实行高度集中统一，货币发行 权．集中于中国人民银行 ? 我国建立的黄金和外汇储备主要用于平衡国 际收支，同时对人民币的发行起保证作用。背景资料：? 中国人民银行成立于日，当日发 行人民币。由于多年战争，通货膨胀严重， 银元回归流通，广东则流通港币，国家通过 外汇管理，黄金白银管理，至1951年，除了 台湾、香港、澳门、和西藏外，人民币成了 全国统一的、独立自主的稳定的货币。 ? 1955年进行了人民币改革。主要是由于人民 币单位面值过小；纸张质量不一易伪造损坏； 票面文字只有汉文；改革内容： 日发行新的人民币，以1：10000的比率无限 制、无差别收兑旧人民币，同时建立辅币制 度。讨论1：纸币是否具有储藏职能？? 黄金具有储藏职能， 那储藏的是什么？ ? 纸币是不是货币？ ? 纸币是否有条件的发 挥了储藏职能，但它 储藏的是什么？ ? 关键词：购买力、财 富、财富的代表讨论2：如何看待货币的支付手段职能所产生的作用与影响? 积极作用： ? 流通费用；资金周转； 资金的集中 ? 消极影响：1、使买卖在时间、地点上 进一步脱节，钱物分离使 供求失衡的可能性增加； 2、形成商品生产者之间的 债务链条； 3、可能出现财政超分配与 信用膨胀的现象。讨论3：人民币的可兑换性? 现状分析 ? 利弊分析 ? 可兑换的条件：外汇 储备充足；外汇市场 体系发育相当完善； 有关外汇交易的法规 比较健全；国内外外 汇价格关系基本理顺； 对外汇交易操作方面 积累了一定检验总结? 货币的定义可以有：本质定义、职能定义、 法律定义、计量层次定义等。 ? 马克思认为货币的产生经历了：简单一般价 值形式、价值形式、扩大价值形式、固定的 货币价值形式阶段； ? 货币职能主要有：价值尺度、流通手段、价 值储藏和支付手段。 ? 金属货币所执行的价值储藏手段有着“蓄水 池”的作用。? 货币的形态不断变化发展：实物货币、金 属货币、代用货币、信用货币和电子货币。 ? 货币制度的构成内容有：规定货币材料； 规定货币单位；规定各种通货的铸造、发 行和流通程序；规定准备金制度。 ? 货币制度变迁：银本位制、金银复本位、 金本位制、信用本位制。 ? 金银复本位制下的“格雷欣法则”。复习提要? 关键词：C 货币、价值尺度、蓄水池功能、货币制 度、本位币、铸币平价、格雷欣法则? 思考题：C C C C 分析人民币成为自由兑换的货币的利弊？ 简述货币的基本职能？ 货币制度的主要内容是什么？ 为什么说金本位制是一种相对稳定的货 币制度。案例与思考? 案例：一个经济社会，三个生产者，三种商 品，苹果、香蕉、巧克力（电影），物物交 换时如何交易，引入货币会有什么效应。 ? 为什么经济学家把恶性通货膨胀时期的货币 描绘为人们手中迅速传递到热土豆？ ? 在古希腊为什么黄金比酒更能当作货币来使 用？ ? 如果可能，你是否愿意放弃现金采用支票簿 以至于采用电子资金转帐系统？为什么？相关链接? 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IMF -- International Monetary Fund ? 货币史 ? 金融在线－论文题目 ? 中国货币网 ? 中华货币第二章 信用? 教学目的与要求 1.了解信用产生和发展的历史及其演变， 重点掌握高利贷信用的特点。 2.了解掌握信用与货币的关系。 3.正确理解现代信用与经济的关系，重 点掌握现代信用对经济的推动作用及其 可能以出现的泡沫经济问题。 4.掌握现代各种信用形式及其特点。教学重点与难点1、 信用与货币的关系 2、 信用的本质 3、 五大信用形式的特征 4、 商业信用与银行信用的关系 5、 现代经济是信用经济及信用工具本章结构? 第一节 信用的产生 与发展 第二节 信用形式和 信用工具 ? 第三节 信用与经济第一节 信用的产生与发展? 一、信用的概念 ? 信用就是以偿还和支付利息为基本特征 的借贷行为。信用的本质可从以下几个 方面分析和理解：１．信用是偿还和付息为条件的借贷行为。 ２．信用关系是债权债务关系。 ３．信用是价值运动的特殊形式。二、信用关系的构成? 债权人与债务人 ? 时间的间隔 ? 信用工具三、信用的产生与发展? 最早的信用活动――实物借贷 ? 高利贷信用C 本质 C 作用? 现代资本主义信用C 本质 C 作用四、信用与货币的关系? 货币因信用而扩展了其职能 ? 货币因信用而发展了其形式C 金属货币――不兑现信用货币? 信用因货币而发展了其形式C 实物信用――货币信用? 信用因货币而扩展了其规模第二节信用形式和信用工具一、信用形式? 按照借贷关系中 债权人和债务 人的不同，现代信用可分为以下 几种主要形式：１．商业信用 ２．银行信用 ３．国家信用 ４．消费信用 ５．国际信用 ６．民间信用（一）商业信用? 是指企业间在商品交易过程中，以赊销 预付等形式相互提供的信用。（相互提 供的与商品交易向联系的信用形式）。 ? 1、商业信用的特点：C C C C 借贷双方为企业 借贷的对象是商品资本 商业信用与产业资本动态一致 是直接信用2、商业信用的作用作加 的润 用速 作滑 资 用生 本 产 周 和 转 流 的 通 ? ?3、商业信用的局限性上商 到商 制商 限商 受业 限业 业 制业 到信 制信 信 信 限用 用 用 用 制在 的 的 在 管 使 方 规 理 用 向 模 和 范 受 上 调 围 到 受 解 受 限 到????（二）银行信用? 由银行和各类金融机构以货币形式提供 的信用。 ? 1、银行信用的特点：C 是一种间接信用 C 是以单一的货币形态来提供 C 与产业资本的动态不完全一致2、银行信用与商业信用? 互补互促的关系 ? 市场用途的相互补充 ? 银行信用对商业信用有支持 作用（如银行承兑汇票）（三）国家信用? 以国家或地方政府为债务人的一种信用 形式；或者说是政府的借贷活动； ? 为何发行国库券？（短期资金不足） ? 为何发行国债？（财政赤字） ? 国债市场的发展有何好处？背景资料：我国国家信用发展? 日，决定发行人民胜利折实公 债。于50年1-3月发行，总额3.02亿元。 ? 为解决建设资金不足。C C C C C 1954年共发行国内公债8.36亿元 1955年发行6.19亿元 1956年发行6.07亿元 1957年发行6.84亿元 1958年发行7.98亿元背景资料：我国国家信用发展? 到1968年国家内外债全部还清。69年停止发 行全国性国债。日，人民日报宣 布我国成为世界上第一个“既无内债，又无 外债”的国家。 ? 1979年4月中央提出“调整改革整顿提高”方 针，国家财政收入连续下降，出现了较大的 赤字。分别为－170.67，－127.50 亿元。向银行透支170.23亿元，而且引起了物 价上涨。? 1981年－2000年，内债发行经历了四个阶 段： ?
年度发行规模在40-60亿元； 年度发行规模明显扩大，3年累 计发行494.02亿元，年平均发行规模165亿 元。 ? 累计发行1355.38亿元，年平均发 行339亿元。 ? 1994年以后，财政不能向以后透支，内债 发行规模迅猛增加，1994年发行国库券 1028.57亿元，1510.86亿元，1847.77亿元， 2412.03亿元，3228.77亿元， 3702.13亿元， 2000年发行额达4657亿元。（四）消费信用? 企业和金融机构向个人提供的，用以满 足其消费需求的信用形式。 ? 主要的三种形式：赊销、分期付款、消 费贷款。 ? 消费信用的作用：C 促进经济增长 C 有利于新技术的应用和新产品的推销 C 给消费者带来了极大的便利背景资料：我国信用卡发展? 1978年，中国银行广州分行率先与香港东亚银 行签订协议，在国内代理“运通”、万事达、 维萨等7种外国信用卡。 ? 1985年，中国银行珠海分行推出了我国大陆第 一张信用卡－－珠江信用卡。 ? 至2000年底，我国各类信用卡发行种类达20多 种，已有发行金卡的金融机构55家。4家国有商 业银行，10家股份制商业银行，1家邮政储蓄机 构，29家城市商业银行，11家农村信用社联社。 发卡量达2.77亿张。全年交易额达4.53万亿元。背景资料：我国信用卡发展? 我国信用卡业务的问题： ? 信用卡的信用功能较差。往往是先付款 再消费，而国外是先消费再付款。 ? 缺乏统一规划，发卡行各自为阵，给消 费者带来不便。目前建设金卡工程。 ? 信用卡单卡消费量过小，信用卡业务的 效益较差。 ? 信用卡的硬件服务设施落后。（五）国际信用? 国际信用是国际间的借贷行为。包括以 赊销商品形式提供的国际商业信用、以 银行贷款形式提供的国际银行信用以及 政府间相互提供的信用。 ? 国际商业信用：来料加工、补偿贸易； ? 国际银行信用：出口信贷、进口信贷； ? 政府间信用（六）民间信用? 居民个人之间的以货币或实物形式所提 供的直接借贷。 ? 往往受到经济实力、个人信誉、缺乏法 律知识引起纠纷等制约。二、信用工具? （一）信用工具的概念C 信用工具是证明债权债务关系的合法书面凭 证。 C 最常见的流通票据有： C 汇票 C 本票 C 支票（二）信用工具的特征：? ? ? ? １．偿还期； ２．流动性； ３．收益性 4 . 风险性：信用风险和市场风险（三）信用工具的分类? 短期信用工具：１、商业票据 ２、银行票据：银行本票、汇票、支票 3、 信用证：商业信用证、旅行信用证 4、 旅行支票? 长期信用工具：1、股票 2、长期债券附录：外国金融工具介绍? 货币市场工具： ? 国库券；商业票据；银行承兑汇票；存 单；回购协议；欧洲美元； ? 资本市场工具： ? 中期和长期国债；政府机构证券；公司 债券；市政债券；抵押债券；股票；货币市场工具：国库券? 国库券又称T债券，是零息债券（zerocoupon securities）最长期限为一年。 ? 往往列出买进收益率和卖出收益率，进 行比较。 ? 国库券日交易量远远超过纽约证券交易 所股票日交易量，可以高出10倍以上。 ? 国库券的利率由竞争性投标来决定，且 可以同时接受不同利率报价的投标。货币市场工具：联邦基金? （fed funds）是存款机构，主要为商业 银行在联邦储备银行的存款余额。 ? 储备可以贷给哪些储备金不足的机构， 即为联邦基金贷款（fed funds loans） ? 跟国内的隔夜同业拆借很相似。 ? 低利率、信用方式、可迅速获得。为什 么？货币市场工具：商业票据? 商业票据主要是大型全国知名公司发行的无担保 期票，期限不超过270天。面值最小为＄ 25 000。 ? 公司依靠其融资可以降低融资代价。 ? 从最初的无担保发展到现在的由信用卡和短期贸 易应收款作抵押。如有特种媒介机构（ SPV s） 发行的资产担保商业票据（asset-backed commercial paper）。 ? 现已经成为仅次于国库券的第二大货币市场工具。 但二级市场很小。往往贴现出售。货币市场工具：银行承兑汇票? 主要用于国际贸易，是对商业银行开出 的，以出口商为受益人的，基于进口商 在到期日前在该银行存入的资金的汇票。 ? 银行承兑汇票成为双名票据，进口商负 直接付款责任，银行负连带付款责任。 ? 但近年来其使用率锐减。可能的原因是？货币市场工具：存单（CDs）? 存单是大型存款机构的大额定期存款。 可以转让，最低面额为＄1 000 000。 ? 其流动性、信用能力很强，发展迅速， 是货币市场的第三大工具。有相当规模 的二级市场。 ? 我国的大额定期存单市场如何？货币市场工具：回购协议? 回购协议是一种短期有抵押贷款安排， 借款人先将证券出售给贷款人（投资 者），然后根据协议规定的价格在规定 的某一未来时日将证券购回。买卖价差 即为交易的收益。 ? 风险相对低于无担保的联邦基金贷款。 那么它是否完全没有风险呢？货币市场工具：欧洲美元? 欧洲美元是美国银行国外分支机构或外 国银行以美元而不是发行银行所在地的 货币为面值的存款。 ? 欧洲美元的兴起的原因？资本市场工具：中长期国债? 中期期限为1-10年，长期期限大于10年。 ? 财政部出售中长期国债以偿还快到期的 旧债或者筹集新资（弥补赤字）。 ? 该类证券二级市场广阔，价格随市场利 率波动而波动。资本市场工具：政府机构证券? 由联邦政府建立的机构发行，主要用于 各种政府贷款计划。 ? 它们被称为政府发起企业（governmentsponsored enterprises,GSEs）。 ? 包括住宅融资机构；农业融资机构；学 生贷款销售协会；紧急救助融资公司等。资本市场工具：公司债券? 由大型公司发行。1991年，通用有75种 未清偿债券，总面值从（5千万－75千 万）现共有4000多种未清偿公司债券。 ? 穆迪和标准普尔的作用？ ? 垃圾债券（junk bond）或高收益（high yield）债券，评级在“投资级”以下。 ? 分有公开募集和私人募集。资本市场工具：公司债券? 在美国以外币面值的叫外国债券 （foreign bond）。 ? 由外国筹资者在美国出售美元面值的债 券称扬基债券（Yankee bond）。 ? 美元面值，但在国外出售的债券称欧洲 美元债券（Eurodollar bonds）。资本市场工具：市政债券? 由州和地方政府发行。其最大特点是息 票收入免征联邦以及州和地方政府所得 税。美国市政债券未清偿余额很大（1.5 千万美元。） ? 一般责任债券：由全部征税权担保。 ? 收入债券：由该债券融资项目收入担保。资本市场工具：抵押贷款? 住房抵押贷款的特点？ ? 抵押贷款担保证券（mortgage-backed securities）。资本市场工具：股票? 股票是包括债券持有人在内的所有优先 要求权得到满足后，对发行人的留存收 益和资产的要求权。 ? 二级市场交易量远大于一级市场。 ? 其交易额往往低于债券市场。第三节 信用与经济? 一、信用在现代经济中的作用C C C C 促进资金再分配，提高资金使用效率 加速资金周转，节约流通费用 加速资本集中，推动经济发展 调解经济结构，调配经济资源二、现代经济是信用经济? 债权债务关系无所不在 ? 现代货币本身带着信用的烙印 ? 扩张的经济离不开信用的支持三、信用与泡沫经济? 信用制度造成虚假需求，虚假需求又推 动了经济的 虚假繁荣，导致经济过度扩 张（信用膨胀和信用投机），从信用可 能导致供求脱节入手分析。讨论问题重难点分析一、如何认识信用与货币的 关系？? 从货币的发展来看 ? 从信用的发展来看二、为什么说现代经济是信用 经济？? 现代经济运作的特点：现代经济是一种具有扩 张性质的经济；现代经济中债权债务关系是最 基本最普遍的的经济关系；现代经济中信用货 币是最基本的货币形式。 ? 从信用关系中的各部门分析：信用关系中的个 人、企业、政府、金融机构、国际收支等部门 的任何经济活动都离不开信用活动。 ? 从信用对现代经济的作用分析：信用保证现代 化大生产的顺利进行；信用使资本在不同部门 之间自由转移；信用流通工具代替金属货币流 通；信用为股份公司的创立和发展创造了条件。三、怎样理解银行信用的特点及其与商业信用的关系？? 银行信用是银行或其他金融机构以货币形态提供的信 用，它是在商业信用的基础上发展起来的一种间接信 用。 ? 特点：银行信用所贷放的是货币资金；银行信用是以 货币形态提供的信用；银行信用所提供的货币资金在 期限上无局限性。 ? 商业信用是指工 商企业之间在买卖商品时，以商品形 式提供的信用。 ? 二者之间的关系： 1、商业信用始终是信用制度的基础； 2、当商业信用发展到一定程度后才出现银行信用； 3、银行信用的出现又使商业信用进一步完善。讨论：高利贷信用与现代信用 之区别（兼谈民间信用）? 高利高利贷信用 与现代信用之区 别？ ? 贷信用为何存在 如此久远？? 从买卖双方来看? 从经济学原理分 析比较二者抗风 险能力总结? 信用是以偿还为前提条件的借贷行为，是在商 品货币经济发展一定阶段，在货币的支付手段 职能形成后发达起来的。 ? 现代经济普遍存在信用，可以说现代经济即是 信用经济。信用在经济中起着调剂资金余缺， 实现资源优化配置的重要作用。 ? 现代信用形式主要有：商业信用、银行信用、 国家信用、消费信用、国际信用、民间信用。 ? 商业信用的工具主要有：商业本票（期票）和 商业汇票。总结? 银行信用的工具主要有： 银行本票、支票、银行汇 票。 ? 信用工具一般具有以下特 征： 偿还性、流动性、收 益性、风险性复习提要? 关键词：C 信用、商业信用、银行信用、消费信用、 期票、汇票、支票；? 思考题：C C C C 什么是信用，信用的主要形式及其特点？ 试分析高利贷与银行信用利率差异的原因？ 分析商业信用与银行信用的关系？ 为什么说现代经济是信用经济？相关链接? 发挥资信评级的作用，完善中小企业信用担保 体系_ ? 高盛称中国内地短期内仍难成全球代工中心_ 分析报告_分析报告中国国际商业信用网 ? 关于完善信用风险管理体制的思考_ ? 国内中小企业信用担保体系建设情况_ ? 普遍失信导致守信受歧视 把脉中国信用现状_ ? 企业信用体系构建：国外实践经验与上海发展 思路_ ? 市场经济呼唤信用建设相关链接? 美国信用风险评估体系简介 ? 美国信用管理的相关法律体 系 ? 美国信用体系的总体构架_ ? 美国信用体系的总体构架_ 分析报告_分析报告中国国 际商业信用网 ? 世界各国中小企业信用担保 体系发展情况相关链接? ? ? ? ? 谈建立企业的信用理念系统 谈建立企业的信用评价系统 我国中小企业信用担保法律建设的思考 中国诚信信用管理有限公司 中国企业信用现状（上）_分析报告_分析报告 中国国际商业信用网 ? 中国企业信用现状（下）_分析报告_分析报告 中国国际商业信用网 ? 中国外经贸企业信用体系建设实施方案 (讨论 稿)－－引 言_第三章 利息与利息率? 教学目的与要求：? １．掌握利息的实质，掌握利息率与资本收益率之间 的关系。 ? ２．熟练掌握各种利率的概念及其计算公式。 ? ３．熟练掌握单利和复利的概念及其计算公式，熟练 掌握现值的运用。 ? ４．掌握利率决定的理论，能分析影响利率变化的各 种因素。 ? ５．熟练掌握利率对投资、储蓄和消费的作用。教学重点难点1、 利率的种类 2、 利率的决定因素和影响因素 3、 利率的功能与作用 4、 利率发挥作用的环境与条件 5、 利率的计算方法 6、 利率的功能与作用及决定。本章结构：? 第一节 利息 ? 第二节 利息率 ? 第三节 利率的决定第一节 利息? 一、利息的含义及其本质 ? 要理解利息，可以从债权人的角度看， 也可以从债务人的角度看，它都能表明 利息实际上是租用资金的价格。 ? 然后须对利息的本质有所理解，这需要 从利息的来源看，利息是由劳动者创造 的，而不是货币的自行增殖。一、利息的含义及其本质? 高利贷的利息来源是奴隶、农奴或小生产者 所创造的。体现了剥削关系。 ? 资本主义制度下，利息是借贷资本运动的产 物（双重支付和双重回流的分析）本质上是 剩余价值的特殊表现形式，是利润的一部分， 体现借贷资本家和职能资本家共同剥削雇佣 工人瓜分剩余价值的关系。 ? 在社会主义社会，利息是调节经济生活的重 要经济杠杆之一，是纯收入再分配的一种方 式。二、利息与收益的一般形态? 即无论贷出资金与否，利息都被看作资 金所有者理所当然的收入，同时无论借 入资金与否，生产经营者也总是把自己 的利润分为利息与企业主收入两部分。 （在会计制度中，利息支出都列入成本， 而利润则只是指扣除利息后所余。）原因主要有：? 1、在借贷关系中利息是资本所有权的果实的 观念被广而化之。 ? 2、利息虽然就其实质来说是利润的一部分， 但由于它是个事先极其确定的量，其大小制 约着企业主收入，用它来衡量收益，并以之 表现收益的观念顺理成章了。 ? 3、在于利息的悠久历史，货币可以提供利息 成为传统的认识。三、收益资本化? 通过收益与利率的对比而倒过来算出它相当 于多大的资本金额。即是收益的资本化。B＝ P×r ? P＝B/r ? 1、有些本身不存在一种内在规律可以决定其 相当于多大资本的实物，也可取得一定的资 本价格，如土地 ? 2、本来不是资本的东西也因此可以视为资本。 如人力资本……工资 ? 3、在有价证券价格形成中更突出的发挥作用。四、关于利息本质理论的几种 观点：? 利息报酬理论，配第、洛克认为利息是 因暂时放弃货币的使用权（而给贷方带 来不方便）而获得的报酬。 ? 资本生产力论，萨伊（庸俗经济学家推 崇）认为资本具有生产力，利息是资本 生产力的产物。风险利息和纯利息，纯 利息是：对借用资本所付的代价。四、关于利息本质理论的几种 观点：? 节欲论。西尼尔，认为利息是资本家节欲行 为（牺牲眼前的消费欲望）的补偿。 ? 时差论。庞巴维克。认为现在的物品的价值 通常高于未来的同一类和同一数量的物品的 价值。（满足即期需要，已经控制在手，能 投入生产创造利润），其间产生一个差额， 利息就是来弥补整个价值差额的。 ? 流动偏好论。凯恩斯，认为利息是：在特定 时期内，人们放弃货币周转灵活性的报酬。第二节 利息率? 一、利息率的概念C 利息率简称利率，是一定时期内利息额同 其相应本金的比率。利息率是一种重要的 经济杠杆，它对宏观经济运行和微观经济 运行都有重要作用。 C 利息率=利息额/本金二、利息率分类? 按计算利息的时间长短，利息率分为年 利率、月利率和日利率。 ? 按利率是否随市场规律自由变动，利率 分为市场利率、公定利率和官定利率。 ? 按利率在借贷期内是否调整，利率分为 固定利率和浮动利率。? 按利率是否考虑了通货膨胀的因素，即 真实水平利率分为名义利率和实际利率。 ? 按信用行为的期限长短，利率分为长期 利率和短期利率 ? 按照利率是否具有优惠性质，可划分为： 一般利率和优惠利率。 ? 另外，还有几个重要的利率概念：平均 利率、基准利率和到期收益率。名义利率与实际利率? 在物价不变的时候，一年期贷款100万 元，年利息额5万元，则名义、实际利 率均为5％。 ? 但如果是通货膨胀率为10％呢？ ? 即年初的100万元相对于年末的110万元， 或者说年末的100万元相对于年初的 90.91万元，则债权人想获得5%的利率 时，名义利率为多少？两种计算方法的比较? 考虑了本金变化r ?i? p(1 ? i) i? ?1 (1 ? p)? 考虑了实际利息三、利率体系及其结构? （一）利率体系 ? 概念：是指各类利率之间和各类利率 内部都有一定的联系并相互制约，从而 构成有机整体。主要包括利率结构、各 利率间的传导机制和利率监管体系。 ? 基准利率是能带动和影响其他利率的基 础性利率。国外为再贴现率，国内为再 贷款利率。（二）利率结构在不同类型的融资中，有不同的利率水平， 就存在着利率的结构问题。其中最典型的 是利率的风险结构和利率的期限结构。 利率的风险结构指的是期限相同的融资而利 率却不同的现象，这主要是由于违约风险、 流动性及税收等因素引起的。 利率的期限结构指的是利率与期限之间的变 化关系。一般来说，利率随期限的延长而 增加四、利率的计算方法? 单利和复利单利法是以本金为基数计算利息，所生利 息不再加入本金计算下期利息 。 复利法计算利息时，要把上一期的利息加 入原本金来计算下一期的利息。五、现值和终值C 用复利的方法计算出的本利和，就称为终值。通 过它的逆运算，知道终值和使用的利率，求出本 金，即现值。现值和终值有很广泛的运用领域。 C 系列现金流的现值和终值 在现实经济生活中，很多时候会遇到一系列现 金流的情况，如分期付款、发放养老金等。这种 定期定额的系列收支称为年金。根据现值和终值 的道理，系列现金流的现值之和即年金现值，系 列现金流的终值之和即年金终值。复利计息与现值R ? 计算年支付30万元， ? P[(1 ? r ) ? 1] n 四年付清，在市场 A PV ? t 利率为10%时的复利 t ?1 (1 ? r ) 现值为：n?PV ??t ?1430 ? 95.093 t (1 ? r )理解到期收益率的含义。C 到期收益率是指从债务工具上获得的 报酬的现值与其今天的价值相等的利 率。要从现值的角度来考虑。不同种 类的债务工具，到期收益率的计算公 式不一样，但其思想是相同的。银行贴现与真实贴现? 一张6个月到期的 票据，面额10万元， 年利率10％，分别 用真实贴现和银行 贴现计算。 真实贴现：PV=9.5238 扣除利息：D=0.4762 银行贴现：PV=9.5A PV ? (1 ? rn) D ? PV ? r ? n PV ? p ? p ? r ? n第三节 利率的决定一、影响利率变动的因素 ? 社会平均利润率 ? 借贷资金的供求状况 ? 物价水平影响利率变动的因素? ? ? ? 国家经济政策 国际利率水平 银行成本 利率管制C 微观因素：借贷期限、风险程度、担保品、 借款人的信用等级、放款方式以及社会经 济主体的预期行为等。二、西方利率决定理论? 古典利率理论、可贷资金理论、凯恩斯的 流动偏好利率理论、IS-LM模型的利率理论。C 关于利率的高低，即利率的决定上有不同的理 论，在历史上有影响的理论有三种：古典学派的 利率决定理论，从投资和储蓄等实物因素来讨论 利率的决定，而不视货币因素的影响；凯恩斯学 派的利率决定理论，他们认为利率与实质因素无 关，利率是由货币因素决定的；新古典学派的利 率决定理论，综合了前两种理论的合理因素，认 为决定利率的因素既有实物的，也有货币的。 C 其实，在现实中，影响利率水平的因素有很多， 如经济周期、通货膨胀、经济政策和政治关系等。三、利率的作用? 利率之所以对国民经济活动发挥调节作用， 是因为利率变动产生了成本效应、流动性效 应和心理效应。C 利率与资源配Z及资金周转 C 利率与储蓄和消费? 利率与投资 ? 利率与物价 ? 利率与经济调节（聚集社会闲散资金、优化产业 结构、调节货币流通、调节国际收支）四、利率作用发挥的环境与条 件? ? ? ? ? 利率管制 授信限量 市场开放程度 利率弹性 由此可见其应具备的条件：市场化的利 率决定机制；灵活的利率联动机制；适 当的利率水平；合理的利率结构。（一）利率自由化是经济发 展的必然。? 由于经济条件的变化，新的金融机构的 出现，特别是金融创新的出现与深入， 竞争日益加强，利率管制越来越不适宜 经济的发展要求，各个国家分别放松了 对利率的管制，形成了一股国际范围内 的利率自由化倾向。（二）利率作用的发挥需要一 定的环境与条件? (一)市场化的利率决定机制，即由市场供求关 系决定利率水平； (二)灵活的利率联动机制，即一种利率变动， 其它利率随之变化的联动关系； (三)适当的利率水平，即利率水平不宜过低或 过高； (四)合理的利率结构，即合理的利率期限结构， 行业结构与地区结构等。 我国社会主义市场经济中要使利率充分发挥 作用，应逐步进行利率市场化的改革。（三）决定与影响我国利率 的主要因素? 一个国家利率水平的高低要受特定的社会 经济条件制约，从我国现阶段的实际出发， 决定和影响利率的主要因素有： 1、利润的平均水平 2、资金的供求状况 3、物价变动的幅度 4、国际经济环境 5、政策性因素讨论：利率市场化改革? 为什么我国要进 行利率市场化改 革？ ? 为什么应逐步放 松利率管制，实 行渐进式的利率 市场化改革？总结? 要理解利息，可以从债权人的角度看， 也可以从债务人的角度看，它都能表明 利息实际上是租用资金的价格。 ? 通过收益与利率的对比而倒过来算出它 相当于多大的资本金额。即是收益的资 本化。B＝P×r? 关于利息本质理论的几种观点：利息报酬理 论，资本生产力论，节欲论，时差论，流动 偏好论。? 按利率是否考虑了通货膨胀的因素，即真实 水平利率分为名义利率和实际利率。 ? 利率体系是指各类利率之间和各类利率内部 都有一定的联系并相互制约，从而构成有机 整体。主要包括利率结构、各利率间的传导 机制和利率监管体系。? 影响利率变动的因素：社会平均利润率、借贷 资金的供求状况、物价水平、国家经济政策、 国际利率水平、银行成本、利率管制；微观因 素：借贷期限、风险程度、担保品、借款人的 信用等级、放款方式以及社会经济主体的预期 行为等。? 利率之所以对国民经济活动发挥调节作用，是 因为利率变动产生了成本效应、流动性效应和 心理效应。 ? 由此可见其应具备的条件：市场化的利率决定 机制；灵活的利率联动机制；适当的利率水平； 合理的利率结构。复习提要：? 关键词：C 利息、现值、名义利率、实际利率、市场利率、 收益资本化? 思考题：C C C C 决定利率水平变化的因素有哪些？ 简述利率期限结构理论和理论风险结构理论内容。 如何进一步深化我国利率市场化改革？ 简述凯恩斯的流动性偏好理论。问题与思考：? 在利率位20%和10%的情况下,明天的一元钱在 那种情况下今天值得更多. ? 为什么分期付款时,总和回大于现在的应缴现 金总额. ? 经常听说债券投资(特别是国债投资)十分安全, 真的吗? ? 我国利率水平是上升了还是下降了，为什么？ 查我国利率统计数据。 ? 如果市场利率波动很大，则利率将发生什么 变化？? 用可贷资金理论来分析央行用向公众出售债券 的形式来减少货币供应时对利率的影响。 ? 运用流动性偏好理论和可贷资金理论来解释利 率的顺周期性（经济繁荣时利率上升，衰退时 下降） ? 在名义货币供应不变时，价格水平的（但不是 通货膨胀预期）上升为何将导致利率上升 ? 人们对未来不动产价格预期突然上升对利率将 会产生怎样的影响。 ? 股票交易经纪人费用减少将对利率产生影响吗？ 为什么？案例分析：? 1.我国总理在记者招待会上宣布，他将执行一 项新的反通货膨胀计划以遏制高通货膨胀， 如果社会公众相信他的话，利率将会发生什 么变化？ ? ? 2.假定央行行长声称下一年利率将急剧上升， 且市场对他的 话深信不疑。那么2010年到期 的、利率为7.9％的某商业企业债券当前的利 率将发生什么变化？? 3.为什么美国国库券利率低于大面额可转 让银行存单的利率？ ? 4.D如果不同期限债券具有高度替代性， 则它们的利率更可能一起波动”这种说 法是否合理？为什么？ ? 5.如果政府保证，一旦某家公司破产它 将对债权人负责清偿，请预测该公司债 券的利率发生什么变化。国债的利率将 发生什么变化？相关链接? ? ? ? 汇率走势分析 经济发展中的利率 利率与汇率对投资的影响 利率走势分析第四章金融市场教学目的与要求：? 1.掌握金融市场的概念，掌握金融市场的基 本要素、动作流程、功能和类型。 ? 2.熟练掌握各种金融工具的概念、特点及其 有价证券价格的确定。 ? ３了解证券市场的构成、组织和交易程序。 ? ４了解金融衍生工具的概念，掌握期货、期 权交易的一般知识。 ? ５了解金融投资的风险性及其资产组合的意 义。教学重点C 1、 金融市场的概念 2、 直接融资和间接融资的关系 3、 金融市场的分类和要素 4、 金融工具的基本特征和种类 5、 货币市场的特点与构成 6、 资本市场的特点及其交易第一节 金融市场概述? 金融市场是资金供求双方借助金融工具 进行各种货币资金活动的市场。 直接融资与间接融资：是资金供求者之 间融资活动的两种基本形式，区别在于 债权债务关系的形成方式不同。一、金融市场的地位与功能(一)金融市场的地位：是整个市场体系 中最基本的组成部分之一，是联系其他 市场的纽带。 (二)金融市场的功能：满足社会再生产 过程中的投融资需求，促进资本的集中 与转换，信息集散与降低信息成本的功 能。二、金融市场构成要素? (一)参与者：即参与金融市场交易活动而形成 买卖双方的各经济单位。 (二)金融工具：即借以进行金融交易的工具， 一般包括债权债务凭证和所有权凭证。 (三)交易价格：反映的是在一定时期内转让货 币资金使用权的报酬。 (四)组织方式：即金融市场的交易采用的方式。三、金融市场的特点? ? ? ? 交易对象是货币资金 更多的采取无形市场的形式 更多的采取竞价交易方式 参与者具有普遍性四、金融市场的分类? 按金融交易的期限的长短：货币市场 和资本市场 ? 按交易方式分为传统的金融市场与衍 生金融市场 ? 按交易对象不同分为票据市场、证券 市场、黄金市场、外汇市场 ? 按是否首次发行分为一级市场、二级 市场第二节 金融工具及其价格一、金融工具的基本特征有 (一)期限性：是指一般金融工具有规定的偿还期 限。 (二)流动性：是指金融工具在必要时迅速转变 为现金而不致遭受损失的能力。 (三)风险性：是指购买金融工具的本金和预定 收益遭受损失的可能性大小。 (四)收益性：是指持有金融工具能够带来一定 的收益。二、金融工具的种类? (一)商业票据：是由企业签发的以商品交易为 基础的短期无担保债务凭证，主要有本票和 汇票两种。 (二)债券：是债务人向债权人出具的、在一定 时期支付利息和到期归还本金的债务凭证。 (三)股票：是股份公司发给出资者作为投资入 股的证书和索取股息红利的凭证。三、金融工具的发行价格? (一)直接发行方式下的发行价格 (二)间接发行方式下的发行价格四、证券行市与股票价格指数? (一)证券行市是指二级市场上买卖有价证券的 实际交易价格，主要取决于证券收益与利率 的对比，是收益资本化的典型表现。 (二)股票价格指数是反映股票行市变动的价格 平均数。 证券收益率是指购买证券所能带来的收益额 与本金之间的比率，可分为债券收益率和股 票收益率。第三节货币市场货币市场是短期资金融通的市 场。其主要交易对象有：商业 票据，同业拆借，政府的短期 贷款和银行承兑汇票等，它们 都具有期限短、风险小、流动 性高之特点。一、商业票据市场? 商业票据是货币市场中历史最悠久 的融资工具之一。商业票据是不记名的， 其方式分为直接发行和间接发行。商业 票据没有票面利率，按折扣面额的一定 比率发售，期限最长不超过270天，一 般为30天和90天。二、银行承兑汇票市场? 汇票是由债权人开出的要求债务人 付款的命令书。当这种汇票得到银行的 付款承诺后即成为银行承兑汇票。 ? 银行承兑汇票作为短期的融资工具， 期限一般为30天到180天，90天最为普 遍。三、同业拆借市场? 是金融机构之间为调剂短期资金余额而 相互融资的市场。同业拆借是货币市场的一 个重要组成部分，能较准确反映资金供求状 况。同业拆借市场以隔夜交易为主，即大多 进行以一日为期的拆借。 ? 美国的同业拆借市场就是联邦基金市场。 联邦基金利率，即对隔夜联邦基金贷款支付 的利率，就是美国货币市场的基准利率。四、短期国债市场? 短期国债是国家财政为满足短期资 金需求而发行的一种债券。短期国债发 行的数量取决于财政预算的资金需求和 货币政策的需要。五、大额存单市场? 大额存单是银行发行的可以流通的 短期存款单。由于可以流通，因而对持 有人来说，其流动性高于定期存款。存 单的利率高于短期国债利率，又有发达 的二级市场，对投资者有很大的吸引力。第四节资本市场? 资本市场是长期金融证券交易的场所， 是指偿还期在一年以上的政府债券、公 司债券及股票等交易场所。? 资本市场的主要特点有四:交易的主要目的是 解决长期投资性资金的供求需要;收益较高而 流动性较差：资金借贷量大；价格变动幅度 大。一、政府债券市场? 在美国，政府债券市场包括三类： 中央政府债券、地方政府债券和政府机 构债券。与其他有价证券相比，政府债 券具有安全性高、易变现并可能享受纳 税优惠等显著特征。 ? 我国目前只有中央政府债券，其偿 还期为2--10年，甚至10年以上。二、公司债券市场? 政府债券是由工商企业和金融企业 发行的偿还期在一年以上的债券。公司 债券通常半年支付一次利息，到期归还 本金。公司债券的发行方式通常有公募 和私募两种。公司债券相对于股票风险 较小，相对于政府债券收益率又较高， 是金融机构，特别是保险公司，储蓄银 行，投资公司等长期资金来源比重较高 的机构所乐于投资的对象。债券转让价格? 债券转让价格 ? ＝面额＋面额×票面利率×发行年限 ? （1+1年期储蓄利率）残存年限三、股票市场? 股票是指股份公司发行的、表示其 股东按持有份额享受权益和承担义务的 可转让的凭证。股票的性质一般表现为： 风险性与收益性，股东的参与性，无期 限性，可转让性，波动性等。股票的发 行方式分为直接发行和间接发行两种。三、股票市场? 股票的价格有发行价格和流通价格两种。 影响股票价格变动的因素很多，但主要有： 宏观经济因素，政治、自然因素，行业因素， 公司自身因素等。 ? 股票价格指数是用以表示多种股票平均 价格水平极其变动并衡量股市行情的指标。 世界上著名的股价指数有：道 . 琼斯股价平均 指数，标准.普尔指数,英国《金融时报》指数， 日经平均股价指数，香港恒生指数等。第五节 发行市场与流通市场? 发行市场是新证券发行的市场，即一级 市场，流通市场是证券交易的市场，即 二级市场。一、发行市场与流通市场的关 系? 发行市场与流通市场之间有着密切 的相互依存关系。发行市场是流通市场 得以产生的基础，流通市场是为证券提 供流动性的主要场所。二、证券交易所? 证券交易所就是证券集中交易的场 所。证交所是当今世界各国证券发行与 流通的典型组织形式，所有经济发达的 国家都拥有规模庞大的证交所。三、场外交易场所? 不是所有的证券都能在证交所交易， 于是，未能取得交易所资格的证券和零 星的小额交易只能寻找在交易所以外的 市场，即通常所说的场外交易市场。*第六节金融市场监管金融市场监管的涵义与意义：金融市场监管是 指国家(政府)金融管理当局和有关自律性组织 (机构)对金融市场的各类参与者及他们的融资、 交易活动所作的各种规定以及对市场运行的组 织、协调和监督措施及方法。保证金融市场的 稳健与正常运作具有极为重要的意义。金融市场管理的原则与内容? 各国对金融市场的管理一般有以下三个原 则：(一)公开、公正、公平原则 (二)制止背信的原则 (三)禁止欺诈、操纵市场的原则金融市场管理的主要内容? 金融市场管理的主要内容包括：金融工具发 行的管理；对金融工具转让交易的管理；对 证券商的管理金融市场管理机构? 金融市场管理机构：是指专门对金融市场行 使管理职能的机构，中央银行是最主要的管 理机构。金融市场管理手段主要有：? (一)经济手段，主要体现为中央银行通过自己 的政策措施影响金融市场的活动。 (二)法律手段，主要体现在各种法规的制定与 执行上。 (三) 行政手段，主要体现为金融方针、政策、 原则、制度、指示、命令、计划等。* 第六节衍生金融市场C1 、 衍 生 金 融 工 具 的 概 念 (financial derivative)是指在基础金融工具之上产生 的金融工具。 C2、衍生金融产品的分类? 按产品形态：远期、期货、期权、互换 ? 按原生资产的不同大致分为：股票类、利率类、 汇率类、商品类 ? 按交易方法：场内交易和场外交易衍生工具。一 、 金 融 期 货 （ financial futures）? 是以各种金融工具或金融商品（如外汇、 债券、股价指数）作为标的物的期货交 易方式。 ? （一）金融期货的种类 ? 利率期货 ? 外汇期货 ? 股票指数期货? ? ? ?（二）金融期货的交易程序 开立账户 发出期货交易委托 交易流程? （三）金融期货市场的基本功能 ? 套期保值……建立与其现货市场相反的 仓位，并在期货合约到期前实行对冲以 结清仓位。 ? 价格发现……指其能提供各种金融商品 的价格信息。综合反映了买卖双方对当 时和未来某一时间某种金融商品价格的 观点。二、金融期权? 以金融商品或金融期货合约为标的物的选择 权交易形式。 ? （一）基本概念： ? 期权购买者、期权出售者 ? 买入期权、卖出期权 ? 协定价格 ? 期权费 ? 欧式期权、美式期权? ? ? ? ?（二）期权与期货比较 权利义务对称性差别 标准化程度差别 盈亏风险不同 保证金要求不同? （三）期权交易盈亏分析 ? 看涨期权盈亏分析 ? 看跌期权盈亏分析看涨期权盈亏分析三、互换（swap）? 互换交易是指当事人利用各自筹资成本 相对优势，以商定的条件在不同币种或 不同利息种类的资产或负债之间引起的 风险进行交换，以避免将来因汇率和利 率变动而获取常规方法难以得到的币种 或较低的利息，达到降低资本成本、管 理风险、实现规模经济、在世界资本市 场套利、进入新市场、创造复合金融工 具等目的。（一）利率互换? 交换中名义本金的数额相同，适用的货 币也相同，则不需要实际本金的交换， 故为名义本金。案例：? 在没有互换交易情况下：A公司 B公司 A对B的绝 对成本优 势 2 0.25%直接筹集 固定资金1012 LIBOR+ 0.75%直接筹集浮 LIBOR+ 动利率资金 0.5%利率互换交易图示A公司LIBOR+0.25% 11%B公司资 金10%LIBOR 资 +0.75% 金 浮动利率资金固定利率资金互换结果：? A公司实际支付LIBOR-0.75％，B公司 实际支付固定利率11.5％? 利率互换中还有浮动利率与优惠利率间 的互换（二）货币互换案例：? 在没有互换交易情况下：A公司 B公司 A对B的绝 对成本优 势 2 －0.5%在美国筹集 10％ 美元资金 在英国筹集 11% 英镑资金12％ 10.5%利率互换交易图示10%或10.5%A公司 B公司11%资 金 10% 10.5% 资 金 英国资金美国资金互换结果：? A公司实际支付9%或9.5%获得英镑贷款， B公司实际支付固定利率11％或11.5％获 得美元贷款。（三）互换交易的程序? 互换交易者选择交易商或经纪商（有利 于降低搜寻成本、信用风险） ? 互换交易双方与互换交易商或经纪商就 交易条件磋商。 ? 互换交易的实施。本金→利息→本金。（四）互换交易的风险? ? ? ? 信用风险 市场风险（汇率、利率波动） 不当搭配风险（未轧平风险，敞口风险） 国家风险四、信用衍生产品交易? 是对信用风险的防范和规避。 ? 定义为：用来分离和转移信用风险的各 种工具和技术的统称。 ? 大致可分为：C 总收益互换、信用违约工具、信用利差工 具、信用联系票据等。? 信用风险：破产、拒付、违约、延期、 信用等级下降等。（一）信用违约互换? 其实质是信用担保的买卖。银行支付一 定费用，从而获得对方在相应的信用风 险事件发生并造成损失时的全额补偿。 ? 近似与贷款保险。（二）总收益互换? 以获得相对固定的利率的代价，达到规 避资本损失和利率变动的风险。（三）信用衍生产品交易市场 的参与者? 银行 ? 其他金融机构 ? 避险保值者六、衍生金融市场的功能? 套期保值（抵消现货市场面临的风险） ? 价格发现（反映了众多交易者的预期） ? 降低交易成本(期货比现货节约80%以上 成本) ? 高效投机的方式(低保证金比率达到以 小博大的目的)教学重点、难点? 1、金融市场的基本构成要素――金融 市场就是资金融通的场所。其基本的构 成要素包括：资金的最终提供者与资金 的最终需求者，金融工具，即在金融市 场上借以进行资金融通的工具；金融机 构，即从事融资活动的经济组织，以及 对金融市场的管理。教学重点、难点? 2、货币市场与资本市场――货币市场是短期 资金融通的场所。其主要交易对象是商业票 据、同业拆借、政府的短期债券和银行承兑 汇票等。货币市场交易的金融证券期限短， 风险小，流动性高，其中许多金融证券被称 为“准货币”，这正是货币市场名称的由来。 而资本市场则是长期金融证券交易的场所， 它主要是指偿还期在一年以上的政府中长期 债券、公司债券及股票等。由于筹集资金可 以长期使用，对筹资者来说，即使是以发行 债券的形式筹资，也类似于增加了自己的资 本，故被称为资本市场。教学重点、难点? 3、股票的价格――股票价格处于经常 波动的状况。从计算公式来看，股票价 格与股息成正比，与市场利率成反比。 由于股息和市场利率的变化具有不确定 性，因此，任何可能影响人们对股息和 市场利率变动的预期的政治和经济因素 都会影响股票的价格。? 资产证券化（ABS）--解决流动性问题 ? 金融市场全球化－－伦敦、纽约、东京、香 港、新加坡等国际金融中心可以实现24小时 不间断金融交易。 ? 金融自由化－－减少或取消国际间对金融机 构活动范围的限制；对外汇管制的放松或解 除；放宽对金融机构业务活动范围的限制 （混业经营）；放宽或取消银行的利率管制。讨论： 金融市场发展趋势（原因及影 响）复习提要? 关键词： 金融市场、金融工具、货币市场、资本市场、 同业拆借、发行市场、流通市场、衍生金融 工具、期货、期权 思考题： 1、如何发展和完善我国的金融市场？ ? 2、金融市场的构成要素及相互关系。 ? 3、比较货币市场与资本市场的功能。 ? 4、中国发展股票市场的重大意义。问题与思考：? 1.一些经济学家认为，发展中国家经济增长迟 缓的原因之一是缺乏发达的金融市场。这一 观点是否有理？ ? 2.D因为公司企业实际上没有在二级市场上筹 措任何资金，所以二级市场对经济的重要性 不如一级市场”试评述这一说法。 ? 3.如何用逆向选择问题来解释你愿意向家庭成 员发放贷款而不向陌生人发放贷款的原因。? 4.与其他贷款者相比，为什么高利贷者对其 借款者的道德风险比较的不关心。 ? 5.如果借款者和贷款者都不存在信息不对称 问题，道德风险问题是否会存在？ ? 6.在一个没有信息成本和交易成本的世界 里，金融中介机构不会存在。这句话是对 的？错的？还是不肯定？请解释。相关链接? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 调查显示香港散户热衷小型恒指期货 股评 国际视野看中国股市：股指期货--潘多拉魔盒_ 股指期货交易：我反对!_ 聚焦期货_ 刘纪鹏：仓促推出股指期货风险较大_ 论金融风险 有效资本市场理论：金融市场中的合理预测 正大期货期铜日评0619_ 智富基金操作报告(天胶)期货第五章金融机构体系? 教学目的与要求 1.掌握金融机构的构成，掌握我国金融体系的 建立过程及其改革内容。 ２．了解银行的产生发展及其特点，理解银行 的特殊风险。 3.了解金融机构体系的一般构成与发展趋势， 重点掌握银行性与非银行性金融机构的共性 与特性。 ４．掌握西方国家的金融机构体系的构成。教学重点与难点? 1、 西方国家金融机构体系的构成 2、 金融机构的发展的趋势 3、 金融机构体系中主要的银行性金融 机构 4、 主要的非银行性金融机构 5、 我国现行金融机构体系的构成本章结构：? 第一节 金融机构体系概述 ? 第二节 西方国家的金融机构 ? 第三节 我国的金融机构体系的形成和 发展 ? 第四节 我国现行金融机构体系运行 ? *第五节 国际金融机构 ? *第六节 金融结构的经济分析第一节 金融机构体系概述? 一、概念及分类C金融机构就是专门从事各种金融活动的法 人机构。? 分类：C按职能作用分：中央银行（及其他专业金 融监管机构）、一般金融机构 C按业务特征分：银行和非银行金融机构 C按活动的领域分：有直接金融机构和间接 金融机构二、金融机构体系的一般构成? 中央银行：发行的银行、银行的银行、 政府的银行 ? 商业银行 ? 专业银行：储蓄银行、农业银行、进出 口信贷银行 ? 投资银行 ? 其他非银行金融机构：保险公司、信用 合作社、养老或退休基金、投资基金。一、中央银行：? 就是在一国的金融体系中处于中心 地位的银行，具有对全国金融活动进行 宏观调控的特种功能。二、商业银行? 就是开展存贷款业务、结算业务， 为客户办理支付清算，从而实现货币的 周转，并起着创造存款货币作用的银行。三、储蓄机构? 其主要服务对象为家庭和个人。四、投资银行? 投资银行是承销发行债券、股票和 参加向投资者销售证券的金融机构。五、保险公司? 保险公司一方面通过出售保单吸收资金， 另一方面又通过各种途径将其运用出去， 因此具有了一定的信用中介功能。六、养老基金? 它是一种向加入基金计划的人们提 供养老金的金融机构。养老金的资产与 保险公司类似。七、投资基金? 主要是将自己的资本投资于其他公 司的确形式。它的作用在于：集中大量 小额投资者的资金，由专家将其分散投 资以降低风险，使收益稳定在一个较高 的水平上。八、政策性金融机构第二节 西方国家的金融机构? 一、美国的金融机构体系? 由联邦储备银行、商业银行、其他金融机构 和在美国的外国银行构成。 (一)联邦储备银行设立于12个联邦储备区的指 定城市中； (二)商业银行是美国金融机构体系骨干力量； (三)其他金融机构包括储蓄银行、信用社、保 险公司、? 托公司和?国家专业性银行等； 信 (四)外国银行也纷纷在美国开设分支机构，开 展业务。二、英国的金融机构体系是 以中央银行为核心的典型的 金融体系。? (一)英格兰银行是英国的中央银行； (二)英国典型的商业银行包括存款银行、 商人银行、贴现所； (三)其他金融机构包括保险公司、住房 互助协会、国民储蓄银行等。三、日本的金融机构体系比欧 美国家金融机构体系繁杂。? (一)日本银行是日本的中央银行 (二)商业银行包括都市银行和地方银行 两种； (三)其他金融机构主要包括长期信用机 构、中小企业金融机构等五个种类。 (四)政府金融机构是由政府提供资金或 提供债务担保，原则上不接受存款的非 盈利性金融机构。四、本世纪70年代以来，西方 国家金融机构呈现出以下发展 趋势：? (一)在业务上不断创新，并向综合化方向发展 (二)跨国银行的建立使银行的发展更趋国际化 (三)按照《巴塞尔协议》的要求，重组资本结 构和经营结构 (四)兼并成为现代商业银行调整的一个有效手 段 (五)银行性金融机构与非银行性金融机构不断 融合，形成更为庞大的大型复合型金融机构第三节 我国的金融机构体系 的形成和发展? 一、我国金融机构体系改革的初始条件 ? 二、我国金融改革进程的理论解释C众多的参与主体，引入竞争机制 C要求微观金融机构真正按商业化的机制运作，建 立成本－收益－风险的内在约束和激励机制。 C要求对市场失灵现象有所考虑，在制度安排上成 立政策性金融机构三、我国金融机构体系在改革 中形成的过程? （）突破过去高度集中型的金 融机构体系而朝着多元化体系方向改革。 ? （1994-）本着分业经营、分业管理的原 则对金融机构体系进行重组，对微观金 融机构运行机制进行市场化构建。第四节 我国现行金融机构体 系运行? 一、中国人民银行C我国的中央银行，是国务院领导下的负责 全国金融管理的机关。二、国有独资商业银行? 中国工商银行，是我国现在经营城市工商企 业信贷和城镇储蓄业务的最大的专业银行。 ? 中国农业银行，是主要经营农村金融业务的 国有商业银行； ? 中国银行，是我国以经营外汇业务为主的国 有商业银行。 ? 中国建设银行，是以办理基本建设等固定资 产投资为主的国有商业银行。三、股份制银行? 交通银行 ? 是我国首家全国性的股份制商业银 行。 ? 发展银行 ? 是以公有制为主体的，自主经营、 自负盈亏的区域股份制商业银行。四、农村信用社及城市商业银 行? 是存在于广大农村的集体所有制的 合作金融组织。 ? 是适应经济体制改革和各种所有制 经济并存的需要而兴办的合作金融机构。五、保险公司? 是我国近年来迅速崛起、前景极为 看好的非存款式金融机构。六、信托投资公司? 是接受他人委托，代为经营、管理 和处理经济业务的金融机构。七、政策性银行? 是专营政策性贷款及投资业务的金融机 构。八、证券公司*第五节 国际金融机构? 国际金融机构是维持国际货币制度 正常运行及国际间的货币合作，协调各 国货币政策或从事国际金融事务的金融 机构。一、国际货币基金组织（IMF）? 是根据1944年联合国国际货币金融 会议通过的《国际货币基金协定》建立 的，它是以成员国入股方式组成的经营 性的金融机构，其主要业务是向成员国 政府提供贷款。二、世界银行（IBRD）? 是1944年初月布雷顿森林会议后产 生的国际金融机构。它是按股份公司原 则建立起来的企业性金融机构，主要业 务活动是向发展中国家提供长期生产性 贷款。三、国际开发协会（IDA）? 是1960年成立的，其宗旨是为最不 发达国家提供更优惠的贷款，减轻其国 际收支负担，促进它们的经济发展和居 民生活水平的提高。四、国际金融公司? 1957年创办的，其宗旨是专门对成 员国私人企业的新建、改建和扩建等项 目提供资金，促进不发达国家的私营经 济的增长和这些国家资本市场的发展五、区域性金融机构主要包括 亚洲开发银行、非洲开发银行 和泛美开发银行等。? (一)亚洲开发银行是西方国家与亚洲太平洋地 区发展中国家合办的政府间金融机构； (二)非洲开发银行是以非洲国家政府为主合办 的互助性国际金融机构； (三)泛美开发银行是由美洲及其以外的国家联 合建立的向拉美国家提供贷款的金融机构。*第六节 金融结构的经济分析? （一）信用中介与支付便利 ? 间接金融机构在阶级社会中处于最初资金提 供者和最终资金使用者之间，通过其自身的 负债、资产业务使双方间接接上头。 ? 直接金融机构虽然没有发挥实实在在的中介 作用，但由于它居于证券发行者和投资者之 间，使双方更有效的实现了投融资，即提高 融资效率的作用。 ? 给社会提供支付机制（二）交易成本? 交易成本，即从事金融交易所花用的时 间和金钱。 ? 举例说明，没有金融中介的情况下，小 额储蓄者和借款者都可能挤出金融市场。 ? 金融中介结构能够大大降低交易成本， 因为他们专业、规模巨大，能够获得规 模经济的好处。（三）信息不对称：逆向选择 和道德风险? 在金融市场上，在做出决策时，市场的 某一方并不了解另一方的状况，这种不 平等叫做信息不对称。 ? 如对于贷款项目的潜在收益和风险，借 款者通常比贷款者了解得更多。1.逆向选择? 在交易之前，信息不对称所造成的问题。 ? 是指那些最可能造成对对方不利的结果（信 贷风险）的借款者，更积极的寻找贷款，而 且往往最可能得到贷款。 ? 举例： ? 假定你有两个姑妈，LUCY是传统稳健型人物, 而CILA是一位赌徒，且刚刚得知一个迅速致 富的项目。问：谁更积极，如果你不了解的 化更容易贷款给谁？2.道德风险? 在交易之后，信息不对称所造成的问题。 ? 是指借款者可能从事从贷款者角度来看不希 望看到的那些活动的风险，因为它可能影响 贷款的安全，却可能获利更多。 ? 举例： ? 假定你已经向LUCY姑妈贷款＄1000用于开个 打印社，但是，随后，她却被怂恿去赌马， 因为，赢了她可以获得假设＄ 19000的花销， 输了，则失去了她的可信赖的名誉。所以她 很可能选择赌马。你该怎么做呢？小结：? 成功的金融中介机构在甄别贷款风险、 防范逆向选择等的经验和办法丰富得多。 ? 同时，他们在监督贷款者从而减少道德 风险造成的损失方面也有着专长。讨论：? 银行等金融机构 具体用了哪些方 法来防止以上风 险的？总结? 按职能作用分：C中央银行（及其他专业金融监管机构）、一 般金融机构? 按业务特征分：C银行和非银行金融机构? 按活动的领域分：C有直接金融机构和间接金融机构主要构成有：? 中央银行是发行的银行、银行的银行、 政府的银行；商业银行；专业银行（储 蓄银行、农业银行、进出口信贷银行） 投资银行 ? 其他非银行金融机构：保险公司、信用 合作社、养老或退休基金、投资基金。总结西方国家金融机构呈现出以下发展趋势： (一)在业务上不断创新，并向综合化方向发展 (二)跨国银行的建立使银行的发展更趋国际化 (三)按照《巴塞尔协议》的要求，重组资本结 构和经营结构 (四)兼并成为现代商业银行调整的一个有效手 段 (五)银行性金融机构与非银行性金融机构不断 融合，形成更为庞大的大型复合型金融机构 金融中介结构能够大大降低交易成本，因为他 们专业、规模巨大，能够获得规模经济的好处。总结? 在金融市场上，在做出决策时，市场的 某一方并不了解另一方的状况，这种不 平等叫做信息不对称。 ? 成功的金融中介机构在甄别贷款风险、 防范逆向选择等的经验和办法丰富得多。 ? 同时，他们在监督贷款者从而减少道德 风险造成的损失方面也有着专长。复习提要：? 关键词：C 金融机构、专业银行、信用合作社、储蓄机构、 保险、养老基金、投资基金、信息不对称、逆向 选择、道德风险。? 思考题：C C C C 简述商业银行在金融机构体系中的地位。 简述非银行金融机构的种类和主要业务。 论述金融机构存在的必要性。 论述多种金融机构并存的必要性。问题与思考：? 怎样用规模经济来解释金融中介机构的存在？ ? 描述金融中介机构有利于降低经济中交易成 本的两种途径。 ? 政府要求的标准会计制度如何使得金融市场 更有效的运行。 ? 哪些公司最可能通过银行而不是发行债券和 股票来为其活动融资？为什么？ ? 所有权和经营权的分离，可能导致管理不善。 ? 股市的崩溃如何引发金融危机？相关链接? 金融机构信用信息联网完善信用体系 ? 农村金融体系 ? 我国进一步引进外资金融机构的若干问题及 对策 ? 中小企业融资 ? 中小企业融资根本出路在何方 ? 中小企业融资面面观 ? 资产证券化与宏观金融的架构第六章? 商业银行业务与管理教学目的与要求：? 1.准确识记本章的基本的知识点，掌握基 本概念及其运用。 2.掌握商业银行的职能，作用，类型与外 部形式，理解商业银行的特点。 3.掌握商业银行的主要业务，重点掌握其 资产负绩业务。 4.了解原始存款、派生存款和存款货币的 概念及其关系，理解商业银行创造存款 货币的过程，掌握派生存款的制约因素。 5.了解商业银行的经营管理理论，重点掌 握“三性”方针。 6.理解西方国家对商业银行的管理，掌握 管理的内容，把握经营发展的动态。教学重点与难点? 1、 商业银行的职能、作用与类型 2、 商业银行的负债业务、资产业务和中间 业务 3、 20世纪八十年代以来商业银行的新业务 4、 商业银行经营管理的理论、基本方针 5、 西方国家对商业银行监管的内容本章结构：? ? ? ? 第一节 第二节 第三节 第四节 商业银行概述 商业银行的业务 商业银行管理的原则与理论 西方国家对商业银行的管理第一节 商业银行概述? 一、商业银行的产生C通过对古代的货币经营业的产生、发展的论述， 看到现代商业银行产生的必然性。古代的货币 经营业不同于现代的银行业。? 二、商业银行的基本特征C商业银行经营的主要目标是盈利； C商业银行是经营货币信用业务的金融机构，其 基本业务是负债业务和资产业务； C商业银行是存款货币的主要提供者。三、商业银行的作用? ? ? ? ? ? 商业银行的作用表现为： 充当信用中介； 充当支付中介； 变储蓄和收入为资本； 创造信用流通工具； 提供多种金融服务。四、商业银行的组织形式C可以按不同的标准来分，若按资本所有权 来分，商业银行的组织形式有私人银行、 合伙银行、国家银行和股份制银行； C若按组织制度来分，商业银行分为单一银 行制、分支行制、持股公司制和连锁银行 制。(附注)五、商业银行的类型C按业务对象分，商业银行分为批发性银行、 零售性银行、批发零售兼营性银行； C按所处的地域范围来分，商业银行分为地 方性银行、区域性银行、全国性银行和国 际性银行； C按业务经营范围来分，商业银行分为分离 型和全能型。? 六、商业银行的发展趋势(讨论)C业务综合化、资本集中化、经营国际化、 技术电子化。? 七、我国的银行业C介绍了其产生、发展及改革的过程。第二节 商业银行的业务? 一、商业银行的资产负债表? 以一具体的资产负债表来看商业银行的基本业 务及其构成。二、商业银行的负债及负债业 务? 资本（可分为核心资本和附属资本）；C核心资本由永久性股东权益和公开储备构 成。附属资本又为债务资本，主要由未公 开储备、重估准备、普通呆账准备金、普 通贷款损失准备金、带有债务性质的资本 债券、长期次级债券组成。 C银行资本的作用。（5个）存款；? 是商业银行外来资金的主要来源，占 70%以上。 ? 活期存款、定期存款、储蓄存款非存款负债：? ? ? ? ? 向央行再贴现、再贷款借入资金。 向同业借款 通过发行金融债券等融资 借入欧洲货币市场资金 回购协议借入资金我国商业银行主要负债业务三、商业银行的资产及资产业 务? ? ? ? ? 现金资产： 库存现金 在央行存款 存放同业存款 在途资金贷款? 按期限：长期、中期、短期 ? 按信用担保：信用贷款、担保贷款（保 证担保；抵押担保；质押担保） ? 按贷款质量和风险程度：正常、关注、 次级、可疑、损失（五级分类制）贴现；投资；其他资产如固定 资产。四、商业银行的中间业务和表 外业务C商业银行的中间业务是指商业银行以中介 人的身份代客户办理各种委托事项，从中 收取手续费的业务。主要包括结算业务、 租赁业务、信托业务、代理业务、信用卡 业务、代保管业务和信息咨询业务等。 C商业银行的表外业务不直接影响其资产负 债表内的金额，但可能成为或有资产、或 有负债。主要有贷款承诺、贷款销售、备 用信用证等。五、我国商业银行的业务及其 资产负债表第三节 与理论商业银行管理的原则? 一、商业银行管理的一般原则 ? 各国商业银行已经普遍认同的管理原则 是安全性原则、流动性原则、盈利性原 则，即“三性原则”。*二、商业银行的组织结构? 决策系统：股东大会、董事会和其下设的各 种委员会。 ? 执行系统：总经理（行长）和副总经理及各 业务职能部门（贷款、信托与投资、营业、 会计、人事和公共关系及开发研究部门）。 ? 监督系统：监事会及银行的稽核部门。 ? 管理系统：全面管理、财务管理、人事管理、 经营管理、市场营销管理。三、、商业银行的资产管理理 论? 资产管理理论的三个不同发展阶段：C商业贷款理论阶段； C可转换理论阶段； C预期收入理论阶段。 C资产管理中要遵循“三性”原则。四、商业银行资产负债综合管 理理论? ? ? ? ? 简单阐述资产负债管理的思想和方法。 资金汇集法； 资产分配法； 差额管理法； 比例管理法。五、商业银行的资本充足性管 理? 首先阐述资本金的功能：营业功能、显 示功能、保护功能、管理功能，进而说 明资本金的重要性。 ? 介绍银行资本金数量的决定及其管理。第四节西方国家对商业银行的管理一、西方国家对商业银行的行政管理 的原则与要求均体现在一国的银行法 中，主要涉及：? (一)对银行开业的管理：银行申请开业，须经主 管机构审批。 (二)对银行业务范围的管理：实行全能型制度比 实行职能分工型制度的商业银行活动范围大。 (三)对存款经营的管理可分为对存款利率的管理， 对存款保险管理，对吸收存款方式进行某些限制。 (四)对贷款经营的管理包括对贷款风险的管理， 对贷款长短期结构的管理，重视信用贷款比率及 对内部人员和关系户贷款的限制。 (五)对银行设立分支机构的管理 (六)对银行财务和人事的管理二、西方国家存款保险制度的 形成与现状? (一)形成与现状：西方国家的存款保险 制度是在年大经济危机爆发， 大批银行破产之后形成的。到目前为止 主要有三种组织形式。 (二) 美国的存款保险制度：是西方国家 中建立最早的，1933年成立了联邦存款 保险公司。（FDIC）*三、商业银行风险管理? 一、商业银行风险特征及种类 ? 商业银行的风险的特征：C客观性及必然性、偶然性及不确定性、可 变性及可控性、扩散性及严重性。? 风险种类主要有：C信用风险、市场风险、利率风险、汇率风 险、国家风险、流动性风险和操作风险。二、商业银行风险管理的目标 及原则? 其基本目标是为了安全和收益。 ? 其风险管理的原则是：全面周详的原则、 量力而行的原则、成本收益比较的原则。三、商业银行风险管理的过程? 风险管理的过程分为三个阶段：C风险识别、风险估价、风险处理。? 风险处理方法：C风险回避、风险分散、风险转嫁、风险抑 制和风险补偿。四、商业银行信用风险管理? 信用风险是商业银行的一种常见的风险， 所以要重视对它的管理。通过信用分析、 信用配给、要求抵押和补偿余额、签定 监控和限制性契约、进行贷款分类及分 类管理。其中信用分析的6C原则是经常 使用的，也是很重要的。商业银行信用分析的6C原则。? 对借款的信用分析，商业银行通常从6个方 面来进行，即分析借款人的品德(character)， 借款人的品德决定其偿还贷款的意愿和能力； 能力(capacity)，指借款人的工作经验、经验 才能等；资本(capital),反映借款人承受风险的 能力；担保(collateral)，用来增强银行贷款归 还的保证程度；经营环境(condition)，指借款 人内部和外部的经验环境；事业的连续性 (continuity)，借款人的应变能力.五、商业银行利率风险管理C利率风险也是商业银行的重要风险，其管 理的具体方法有资金缺口管理、存续期分 析等。讨论：单一银行制的商业银行 和分支行制的商业银行的区别? 单一银行制其营业成本 较低，管理层次较少， 具有独立和自主性，能 有利于地方经济的发展， 防止银行业的集中和垄 断。 ? 分支行制其优点表现在 分支机构较多，业务范 围较广，有利于采用现 代化的手段和设备，提 高工作效率和质量，克 服了地方干预，促进了 银行竞争。讨论：商业银行资本金的功能? 营业功能，银行资本是 其设立与存在的先决条 件； ? 显示功能，银行资本是 建立和 维 护信誉 的 保证； ? 保护功能，银行资本是 保护存款人、债权人的 利益，补偿意外损失的 最后手段； ? 管理功能，银行资本是 限制资产不合理扩张， 建立商业银行内部管理 制和国家实施金融监管 的有力手段。附录：我国商业银行发展与改革? 一、我国商业银行 体系的建立与发展 ? （一）旧中国的民族资本商业银行C 19世纪中叶以前，主体为钱庄和票号 C 1896年10月清政府核准设立中国通商银行并于 开业。 C 1908年颁布《银行通则》 C 北四行：金城银行、盐业银行、中南银行和大陆 银行；南四行：浙江兴业银行、浙江实业银行； 上海商业储蓄银行； C 以“通华商之气脉”为宗旨，强调服务社会，但 受到双重桎梏，发展缓慢。（二）解放后至改革开放前? 高度集中的计划经济模式大背景 ? 1951年7月开始对旧中国民族资本商业 银行进行公私合营改造，于1952年12月 成立了一家垄断所有金融业务的中国人 民银行。 ? 具有企业性和国家机关双重属性。 ? 分支机构按上级指令办指标办事，统存 统贷，层层下达，没有竞争，不负盈亏。（三）改革开放后? 1979年2月，国务院决定恢复中国农业银行。 ? 1979年3月，专营外汇业务的中国银行从中国 人民银行分设出来。 ? 1983年9月宣布中国人民银行专门行使中央银 行职能。 ? 1983年9月，开办基建和拨改贷业务的中国人 民建设银行脱离财政部。 ? 1984年1月，组建专门从事信贷和储蓄业务的 中国工商银行。? 80年代后期，伴随交通银行的恢复，建 立了一批全国性、区域性的股份制商业 银行。 ? 中信实业银行、光大银行、招商银行、 广东发展银行、深圳发展银行、福建兴 业银行、华夏银行、浦东发展银行、海 南发展银行（已倒闭）、中国民生银行。1994年建立政策性银行? 国家开发银行 ? 中国农业发展银行 ? 中国进出口银行二、国有商业银行的改革? 背景：四大国有商业银行集中了全国银 行体系中约80％左右的信贷资金，承担 了全社会60%以上的存贷业务，但其治 理机制及业务经营还远不是真正的商业 银行。（一）存在的主要问题（讨论）1，在治理结构上存在明显缺陷。 ? （1）产权主体的虚置。C 产权主体的虚置难以形成足够的激励机制 进行合格的董事会和经理层的选择、监督 和评估，难以建立对经理层的有效激励与 约束机制； C 产生“内部人控制”问题； C 政府可能干预经营。（2）在银行内部的权利配置结构中， 剩余索取权和剩余控制权有很大程度 的错位? 主要表现为内部拥有剩余控制权（即对 国有商业银行资源使用使用的投票权、 支配权和决策权）的经理层基本上没有 剩余索取权。于是其具有廉价投票权。 因而容易受到寻租力量的侵蚀。（3）缺乏完善的、清晰的、 市场化的激励机制? 非市场化、模糊的分配制度；业绩与业 绩水平的相关程度不明显。 ? 复杂的利益关系：利润上交财政；吸收 过多员工就业，而且承担多种责任。（4）缺乏足够的可竞争性? 具有国家政策保护和市场垄断的地位， 竞争压力较小。 ? 没有足够的约束激励机制及时对市场做 出灵敏的反映。 ? 在事实上隔断了市场对银行治理结构可 能产生的竞争性。2，资产结构单一，质量低下，资本 金不足，防范和化解金融风险的压力 较大。? 不能单看资产规模，主要取决于资产质 量和资本金实力。 ? 据公开数据，四大国有商业银行不良资 产占总资产比例大约为25－30％。有专 家称在不良贷款剥离前应有40%。 ? 这样在1998年底的不良贷款为21749.71 亿元。占当年GTP的27.3%，财政收入 的2.2倍。3，国有商业银行发展活力不 足，盈利水平不高。? 经营目标不明确？，决策机制不科学、 内部激励机制不够、约束机制不力、整 体竞争力不强，盈利情况堪忧。? 4，高素质的复合型人才不多，人才结构 不合理。 ? 5，融资品种单一，以网络科技为主的新 兴服务方式发展缓慢，难以适应现代经 济发展的多样化的需求。 ? 6，融资领域不注重中小企业，民营企业。（二）改革的主要对策1，积极稳妥推行国有商业银行制度 创新，加快建立现代金融企业制度。? 完善法人治理结构；进行股份制改造，以改 革运行机制，创新银行内控制度；规范资本 金补充机制，适当提高呆坏账准备金比例； 全面实行审贷分离和贷款责任终身制，健全 贷款风险评估机构；改革人事管理制度，能 上能下，能增能减，能进能出；进行逐级授 信。? 支持农业；提供全方位服务；开拓居民 消费信贷、信用卡等零售业务；发展投 资银行业务，探索资产证券化，支持企 业并购运作；发展网络银行；运用衍生 金融工具规避金融风险。2，转变经营观念，调整贷款 结构，创新金融服务，抢占市 场3，逐步发展混业经营，推动 产业资本与金融资本融合? 为什么1933年出现了“格拉斯.斯蒂格尔法 案”，1992年又出现了“新金融法案”？ ? 混业的理由：C 资金供求的市场调节机制基本建立，信贷收缩替 代了信贷膨胀，具有了外部条件。 C 混业体现了金融市场内部相互沟通的基本要求， 利于提高资金配置效率。 C 适应跨国公司、大型企业集团的多元化、资产重 组等要求。也是金融业充分竞争的结果。 C 混业有利于改善金融服务，优化金融企业的资产 负债结构，增强其竞争力。4，适当推进银行业重组? 首先通过市场改革构建商业化运营的重 组机制； ? 其次是大幅优化现有的资源组合； ? 打破现有垄断格局，建立多元化资本结 构和产业结构，扩充实力，提高资金营 运效率。5，完善金融法规，加强金融 监管，保障金融稳定。总结：? 商业银行的基本特征：C商业银行经营的主要目标是盈利； C商业银行是经营货币信用业务的金融机构，其基 本业务是负债业务和资产业务； C商业银行是存款货币的主要提供者? 商业银行的作用表现为：C充当信用中介； C充当支付中介； C变储蓄和收入为资本； C创造信用流通工具； C提供多种金融服务。总结：? 商业银行的组织形式C可以按不同的标准来分，若按资本所有权来分，商 业银行的组织形式有私人银行、合伙银行、国家银 行和股份制银行； C若按组织制度来分，商业银行分为单一银行制、分 支行制、持股公司制和连锁银行制。? 商业银行的发展趋C业务综合化、资本集中化、经营国际化、技术电子 化。商业银行业务包括：资产业务、负债业务、中间及表外业务。? 商业银行管理的三性原则和三个理论发展阶段。复习提要：? 关键词：C 单一银行制、分支行制、持股公司制、连锁 银行制、资产管理理论、负债管理理论、资 产负债综合管理理论、三性原则思考题：C C C C 商业银行的资产和负债分别有哪些作用？ 比较单一银行制和分支行制的区别。 论述混业经营的必然性和条件。 论述三个阶段理论的产生的现实及理论背景 与缺陷。? 如果你的银行已经没有超额准备金， 这时，一位信誉良好的客户来到银 行要求贷款。你是否应简单回绝客 户，并解释银行已没有超额准备金 来发放贷款了？若你打算满足这位 客户的需要，有哪些方法可供选择？ ? 多样化是规避风险的好战略，因此， 银行专注于提供某一种贷款总是没 有道理的。这话对吗？请解释。? 假定你是一家银行的经理，该银行拥有 750亿＄平均存续期为4年的资产和750亿 ＄平均存续期为6年的负债，对这家银行 作一存续期分析，并说明，当利率上升2 个百分点时，该银行的净值将发生什么变 化你能采取什么措施来减少银行的利率风 险吗？ ? 从商业银行的发展看来，其资金成本是呈 现上升了还是下降了的趋势？ ? 从商业银行的发展看来，其资金收益优势 是呈现上升了还是下降了的趋势？相关链接? ? ? ? ? ? ? ? 巴塞尔委员会与银行操作风险 加快解决国有商业银行不良资产问题 农发行贷款安全模式的选择及运用 日本银行业的重组与启示 商业银行表外业务的调查与思考 商业银行信息披露亟待加强 推进商业银行的综合经营 信贷标准化是资金效率之本br――对近年来农 户贷款工作的调查与思考 ? 中国AMC实践中的三个问题 ? 中心城市农信社改革发展的思考第七章 中央银行教学目的与要求：? 1.准确识记本章的基本概念，掌握基本知识。 2.了解中央银行产生的客观经济条条件，熟悉 各国中央银行的发展历史，掌握中央银行的 几种主要类型。 3.理解中央银行的性质与特点，重点掌握中央 银行的职能。 4.能看懂中央银行的资产负债表，重点分析表}