炒股方法：分析“净利润率”有什么特别意义？
通过分析上市公司财务报表中的净利润率，可以判断该公司未来的盈利预期，对于追踪上市公司业绩的分析师净利润率是常使用的参考指标之一。
净利润率又称销售净利率，是反映公司盈利能力的一项重要指标，是扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。
计算公式：
净利润率=（净利润/主营业务收入）×100%
净利润=利润总额×（1－所得税率）
利润总额=营业利润+营业外收入－营业外支出
营业利润=营业收入－营业成本－营业税金及附加－期间费用－资产减值损失+公允价值变动收 益－公允价值变动损失 + 投资收益（－投资损失）
净利润的多寡取决于两个因素：一是利润总额，其二就是所得税率。
企业的所得税率都是法定的，所得税率愈高，净利润就愈少。我国现在有两种所得税率，一是一般企业25%的所得税率，即利润总额中的25%要作为税收上交国家财政；另外就是对三资企业和部分高科技企业采用的优惠税率，所得税率为15%。当企业的经营条件相当时，所得税率较低企业的经营效益就要好一些。
举例说明：
如一家电器商店，一年的营业收入为4000万元，本年出售家电2万台，平均每台家用电器的平均进价为1500元,员工一年的工资100万元，房屋租赁等开支为400万元，营业税率为3%，则这家电器商店一年的总成本为：
营业税=营业额×营业税率=0（万元）(一般这种行业交的是增值税)
则这家电器商店的利润总额为：
当所得税率为25%时，其净利润为：
净利润=利润总额×（1－所得税率）=（0-100-400-120）×（1-25%）
=380×（1－25%）=285（万元）
当所得税率为15%时，其净利润为：
380×（1-15%）=323（万元）
很明显，所得税率低时，企业的盈利就大。对于同一家公司，其税后利润在享受15%的所得税率时就比25%的所得税率要高26.84%。
只关注净利润的绝对额增减变动不足以反映公司盈利状况的变化，还需要结合主营业务收入的变动。例如，如果主营业务收入增长率快于净利润增长率，则公司的净利润率会出现下降，说明公司盈利能力在下降，相反，如果净利润增长快于收入则净利润率会提升，说明公司盈利能力在增强。所以，净利润率比净利润更能说明问题。但是，如果净利润中存在大量非经常性损益、非主营收入，以及所得税变动，这样的净利润率质量会下降，不能完全反映公司业务的盈利状况，这时营业利润率或EBITDA利润率就是更好的指标。
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我朋友开了个公司是推荐股票给别人然后盈利后分成模式，这样违法吗？违反什么法？
北京&12-12 20:29&&悬赏 0&&发布者:123123 & 回答:(4)
我朋友开了个公司是推荐股票给别人然后盈利后分成模式，这样违法吗？违反什么法？
问题补充：
&朋友公司专门请的专业操盘手每天看盘分析股票，主要做短线。&看盘老师凭多年个人经验知识推荐认为会涨的票，不写文章公开推荐股票的。
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散户的炒股赢利模式
适合散户的炒股赢利模式——
&一、基本面与技术面。
&&& 1、基本面。在中国，基本面是有中国特色的，具有神秘性、隐藏性、务虚性、浮夸性、功利性的特点。一般中小投资者（炒股人）有多少水平去研究基本面?去上市公司调研更是虚幻缥缈,私募出售的信息中也有臆造的成分，公司的调研报告中也是为其所用的部分才呈现给大家。
&&& 2、技术面。基本面的变化必然会反映在股价的变化中。对技术面的研究才是散户的根本出路。
& 二、长线、中线和短线。
&&&&铁律：指标发出上涨趋势买点才能操作。
&&& 选股：长线选股中线做，中线选股短线做，短线选股临时做。
&&& 中长线标准：远离持仓成本（30%以上）的持股行为。
&&& 三、重大盘,轻个股。
&&& 因为80%的个股都是与大盘保持一致的,所以看清了大盘的走向也就看清了大部分个股的走向,这是一种稳健而又稳赚的操作方法。
&&& 1、每年只操作几次。熊市顶多3~5次，牛市也顶多5~10次。
&&& 2、只关注主力重仓的股票、板块龙头。不超过100只。
&& 四、轻大盘,重个股。【买入符合赢利模式条件的个股】
&&& 1、暴跌必抢反弹。
&&& 2、追涨(上升趋势形成)，买跌(最后一根阴线)。
&&& 3、底部安全买点一定全仓介入，持股不动。
&&& 看盘口谨记十四条
&&& 1、牛股的特征是年线要走平；
　　2、30天均线有下跌———走平———上涨———走平———下跌，从而完成一完整的运作周期；
　　3、均价线保持一定的上升斜率说明该天股价上涨，反之则下跌；
　　4、底部“红三兵”———连续三根小阳线说明后市看涨；
　　5、顶部“三乌鸦”———连续三根小阴线说明后市看跌；
　　6、强势股第一次跌到10日均线是一很好的买点；
　　7、30天均线由高位走平且开始下跌，股价跌破30天均线时是好的卖点；
　　8、股价由下跌开始走平，股价上破30天均线第一次和第二次回抽确认时好买进，第三次则要小心了；
　　9、股价离30天均线太远时有回抽30天均线的要求；
　　10、如果低开则当天没行情；
　　11、开盘时成交量在3位数时当天有行情；
　　12、强势股在5日均线买入；
&&& 13、铁的纪律是操作成功的保证；
　　14、开盘股价高开，下探后回到均价线上方再次回抽确认时是一买点.
十剑下天山------助您读懂K线语言
十剑下天山
第一、要选准个股。买强势股，强势股主要看指标：
（1）股票人气指数；
（2）刚拉涨停板的股票；
（3）脉冲，脉冲越大动力越强；
（4）一定是周线J1较上周已开始变大，成交量前一周或本周开始放大，MA2开始上穿MA3或已上穿MA3的股票；
（5）一定是日线“尔明波段”指标J1与J2粘合即将上穿或已上穿的股票；
（6）同时“尔明超级短线”Z线上穿D线，“尔明KDJ”J1上穿J2的股票。
第二、选准时机，只炒短线。（有的股票买了半年没涨，一卖出就涨了百分之几十，买的时机很重要）
第三、重仓出击。（在钱较少的情况下，要快速增值就必须重仓出击，因为一般重仓买入后，注意力比较集中。很多人往往由于买得太多，分散持股，一个人持有股票8-10支，结果导致效率很低）
第四、快速撤退，快进快出，决不参与调整。（当短线指标走坏立马走人决不在乎一二个价位及是否盈亏）
第五、警惕中阴线。（当股价炒到高位，第一根阴线出现时，要提高警惕。这时股价可能要开始反弹，应在第一时间出货。因为更有可能的是后面会有大跌）
第六、观望轻松出头的股票。（总原则：“小量过大量，后市有希望”一支股票轻松越过前期高位且成交量很小说明庄家控盘程度高）
第七、强市多做，弱市少做。（大市很强，尽量在早上买入；弱市少做，尽量在下午买入。比如上午涨5%，中午跌回，下午又跌5%，则下午买就比早上买多赚了10%）
第八、不对亏损的头寸摊低成本(如20元进货,跌到18元补仓,跌到15元再补,跌到13元再补,最后钱就全部套在里面了)
第九、好股特征：
（1）大盘下跌，个股不跌或微涨的股。（主力有一定实力）
（2）买盘、卖盘均小股价轻微小涨。（说明浮筹不多）
（3）放量突破上档压力线（这种股好，因为上面没有套牢盘，上涨轻松）
（4）第一天放巨量上涨，第二天继续放巨量上攻的股。（说明主力做多意愿强烈）
（5）大盘横盘时，股价小涨。大盘下跌时，股价却加速上涨。（这种股短线风险不大，主力敢逆市而上，说明实力强大）
（6）每天用很小的成交量长时间有规律小幅上涨的股。（主力控盘程度高，意在长远，让短线客每天很难做差价）
第十、牢记以下事项:
（1）逆跌持平会上行，逆跌小涨会大涨，逆跌大涨要清仓；
（2）逆涨持平要下行，逆涨小跌要大跌，逆涨大跌准备接；
（3）差不要，同不行，只有强势才上攻。
（4）踏准节奏，事不过三，跌势将尽，进，涨势趋缓，出。
个股买入具体时机
买点一:股价下跌后“尔明超级短线”白线上穿黄线,“尔明KDJ”白线上穿黄线；此时“尔明波段”已经金叉.第二天逢低进入.或发出信号后“尔明波段”并未金叉但在几天后能金叉,则在金叉当天或第二天逢低买入. 基本能抄到底.
买点二:“尔明波段”白线在黄线上运行,股价经过几天下跌,“尔明KDJ”已死叉后(一定是要已死叉),“尔明超级短线”白线上穿黄线,当天或第二天逢低买入.此买点能抄到上升趋势中回调的底部.(优先级买点)
买点三:股价经过一段时间上涨“尔明波段”白线在黄线上运行后出现钝化白线与黄线粘合但数值每天在80以上高位运行.股票均线多头排列每次日内回调都是好的买点 (在牛市比较多见)
以上买点出现后，在准备买入时注意结合看如下信息综合分析尽量选各方面指标完美的个股买入：
1.基本面与目前股价是否合理?
2.K线形态与前几天大盘背离走势?
3.”尔明KDJ”是否有底背离顶背离?
4.”尔明波段”是否有底背离,顶背离?
5.最近几天量能情况,换手率大小?
6.总股本与流通盘大小?
买入后几天内获利5%-25%可逢高卖出.或出现股价滞涨后卖出;
日线MA2如一直在MA5上运行，突然下穿MA5，立即逢高卖出;
大盘出现下跌信号,为防范风险择机卖出;
“尔明KDJ”数值在100以上运行突然小于100短线卖出;
“尔明KDJ”死叉短线卖出;
“尔明超级短线”白线下穿紫线短线卖出;
“尔明超级短线”差值之前小于7.5,突然在今天大于7.5.如已盈利丰厚为落袋而安卖出.
今天开盘价与今天低时的跌幅大于今天最高价与昨天收盘价的涨幅,同时今最低价与昨收盘价的跌幅大于今最高价与昨收盘价的涨幅;(短期浅幅调整卖出信号,一般调整幅度为5%-12%.最后收盘时是收在高位还是低位对正确分析很重要) 如出现此情况，二日线又下穿五日线，股价变坏信号.则今天立即卖出；
股价连续几天出现最高价与最低价均比前一天高,突然一天出现最低价比昨天低或不能创昨天新高.(值得注意,股价要调整信号)
散户们常见的思维误区谈一下。
　　1、喜欢抄底，尤其是处于历史低位的股票。看到自己的成本比别人都低，心里简直是乐开了花。却没有想到，一个股票既然已创出了历史新低，那么很可能还会有很多新低出现，甚至用不了几个月你的股票就被腰斩了。抄底抄底，最后抄死自己。
　　2、不愿止损。这个问题相关的文章很多，有的散户见一次止损后没几天股价又涨了回来，下次就抱有侥幸心理不再止损，这是不行的。就我而言，决不容许出现超过5%的亏损。“截断亏损，让利润奔跑”，确是至理名言啊。但话又说回来，如果你没有自己的赢利模式，你的结局也就是买入，止损，再买入再止损。
　　3、不敢追高。许多散户都有恐高症，认为股价已经涨上去了，再去追涨被套住了怎么办？其实股价的涨跌与价位的高低并没有必然的联系，关键在于“势”，在上涨趋势形成后介入安全性是很高的，而且短期内获利很大，核心问题在于如何判断上升趋势是否已经形成，这在不同的市场环境中有不同的标准，比如在大牛市中，放量创出新高的股票是好股票，而在弱市中，这往往是多头陷阱。对趋势的判断能力是衡量炒手水平的重要标准之一。
　　4、不敢追龙头股。一个股票开始上涨时，我们不知道它是不是龙头，等大家知道它是龙头时，已经有一定的涨幅了。这时散户往往不敢再跟进，而是买一个涨幅很小的跟风股，以为可以稳健获利，没想到这跟风股涨时慢涨，跌时却领跌，结果弄了半天，什么也没捞到。其实在强势时，涨逝越强的股票，跟风越多，上涨越是轻松，见顶后也会有相当时间的横盘，让你有足够的时间出局。当然，如果涨幅太大，自然不可贸然进场。
　　5、喜欢预测大盘。除了极少数情况下次日大盘必涨外，短线大盘的走势其实是不可预测的。这也就说，平日里我们散户关注的机构测市等节目并没有多大意义。对于看大盘做个股的朋友来说，我以为可以把大盘分为【可操作段】与【不可操作段】更有意义，至于具体区分方法有很多，比如说30日均线，MACD，或者是一些更敏感的指标。
　　6、持股数目太多。这主要是因为没有自己选股的方法，炒股靠别人推荐。今天听朋友说这个股票好，明天看电视说那个股也好，结果一下就拿了十多只股票，搞得自己手忙脚乱。也有人说，江恩不是说要把资金十等份吗？哎，那是对大资金说的，你一个小散户区区几万元资金也要十等份吗？我认为，散户持股三只左右是比较合适的。
　　7、对主力的操盘方法没有一个系统的认识。炒股就像盲人摸象，毫无章法，运气好时也能赢两把，运气不好了就一败涂地。所以散户总是唱“为什么受伤的总是我”的那个人。
　　8、不愿放过每一个机会。看见大盘涨了一点就急忙杀入，根本不清楚自己能有几成胜算，结果一下又被套住了，其实这是由于水平低下，缺乏自信所致，如果你能有几套适用于不同环境市场的赢利模式，那么不管大盘涨，跌还是盘整，你都有稳健的获利办法，你就能从容不迫的等待上升趋势形成后再介入，把风险降到最低。
　　9、不能区分牛市和熊市的操作方法。散户们总是抱有多头思维，总是想着第二天要涨，这种思维让大家在01年后的大熊中吃够了苦头。其实在【沪深股市，牛短熊长是不变的主旋律】，机构喜欢唱多，那是因为只有散户做多，他们才有饭吃。对于我们散户来说，看紧你的钱袋才是最重要的。我们要做的就是像猎豹一样，时机不成熟决不动手，一旦出手，至少要有七成以上的胜算。在沪深股市，其实有一些胜率将近100%的法，虽然出现的频率较低，但你若能抓住，平均每年也能给你带来十个点左右的收益。
　　以上几点，不知是否能对你有所启示，一个人要否定原来已形成的固定思维是很痛苦的，但要想成功，就必须不断的否定自我，不断的学习新的理念，才能最终走向成熟。
赢利模式的组成：认识各种趋势＋各种成功率最高的主力形态＋合适的切入点＋正确的资金管理＋对操作概率的认识＋止损成本＋熟知各类上涨股票的目标位计算＝一流的赢利模式
（我自认为：一流的操作策略加上二流的操作技术要比一流的操作技术加上二流的操作策略好得多得多）
众多投资者失败的原因：
一、知道趋势，但没有合理的资金管理，如果在上面的赢利模式的七个条件因素中，有一个因素出现失误，要么只赚了和大盘同期上涨的利润（注意这个赢利模式基本是不怎么看大盘的，大盘的下跌途中是给我们选择合适介入点的机会，但并不用等到所谓的变盘或者大盘的最低点，只要符合此只个股的介入点就果断买入持有就好。），既然结果是造成了和大盘同期上涨的利润相当，那么也就称不上什么赢利模式了！
二、会认识各种形态，但是介入位置不对或者止损成本太高，加上并不科学的资金管理，那么很容易被洗或者长时间（二三个月）资金不能活动，最终的结果是巨亏和最终有机会出局，保本就谢天谢地了，这也是一种不成功的操作方法！为什么认识形态会存在巨亏呢？这就是对操作成功概率的认识不够的原因造成的！
三，很多人对形态，资金流量，主力成本，上涨高度都能掌握（注意，认识这些需要相当高的水平了），但最终操作下来怎么不赚钱呢？因为对概率认识不够，市场没绝对，这句话谁都认识，这里我同样不是指大盘和政策，我是指各种形态的主力进驻股，我们认识这一切股票，心里的认识是什么，我的认识是百分之五十成功率足矣！也就是说，一年我做二十只股，我是允许十只是我看错了的，因为我不是每个主力的朋友，所以必定会有看错的，在最精确的符合各条件必涨股也会随投资机会或投资产业的变化而被主力所弃，当一个主力开始抛弃的时候，这只股被判了死刑，这只股我们看到能涨一倍，当出现相反动态时，也就能跌一倍了，那么概率究竟是什么呢？也就是你的任何一次操作都要面对失败的准备，而面对失败要考虑的一个因素就是止损成本！
深入解析概率论一、
比如，我看好的一种操盘形态，一年肯定会出现三只左右，这种形态肯定会有一只翻翻，那么我们假设资金是十万，出现这种个股的时候，我们每只介入三万三，每只的介入点（个股会很明确给你最低止损成本的介入点，注意要先出现规律，才可介入，不必过早，过早没规律可言，不可追涨，这样止损成本会太高，试想一只个股你如果在箱体上方介入（你的各种分析是它要突破，要进入主升浪），但主力跟你开了个玩笑，随后抛弃了这只个股（包括大盘天灾，政策祸），那么到你的箱体底部最极限止损位我估计怎么也得百分之二十，所以这样你的止损成本太高，尽管你赚的钱也不少，但是这样的止损会让你忙碌而没有收获的！（注意我所说的箱体只是随便说的一种形态，当然象三角收敛，象平台振仓，象均线扩散，象纯粹等待，象年线密码等等很多形态都同样适用于止损成本）如果这三只的切入点是个股形成规律后的极限调整位，注意是形成规律后，那么你的每只止损成本在百分之五到百分之十之间，试想三只有两只最终止损出局，那么算亏损6600元，而你最终成功的这只获利可能达三万元（注意介入点是止损成本最低的点），那么你这十万元今年在这一种形态中的获利是百分之二十多一些，那么还可以寻找其它一些合适的机会！（也有可能三只有两只翻翻一只止损出局，但这样的运气碰上最好，没有也就坦然）
以上所有操作都有一个前题，明确止损位，并要坚决止损，如果你还没学会止损，那么这个市场很欢迎你，因为市场需要这样的人，越多对于想赢利的主力来说就是福音！
你想在一只个股中翻翻吗？每个都想，能吗？就说一只个股，是能的，因为我可以将三只个股告诉三个人，总有一个认为我是高手的，但是会有两个人亏损。你十万分不愿意成为那亏损的两位，但是抱歉，现实是三个人中会有两个人选中亏损的股，当告诉你三只个股有一只会翻翻，而你又不懂止损成本和坚决止损，果断一点的人两只亏损的各亏百分之二三十受不了出局，那只翻翻的赚个百分之三五十受不了出局，最多保本，保本还是相当优秀的人能完成的任务！如果你不懂资金管理和止损成本的设立，并且最终执行所设立的止损位，那么就算你能找到三只好股，最终还是会造成一些亏损的，这还是相对于能找出好股的朋友来说的，这上面的分析就是一种典型的资金管理，成功概率加止损成本的大体论述，以后有时间再跟上发表一下！
深入解析概率论二、
散户朋友们炒股为何亏钱？首先是我们的炒股概念存在问题，因为我们相信了概念，热点和黑马。这就首先将自已放在了一个不确定的因素中来主观确定自已将要获得的利润，那么这样就造成了互相矛盾的一种局面。
我们大家很熟悉的一个字叫博奕，这个字不仅仅是适合一部分人，而适合于全部参与市场的投资者。既然我们经常看到博奕，我们就应该引起重视。博奕的意思就是带来不确定性在里面，机构在博奕，券商在博奕，基金在博奕，活跃资金在博奕，大户在博奕，中小散户同样在博奕，甚至于从股改的层面出发，我们也可以认为管理层也在博奕。从这里可以看出没有任何一个投资主体对市场有百分百的把握的，当然一些有实力的机构或者能提前知道政--府的消息，这是基于中国股市的特色，我们也是没办法只有接受。说了那么多，说明白了一点，就是没有肯定的投资方向，也没有符合翻翻或者拉升个股一定要翻翻或者要拉升的规律，所以我们要注意一下，我们找出形成趋势（可理解成规律，或者是主力形态，暴发形态）的个股进行投机或者投资，当我们接受买入的时候，我们要知道随时要准备出局，因为是博奕。
那么说来说去还能炒股吗？能，从以下几个方面入手：
先认识形态，各种适合操作并准确度相当高的主力形态进行投资，这里首先是认识形态或者说趋势或者认识主力下一步的动作的能力的综合能力，这是第一要点。
认识形态以后，再进行买入时，一定要注意止损成本，也就是你的介入点如果最终到你止损出局点的止损成本高达百分之二十的话，那么你的操作成本太高，就这一因素就会注定你在股市不能赚钱！
明白上面这些以后，挽起袖子进行博奕了！我再重复一点，不要主观认为黑马，或者主力要拉升，这个认为是需要的，但是一定要注意在你认识到这只股要拉升或翻翻的前题下首先考虑的是自已的止损成本，如果不是在这只个股的最极限止损成本处介入，（重复说如不是箱体最底，箱体只是随便举个例子，每种形态有每种主力让我们获利形态的最佳明确介入位和止损位！）那么是很难进行资金合理利用的！
博奕跟赌博的区别是什么呢？这是一个必须认识和明白的道理，赌博是有百分之五十的赔率，但博奕则可以提高这种风险控制能力。打个比方，存在一种方法，首先是要会使用这种方法，在会使用这种方法的前题下，我们以百分之五至百分之十的止损去换取百分之五十左右的利润，那么这种博奕就是值得的。又或者在三角收敛形态操作系统里，可以以不超过百分之十的止损去博奕存在的百分百的利润，这就是博奕。当然，各种主力形态不会天天有的，但是出现各种各样的适合操作的形态时，符合止损成本，介入操作，成功率还是相当高的，机会不是天天有，但机会也并不少，这也是套利主力各种模型，在这些模型里只要出现符合各因素的各股，你只要在止损成本最低处介入，再加上有果断止损的能力，那么你就成为闷声赚钱一族了！
继续讨论概率，上面讲明白了博奕，现在要讲概率了，概率就是你博奕的成功率，按照科学的资金管理，我们不需要百分之五十的胜率，赌博有百分之五十的胜率，但是输了也就一无所有，而我们的概率如果能达到百分之五十的胜率，那么就是天才了，这是不太可能，也勿需要幻想的。打个比方，你十万元投资，买两只主力翻翻形态股，最终一只翻翻，一只在你学会止损成本操作法后百分之十止损出局，这就是百分之五十的胜率，那么请看你的操作估计在三个月或四个月完成（当然你的止损出局的资金还是活的，还可以进行其它形态可投资个股进行操作，因为止损肯定先于翻翻股变现）这一波操作，那么50000亏百分之十，是5000元，另 50000赚百分百是50000元，那么你的十万现金获利高达百分之四十五（注意另外的那止损45000可以进行其它形态投资，但这里我们先计算这样一个周期），而这是需要百分之五十的成功率！
我们可以再降低我们的要求，如果我们以百分之十二的成功率来计算，也就是提供十只牛股给自已进行投资，但是八只止损了，只有两只翻翻，那么我们来看一下，每只 10000元投资，八只的百分之十的止损是8000元人民币，两只翻翻股获利20000元，减去亏损的8000元，那么你还获利12000元，也就是这一个周期投资你获利百分之十二。
从以上内容我们可以看出，科学的资金管理和对操作概率的认识以及对止损成本的重视和严格止损，这几样条件组合使我们能够在市场生存，并且能够获利。而这并不是很需要你买对黑马，热点等等，只要我们有百分之二十的成功率，就可以在市场生存了，生存下来才是股市的第一要素！！！！！！！
这里又回到了对主力形态的认识上，以及不需要主力在个股在某一个关键点位必须要涨的认识，这样的形态和认识这些的技巧知识都并不是难的，只要对号入座就行了，难道真这么简单吗？是呀，只要对号入座，我们允许他百分之八十失败，这还有什么难度呢？？？？
所以，我们不必要对自已要求过高，天天头晕脑涨，天天在看消息，天天在寻找盘面资金流向，热点变化，我告诉你，你只需要理解上面的概率，以及止损成本的运用，还有科学的资金管理，你就能战胜市场，也无须到处寻高手要黑马，看消息找黑马，也不会对股评大骂特骂，股评说不准就是因为股市中没存在绝对的原因。所以我要求多数人还是放弃黑马，真正会炒的大部分人都不会去找黑马，而只会找符合自已的获利模型形态的个股进行投资，而允许十只有八只失败的胸怀又令人在股市从容以对，最终的结果还是会获利，所以说，股市还是需要智慧来应对的，并不是靠运气和消息，又或者某一种软件，靠的是一种综合的智慧，而这些都是能够通过学习，再加以运用就可以了，越是简单面对股市，你就越会发现股市的魅力，越是对股市和对自已苛刻，越是会适得其反！！！！！！！
赢利模式二、
避免成为只认识自已却不去找失败原因的投资者
管理学家在分析日本汽车制造商为什么在与美国同行的竞争中明显领先的原因时，发现二者在管理是存在一个明显的不同之处。美国厂商看起来非常关注在生产线上出现故障的可能性，为了避免故障产生的不利影响，厂商会使生产线运行得很慢来避免因故障而停产。
日本厂商则采取了截然不同的方式。当生产有效率地进行时，他们会一直加快生产进度直到发生故障。然后，厂商将集中研究故障的原因，并制定预防措施。过一段时间之后，厂商会找出生产过程中薄弱环节，并通过改进来提高效率和质量。
由此可见，美国厂商把出现故障看作是失败，并尽力避免这种失败。而日本厂商却将生产中出现的问题当作是学习和提高的机会。这是两种不同的管理哲学和生活方式，伴随而来的则是完全不同的结果。注意，在一个避免一个面对的厂家中，他们有一个共性，是一个都有严格的管理和完备的人才储备和长时间的生产验，这里所指的也许并不是进入股入才一年不到的人要不断的以失败来总结，要不断的头破血流才是日本厂商的精明，完全不是的，入市不到一年的投资者最重要的是学习，最重要的是学习成本的控制，怎么样以最低的学习成本来获得最成功的操盘经验！！！！！！
适用于制造业的经验同样也适用于交易，在遇到挫折时，成功的市场参与者总是找出自己的弱点，并从失败中去学习。而失败的市场参与者则处处避免出错，从而失去了学习的机会。
大多数抑郁的交易者都把交易上的损失当成自己抑郁的原因。他们忘了一个事实：那些系统交易者也有一半以上的交易是亏损的，而且也时常经受一连串的损失。不同之处在于，那些抑郁的交易者不仅损失了金钱，也失去了希望。系统交易者能有条不紊地进行交易是因为他们已经把损失预期置于系统之中了，而没有损失预期和处理措施的抑郁交易者们就看不到未来，失去了所有的动力。
许多交易者的问题不在于他们有问题，而在于他们只注意到问题。正是这种只着眼于问题的方式使交易者不能意识到他们所做的正确的事，使他们看不到已经存在的解决方案。
勇敢列数剖析自己的交易
最新的分析工具和高智商并不能保证你获得交易成功，我们拥有获得成功所需的原料和决心，但总有什么东西在影响我们很好地利用他们。
只有勇敢地剖析自己，才能将自己的交易提高一个层次。当我们逐个回顾自己的交易，其中既有成功也有失败。在此基础上，我们试图寻找某种模式：我们成功时有什么共同特征？我们失败的交易中又有什么重复的因素？
其结果是，我们往往发现，在以往成功的交易和失败的交易中所使用的交易方法并没有什么太大的区别。这说明了一个重要的结论：使用同样的方法既有成功也有失败，因此，建立更新，更复杂的方法不是解决问题的关键。
那么为什么同样的方法会导致不同的结果呢？通过深入的自我剖析，我们往往会发现，在失败的原因主要来自于我们不能稳定地操作自己的方法：
仓位不稳定：当我们做小交易时，我们能保持很好的仓位控，但连续的成功会让我们放弃有效的仓位控制，结果一次失败抹去了全部的收益；（连续的成功会自我澎涨，基至于自信过了头，而放弃了原来交易赢利模式所带来的稳定和可观收益，最后将自已主观在某一只个股的还没到手的收益变成了这个帐户永远的失败！更可怕的是可能带来怀疑原来的交易赢利模式或者自已在这个市场的生存能力！）
心理不稳定：成功的交易和失败的交易很大程度上取决于交易时的心态，成功的交易来自于稳定的心态，而失败的交易则多是出于冲动；（交易心理不稳定，多数是受了市场媒体的影响，以及盘面热钱制造的短期繁荣套利局面，事实上这种短期繁荣的持续性同样存在一个概率问题，而这种所谓热点有些能得到一直持续的炒作，但是这种热点操作的止损成本往往也可以说一定偏高，并且诸多热点一般轮动，虽然我们会意识到龙头热点，也就是涨幅力度最大的板块，但当你识到龙头热点板块，并且有持续性的可能时，此时的止损成本和获利空间相当了，也就不可能以百分之五或者百分之十的止损成本去博取百分之五十或百分百的利润，一次成功一次失败，就没了成绩，而市场又会受大盘影响，并且判断龙头热点的持续性和高度的判断上也存在概率，所以说，热点是没办法操作的。如果按交易系统，百分之五的止损面对的是百分之五十的赢利，那么一次成功可以从容面对九次失败！那么这百分之五是在任何一个位置买进并设止损吗？显然不是的，是在主力或者这只个股的所有参与资金所能忍受的极限的位置，这个就关乎到我说的先形成规律和在你认识到这种规律后，他在市场所表现出的操作成功概率的总结认识，只要这个规律符合操作十只个股，有二只是成功的，操作一个周期，能获利百分之十二。注意一下，并不是同时买入十只个股，是在某只个股出现某个符合此规律的介入点时，加上科学的资金管理和严格的止损交易，可以循环介入很多种成功率很高的形态连续操作，最终要面对很多失败，但是如果你的操作达到百分之二十的成功率，最终你的赢利也就非常可观了！）
操作不稳定：当我们回顾自己的交易时，往往发现自己存在把亏损的交易变成长期交易的可怕倾向。这种变化总是扩大，不仅不能减少损失。讽刺的是，损失的越大，我们也就越容易把短期交易转成长期的，一次这种修补交易就可以毁掉我们很多天的利润。（这就是典型的操作中有止损设置，但没止损行为，这比没有止损设置的投资者要进步很多了，但这些人中存在最大的问题是介入点的问题，介入点的不对造成止损成本过高或者低成本止损又很容易被止损的现象，最可怕的就是设立了止损，也明白了这就是止损的最大成本，但就是不执行止损，这才是最恐怖的事情！）
所以，我认为交易系统其实是很简单的事情，不要怀疑自已的交易方法不如别人，只要你的交易模型能有效控制风险，并且在概率看来绝对可以赢利，赢利的机率远大于现在在股市中的盲目，那么你就解决了所有问题！！！！！！！！！！！！
& & 其实你赔钱，不是你的方法问题，也不是你的技术问题，而是你的理念问题，你的操作理念是错误的，比如说：2008年是大熊市，你如果一年只做两只股票，按照你的方法，我就不信你能赔钱，你一辈子只做5只股票，我就不信你不盈利（泡泡我又吹大了，我只是讲这个道理，你不要和我较真！），归根在于你频繁换股，把主升段，都错过了，天天追啊追，最后光是转圈了，到头来，还是你的理念问题；
& & 那些天天拿着股票，拿着指标亮蛋者，其实只是股市中的小丑而已，对我看来，他们根本就不知道投资的真谛，只是在圈子里面来回转圈的麽嚰者，可笑之极，他们只是为了满足自己的虚荣心以及一些可恶的目的而已；他们离真正的利润主宰还差得很远很远；
& & 其实，炒股炒的是自己，做股票，就是做人，原则问题，素质问题，一个没有素质的人，是很难在这里生存下去的；最终也会是两头空；
& & 技术不重要，操作也不重要，这些都是不值一提的，而一套行之有效的盈利模式才是最主要的，它包括的每一点（技术，资金，策略等等），都可以互补优略，会给你带来你想象不到的东西；你可以想象一下，你每次的操作，你的心里有底吗！你恐惧吗！
& &&&而这些的一切的一切，都需要你自己去悟，有经验的老手，只能给你指一条路，到底走多远，靠的是你自己；所以，你不要对那些无聊的东西，浪费你的时间，不值得。
股性+选股+策略
人有个性,股有股性.如把两市千多只股票比作人,那么不难分出各色各样脸谱来;
有的股票惯于做箱体运动.股价高不过箱顶,低不破箱底.长年累月,养尊处优,不卑不亢,循迹而行.虽不出彩,但每遇行情却少不了它,俗称运动员.
有的股票是冲天炮,短命鬼.上市就涨,一涨到顶,接着就是漫长的熊途,沿途抛下无数的套牢者.这种股票害人不浅,这就是人们说的楞头青.
有的股票弹性好,涨得起,跌得动,回回都有出色的表演,回回都有人套牢,回回都有人接班.题材多,群众基础好,不愁没有后来人.这种股票属于青春保值型.
有的股票属大象,慢热型的,不好动.但是,不鸣则已,一鸣惊人.不赚是不赚,一赚吃三年.这种股票是长线人玩的,一般人耗不起拿不住.
有的股票属猴子,稍有动静,闻风而动,涨起来一飞冲天,跌起来飞流直下.虽然杀伤力极大,但是饱眼福,爽得很,初生牛犊爱玩.这是一种玩过一回,就足以记住一辈子的股票.
还有一种股票,周期性强,周期不到,行情再好,它也不涨,死气沉沉,我行我素.周期一到,即便遇熊市,它也照涨不误.这种股票往往盘子较大,常被主力用来控盘.戏称秤砣.股票也有年龄(不是指上市时间).有的股票曾被狠狠的玩过几回,风光过了,就如同一只烂柿子,熟透了,再也玩不动,就等着退市了.
有的股票基本面好,虽年逾八十,精力依旧不减当年.如三国之老将黄忠,关键时刻总能挺身而出.挽大盘于不倒.这种股票成长性好,即便套牢也套得起；
谈谈选股：（是指这个阶段）用自己的话忽悠， 通俗易懂点：
1、选择概念之龙头股：可以参考 强势板块龙头股汇总
玩股就必须玩龙头股，现在市场反复炒做概念 就是那几个 ：3G概念股&&期货概念股&&券商概念股 创投概念股 上海本地股&&亚运会概念股&&军工概念股 电力概念股 水泥概念股 等等...............
2、板块之间有联动性：（别看简单 能读懂用上 赚钱赚到你手痛——当然是在吹牛了）
这个阶段市场存在着板块联动性&&把握好了 相信大家是100%赚钱 看清楚是100%（接着忽悠）
首先 水泥概念股（600053） 与电气设备股（2196） 是联动的 ————当我们看到水泥股启动时 我们首先不是想着要去追 而是去关注电气设备龙头股（大盘缩量情况下 关注中小盘的）
接着电气设备股 又是与核电概念股（130）是联动的————当我们看到电气设备股启动时
我们首先不是想着要去追 而是去关注核电龙头股（大盘缩量情况下 关注中小盘的）
第二 券商概念股（030）是与 期货概念股（）联动的————当我们看到券商股启动时 我们首先不是想着要去追 而是去关注期货概念股（大盘缩量情况下 关注中小盘的）
接下来就是 期货概念股 又是与 创投概念股（630） 联动的 …………
创投概念股 又是与 3G概念股（851）联动的…………
3G概念股& &&&又是与 上海本地股（836）联动的…………
上海本地股& &又是与& &农业概念股（998）联动的…………
还有部分，你自己总结一下，那些个股与那些个股联动，这样就不会做到适量追高；
以下接着谈交易策略：
& & 缩量震荡——小盘股 　　
　　大盘稳健但能量不足时是小盘股的活跃期，因大盘能量不能满足规模性热点的施展，所以个股行情“星星点火”，其中又以小能量下小盘股行情更为靓丽。由于小能量难以满足行情的持续性，故小盘股行情往往涨势较迅捷，持续周期较短，适于短线操作。
　　突发利好——次新股 　
　　无论大盘处于什么状态，若遇突发性重大利好公布，往往是价低次新股的活跃期。因为老股中往往有老资金进驻或者受困，新资金即不愿为老资金抬轿，更不愿为老资金解套。所以，重大利好公布后，上市不久的次新股群往往成为新资金“先入为主”的攻击对象。
　　调整时期——庄股 　
　　大盘调整时是庄股的活跃周期。由于市场热点早已湮灭，庄股则或因主力受困自救，或是潜在题材趁疲弱市道超前建仓……疲弱市道中的庄股犹如夜幕中的一盏盏“豆油灯”，虽不能照亮整个市场，也能使投资大众不至于绝望。同时，多少还能诱惑“投资小众”一起来“往豆油灯里添加燃油”，或者是引来“飞蛾扑火”。
　　波段急跌——指标股 　
　　大盘波段性急跌后是大盘指标股的活跃期。急跌后能令大盘迅速复位的，必然是能牵动全局的指标股。因为“四两拨千斤”的功效大，也因为低价股护盘的成本低。
　　调整尾声——超跌低价股 　
　　大波段调整进入尾声后是超跌低价股的活跃期。因为前期跌幅最大的超跌低价股风险释放最干净，技术性反弹要求最强烈。由于大势进入调整的尾声，尚未反转，新的热点难以形成，便给了超跌低价股的表现机会。
　　牛市确立——高价股 　
　　牛市行情确立是高价股的活跃期。高价股是市场的“贵族阶层”，位居市场最顶层，在大盘进入牛市阶段后，需要它们打开上档空间，为市场创造牛市空间，给中低价股起到“传、帮、带”的作用。
　　休整时期——题材股 　
　　大盘休整性整理是题材股的活跃期。因为休整期市场热点分散，个股行情开始涨跌无序，增量资金望而却步，只能运用题材或概念来聚拢市场的视线，聚集有限的资金，吸引市场开始分散的动量。
　　报表时期——“双高”股 　
　　年（中报）公布期及前夕是高公积金、高净资产值股票的活跃周期。因为这样的上市公司有股本扩张的需求和条件，有通过高分红来降低每股净资产值的需要。在股市开始崇尚资本利得和低风险稳定收益后，高分红也已经成为市场保值性大资金的宠爱。
其心如山之不动，其性如水之无常。动于阴末、止于阳极。
操作理念的探索
第一式 大道至简
大道至简,意思就是最简单的就是最实用的.
我们学习做股票,一大堆的技术指标.用哪一个呢?
最简单的就是最实用的.
最简单的指标是什么,就是个股的分时图.
为什么说分时图是最简单的呢,所有的技术指标都是由分时图里的量,价,时计算之后算出来的,所以他是各技术指标之母.
而这个最简单的分时图,恰恰是很少人有传授的.为什么呢,因为太简单了,所以没人去研究,没人去研究,那结果就反而是最容易失传了.
呵呵,分时图看什么,就看分时里的两根线,一根白线和一根黄线,还有这两根线下面对应的量和中间对应的时间.
大盘有大盘的分时图,个股有个股的分时图,大盘里黄白两线和个股里黄白两线的意义不一样,看懂分时图,美女不佩剑走遍天下都不怕.
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第二式 中道至坚
做股票要有计划,计划做好后就要去执行.这就是中道至坚.
在技术指标的选择上,有一个原则.
就是做长线的用长线的技术指标.做中线的用中线的技术指标,短线的用短线的技术指标,超短用超短的技术指标.不要混用.
在你决定进票前,就要先想好你是做长线还是做中线还是做短线还是超短.
不要在进票之后再去改变你的计划.比如做短线的被套了就改做长线.做长线的一看跌了一点就割肉出来.
那么决定之后必须要在你所选择的行动出现买卖的进出点时方可进入.
如果你做长线,就必须在庄家开始无声无息地收集筹码时就要潜入.
做中线要在庄家的筹码收集完毕站上成本线之上之时时再介入.
做短线的在每一上升波浪的开始介入.
做超短的在每一个分时的上升趋势确立时介入.
没有准确的进出点,请不要忙于参与行情.
关于卖点,其实最简单,当你选择的所有的技术指标在高位出现共振时,请先出来.
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第三式 小道至微
小道至微,就是要研究你所要介入的股票的细微之处
包括基本面的变化,技术形态的特点,庄家的操盘习惯,等等.
要细微到庄家打出的拉升和砸盘时打出的暗语你要能看得见.
要细微到仔细研究成交明细.
要细微到看集合竟价就知道庄家今天一天的意图,拉高到多少钱,打到多少钱.
一分耕耘,一分收获,纸上得来终觉浅,须知此事要躬行啊.
证券投资心理学应用研究
　　对于观察世界经济发展和一个国家的经济状况，乃至分析金融市场和证券市场的运行，我们需要的研究的不仅仅是经济数据，更重要的是研究人的信心。
对于观察世界经济发展和一个国家的经济状况，乃至分析金融市场和证券市场的运行，我们需要的研究的不仅仅是经济数据，更重要的是研究人的信心。
　　在金融市场中，期货交易和外汇现汇交易最能反映国际市场和**动态。国外有这样奇怪的现象，在期货和外汇现汇交易中，MBA学历的交易员甚至不如心理学学士毕业的交易员业绩好。曾经有人做过统计，在期货和外汇现汇交易员中，成绩最好的前十名均是学心理学专业的人。由此也可以看出，研究金融市场，大众心理因素远比经济指标更为可*。这同时也证明了一个观点：经济学不仅仅是统计学，更是大众心理学。
　　有关心理学在金融市场中的应用，国外已经出现了大量的研究成果，其中不乏成功之处。本月9日，瑞典皇家科学院决定把2002年诺贝尔经济学奖授予美国学者丹尼尔·卡尼曼（与弗农·史密斯分享），以表彰其在心理经济学研究方面所做的开创性工作。
　 丹尼尔·卡尼曼成功地把心理学分析法与经济学研究结合在了一起，为创立一个新的经济学研究领域奠定了基础。卡尼曼的主要贡献是发现了人类的决策不确定性，即发现人类的决策常常与根据标准的经济理论做出的预测大相径庭。他与已故的阿莫斯·特维尔斯基合作，提出了一种可以更好地说明人类行为的预期理论。卡尼曼将源于心理学的综合洞察力应用于经济学的研究，从而为一个新的研究领域奠定了基础。
　　卡尼曼的获奖从另一个侧面表明了将心理学应用于金融市场研究的广阔前景。目前，国内时常可以看到有关的译著和论著，网络上偶尔也可以看到有关的研究成果。但是，总体来说，在将心理学和行为科学的研究成果应用于证券投资理论和实践这个方面，国内做得还远远不够。
　　一般来说，心理学在证券投资领域的应用主要分为两个方面：其一是个体心理分析，旨在解决投资者在投资决策过程中产生的心理障碍问题，帮助投资者认识自我，挑战自我，战胜自我；其二是群体心理分析（即大众心理分析），旨在解决投资者对市场中其他投资者的心理活动特征的把握，解决投资者在研究市场过程中如何保证正确的观察角度的问题，帮助投资者认识市场和把握市场的动向。
　　本文旨在介绍证券投资活动中比较成熟的心理学研究成果，同时提出个人的一些心得体会。最后，尝试就比较著名的数学模型进行讨论。本文拟按照以下内容逐一展开：
　　1、大众心理学概述
　　2、相反意见理论
　　3、大众心理与市场趋势
　　4、投资中的个体心理
　　5、一个应用实例：韦伯定律
　　6、卡尼曼及行为金融学
　　注：本文写作中参考了以下著作，如非特别指出，不再一一说明。
　　1、波涛：《证券投资理论与证券投资战略适用性分析》
　　2、（法）勒庞：《乌合之众：大众心理研究》
　　3、（美）汉弗莱.B.尼尔：《逆向思考的艺术》
　　4、（瑞典）卡尔.基林兰：《股市大众心理解析》
　　5、（英）托尼.普卢默：《大众心理与走势预测》
　　6、（美）德里克.尼德曼：《投资的心理游戏----股票投资心理探微》
　　7、（美）埃德加.E.彼德斯：《资本市场的混沌与秩序》
　　证券投资心理学应用研究（二）
　　（专题一）大众心理学概述----勒庞的群体心理理论
　　群体心理学，一般称为“大众心理学”，系“社--会心理学”的一个组成部分，其奠基人是19世纪法国学者古斯塔夫.勒庞（Gustave Le Bon）。美国社--会心理学大师奥尔波特（Gordon Willard Allport）曾断言，“在社--会心理学这个领域已经写出的著作当中，最有影响者，也许非勒庞的《乌合之众》莫属。”
　　本文以勒庞的群体心理理论为主介绍大众心理学的主要内容。有关勒庞的群体心理理论，波涛先生所著《证券投资理论与证券投资战略适用性分析》一书中有系统简明的介绍，本文该部分内容主要参考波涛先生的阐述。
　　一、群体与群体心理学
　　从通常的含义上说，“群体”一词是指聚集在一起的个人，无论他们属于什么民族、职业或性别，也不管是什么事情让他们走到了一起。但是从心理学的角度看，“群体”一词却有着完全不同的重要含义。
　　勒庞认为，“在某些既定的条件下，并且只有在这些条件下，一群人会表现出一些新的特点，它非常不同于组成这一群体的个人所具有的特点。聚集成群的人，他们的感情和思想全都转到同一个方向，他们自觉的个性消失了，形成了一种集体心理……姑且把它称为一个组织化的群体，或换个也许更为可取的说法，一个心理群体。”
　　群体心理学的研究对象并不是人类的“客观群体”，而是人类的“心理群体”。人类的客观群体是指人群在某一时间和空间上的集合体，而人类的心理群体则是指具有相同心理活动特征的人群的集合体。对于人类的心理群体而言，他们具有心理活动特征上的一致性，但是不一定具有空间活动的一致性。
　　在证券市场中，“心理群体”的例子比比皆是，比如在“停止国有股减持”这一“重大利好”的刺激下，不同背景、不同个性、来自不同地域的众多投资者立即形成了一个心理群体。与此同时，部分借利好大肆派货的机构投资者则形成了另外一个心理群体。
　　二、勒庞的群体心理理论
　　按照波涛先生的归纳，勒庞的群体心理理论中与证券投资密切相关的内容主要包括：
　　（一）勒庞理论观点之一：心理群体的精神统一性定律。
　　群体中的个人会表现出明显的从众心理，勒庞称之为“群体精神统一性的心理学规律”。这种精神统一性的倾向，造成了一些重要的后果，如教条主义、偏执、人多势众不可战胜的感觉，以及责任意识的放弃。
　　勒庞认为，从心理学的意义上说，任何人都同时具有两种不同的个性成分，即理性的个性（Conscious Personality）与非理性的个性（Unconscious Personality）。人的理性的个性成分是不可能被统一的，这是人的创造性的源泉。只有人的非理性的个性才可能达到相互统一。当人的非理性的个性被统一之后，心理群体所形成的合力将远远大于理性个人的力量之和。而且，这种合力主要带有破坏性的本质，而不是建设性的。
　　用勒庞的心理群体理论来看待历史发展和社--会现实，很多令人困惑不解的现象可以得到合理的解释。远的如二战期间纳粹德国的种族灭绝行为，中国的“大跃进”和“文革”；近的如1988年席卷全国的“抢购风”、八九年的“**风波”、邓老太集资案、传销狂潮、***，等等。
　　在历史和现实中，这些表面矛盾的现象只能用勒庞的群体心理理论来解释。按照群体心理学说，当人们由某种目标而统一，并由某种情绪而支配成一个心理群体时，人就完全丧失了理性个体，而只剩下非理性的个体。而这种非理性的个体就成为这一群体的共同个性，并降为人的最初的原始性。
　　（二）勒庞理论观点之二：心理群体的整体智能低下定律。
　　勒庞的群体的整体智能低下定律认为，当人群组成一个心理群体时，该群体总体在决策或行为时所表现出的智能水准，将远远低于该群体成员在作为个体决策或行为时所能表现出的智能水准。换句话说，心理群体的智能要远远低于组成心理群体成员的个体智能。
　　勒庞认为，心理群体永远也无法完成需要高智能的任务。当人群构成心理群体时，由于理性个体的丧失，群体成员无法把由理性个性所支配的智能相叠加或组合；同时，由于非理性个性的加强，群体成员只能把由非理性个性所支配的愚笨相叠加或组合。
　　勒庞这一定律所揭示的现象也是屡见不鲜。比如，1988年的“抢购风”，对于大多数参与者来说，他们并不是被外在地强迫，而是不由自主地投身于抢购狂潮。曾经有个笑话，说以前某地人爱排队购买紧俏商品或便宜货，只要看到排长队的，不管三七二十一先排上再说。结果，有一回某大老爷们排了半天队才发现原来商家在处理女式内衣。
　　勒庞这一定律对股票投资者也有着特别重要的警示作用。
　　首先，投资者应当特别警觉由心理群体所形成的决策方向和行为方向。
　　如果我们承认心理群体的群体智能要远远低于个体所能达到的智能水准，那么我们就应当预见到由心理群体所形成的决策或行为应当指向错误的方向。在股票市场的情绪极度兴奋或情绪极度压抑阶段，往往就是市场的重大转折阶段。这时的投资者往往被情绪所控制而形成了心理群体。这时该心理群体所达成的共识不可能是建立在理性判断基础之上，因此不可能是正确的决策。
　　其次，投资者应该特别警觉“集体决策机制”。
　　“集体决策”中的“集体”不一定就是心理群体，但是集体比个人更容易转变成心理群体。美国心理学家所做的多项心理实验表明，由于心理因素的作用，集体决断非常容易导致更高的差错率。
　　对于一般的个人投资者来说，“集体决策”的典型表现就是“讨论行情”。无论是在交易场所还是在时下流行的证券论坛，由于心理因素使然，讨论行情的现象屡见不鲜。美国一些著名投资家都对“讨论行情”的行为深恶痛绝，认为其有百害而无一利。讨论行情的过程不但是一种集体决策的过程，而且也是一种情绪相互传染的过程。
　　在证券论坛有一种常见的现象，众人喜欢“暴炒”某论坛名人的帖子，纷纷表示赞同帖主的观点。此即为“英雄所见略同”。话说回来，一个人可能是英雄（个人更容易冷静客观地分析、决策），两个人可能还是英雄，如果一下子冒出一大堆“英雄”算怎么回事？毕竟“金字塔型结构”广泛存在于自然界和人类社--会。一位很聪慧的MM曾对我说过一句话：当很多人对你叫好时，你应该做的就是提高警惕。真是一针见血！谁说女人头发长见识短？
　　人是社--会性的动物，渴望他人的交流和认同是人类的天性。我们需要不断提醒自己的是，切莫将自己迷失在人群中。
　　（三）勒庞理论观点之三：心理群体的形成机理。
　　人群中的个体在形成心理群体的过程中，通常需要三个主要外因的刺激。这三个外部因素通常构成心理群体形成过程的三个阶段。
　　这三个外因是：1、情绪激发----人群中的个体由某一情绪所激发并最终被该情绪所控制。2、情绪传递----人群中的情绪由激发进而相互传递（相互感染）并最终控制了整个群体。3、建议接受----当人群被某一情绪控制后，人群便极易受到外部建议的控制并受其指挥参与某一激烈的行动。
　　在股票市场中，人群比在其他社--会生活中更加容易形成心理群体。这是因为股票价格的信息传输网络非常容易地把广大投资者联系在一起。而股票价格的变动以及市场相关事件信息的迅速传播功能可以轻易地起到“情绪激发”和“情绪传递”的作用。
　　从勒庞的心理群体的形成机制，我们可以发现，投资者的自我情绪（即心态）控制显得尤为重要。为了避免成为任何一个投资心理群体中的一员，我们需要从控制这三个外因着手。其中，最关键的环节就是避免自己的情绪波动，也就是对“情绪激发”环节的控制。只有很好地控制住自己的情绪，才能进一步避免人群的情绪对自己的感染，也才能进一步避免被动接受外来建议的暗示或控制。反过来，投资者注意对“情绪传递”环节和“建议接受”环节的控制，也有助于加强对自己情绪波动程度的控制。
　　当然，良好的情绪控制不是一朝一夕之功。这需要不断地自我磨练，更重要的是不断提高对市场的认识，并在此基础上树立信心、建立严明的操作纪律。“6-24”行情前后是研究心理群体形成机制，反省自我情绪控制的绝佳时间，有兴趣者不妨自己回味一下。
　　（四）勒庞理论观点之四：心理群体的整体心理特征。
　　当心理群体形成之后，心理群体的整体心理状态将具有以下三项基本特征：1、冲动性；2、服从性；3、极端性。
　　冲动性，是指心理群体的整体行动可以在某一外界强刺激因素的激发下迅速发动，并且这种行动的方向可以在外界强刺激因素的作用下迅速向相反方向逆转。因此，心理群体由其情绪的高度不稳定性必然导致其行动方向的极度不确定性。
　　服从性，是指心理群体具有自愿服从外来指挥的心理特征。由于在心理群体的形成过程中，群体中的个体已经丧失了个性，因此他们具有自愿伺服别人意愿的强烈愿望。
　　极端化，是指心理群体的实际行动往往常常明显超过必要的程度，因此常常会导致过激的后果。
　　勒庞对心理群体整体心理特征的概括，具有极高的准确性，对证券投资者而言也有重要的警示作用。
　　首先，由心理群体的“冲动性”特征，我们可以更清楚地理解并警惕证券市场中价格急速变动的情况（超出常态），从而更加有效地防范投资风险。投资者必须对“小概率事件”采取有效的防范措施。1998年美国由著名诺贝尔经济学奖得主领导的长期资本管理公司在投资中遭受重创以至几乎破产的事例，就是由于这些专家学者习惯于经典数学研究中的常态思维模式，而对市场心理的冲动性所带来的巨大破坏力完全估计不足所致。
　　其次，心理群体的“服从性”特征在证券市场上主要表现为投资者对“权威”的崇拜，以及由此带来的投资者在投资行为上的一致性。投资者对心理群体“服从性”特征的警觉，应该特别表现为对所谓市场“权威”及其观点的警觉。
　　说到这里，有必要剖析一下证券论坛中的“高手”现象。一些投资者热衷于寻找“高手”，迷信权威，实质上采用的是一种搏大概率事件的投资策略（如果能称之为投资策略的话）。所谓“高手”，无非是此人历史上预测的成功率较高或者操作的赢利率较高。对于那些对市场认识较浅，交易技术不精的投资者，采纳“高手”的意见，无疑会提高自己的胜算。话虽是这么说，实际上这里面存在很大的认识误区。其一，“高手”的成功率是相对的。也许他对了九次你都没听，第十次你听了他的意见，偏偏这回他出现了重大失误；其二，“高手”是人而不是神仙。即使某高手百发百中，试想，在一个利益博弈的场所，如果大家都认同该高手的观点，采取相同的市场行为，市场最终将证明所有这些人都是错误的；其三，“高手”会被众多的拥护者“宠坏”；其四，利益场上不排除某些别有用心者混迹于“高手”之列，这一点已经为许多事实所证明。个人认为，“高手”爱好者需要认清上述事实，在面对自己的偶像时保持一份清醒。
　　第三，心理群体的“极端化”特征，导致证券市场上很难看到固定波长的周期现象，而最常见的是不规则周期。在投资历史上，这种由心理群体“极端化”特征导致的不规则周期现象，往往会给不警觉的投资者造成极为严重的损失。比如，日本股市于1989年开始走熊，十几年过去了，投资者期盼的牛市始终没有到来，而且今年日经指数又屡创新低。市场中常见的一个词是“最后的疯狂”，这便是心理群体“极端化”特征的一个重要表现。
　　（五）勒庞理论观点之五：心理群体的思维模式定律。
　　按照勒庞的观点，心理群体的思维模式的最基本特征是：1、表象化：心理群体几乎不具备逻辑推理能力，也不接受任何逻辑思维方式的影响。这一特征表现为“肤浅”和表面化；2、形象化：心理群体具有极高的形象想象力，也极易接受形象思维方式的影响。心理群体善于理解“图象化”的建议，并以此作为自己的行动目标。
　　勒庞这一定律在证券市场中得到深刻体现。市场常以形象思维的方式激发起心理群体的情绪冲动，这就是我们通常所说的“煽情”。看看每日见诸证券报刊的股评术语，诸如“大盘有调整的要求” （拟人化），“黑色星期一”（色彩渲染），“空方突破1600防线”（鬼子大规模进犯？），“重大利好”、“重大利空”（典型的煽情！）等等。
　　如果你已经被这些语言打动，小心，你要成为某个心理群体的一员了！
　　关于大众心理学，或群体心理理论，还有很多观点，不过主要的还是勒庞在一个多世纪前归纳出的上述五点。此外，也正是从勒庞的群体心理理论出发，尼尔发展出他的相反意见理论。
　　研究群体心理，可以更好地认识市场，趋利避害，也可以更好地认识自我，克服人性的弱点。我们需要经常反省的一个问题是：何时该与群众保持一致，何时又该与群众分道扬镳，做到独善其身。相信，我们对群体心理知之越多，我们对市场的认识就会越深刻。
相反意见理论
　　相反意见理论和逆向思考方法是投资者最熟悉，也最常用到的一种心理学理论。其创始人是美国的投资专家汉弗莱.B.尼尔，源于勒庞等人的群体心理理论。
　　在证券市场中，从最初的数人头、数自行车，到近年来刚刚出现于一些报刊的证券专版和证券网站的多空情绪指标，投资者在自觉不自觉地应用着相反意见理论和逆向思考方法。
　　也许有人要就上述逆向思考的现象进行“逆向思考”：如果大家都掌握了“数人头”的方法，这种方法还会有效吗？
　　不错，这是个尖锐的问题。我们知道，在一个博弈的市场中，一种分析方法一旦被众人掌握就会失效。但是，对于相反意见理论和逆向思考方法，如果我们深入了解其起源和内涵，我们就不会怀疑其应用于证券市场，乃至应用于经济和社--会领域的有效性。
此外，尽管有不少人在应用相反意见理论，但是又有多少人深入研究过其内涵及其适用性？还是让我们从尼尔的理论开始，一起来研究这种理论和方法。
　　一、尼尔的相反意见理论与逆向思考方法
　　逆向思考方法来自于相反意见理论。所谓逆向思考方法，“是一种深刻的反思方法，应用范围广泛，包括**、经济和社--会各方面。逆向思考方法的目的就是要挑战当前流行的**、社--会、经济趋势中为人们普遍接受的观念。总之，目的就是和大众观念竞争。”
　　关于相反意见理论和逆向思考方法，尼尔的主要观点是：
　　（一）逆向思考的经验告诉我们，下面这些说法值得我们注意：
　　当所有人都想得一样时，每个人都可能是错的；
　　太多的人发出同样的预言，预言反而不会应验；
　　在同一种预言上层层加码，预言就会不攻自破。（原因在于，太多的人预料同样的事，必定会导致相应的预防措施，结果就抵消或绕开了当初的预言。）
　　（二）相反意见理论只是一种思维方法。它主要是对大众普遍预期的一种矫正方法，而不是一种预测系统。
　　（三）人类的本性决定了相反意见理论是成立的，这些本性包括以下几个方面：
　　习惯、情绪、急躁、习俗、贪婪、刚愎自用、模仿他人、一厢情愿、如意算盘、相互感染、轻信、冲动、恐惧、过敏、造作。
　　（四）相反意见理论建立在社--会学和心理学的法则之上，在这些法则之间存在着下列逻辑关系：
　　1、群体往往受制于人类的本性，而个体往往会抑制此类人性的弱点；
　　2、人是合群的，人类具有本能的“从众”冲动；
　　3、人们具有接受少数成员的感染，模仿少数成员的言行举止的本性，这使得人们容易受到各种暗示、命令、习俗、煽动的影响；
　　4、群体丧失了理性思维的能力，而只接受情绪的控制。群体用“心”（情绪）思考，而个体则用大脑思考。
　　总之，尼尔认为，“所谓逆向思考的艺术，一方面是要训练您的头脑习惯于深思熟虑，选择同普罗大众相反的意见；另一方面，您还需要根据当前事件的具体情况，以及人类行为模式的当前表现来推敲自己的结论。”
　　此外，尼尔一再强调应用相反意见理论进行逆向思考的目的是为了理解社--会经济与**运动的宏观趋势，而不是为了把握证券市场的细微波动。这是我们在应用相反意见理论时首先应该注意的一点。
　　二、对逆向思考方法的再思考
　　（一）逆向思考方法的基石：资源的稀缺性
　　自然资源和社--会资源是稀缺的、有限的，资源的稀缺性是一条自然界和人类社--会的“公理”，对此我们已有深刻的认识。在资源与经济发展和社--会进步之间存在着以下的逻辑关系：自然资源、社--会资源的稀缺性导致经济增长、社--会发展速度的有限性，而这种增长速度的有限性又反过来强化了资源的稀缺性。
　　在人类经济史上曾经爆发过许多次经济危机和社--会动乱，并且，这种危机呈现周期性地重复。历史的不断重演，说明了人性中有不可克服的缺陷。而正是人性的弱点，又导致经济增长、社--会发展呈现出周期性。
　　因此，只要资源是稀缺和有限的，则竞争就是不可避免的；只要竞争不可避免，则人生就是一场博弈。人类社--会的博弈本质，决定了满足多数人的利益和需求是不现实的。由此，在这场博弈中，做一个特立独行的人，采用大众的相反意见就是一种胜率较大的思维方法。
　　（二）逆向思考方法并非是一种预测体系
　　逆向思考方法，或相反意见理论，并非是一种预测体系。这是尼尔一再强调的另外一个问题。尼尔认为，“相反意见理论的价值更多地体现在帮助我们在预测中避免犯错误，而不是运用它作为预测的主要手段，这才是正确的态度。”
　　关于预测，有个著名的“墨菲定律”：一项预测越是被广泛接受，它就越可能变得不准确。由此可以推论，权威的预测者的预言永远不可能应验，因为大众接受了他们的预测，而每个相信他们的预言的人都会采取相应的措施保护自己，从而导致了预言的落空。这个原理在投资实践中已得到多次验证。比如，今年年初，市场普遍认为今年大盘将保持箱体震荡格局，箱顶在1850点附近。如今，大半年过去了，大盘却连1800点都不曾碰上一下。
　　承认相反意见理论不是一种预测体系，并不否认相反意见理论和逆向思考方法的实用性。相反意见理论不是预测体系，但应用它可以对他人的预测进行核查和过滤。而且，在把握大众行为和市场趋势方面，相反意见理论和逆向思考方法更有其独到之处。
　　尼尔认为，“当所有人都想的一样时，每个人都可能是错的。”对于这个断言需要注意两点：其一，“所有人的想法一致”指的是一种极端的情况；其二，在这种情况下，每个人都“可能”是错的，并不是说大众一定就是错的，或者说大众总是错的。
　　根据相反意见理论，大众通常在主要趋势上是正确的。趋势是由大众推动的，正因为大多数人看好市场，市场才会因为这些看好情绪不断转变为实质性的购买力而上升，而且此上升过程有可能持续很久，直到市场中所有人的看好情绪趋于一致时，市场就会发生逆转----原因在于供求的失衡。
　　所以，在应用相反意见理论判断市场趋势时，请记住：“在趋势发展过程中大众通常是正确的，但是在趋势的转折处大众却总是错误的。”
　　由于人性的弱点，本该小心翼翼和深思熟虑的时候，大众总显得热情而乐观；本该大胆进取的时候，大众却显得胆怯。趋势的转折总是出现在大众明显发现这种转折之前，使用逆向思考方法可以使我们洞烛先机，先人一步采取行动。
　　（三）对主流观点的认识是应用逆向思考方法的关键
　　先来看几个问题：1、什么是目前流行的大众观点？2、如何了解目前流行的大众观点？3、如何评估其流行的程度和意见的强度？
　　这三个问题归结为一点，就是如何发现社--会**经济生活或证券市场的主流观点。这是应用相反意见理论的关键，也是最困难的工作。
　　尼尔认为，主流观点往往具有以下特点：
　　1、媒体的观点往往代表主流观点；
　　2、证券分析师一致同意的观点往往代表主流观点；
　　3、一般投资者常常议论的观点往往代表主流观点。
　　在证券市场上，当某一观点同时兼有以上特点时，投资者往往可以比较有把握确认该观点就代表着当前市场上的主流观点。如1999年6月，当时的人民日报评论员文章刚刚发表，行情正在“恢复”之中，投资者一致看好后市，场外资金源源不断地进场。然而，到了6月30日，市场却嘎然而止，给投资者当头一棒。当时的主流观点是看好后市，与之相对的就是对后市看淡的观点。其后的市场走势，证明了逆向思考方法的正确性。
　　在市场中，有不少人骂股评。实际上，“存在即合理”。整体上看，股评往往代表了主流观点。也就是说，了解股评家（包括证券论坛的“业余”股评家）的普遍看法，大大有助于我们把握当前的主流观点。
　　另外，还有一个值得注意的问题。众所周知，中国股市是政策市，在政策市下，宣传手段已经成为一种有力的调控工具。那么，政策的取向是否代表了主流观点？就本人的理解，重大政策出台之际市场往往会出现重大分歧，最终市场的运行方向不能简单地用政策的“利好”或“利空”来判断。不幸的是，很多时候政策是与市场相悖的。也就是说，大众在更多的时候趋于迷信政策，从而形成当时的主流观点。我们不妨回忆一下1999年6月《人民日报》刊登特约评论员社论前后的市况，以及2001年6月国有股减持暂行方案出台后的市场情况，相信会对这个问题有深刻的认识。
　　三、相反理论与数量化测市
　　“何时采取相反的立场？如何评估大众意见？我们应当寻找何种强烈程度的普遍意见？”这些问题涉及到将相反意见理论数量化的问题。
　　在运用相反意见理论时，理论上，我们可以构造一个指标，比如“多空情绪指标”。数据来源可以是各大券商、基金、专业咨询机构、专业报刊等主要媒体，以及主要证券论坛等，在采样的基础上计算出看多和看空的比例。
　　以多空情绪指标为例。该指数从0开始（代表所有人都绝对看空），到100%为止（表示所有人都看多）。如果多空指数在50%左右，则表示看多看空情绪参半。多空指数一般在20-80之间震荡。如果市场一边倒地看多或看空，表示牛市或熊市已经走到尽头，市场即将转势。当然，这种极端情况很少出现。
　　多空指数的数值范围为0-100，不同的区域有不同的含义，详见下面的说明：
　　多空指标（%） 指标含义及操作提示
　　0-5% 一个主要的上升趋势近在眼前。物极必反，大势跌无可跌之际，即是转势之时。此时应把握时机，大胆做多。
　　5-20% 在该区域大多数人看空，只有少部分人看多。空头居于压倒性优势，大势随时可能见底。对于大势是否已经见底，需要以其他技术指标和成交量等辅助判断。
　　20-40% 看空比例仍高于看多比例。一般来说，投资者顺应趋势，继续看空为上。如果在该区域大势不再向下，则大势会变得十分不明朗，此时以观望为上。如果在该区域大势反转向上，一般来说升势会十分凌厉。因为市场选择了明确的方向。一般，当大家看空时出现上涨，会出现急速的上涨行情。
　　40-60% 市场趋势不明。在该区域，因为市势不明，投资者保持观望，保证资金安全为上策。
　　60-80% 看多者占多数，但又并非绝大多数。市场的发展有很大的上升余地。但是，如果此时大势不涨反跌，则几乎会是急跌行情，且会造成投资者心理恐慌。通常，在大家看好时出现下跌行情，一般会出现近期的低点。
　　80-95% 多头处于明显优势。很多时候，市场都会在这个区域转势向下，但是有时也会在大众普遍看好的情绪下，继续上涨行情，直至所有人看好为止。此时，应利用技术分析手段作为辅助工具进行判断。
　　95-100% 大众全面看多，该投入的资金已经悉数入市，已经是弹尽粮绝，强弩之末。转势就在眼前，此时不可恋战，迅速清仓出局！
　　说明：1、以上只是一个理论上的模型，实际上由于采样等因素限制很难做到。
　　2、统计数字的采样应力求全面，即覆盖面要广，涵盖各类投资者；样本应该力求相互独立；样本容量应该足够大。
　　3、本人曾经就一个40个样本的数据做过统计分析，但测试结果与上述模型之间存在着较大的差异。如果谁有好的数据和测试结果，请让我学习学习。：）
　　4、对于缺少做空机制的中国股市，惟有做多才能赢利。因此，多头思维始终占据上风，即使在空头市场多方也只是暂时蛰伏而已。因此，在设计该指标时，可以根据实际情况做些适当的调整。例如，把区域做以下划分：0-5，5-20，20-55，55-75，75-95，95-100。
　　个人认为，对于心理层面的东西，还须“用心”去体会和感悟，此类指标只能是用于辅助判断。毕竟冰冷冷的数据无法确切地反映活生生的人的心理。
　　再说一点个人体会：在证券市场中应用逆向思考方法，应该考虑不同的市场情况，而不能生搬硬套。遇到迷惑之处，不妨在高一级的市场趋势中进行判断。总之，这只是一种思维方式，如此而已。
　　让我们用一段大家耳熟能详的话结束关于相反意见理论的研究：股市----在绝望中新生，在犹豫中上涨，在欢乐中死亡，在大众满怀希望中暴－跌。
最主要的就是，理性的思考比什么都重要，文中这句话：
当人群组成一个心理群体时，该群体总体在决策或行为时所表现出的智能水准，将远远低于该群体成员在作为个体决策或行为时所能表现出的智能水准。
市场并不是一个少数服从多数的市场。每一个投资者都有自己的投资理念，有人注重短期，有人注重长期，市场是完全竞争，单个人在大趋势中都只是价格的接受者，而不是创造者。在约翰墨菲的《期货技术分析》中说道过高的持仓兴趣，将导致重大灾难。持仓量，成交量我认为仅仅表示的市场的活跃程度。而不能表示涨或者跌。当回调的时候过高的持仓量会进一步造成价格的回调。因此对每一个人来说相信自己的投资理念，或者完善自己的投资理念，作为一个理性的人，远比讨论行情来得更好。
如果你无法把握得话，如果你已经听了别人的推荐的话，就要按照他的进出原则进行操作。常言说：如果你是听张三的方式进去的，就要听他的建议卖。每个人操作手法不同，两个人的操作手法或许都能赚钱，但是你却在买入时听了A的做法，卖出时听了B的做法，则很有可能是亏钱的。
文章中提到要了解大众的心里，做逆向思维，我认为根本没有必要，大众并不是对与错的镜子，跟别人反向操作，或跟别人一样操作，都有可能会赔钱。我仅仅要说就是要把握自己的心理，不要被其他事物所蒙蔽，仅对事实作出反应，而不是猜测。猜测别人的心理和猜测别人的行为同样没有意义。分析师说的不一定对，也不一定错。只有自己的思考才是最有用的。
马克吐温说过：70％的人宁可死也不愿意思考，20％认为自己在思考，10％的人真正在思考，这和平常证券市场里的7赔2平1赚有异曲同工之处。真正赚钱的人是独立思考的人。
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