“特朗普上涨”并未结束 美股2017年还将新高_凤凰财经
“特朗普上涨”并未结束 美股2017年还将新高
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PNC Asset Management公司策略师比尔-斯通表示特朗普引发的回升并未结束，预期今年股市仍有屡创新高的能力，还补充称股市目前正处于消化期。
新闻配图据外媒报道，道琼斯工业平均指数继两周前达到近20000点以来已经跌了近1%，但是PNC Asset Management公司策略师比尔-斯通却表示，这并不意味着唐纳德-特朗普引发的回升已经结束。比尔表示，尽管道琼斯工业平均指数在四周之内发生了三次下滑，但是投资者们应该坚持到底。他预期今年股市仍有屡创新高的能力，还补充称股市目前正处于消化期。比尔日前在参加CNBC的Futures Now节目时指出：&这很大程度上和许多领域发展势头强劲有关。大家可以看看势头强劲的领域&&金融、能源、小盘股等，选举后它们继续大幅上涨。在过去一个月里，它们发生了小幅下滑，在我看来，仍有寻找机会的空间，大家感觉应该还不错。&去年12月，比尔曾在接受CNBC记者采访时表示，选举后股市兴奋将逐渐消退。而现在比尔称，投资者们可能不久就会获得另一个盈利机会。即使特朗普入驻白宫的过程并不顺利，但是这些归根结底都是历史趋势。比尔表示：&2月在新总统上任后，大约75%的概率市场将下跌，可能下跌约4%。&比尔认为，如果特朗普在上任初期优先实行商业友好型政策，那么股市可能有理由走出二月萧条。&一般而言，股市在新总统上任的第一年里会上涨大约7%。从长远来看，大家的感觉可能会不错。&标普500指数在奥巴马总统任职的过去八年里涨了148%。至于现在买入什么，比尔表示，投资者们应该坚持持有在特朗普回升热初期引领上涨趋势的股票。&美联储可能将两次上调利率，但是也有人说三次。无论如何，这些都对金融类股票有利。尽管大幅上涨，但是这些股票的估值可能并不会保持一致。同样的情况也将发生在能源类股票上。我知道表面上看能源类股票价格很高，但是这是因为油价暴跌。因此，如果油价有所上涨，它们的利润将有所恢复，这样一来它们的市盈率也将不会那么高。&此外，比尔还认为，2016年第四季度财报季即将拉开，很多公司的利润将高于预期。他认为这将让股市有理由反击&复苏出现问题&的观点。（双刀）
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[责任编辑：肖旭宏 PF079]
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【美股收盘】特朗普撤回医保改革议案 美股在大起大落后涨跌互现
作者：佚名
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　　FX168财经报社(香港)讯 美国股市周五(3月24日)收盘窄幅涨跌互见，盘中走势可谓大起大落，在共和党撤回医保改革议案后，股市缩减跌幅。
　　道琼工业指数收跌59.86点，或0.29%，至20,596.72点；标准普尔500指数收跌1.98点，或0.08%，至2,343.98点；纳斯达克指数收升11.05点，或0.19%，至5,828.74点。
　　纽约证交所涨跌股家数比例为1.07:1；纳斯达克市场上涨和下跌股比例为1.30:1。
　　标普500指数成份股有19只触及52周新高，三只成份股触及新低；有58只纳斯达克指数成份股触及52周新高，40只触及新低。
　　根据汤森路透数据，美国各证交所共计约62亿股成交，低于过去20日的平均日成交量71亿股。
　　指标标普500指数短暂升至平盘以上，之后回到平盘以下，因临近收市之际，共和党撤回医保议案，因为没有得到足够的支持票数，投资者评估医保议案撤回将对总统特朗普的经济议程带来怎样的影响。
　　本周稍早，投资者原本担心如果医保议案不获得通过，将是特朗普是否能够推进税改等经济议程的不祥之兆。这项医保议案如果获国会通过，将废除奥巴马医保法案。
　　不过，一些分析师和投资者认为，医保议案暂时搁置，是令税改等政策提前进行的催化剂。
　　“既然他们暂时撤回了医保议案，我认为市场反而会更加乐观，认为他们能做一些更可为的、不是那么复杂的事情，比如监管改革和减税等。”Wells Fargo Asset Management资深投资组合经理Margaret Patel称。
　　本周有关医保议案投票的各种消息，导致美股本周出现了11月大选以来波幅最大的交易日之一。本周，道指跌1.5%，标普500指数回落1.4%，纳斯达克指数下挫1.2%。
　　“今日的结果暗示，总统的施政计划可能会更加雄心勃勃，让众议院无法招架，”Global Markets高级市场策略师Peter Kenny称。
　　标普500指数自特朗普赢得大选以来已攀升了9.6%，期间屡创新高。但升势近期消退，周二下跌1.2%，引发市场担心这是大跌的开始。
　　“经济状况和企业业绩在大选前就在改善，”Voya Investment Management首席投资官Paul Zemsky称，“如果标普指数因议案未通过而跌300点，我和其他人会买入。”
　　医院运营商股票大幅收高，Tenet Healthcare升7.4%。此前奥巴马医保被替换的潜在可能性令医院股承压，因担心这些公司因医保覆盖范围扩大而获得的好处将不复存在。
　　企业消息方面，芯片制造商美光跳升7.4%，此前公司的营收和财测均超过预期。该股在标普500指数成份股中百分比涨幅最大，并帮助提振纳斯达克指数。
　　GameStop急挫13.6%，此前公司发布的财测低于预期。
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专家服务系统特朗普遭遇“成长的烦恼”：清仓美元、美股？先别急！|特朗普|医保|医改_新浪新闻
近期，特朗普未能成功废除奥巴马医改案，这令市场开始质疑新政府是否有能力兑现其竞选期间承诺，包括税改和扩大基建支出等财政扩张政策。于是，美元、美股双双持续大跌。截至北京时间3月28日15:00，美元指数报99.11，前日夜间一度跌破99，创2016年11月来新低，3月美联储的鸽派加息也一度导致美元暴跌；此外，美股近期也陷入回调，道指在十个交易日中有九日下挫。不过，美元下挫的日子并不会很长。嘉盛集团分析师拉扎齐达(Fawad Razaqzada)对第一财经记者称：“美元基本面仍然受到美联储加息和普遍鸽派的其他央行的支持。欧洲面临潜在政治风险——英国政府于周中启动里斯本条约第50条，法国将于4月举行大选 ，因此欧元/美元和英镑/美元可能还要承压下挫一段时间，即使两者在最近几周表现强劲。”“特朗普也在经历‘成长的烦恼’，毕竟这是一届新政府，我们不应该这么快就下结论。”标普首席经济学家保罗·谢尔德(Paul Sheard)在接受第一财经记者专访时表示。目前，特朗普和美国财政部表示将很快致力于推进税改计划，其难度稍弱于医保改革。也有市场人士认为，在经济复苏期间，股市的暂时回调有利于未来牛市持续。美元再度暴跌由于推翻“奥巴马医改”的法案得不到足够票数支持，白宫和共和党人决定在最后时刻撤回提案。尽管特朗普在3月25日发推特继续攻击奥巴马医改，誓言将会设法让新医保法案在国会通过，但国会众议院议长保罗·瑞安暗示共和党人不会在短时间内再次寻求废除奥巴马医改。特朗普指责民主党人的反对是造成医改努力失败的原因，但实际上，有20多名共和党人也对法案表示反对，使得共和党人在占国会多数的情况下，依旧没有获得通过法案的关键票数。反对者主要是众议院“自由党团小组”的成员，他们都是共和党人。也有观点认为，共和党人在表决计划失败后陷入了“内战”。在“越涨越靠特朗普”的市场格局下，一旦政策不及预期，市场必定遭遇挫折。在“特朗普蜜月期”结束后，这也正是当前的市场现状。周一，美元对其他主要货币全线走低。“造成这些走势的并不是新医保议案未能获批本身。那很可能是个引子，但投资者担心，特朗普在试图推进其他政策时将遭遇挑战，那样的话，很可能限制政府的财政支出计划。市场担心，这不仅将不利于GDP增长，也有可能不利于通胀上升。所以，美联储或许不如之前想象的那么积极加息，美元因此走弱。”拉扎齐达对记者称。美国大选后依托特朗普刺激前景而上涨的美元、美股和美债收益率持续回吐涨幅，美元已回吐全部涨幅(曾最高至103.8)，美债收益率也异常疲软(证明市场再度出现避险情绪)，而美股回调幅度较小，美国大选后三大股指曾录得10%的涨幅，目前回调幅度不超过4%。“特朗普行情”正加速消退。FXTM富拓中国市场分析师钟越对记者分析称，在美元下跌背景下，低息货币和避险货币涨势最大，欧元对美元隔夜一度刺破1.0900关口，刷新去年11月11日以来新高;英镑对美元在英国即将于本周三（(3月29日）触发里斯本第50条退欧程序之前突破1.26，录得近两个月新高;美元对日元则逼近110关口，刷新近四个月新低， 金价再次转向2月顶部1263美元。就医保改革而言，奥巴马医保的侧重点在于“全民医保”，之所以特朗普团队会遭到挫败，有观点认为可能是因为部分穷人无法继续获得保障。“在过去几十年中，其实任何医保法案的最高目的绝不是为了覆盖穷人，而是权衡不同个体间的利益，同时还在于权衡保险公司、医药公司之间的利润，这些公司都是医保改革中的利益攸关方。”华尔街投行人士冯磊对第一财经记者表示，推行医保改革需要巨大的政治手腕和谈判技巧，是一个巨大的利润、成本再分配过程。其难度有时往往大于减税和扩大基建。美股“正常”回调与美元下挫的原因一样，美股周一微跌，全天跌幅收窄。道指连跌第8日，创2011年以来最长连跌。有交易员预计，美股可能会从3月1日的高点回调10%，但他们也认为，这种回调将会打击投机行为，挤掉市场泡沫，并提供再度入场的机会。其实，回调也是健康市场周期中的重要功能。如果市场长期不出现回调，则可能导致市场无序上涨，最终出现更重大的滑坡。“这就像是看牙医一样，大家都害怕、都不想去，但当其结束的时候，就会感到舒服很多。”Miller&Washington基金经理Michael Farr表示。通常，市场回调幅度达到20%以上才算进入熊市，或经济直接陷入萧条，一般的回调很快就会结束。自上世纪80年代以来，50%的美股回调都不会导致熊市或者萧条。根据Strategas统计，一般回调持续的时间不会超过2.5个月，股市最大下挫14%，而在此后的3个月往往涨幅达16%。也正因为特朗普的去监管主张，自去年11月9日以来，KBW纳斯达克银行指数涨幅高达21%，其中，美国银行暴涨36%，该行在去年四季度也实现了十年来最好的盈利。各界预计，在11月后涨得大幅偏离基本面的股票如今最易受挫。其实，除了特朗普的政策预期，美股走势向来与美国经济基本面呈现高度正相关性，“整体而言，美国经济基本面较为健康，劳动力市场日趋紧俏，薪资上涨也会提振通胀，美联储此前也表示会容忍一定程度的通胀超调。”保罗·谢尔德告诉记者。耐心等待反弹第一财经记者综合多方观点后发现，面对当前的市场回调，各界并没有过于悲观，经济复苏周期的确立也给予市场更多信心。“不应该急于下结论。比如日，美国政府向国会提交了一项总额达7000亿美元的不良资产救助计划(TARP)，要求国会赋予政府广泛权力购买金融机构不良资产，以阻止金融危机加深。但是该方案于日被美国国会众议院投票否决，市场一度暴跌，”保罗·谢尔德称，“但也就在一周后，该提案经过了一些修改就通过了，于是市场再度大涨。”在他看来，特朗普也有其自己的“学习曲线”。“美国总统是全球最难的工作，向来总统选举和国家治理都是脱节的，因为在选举时，市场都倾向于假设总统无所不能，但往往美国的政治体制运作并没那么顺畅。尽管医保改革是特朗普政府的重大挫败，但现在时间尚早。”保罗·谢尔德对记者分析称。就美元而言，拉扎齐达认为，美元下跌的日子可能屈指可数，之后有望重拾长期趋势，当前市场参与者的反应可能有点过度，正如去年末“特朗普通胀”诱发的乐观情绪一样。“即使长期上涨趋势业已结束，我认为多头也不会完全不反抗就放弃。而美元指数正在测试或逼近长期关键支撑位，也正是我认为多头可能很快再度出场的原因。”他告诉记者。在他看来，美元基本面仍然受到美联储全年3次加息预期的支持，且其他央行仍然维持宽松的货币政策。同时，欧元在美元指数中占据了最大比例，而欧洲仍面临很大的潜在政治风险，例如英国正式启动脱欧程序、法国大选、德国大选等，因此如今处于高位的英镑和欧元很可能出现回调。不过，保罗·谢尔德也提出，尽管市场需要有足够的耐心，但特朗普政府如果不能在头两年有所建树，一旦此后被民主党抢夺了参议院控制权，那么今后一系列政策的推行可能会更加举步维艰。
跟格局小的人打交道，就像被缩骨伞夹住脑袋一样不痛快。
号外号外，特朗普又出行政命令啦！行政命令有多强，买不了吃亏，买不了上当，是XX你就坚持60秒！
吴承恩的人生经历，决定了《西游记》背后必然影射着中国特色的官场文化。
没有石油的生活，可能比如今这种依赖石油的生活更加有趣和充实。“特朗普医改”失败后 美元美股下一步怎么走
“特朗普医改”失败后 美元美股下一步怎么走
医改失利后的政策日程与可能进展：重心转向税改，但仍处于早期阶段。
　　由于参议院版本的医改法案无法在共和党内得到足够支持(52名共和党参议员中至少有4人表示反对)，参议院共和党领袖McConnell在美国时间周一晚发表声明，表示当前全盘推翻并取代奥巴马医保的努力可能无法成功，这意味着医改法案在几经波折之后(3月底众议院医改受挫，5月初在众议院通过；6月底参议院推迟投票日期、并修改法案)，再次失败。　　此次医改在参议院共和党内部的分歧以及失败的原因，简言之，是保守派希望从根本上废除奥巴马医保，降低医保成本，更多依赖市场的力量和非政府干预；而温和派则认为过于激进的改革可能会使得多数民众陷入没有医保覆盖的境地。虽然上周共和党建制派提出了修改后的版本做出一定妥协以弥合上述分歧，例如一方面压低消费者需要负担的保险成本，同时允许保险公司销售低成本、削减版的保单(满足部分保守派的主张)；另一方面决定保留两项对高收入人群所征收的税，并扩大享受税收优惠的医保储蓄账户的使用范围(安抚温和派的要求)，但最终仍无法获得足够票数。　　从直接产生的影响来看，此次医改法案的再度失利无疑是对当前已经明显降温并处于低点的“特朗普新政”市场预期的又一次挫伤(自特朗普总统正式就任以来，除了一些通过总统行政命令便可以推进的领域如贸易等以外，立法层面的新政改革尚未取得任何实质性进展。医改从3月以来一直是特朗普和共和党国会优先推进的立法进程，而税改等其他日程则排在其后)；此外，从市场和资产价格表现角度，这也是对从多个维度来看已经基本完全逆转的“特朗普交易”的进一步打击(例如昨天美元指数再度下跌并回到2016年8月以来的低位、其CFTC的投机性多头仓位更是进一步降至2014年中美元大涨之前的低点；6月底以来一度上行的美债也因此再度走弱；而市场风格上成长股也由此再度略占上风).　　医改失利后的政策日程与可能进展：重心转向税改，但仍处于早期阶段　　往后看，从政策进展来看，短期内再寄希望于医改取得重大进展已经不太现实，而从白宫和国会共和党领袖的表态来看，接下来的政策重心可能将转向两个方面：　　一是在目前无法在医保替代方案上达成共识的情况下，参议院领袖或将在下周先推动直接推翻奥巴马医保大多数法案的投票(即重复2015年的投票过程，当时在参议院获得通过，但被奥巴马总统行驶总统否决权而搁置).　　但即便是这一方案也面临不确定，因为一些参议员表示在没有替代方案就绪的情况下，直接取消现行的奥巴马医保(虽然有很多问题)会直接冲击其选区选民和保险市场。截至目前，已经有三位共和党参议员明确表示反对，这样仍无法达到50票的最低要求(共和党在参议院有52席，加上副总统彭斯在投票僵持情形下的一票，党内最多的反对票数不能超过2人). 　　另一方面，众议院共和党已经开始考虑将政策重心转向税改，希望以此来团结党内不同派别，进而取得一定立法成果。毕竟，相比医改而言，税改尤其是减税是共和党内分歧相对较少的最主要主张之一。不过，由于3月份以来，主要立法和政策日程均集中在医改之上，因此当前在税改立法上的进展依然相对缓慢。　　当前最新的进展是，众议院预算委员会计划在本周三提出众议院版本的2018年预算决议并投票，这相当于上图中的第二步。按照正常立法程序，如果众议院的预算委员会通过这一版本的预算决议，将提交全体众议院表决；同样的，参议院也需要类似的流程，提出并通过自己的预算决议。而最终由两院共同批准并通过的预算决议(第三步)，虽然并不具有法律效力也不需要总统签字生效，但是一个蓝图式的框架，为不同部门接下来的拨款法案提供依据(第四步).　　虽然预算决议并不是必要的，而且在历史上，也有过无法通过及时通过预算决议的情形(此时上一年的预算决议将继续生效)，不过，如果国会想要通过立法形式进行税改的话(即特朗普总统的税改计划)，两院通过预算决议则是接下来触发所谓的Reconciliation(第五步)程序的非常关键的步骤，在Reconciliation这一立法程序下，相关的立法仅需50%的简单多数即可通过，而且反对党也无法在参议院使用程序性阻挠(Filibuster)来阻止投票，这对于在参议院只占简单多数的共和党而言是至关重要的。　　不过目前来看，税改程序依然存在不确定性：1)一是共和党内部在一些问题上可能依然存在分歧，比如此前的边境调节税，而已经失败的医改并没能预期取消相关的税种；2)二是从时间上来看，根据目前的进程来看，还处于委员会讨论的初步阶段，仍有很多步骤要走。美国国会将于8月中下旬开始为期1个月左右的休会期，待休会期结束后离10月份的2018年财年正式开始也已经非常接近了。　　医改失利的潜在影响：挫伤“特朗普新政”信心；对美股整体不是好事，对新兴却不是坏事　　更近一步的，尽管政策和立法程序的自身特点仍可能带来很大的不确定性，此次税改失利可能造成如下一些相对更长远的影响：　　进一步削弱市场对于特朗普新政和后续政策进展的信心。大选之后一是风头无二的“特朗普交易”，除了年初美国和全球的再通胀和基本面复苏的客观环境外，对于“特朗普新政”特别是其中的税改和大规模基建投资的乐观预期也起到了很大作用。现在距离特朗普总统正式就任已经过去6个月时间，如我们在上文中提及，立法层面的进展相当有限。再加上医改再度受挫，使得市场对于未来政策承诺兑现能力的信心将进一步打折扣。实际上，回顾来看，3月底医改首次在众议院受挫便是“特朗普交易”加速逆转的一个重要节点.　　对美股整体可能不是好事，对新兴却不是坏事；风格上相对有利成长。虽然特朗普政策进展和围绕其变化的市场预期仅是影响市场和风格表现的其中一个变量，但仅从这个角度出发，如果后续特朗普政策持续无法兑现，或者市场预期不断降温的话，可能对市场和资产价格产生以下一些影响。　　与大选之后“特朗普新政”预期风头正劲时美元大涨、美债上行的趋势完全相反，3月之后由于预期的降温，美元持续回落、而美债利率也从高点不断下行。虽然整体美股市场依然主要在科技股的强劲表现支撑下持续上涨、且企业盈利也持续上调，但毕竟当前估值已经偏高，因此如果政策层面无法顺利推进的话，对于未来增长前景和市场预期可能都会蒙上一层阴影，这也是为什么我们在下半年展望报告中对于美股的整体判断是“稳健有余、弹性不足”、继续维持标配的主要原因.在我们预计特朗普政策难以大幅超预期、同时市场估值偏高和美联储加息的背景下，美股市场缺乏能够推动大幅上涨的催化剂。　　市场风格上，利率和增长预期如果因此维持弱势，将相对有利于成长股vs. 价值股的表现，从风格表现上，仍然需要关注近期美联储政策走向(7月FOMC会议对于“缩表”的指引)以及经济数据的影响，毕竟成长股跑赢价值股从3月份以来已经持续了一个季度之久。　　不过，我们依然要提示投资者关注在目前市场预期对于特朗普总统政策推进预期大幅降低的背景下，如果未来政策得以通过并推进，可能使得所谓的“特朗普交易”部分或者阶段性重演的可能性。　　相比之下，特朗普政策预期的降温对新兴市场而言却未不是坏事。美元维持弱势减少汇率和资本流出压力、相比之下“美国没有那么好”衬托下带来的全球资金对于“基本面没有那么差”、且依然处于资金洼地的新兴市场的重新配置和青睐，这也是我们在下半年展望中继续看好新兴市场表现的主要原因(外部美元维持弱势，内部自身增长前景改善、向上处于“洼地”)，继续维持超配。美元沈建光：为为什么我坚持唱空美元下半年 市场会对美元更“温柔”一些么？美股机构投资者对美股担忧是本世纪之最！货币战争作者：美联储将暂停加息 美股泡沫要破
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