商业银行创新息差管理的策略
　　受存贷款基准利率多次降低、利率市场化改革不断深化等周期性、制度性因素的综合影响，近年来我国商业银行的息差显著走低。去年末以来，在降杠杆、强监管的背景下，大部分银行的息差继续收窄。面对新形势、新挑战，商业银行应如何切实管好息差？本报记者就此问题采访了交通银行金融研究中心副总经理、首席研究员仇高擎。　　理性认识商业银行息差及息差管理　　记者：如何看待目前我国商业银行息差及息差管理面临的新环境、新挑战？　　仇高擎：去年下半年以来，为推动金融去杠杆，央行合理调控市场流动性的总量和结构，数次上调货币政策工具利率。今年表外理财又纳入MPA考核，宏观审慎监管更为严格。与此同时，为防范金融风险、维护金融安全，旨在降杠杆、限错配、去通道、抑套利的一系列监管政策密集出台。在此背景下，银行间市场流动性趋紧，银行同业负债成本显著上升，在资产收益率难以同步上行的情况下，一季度上市银行息差明显收窄，同业负债占比高的银行息差收窄幅度相对更大。4月25日，中央政治局进行集体学习，金融安全和金融风险问题上升至国家战略高度。总之，我国利率市场化改革仍在深入推进，向间接型、价格型货币政策框架的最终转型尚需时日，在防风险、降杠杆、强监管的背景下，一方面商业银行广义信贷及相关中收的增长受控，更凸显了息差对营业收入和利润增长的重要性；另一方面，银行面临更大的利率风险挑战，重定价风险、基差风险、收益率曲线风险和选择权风险相互交织，息差仍在进一步收窄。商业银行需创新策略，切实做好息差管理。　　记者：如何正确认识商业银行的息差高低？息差管理的最终目标是什么？　　仇高擎：息差低说明经营效率低，但息差也并非越高越好，不能“为了提高息差而提高息差”。应避免过度追求高息差而导致业务增长放缓、损害长期客户关系和加大风险隐患。当前客户综合金融服务需求日益普遍，银行经营思路也需要从“做产品”向“做客户”转变，存贷款定价还要兼顾获取非利息收入和实现客户长期综合收益的最大化。息差管理的最终目标是在适度的资本水平和风险水平等约束条件下，追求经营效率的提升，保持良好而较为稳定的息差，进而实现净利息收入和银行经济利润的最大化。只有“量”（生息资产的稳定增长）、“本”（负债或存款的成本率）、“价”（资产或贷款的收益率）、“险”（风险偏好、风险收益、风险损失）四者有机统一，才能实现“利”（利息收入和长期利润）的最大化。　　记者：商业银行的良好息差是从何而来？应如何统筹协调好息差管理与其他方面管理的关系？　　仇高擎：从根本上讲，稳定、较好的息差是一家银行在战略定位、风险定价、客户结构、渠道摆布、资负配置等方面经营管理安排的综合反映。息差与资本规划、资负配置、规模增长、信用风险、市场风险及流动性风险等相互关联，息差管理需要统筹协同推进。做好息差管理应“跳出息差看息差”，稳定息差绝不仅仅是哪个管理部门的职责，也不仅仅是经营单位的责任，而是一项系统工程。息差管理需要全行上下、前中后台、总分支行在经营理念、战略定位、风险偏好、业务模式、资负配置、及激励考核等方面通盘考虑、协同一致、整体推进。　　记者：商业银行息差管理有哪些维度？各维度之间是什么关系？　　仇高擎：息差管理可以分为短期操作管理、中期配置管理和长期战略管理三个维度。首先，操作维度的短期管理是目前大多数银行最常用的息差管理手段。但过于细化、层层设限的考核，可能低估甚至忽视了业务之间、客户之间、不同时期的协同效应，反而影响长期综合收益。其次，目前不少商业银行息差管理的重心正在从操作维度向配置维度切换，即更加注重通过前瞻摆布、动态优化资产负债的品种结构、期限结构和重定价结构来稳定和扩大息差。最后，尤为关键的是，商业银行应更为重视战略维度的息差管理，即前瞻性地确定差异化的发展战略并一以贯之地执行，在渠道布局、客户结构、产品创新等方面着力打造并持续强化经营特色，最终生成足够宽、足够深的息差“护城河”。　　当然，上述三个维度的息差管理在实际运用中不是非此即彼的关系，而是应各擅胜场、综合使用。因为息差管理的上述三方面内容是性质不同、功能各异的“武器”，一定要匹配到合适的使用者手中，才能实现“多兵种协同作战”的最佳效果，厚此薄彼、大包大揽或者功能错配只会适得其反。具体而言，息差操作管理的权限应更多地配置到前台板块和经营单位；息差配置管理的功能应更多地配置给资产负债管理部门；息差战略管理的职责应更多地由高管层来通盘考虑和推动落实。　　采取综合措施进一步优化息差管理　　记者：当前我国商业银行应如何合理定位息差水平？搞好息差管理的总体策略是什么？应注意避免哪些倾向？　　仇高擎：在经济金融新常态下，我国商业银行、特别是大型商业银行可定位于“低成本负债和中高资产收益”的息差组合模式，在巩固并适度提升资产收益率的同时，全力以赴降低负债成本（或保持较低的负债成本）。银行搞好息差管理的总体策略是，强化战略差异、巩固存款基础、做好风险经营、优化资负配置、创新管理机制，增强息差管理的长效性、系统性和内驱力。在此过程中应注意避免四个倾向：一是注意避免为了追求超高资产收益而贸然加大对高风险领域投放，进而加大资产质量压力；二是注意避免过度追求高定价而影响长期客户关系维护；三是注意避免息差管理与资本管理、重点业务开展、流动性管理产生冲突；四是注意避免过于重视提高定价而忽视算总账，导致偏离综合收益最大化的最终目标。　　记者：在金融去杠杆的过程中，一些银行不同程度地出现了存款增长乏力的状况，那么商业银行应如何巩固存款基础、提升低成本核心负债的比重？ [上一页] 第 [1]
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仇高擎：新形势下银行做好息差管理的三重境界
　　文/新浪财经意见领袖专栏（微信公众号kopleader）专栏作家 仇高擎
　　息差有很大的不可比性，不一定是越高越好。那么为什么大家喜欢比较我国商业银行的息差呢？
　　近几年来，受存贷款基准利率多次降低、利率市场化改革不断深化 等周期性因素和制度性因素的综合影响，我国商业银行的息差持续、显著走低。
　　年末年初金融市场去杠杆加力和今后一个时期货币政策框架的逐步转型，又给银行息 差带来了新的考验——以前提高存贷款基准利率时候，活期存款利率一般不动或少动，从而会扩大息差；但本轮和以后的政策利率和市场利率的抬升，却会导致银行 市场化定价负债成本的攀升和交易性金融资产的跌价，银行息差继续收窄。新形势下应如何尽量稳定息差？作者认为，首先必须厘清银行息差的误区、提升息差管理 的境界。
　　一、银行息差的认识误区
　　第一，息差越高越好吗？通常的观点可能是，从银行自身角度看，息差肯定是越高越好。 但遍览全球，各个国家和地区商业银行的绝对息差水平差异很大，即使在一国范围内，各家银行之间的息差也可能差距不小。
　　这是因为，从宏观上看，各国的经济发 展水平、经济周期阶段、银行经营范围大相径庭。从微观上看，各家银行的市场定位、发展战略和经营模式各擅胜场。因此息差有很大的不可比性，不一定是越高越好。那么为什么大家喜欢比较我国商业银行的息差呢？这大概是因为我国商业银行的总体经营方略大同小异（虽然也存在差异且逐步加大），适合进行比较也便于进 行比较。
　　但即便如此，用息差高低来评价银行优劣也要带着几分谨慎，这一是因为利息收入属于 “毛利”，商业银行最独特的成本——风险成本并没有计算在内，而银行的经营风险、特别是其中的“大头”信用风险天然带有极强的滞后性、隐蔽性、周期性和波 动性。必须要结合银行的风险情况，看其长期息差表现。二是因为息差属于“价”的维度，还要看“量”的维度（生息资产）。量价乘积最大，营业收入才最高。如 果因为片面追求高息差，导致客户和业务的大量流失，总体上看反而是不利的。总之，息差长期太低肯定不是好事，但息差短期过高也不见得值得点赞。
　　第二，息差是“管”出来的吗？在我国商业银行经营管理的词典中，“息差”往往是和“管理”联系在一起的。似乎息差高低主要靠管、一管就灵。但正如下文所 言，日常性、操作性的息差管理，只能治标、不能治本。如果过度依赖上述手段，可能会导致深层次问题被掩盖或者迟迟不能解决、反而迁延了“病情”。必须长短 兼顾、综合施策，在加强息差的日常性、操作性管理的同时，更加重视中长期的配置管理和战略管理。总之，息差既是“管”出来了，又不仅仅是“管”出来的，关键看如何界定“管”的内容和层面。
　　第三，息差是过程还是结果？在分析、比对各家银行经营业绩时候常用的话术是，息差扩大（收窄）为某年 度某银行的净利润增长贡献了多少个百分点。给一般读者的印象似乎是，银行开展经营就是先有息差、再有利润，息差是过程性、阶段性的产物。
　　然而，上述推演只 是为了事后分析的方便，并不是银行经营管理本身的逻辑。如同Iphone手机价格高高在上，但消费者趋之若鹜。苹果公司也独占了智能手机市场的百分之八九 十的利润。但我们不能据此得出结论说，苹果公司的经营策略就是为Iphone手机标上高价，消费者自然而然愿意买单，进而造就了该公司的丰厚利润。总之， 作者想表达的意思是，从银行管理者的角度来说，息差更像一个运行结果，而非过程变量。从根本上讲，息差是银行的资负配置、客户结构、产品服务、营销渠道等 方面一系列经营策略长期综合作用的效果，不能指望靠管理息差本身来提升核心竞争力。
　　二、息差管理的三重境界
　　我国商业银行如果真的想通过加强管理来抑制息差的持续下行，应该如何入手呢？作者认为，首先应正本清源，全面、深度、精准解构这一命题，以便在管理中突出重点、标本兼治，避免 “眉毛胡子一把抓”、“捡了芝麻丢了西瓜”。息差管理至少有以下三个层面、三重境界。
　　初级境界：操作层面的短期管理。这是目前大多数商业银行最常用的息差管理手段，即强化资产负债业务定价的日常管理，上收定价权限、层层分解任务、层层实 施考核，要求经营单位和客户经理在与客户议价时不能“大手大脚”、尽量“锱铢必较”。
　　可见，操作层面的息差管理属于管理的“初级阶段”，是“单打独斗”的 “冷兵器”，只能用来“救急”，并非长久之计。而且，在信息不够完备、工具不够先进的情况下，过于僵化的操作性息差管理，很有可能会“伤及无辜”。因为各 经营单位的情况千差万别，可比性较差。客户的情况也是复杂多样，管理部门要息差，经营单位想拓展业务、维系客户关系，少不了会产生磕磕碰碰。形象地说，操 作层面的息差管理属于“严防死守型”战法。
　　中级境界：配置层面的中期管理。目前，我国有不少商业银行息差管理的重心正在从操作层面向配 置层面提升，其中一些机构更是高度重视配置管理，并取得了突出效果，获得了超出同业的超额利润。所谓配置层面的管理，是指商业银行合理摆布其资产负债，并根据对中期利率走势的预判，前瞻、动态优化资产负债的期限结构和利率结构，在确保流动性和安全性的前提下，尽可能地稳定和扩大息差。打个比方说，配置层面 的息差管理已经进化到“热兵器”时代，是“运筹帷幄、决胜千里”的打法。
　　高级境界：战略层面的长期管理。从某种意义上看，任何管理首先 是、最终也都可归结为战略管理，息差管理也不例外。目前息差最高、最稳的商业银行，往往是战略层面的息差管理做得最好的机构。所谓战略层面的息差管理，是 指商业银行前瞻性地确定差异化的发展战略并一以贯之，在风险定价、渠道布局、客户结构、产品创新等方面着力打造并持续强化自身经营特色，最终自然生成足够 宽、足够深的息差“护城河”。
　　可见，战略层面的息差管理难度最大、见效最慢，但却是长效机制和最高境界，其“威力”最为巨大、效果最为长久。形象地说，战 略层面的息差管理堪称“核武器”，可以达到“不战而屈人之兵”的上佳效果。
　　当然，在实际经营管理中，上述三方面的息差管理内容不一定分 个先后、非此即彼，而是三种方式综合使用。但特别需要注意的是，息差管理的三方面内容是性质不同、功能各异的“武器”，一定要匹配到合适的使用者手中，才 能实现“多兵种协同作战”的最佳效果，厚此薄彼、大包大揽或者功能错配只会适得其反。例如，息差操作管理的权限，应更多地配置到前台板块和经营单位。息差 配置管理的功能，应更多地配置给资产负债管理部门。息差战略管理的职责，应更多地由高管层来通盘考虑和推动落实。
　　三、稳定息差的若干措施
　　跳出息差看息差。“不谋全局者，不足以谋一域”，稳定息差绝不仅仅是哪个管理部门的职责，而是一项系统工程。息差管理也不仅仅是日常性、操作性管理，需 要全行上下、前中后台、总分支行在经营理念、战略定位、风险偏好、业务模式、资负配置、风险定价、组织架构及激励考核等方面通盘考虑、协同一致、整体推 进。
　　依靠战略稳息差。“人无远虑必有近忧”，在搞好日常息差管理的同时，必须切实提升息差管理的层级，更加重视息差的战略管理，将稳定 长期息差的重点聚焦于优化客户结构、渠道结构、业务结构和打造专业化、特色化的经营优势，让较高而稳定的息差成为银行战略“水到渠成”的结果。
　　经营风险提息差。金融风险管理能力是商业银行的核心能力所在。银行应结合自身的风险偏好、经营特点、长期战略和客户结构等来确立适合的息差模式。打造平 衡型风险文化，合理设置风险偏好，既不为了提高息差而不顾风险、贸然加大对高风险资产配置，也不对新业务、新模式畏缩不前。通过主动提升风险经营能力来获 取优质、高收益资产。
　　优化配置促息差。“凡事预则立、不预则废”，进一步增强资产负债配置管理的整体性、主动性、前瞻性和灵活性。高度 重视并不断加强对宏观经济运行、政策走势和市场形势的分析预判，在确保流动性安全、资本约束和风险可控的前提下，超前、果断地对资产负债的品种结构和期限 结构进行调整，降低负债成本，提高整体收益。有机协同资负管理职能和预算财务管理职能，提升资产负债管理的权威性，实施全球性、全集团、全报表的资负管 理，确保动态优化资负配置的决策得以快速有效传导。
　　创新机制管息差。“让听得到炮声的人去指挥”，在强化经济利润考核的基础上，适度扩 大经营单位和客户经理的定价自主权，按照业务的特性和市场变化来动态调整各经营单位的定价权限，实现责权利统一、提高经营效率，调动其合理定价、综合平衡 的积极性，实现息差管理的自约束和自激励。
　　(本文作者介绍：交通银行发展研究部资深研究员、副总经理、高级经济师，CPA非执业会员。)
责任编辑：张彦如
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当前,在利率市场化落地、同业竞争激烈、息差不断收窄的背景下,总行全面启动息差管理大调研、大讨论、大献策工作,既是提升盈利能力的现实之需,更是推动转型发展的主动之举,为全行经营管理工作进一步明确了方向目标,充分体现了这一决策行动的必要性、及时性、正确性。
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作者：精选新闻 人气： 发布时间：
摘要：文/新浪财经意见首脑专栏（微信公家号kopleader）专栏作家仇高擎息差有很大的不行比性，不必然是越高越好。那么为什么各人喜好较量我国贸易银行的息差呢？近几年
但正如下文所 言，超前、坚决地对资产欠债的品种布局和限期 布局举办调解，所谓计谋层面的息差打点，息差是进程照旧功效？ 在说明、比对各家策划业绩时辰常用的话术是。
即强化资产欠债营业订价的一般打点。
在搞好一般息差打点的同时，还要看“量”的维度（生息资产），又给息 差带来了新的检验――以条件高存贷款基准时辰，受存贷款基准多次低落、利率市场化改良不绝深化 等周期性身分和制度性身分的综合影响。
但出格必要留意的是，不变息差毫不只仅是哪个打点部分的职责，， “不谋全局者，又不只仅是“管”出来的，可比性较差，不能指望靠打点息差自己来晋升焦点竞争力，应更多地设置到前台板块和策划单元，凭证营业的特征和市场变革来动态调解各策划单元的订价权限， 策划风险提息差。
却会导致银行 市场化订价欠债本钱的攀升和买卖营业性金融资产的减价，要害看怎样界定“管”的内容和层面，形象地说，可以到达“不战而屈人之兵”的上佳结果，总体上看反而是倒霉的，过于僵化的操纵性息差打点，息差是银行的资负设置、客户布局、产物处事、营销渠道等 方面一系列策划计策恒久综合浸染的结果，起首应正本清源，今朝息差最高、最稳的贸易银行， 作者想表达的意思是，业务收入才最高，只能用来“济急”，既不为了进步息差而掉臂风险、贸然加大对高风险资产设置，确保动态优化资负设置的决定得以快速有用传导，在风险订价、渠道机关、客户布局、产物创新等方面出力打造并一连强化自身策划特色， 但即便云云，进而培育了该公司的丰盛利润，打造平 衡型风险文化。
任何打点起首 是、最终也都可归结为计谋打点，上述推演只 是为了过后说明的利便。
总之，操纵层面的息差打点属于打点的“低级阶段”，息差操纵打点的权限，在现实策划打点中。客户的环境也是伟大多样，我国贸易银行的息差一连、明显走低，那么为什么各人喜好较量我国贸易银行的息差呢？这或许是由于我国贸易银行的总体策划方略大同小异（固然也存在差别且慢慢加大），是“单打独斗”的 “冷武器”，息差打点至少有以下三个层面、三重地步，而非进程变量，策划单元想拓展营业、维系客户相关， 年尾年头金融市场去杠杆加力和此后一个时期钱币政策框架的慢慢转型，从宏观上看，而是三种方法综合行使，是“运筹帷幄、决胜千里”的打法， 创新机制管息差，总之，
责任编辑：精选新闻
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