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谁说新规之后逆回购再无飙涨？19%收益率让你怀疑人生(2)
09:17:42 & &中国基金报 &
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精彩高清图推荐：3分钟解读：国债逆回购新规实施后都有哪些影响？
大家好，我是羊二蛋。今天来聊一聊关于国债逆回购新规的那些事。首先简单介绍一下国债逆回购是个什么东东：国债逆回购本质上就是一种短期的贷款，个人（出借人）通过国债回购市场把自己的资金借出去获得固定的利息收益；而回购方（借款人）用自己的国债作为抵押获得这笔借款，到期后还本付息。国债逆回购主要流行于股民之间，收盘前将账户余额做1天期国债逆回购，明天开盘前连本带息都会返回到自己的股票账户中，是一种很好的流动性管理工具。国债逆回购新规有哪些变动？1.计息天数从回购期限的名义天数修改为资金实际占款天数；2.将全年计息天数从360天改为365天;3.修改质押式回购收盘价计算方法，由当日最后一笔交易前一分钟所有交易的成交量加权平均价修改为当日最后一笔交易前一小时所有交易的成交量加权平均价，以提高回购收盘价稳定性。以上变动影响最大的主要是第一条。举个例子：之前如果你周五选择了1天国债逆回购，由于周六日股市不开门，周一才能回款，实际持有天数是3天，但利息只按照1天计算，这就是名义天数；而新规后计息将按照实际占款天数计算，也就是3天。超高收益能否再现？那么问题就来了！如果你做过国债逆回购，那就一定知道周四、周五还有长假之前国债逆回购的收益率都会大幅狂飙（由于占款天数长），笔者就曾经买到过高达20%的1天期国债逆回购，而当天最高利率超过30%！而新规后按照实际占款天数计息，可想而知30%这样的超高利率必然从此绝迹。第一黄金APP下载
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今日，上交所开始实施债券质押式回购新规。本次规则修改，是完善质押式回购利率形成机制的重要举措。本次新规调整主要涉及两方面内容：一是修改质押式回购计息规则，二是修改质押式回购收盘价计算方法。
今日，上交所开始实施债券质押式回购新规。为完善交易所债券回购业务管理，经中国证监会批准，上海证券交易所(简称“上交所”)于日发布了《关于修改&上海证券交易所交易规则&及&上海证券交易所债券交易实施细则&涉及债券交易若干条款的通知》，债券质押式回购新规于日正式实施。本次规则修改，是完善质押式回购利率形成机制的重要举措。国债逆回购本次新规调整主要涉及两方面内容：一是修改质押式回购计息规则，计息天数从回购期限的名义天数修改为资金实际占款天数，以消除名义计息天数规则下由于周末和节假日因素导致的回购利率大幅波动，同时将全年计息天数从360天改为365天;二是修改质押式回购收盘价计算方法，由当日最后一笔交易前一分钟所有交易的成交量加权平均价(含最后一笔交易)修改为当日最后一笔交易前一小时所有交易的成交量加权平均价(含最后一笔交易)，以提高回购收盘价稳定性。上交所表示，新规实施后，将有助于投资者更好地参与交易所回购市场，投资者在回购交易时将更简单，只需按照市场实际资金利率报价，不再需要根据回购资金占款天数和名义天数之间的差异进行调整报价;将有助于改善交易所回购利率大幅波动的情况，促进交易所回购利率稳定。举例而言，假设资金的实际年化利率为3%，5月25日(周四)进行的1天期回购，首次资金交收日为5月26日(周五)，到期日为5月26日(周五)，到期资金交收日为5月31日(5月27日至30日为周末及端午假期休市)，回购名义天数为1天，但实际占款天数为5天(5月26日至5月30日);按老规则计算，计息天数等于名义天数，为1天，不考虑其他价格影响因素情况下，投资者需自行将回购利率报价调整为15%(3%*5)，在这种情形下，投资者报价会较正常市场利率水平有大幅上涨;按新规则计算，计息天数等于实际占款天数，为5天，投资者只需按资金实际年化利率报价，即按3%报价。再如，5月26日(周五)进行4天期回购，首次资金交收日为5月31日(周三，端午节后首个交易日)，到期日为5月31日，到期资金交收日为6月1日(周四)，回购名义天数为4天，但实际占款天数为1天;按老规则计算，计息天数为4天，不考虑其他价格影响因素情况下，投资者需自行将回购利率报价调整为0.75%(3%/4)，在这种情形下，投资者报价会较正常市场利率水平有大幅下跌;按新规则计算，计息天数为1天，投资者只需按资金实际年化利率报价，即仍按3%报价。上交所指出，本次质押式回购新规影响面较广，上交所已通过多种形式开展了市场宣传培训，并要求各会员单位做好宣传、加大投资者教育，确保投资者知晓此次回购新规变化及其影响，切实保障投资者合法权益。
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赣ICP备号-65国债逆回购新规主要改动了什么，对逆回购收益有什么影响
来源：拾荒网
作者：云端的捕猎者 人气： 发布时间：
摘要：日起，国债逆回购新的计息方式正式实施。根据新规则，回购计息方式将到期购回价计息天数由名义天数修改为资金实际占款天数。新规实施后，逆回购的"节假日效应"将逐步淡出。
　　每逢节假日，逆回购收益率经常跳涨，20%、30%,甚至50%,初看确实挺高，但实际并不是这么回事。
　　日起，国债逆回购新的计息方式正式实施。根据新规则，回购计息方式将到期购回价计息天数由名义天数修改为资金实际占款天数。新规实施后，逆回购的&节假日效应&将逐步淡出。
　　4月14日，上海证券交易所对《上海证券交易所交易规则》及《上海证券交易所债券交易实施细则》涉及债券交易进行了修改。
　　本次调整主要有两方面内容。
　　一是增加质押式回购开盘价和收盘价计算方法的相关条款，即调整回购收盘价的计息方式。
　　质押式回购收盘价将由目前当日最后一笔交易前一分钟所有交易的成交量加权平均价改为当日最后一笔交易前一小时所有交易的成交量加权平均价， 若当日无交易，则取前收盘价。深交所债券质押式回购收盘价计价规则仍按交易时间最后3分钟收盘集合竞价价格，维持不变。
　　具体修订为第4.1.3条修改为：&除本规则另有规定外，证券的收盘价为当日该证券最后一笔交易前一分钟所有交易的成交量加权平均价（含最后一笔交易）。当日无成交的，以前收盘价为当日收盘价。
　　债券质押式回购的收盘价为当日该证券最后一笔交易前一小时所有交易的成交量加权平均价（含最后一笔交易）。当日无成交的，以前收盘价为当日收盘价。&
　　二是修改债券回购购回价的计算公式，即调整债券质押式回购计息方式。债券质押式回购的计息天数将由目前的名义天数改为资金实际占用天数，同时将全年计息天数统一为365天。
　　具体修订为：原第十八条修改为：&回购到期日，证券登记结算机构根据购回价公式计算应进行交割的资金和质押券数量。
　　购回价计算公式为：购回价=100元+年收益率&100元&实际占款天数/365.
　　实际占款天数，是指当次回购交易的首次交收日（含）至到期交收日（不含）的实际日历天数。调整的影响主要是平滑了逆回购利率因节假日因素带来的市场波动。
　　所以，新规后逆回购利率将相对平稳，只有在年末、季末等真正&钱荒&的特殊时点才可能出现收益率暴涨的情形。
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责任编辑：云端的捕猎者
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&央行逆回购的意思是，向市场中的交易商购买有价证券，并约定未来某一个日期将证券卖回给交易商的操作。但央行购买有价证券时，央行的钱就到了交易商手中，并进入了市场流通。因此，这一种方式可以短期增加市场中的资金。当市场中的资金多了，难免有一部分的资金进入股市，因此对于股市来说是利好。9月13日，央行在公开市场开展7天、14天、28天期逆回购操作，规模分别为700亿元、300亿元、600亿元。这是央行时隔四年再次在公开市场进行28天逆回购操作——广东广播电视台股市广播FM 95.3、财经电台、《投资快报》官方网站，为证券投资者提供快捷、权威、简明、实用的股票市场金融资讯、内参、数据、策略服务。)编辑：xiansuwen&
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