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【组图】京东入股金蝶浮亏4亿 要不要去抄老刘的底？时间： 09:35:33来源：搜狐媒体平台原标题：京东入股金蝶浮亏4亿 要不要去抄老刘的底？
　　从2015年5月京东入股金蝶国际以来，金蝶股价下跌超过三分之一，总市值蒸发超过50亿港元，京东已经浮亏超过4亿港元。
　　而在此前阿里入股银泰商业，京东入股永辉超市都曾经出现阶段性巨额浮亏。不过接下来事件反转，两家公司股价触底后接连暴涨，不少踩准节奏投资者收益颇丰，银泰高溢价私有化更令埋伏者再次爆赚。
　　类似故事会在金蝶身上重演吗？这是值得投资者认真思考的问题。
　　先重温一下剧情。
　　阿里入股银泰商业的股价变化是这样的：2014年3月末阿里入股银泰商业，银泰商业股价短暂上涨后持续下跌，至日已经。随后股价反弹，日至5月19日，股价上涨超过200%。
　　京东入股永辉超市的股价变化是这样的：永辉超市股价从日京东入股当天至2016年1月末，股价下跌约26%。随后股价触底反弹，涨幅超过60%。
　　金蝶国际的股价当前是这样的：从日京东入股金蝶国际至今，股价跌了超过30%……
　　未来不是过去的简单重复，在众多与巨头联姻的港股公司中，面包财经近期特别关注金蝶，其中一个原因是其频繁的小幅回购。
　　金蝶国际从去年12月份开始小幅回购，金蝶的故事会如何演绎？不妨来拆解一下这家软件老兵的过去和现在。
　　 科技股老兵：转型云业务后业绩反转
　　金蝶国际成立于1993年，开始只为企业开发辅助作业的财务软件，1998年公司进入企业管理软件领域，1999年推出了ERP管理解决方案产品。2001年公司于香港联交所创业板上市，2005年7月转主板，是最早在港股上市的内地科技公司之一。
　　从过去几年的营收与净利润的变化趋势中可以大致看出，在2011年之前，金蝶国际业绩节节攀升。但随后，由于宏观经济、市场竞争以及科技变迁，不少中小企业减少了软件开支，金蝶国际当年亏损1.4亿元。
　　下图是根据财报数据绘制的金蝶国际营业收入与净利润变化趋势图：
　　2012年之后金蝶开始谋求转型，转变原有ERP业务的销售模式并且发展云业务。在2012年至2015年转型期间，公司营业收入整体呈下降趋势，股价也慢慢寻底。
　　不过从2016年年报来看，转型后金蝶国际的两大主要业务已经出现了积极的变化。金蝶国际2016年营业收入18.62亿元，同比增加22.77%；净利润2.88亿元，同比增加172.52%。
　　ERP业务和云业务占收入的比重分别为81.7%和12.8%。前几年收入持续下滑的ERP业务，2016年收入增长12.8%。金蝶云收入同样大幅增长103%。
　　 京东入股浮亏4亿港元 金蝶频繁回购值得关注
　　金蝶上一次引起市场的高度关注源于京东的入股。
　　日，京东出资13.27亿港元认购金蝶扩大后股本约10%的股份，每股认购价4.6港元。金蝶国际股价当月29日达到顶峰6.41港元。然而，此后公司股价出现了迅猛的下跌，至2015年9月份就已经跌回2.5港元上下。
　　再加上受2015年净利润下降了46.32%的影响，2016年金蝶国际股价下跌的趋势依旧没能止住，2015年5月末至日，股价跌幅为52.12%。京东入股资金的账面价值几乎腰斩。
　　在股价持续下跌的情形下，从去年12月23日起金蝶国际开始回购股票。根据公司公告显示，从2016年12月下旬至2017年4月，金蝶国际累计20次回购股票，合计回购公司股票4196万股，约占总股本的1.44%。从开始回购至今，金蝶国际股价上涨约10.95%。
　　在金蝶股价上升期入股的京东当前持股所对应的市值仍低于认购价。截至日，京东持有金蝶9.79%的股权，对应市值8.95亿港元，浮亏超过4亿港元。
　　 永辉银泰案例在前 金蝶能否故事重演？
　　从公司经营方面来看，目前金蝶国际仍面临一定压力，管理层却已经为接下来几年的业绩打了保票。
　　银河国际研报表示：2016年金蝶国际净利润实际上仍处于下滑状态。其2016年净利润增长主要由于确认了出售收益人民币7370万元。若撇除已终止经营业务的影响，净利润同比微跌1.5％至人民币2.118亿元。同时，净利润中还有投资物业公允值变动收益3387.9万元。
　　金蝶重点投入的云业务仍处于亏损状态，2016年亏损8116.4万元。不过在2016年业绩发布会上，金蝶国际管理层透露：2017年云业务的损失将大降，2018年实现盈亏平衡。
　　目前金蝶仍在押注云业务。金蝶国际表示，云业务是公司未来5年根本的增长动力，未来几年要保持50%的年化复合增长率，并且在2020年收入占到公司一半。
　　日，银泰商业宣布私有化，要约价格比前一日收盘价高42.25%，消息宣布后，银泰商业股价单日上涨超过35%。
　　金蝶国际有可能被私有化吗？云业务最终能否实现规模化的盈利？这些都有待时间检验。不过，有此前银泰和永辉超市的案例在前，当前的金蝶国际的动作值得投资者高度关注。
　　最近两年，港股公司屡屡被巨头入股，甚至低位私有化。不要只当成谈资和新闻来看，这其中蕴含着很多投资机会，采准节奏收益超乎想象。面包财经将持续关注类似资本事件，并计划在未来的付费阅读专栏中与读者共享，如果有意参与，可以在微信公众号上留言，暗号是“我要面包”，内测时会优先参与。
　　本文作者：面包财经
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提高行业位次 长安汽车三大基地开始扩能
日02:17 　
3月18日，长安悦翔上市（资料图片）。 新华社　　本报讯 记者昨天获悉，目前位于重庆、河北和南京的三大基地已经陆续开始扩大产能，到2012年，其产销目标将达到200万辆，市场占有率力争达到15%左右，自主品牌总量超过5%。　　轿车微车销量　　史上最高　　根据长安汽车近日公布的上半年销售数据显示，今年1~6月，长安汽车累计销量达到67.9万辆，同比增长34%。同时，长安汽车在自主品牌微车、轿车以及新能源汽车三大领域齐齐发力，轿车、微车销量双双创下历史新高。　　其中，长安汽车上半年微车销量近36万辆，同比增幅达到62.7%，创下历史新高。今年前六个月中，长安微车单月产销连续突破6万辆，长安之星2单月销量已接近3万辆，新一代微车长安之星S460、长安星光4500等产品供不应求。　　而上半年长安自主品牌轿车销售增幅更是达到了101.6%。今年3月，长安推出了具有世界领先水平的全球战略车型——长安悦翔，首月销售就突破5000辆，目前订单已超过2万辆。同时，在今年6月的重庆车展上，长安( )混合动力轿车正式上市，成为国内自主品牌首款面向个人用户销售的混合动力轿车。目前，重庆地区已经有5位用户预订了长安杰勋HEV，长安新能源汽车实现了销售零的突破，开始推进5年内销售5万辆的新能源产业化目标。　　长安三大基地　　开始扩能　　按照长安汽车的发展规划，未来3年内，长安汽车将推出3个新平台，10款经典、创新轿车车型，向市场占有率3~5%的目标前进；开发、投放13款全新微车产品，建成百万台级的产能规模；到2012年，长安汽车要达到产销200万辆，市场占有率达到15%左右。　　为此，今年以来，长安汽车已经开始实施一系列产能扩张举措。今年6月2日，长安汽车重庆鱼嘴新基地正式动工，该基地占地2000多亩，预计2012年一期建成投产，总投资25亿元，达到30万辆整车、100万台发动机，最终将建成60万辆整车、200万台发动机的产能。今后，鱼嘴新基地将主要生产长安全新发动机、新一代微车产品和新能源汽车等。　　7月2日，长安汽车“北上”扩能，投资20亿元在河北定州原河北基地的南部建设占地1000亩的新区基地，2010年一期工程竣工后，年产能将从20万辆提升至40万辆，2012年全部项目建成后，年产能将达到50万辆，主要生产星卡、星光系列微车、新品星光4500三大产品群。　　长安汽车董事长徐留平在此次扩能仪式上说，今年上半年河北长安产销量仍达到了12.4万辆，预计全年产销量将达到产能极限。因此，未雨绸缪扩大产能，已经势在必行。　　同时，他还透露说，继重庆和河北基地之后，长安汽车南京基地也将开始扩能项目，计划投资40亿元，从20万辆年产能扩大到40万辆。　　提高行业位次　　重当老大　　长安汽车对重庆、南京、河北三大基地进行大规模扩能，其实质是为了从老对手手中重新夺回微车老大的位置。　　据分析，目前上汽通用五菱年产能约100万辆，年产销70万辆，略高于长安汽车。从2006年开始，上汽通用五菱就在销量上一举超越了长安汽车，并将优势一直保持到现在。不过，通过一系列扩能项目，长安汽车三大基地的产能几乎都翻了一番，微车的产能将达到130~150万辆。三年后，长安汽车产销量将突破200万辆，其中微车产销将达到100万辆，反超上汽通用五菱已经不是难题。 记者 刘斌[责任编辑：richardsong]
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张朝阳明确表示：搜狐不会私有化
日08:08 　
北京娱乐信报　
与IT企业家、创业者同步思维，关注商道、人道，尽在
(记者 贺文华) 昨天，搜狐董事会主席张朝阳与清华大学副校长何建坤签字共建联合实验室，将用三年时间以搜索技术发展人工智能。而针对近来IT企业频频回购公司股票，张朝阳首次表态，搜狐不会私有化。
婴儿天然潜水反应：走近最神奇的水下顽童
据了解，建立实验室的目标是让搜索更加智能化，同时以搜索技术带动人工智能的发展。张朝阳说，“网民将会感觉到网页搜索质量的提升”。
记者昨天还得到证实，搜狐旗下的搜狗搜索已经单独成立公司，这意味着将在与百度、谷歌以及雅虎的竞争升级。
由于TOM集团欲私有化TOM在线，而搜狐也一度积极回购公司股票，加之张朝阳本人此前数次批评海外投资人不懂中国互联网，让业内有观点认为搜狐和网易等公司在已经握有足够资金的情况下，未来不排除私有化的可能，以使大股东获益更多。
对此，张朝阳昨天接受本报采访时首次明确表示，“搜狐不会私有化，我们不会跟着资本的指挥棒走，但上市让我们有股票可以兑换，可以实现对更多员工的激励，对公司发展还是有好处的。我们会处理好短期收益和长期发展的关系，不会退市。”
[责任编辑:jaywu]
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