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福汇不按止损平仓，福汇是不是觉得自己是大公司，我们拿他没办法啊
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看看下面这两个单子：1.我都设置了止损，还没到止损价格，给我平了；2.我又止损还给我打爆仓了；想问问福汇，要是这样还要止损干什么了，吃客户我理解，可不能这样搞客户了，钱不多，但他们不能乱来，我准备弄到底，想看看大公司到底有多牛
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All Rights Reserved |负债止损方式，看懂会少死很多企业和个人！
　　在负债的路上，每走一步都需要钱，走到最后一步，还是看不到尽头，明知绝望，还在努力。不知多少人死在了这条路上，明知有去无回、永无休止，这种赌性让千万人走向深渊、让千万个家庭走向黑暗！！疯狂增长的负债：　　在经济下行的今天，伴随着部分资产泡沫、伴随着经济萧条隐患、伴随着金融潜在危机，在这种环境下有一种东西增长的速度最快，无论如何都无法阻止它的增长，这个东西的增长给很多人带来了噩梦，有人因为它的增长妻离子散、有人因为它的增长东躲西藏、有人因为它的增长逃离失联、有人因为它的增长遭遇诉讼、有人因为它的增长痛苦不堪、有人因为它的增长濒临死亡、有人因为它的增长生活失去希望、有人因为它的增长人生渺茫、有人因为它的增长恶性疯狂、有人因为它的增长失去善良、有人因为它的增长精神失常、有人因为它的增长跳楼自杀、有人因为它的增长家破人亡……　　有人因为它的增长身败名裂、有人因为它的增长众叛亲离、有人因为它的增长痛不欲生、有人因为它的增长苦雨凄风、有人因为它的增长满目凄凉、有人因为它的增长惨不忍睹、有人因为它的增长前功尽弃、有人因为它的增长一落千丈、有人因为它的增长面目全非、有人因为它的增长寒蝉凄切、有人因为它的增长势穷力竭、有人因为它的增长死败涂地、有人因为它的增长目不忍睹、有人因为它的增长丧心病狂！--------它是什么？--------它就是让人追悔莫及的负债！--------它就是让人信用死局、价值死局的负债！有人因为它幡然醒悟、有人因为它悔不当初、有人因为它悔过自责、有人因为它悔恨交加、有人因为它想迷途知返、有人因为它浪子回头、有人因为它想悔过自新、有人因为它想洗心革面、有人因为它想想改恶从善!--------它就是让人厌恶至极的负债！--------它就是让千万家庭寝食难安的负债！负债失控后止损：　　放弃贪欲！停止贪欲！贪欲是造成负债的不可否认的原因，很多人的负债每天都在放大，却无法阻止，这些都是因为没有放弃欲望、没有停止欲望的原因。如果欲望是个魔鬼，那个这个世界上肯定有很多人被这个魔鬼控制了，被它驱使而不自知！　　这个世界上很多东西看上去都很美好，但那不是真的，那只是一个虚无梦幻。很多人认为资产是财富，这有意义吗？资产是什么？如果你的资产是用负债的方式建立的、是欲望建立的，最终一定是需要偿还债务的！如果资产就是负债，你用什么来偿还这个巨大的负债呢？如果你没有这个能力去偿还这个债务，停止欲望、放弃欲望止损！越早越好！越快越好！负债信用止损:　　这一切都是因为负债，负债的危害与毒品的危害相比有过之而无不及，负债让很多人走向了不归路。负债是怎样来的呢?我们先从银行贷款的角度来认识一下负债,这样会更容易理解负债，向银行贷款就是把资产与信用廉价卖给了银行！对于银行来讲就是用很少的钱(银行自认为风险可以把控)买了贷款人的资产与信用（银行称之为抵押），如果你还钱给银行就等于买回了信用与资产，当然你也可以不买回来，对于银行来讲就是“贷款有风险，投资需谨慎”！银行和其他企业一样也要去工商局办理营业执照，也需要向税务局报税交税，银行是金融企业，当然更多的企业是商业企业、制造企业、工业企业、外贸企业，只不过是企业属性不同而已！一句话银行也是企业，只不过是金融企业而已！国家的企业法范畴其中金融企业是不能游离于之外的，一句话,银行也是企业！我们可以把银行借贷看作是企业与企业之间的借贷!　　信用卡套现一直就是明令禁止的违法行为，信用卡套现最终一定会导致无力偿还的深渊，社会上帮助消费者进行信用卡套现行为暗藏违法行为，暗藏圈套，这些都是负债死局的根本原因，这些都是圈套+个人贪欲导致的，消费者可采用报案方式进行信用止损，负债信用止损越早损失越小。　　信用这个词,在英文里叫做Credit,解开分析Cre是创造，后缀的dit是债务，连起来就是创造债务的意思，这就是信用Credit的秘密所在。　　创造债务才是信用永存的秘密，信用的另一个秘密就是不能把你的债务间断，让你还不清，直到永恒！（你这次还清了，我还要借钱给你，再让你还债，如此再还再欠，知道你具有永续经营的可能，永续经营就是Credit这个词的另一个秘密），当你懂得这个词的意义时，你就不难懂得今天你和信用之间的关系是什么了！负债是怎么一回事了!负债止损，越快损失越小。负债的运行止损：　　持续增长的负债最终会导致财务危机成本。负债会增加财务成本，因为本金和利息的支付是贷款方必须承担的合同义务。如果贷款方无法偿还则会面临财务危机，而财务危机会增加贷款方的费用，减少贷款方所创造的现金流量。财务危机成本可以分为直接成本和间接成本。直接成本是贷款方依法破产时所支付的费用，贷款方破产后，其资产所有权将猎枪给债权人，在此过程中所发生的诉讼费、管理费、律师费和顾问费等都属于直接成本。直接成本是显而易见的，但是在宣布破产之前贷款方可能已经承担了巨大的间接财务危机成本。例如，由于贷款方负债的生产能力和服务质量提出质疑，最终放弃使用该贷款方的产品或服务；供应商可能会拒绝向贷款方提供商业信用；贷款方可能会流失大量优秀的员工。所有这些间接成本都不表现为贷款方直接的现金支出，但给贷款方带来的负面影响是巨大的。并且随着贷款方负债额的增加，这种影响会越来越显著。　　过度负债有可能会引起股东和债权人之间的冲突。债权人利益不受损害的一个前提条件是贷款方的风险程度要处于预测所允许的范围之内。而在现实的经济生活中，股东往往喜欢投资于高风险的项目。因为如果项目投资成功，债权人只能获得固定的利息和本金，剩余的高额收益均归股东所有，于是就实现了财富由债权人向股东的转移；如果高风险项目失败，则损失由股东和债权人共同承担，有的债权人的损失要远远大于股东的损失，这就是所谓的“赌输债权人的钱”。　　另外，当贷款方发行新的债券，也会损害原债权人的利益。因为股东为了获得新的资金，往往会给新债权人更优先的索偿权，这样可以降低新债务实际负担的利率水平。但同时也会使原债权人承担的风险加大，导致原债券真实价值的下降。债权人为保护自己的利益，把风险限制在一定的程度内，往往会要求在借款协议中写入保证条款来限制贷款方增加高风险的投资机会；为了防止发行新债，债权人也会在契约中加入回售条款，即如果发行新债，允许原债券持有者按面值将证券售还给公司。这样就限制了贷款方的正常投资和融资，给贷款方带来一种无形的损失。尽管负债是解决管理者和股东之间代理冲突的有力工具之一，但它同时也加深了股东和债权人之间的代理冲突。这是两种类型的代理冲突，但毫无疑问，贷款方这两种代理冲突而产生的代理成本的净值总是存在的，由此使贷款方价值减少。　　既然负债经营是现代贷款方发展的必然选择，同时贷款方负债经营又利弊并存，那么如何趋利避害，强化负债管理，合理有效地负债就成为贷款方负债经营的核心问题。确定贷款方合理的负债规模,首先，贷款方的负债规模取决于所有者与债权人的认同程度。负债规模通常是用资产负债率指标来表示的，其计算式为：资产负债率=负债总额/资产总额×100%，资产负债率的大小与贷款方经营的安全程度直接相关。一般来讲，在正杠杆率的情况下，贷款方举债越多，利润越大，资本利润率越高。这种结构对所有者来讲是理想的，因为贷款方用别人的钱经营，而增加了所有者的权益，但对债权人来讲，贷款方的资产负债率越高，债权人承担的贷款风险就越大，因此要设法收回自己的贷款，使贷款风险降低。在这种情况下，不仅不利于贷款方争取贷款，而且有可能使贷款方资金周转出现困难，影响贷款方经营安全。因此负债规模是受到限制的，这要取决于所有者与债权人的认同程度。对于一般贷款方，普遍认为资产负债率30%为安全，40%较合适，突破50%资金周转将出现困难，债权人也将考虑不再增加贷款。此时最好不要用尽企业的信用与价值被用尽。　　其次，还必须考虑贷款方的偿债能力。贷款方的偿债能力用偿债能力指标表示，常用的短期偿债能力指标有：①流动比率，即流动资产与流动负债的比率，该比率越高，表明贷款方周转资金越充裕，支付能力越强。流动比率是测定贷款方偿债能力的代表性指标，世界公认的标准为2∶1.②速动比率，即速动资产与流动负债的比率，一般标准为1∶1.③应收账款周转率。一般来讲，应收账款周转率越高越好，周转速度越快，说明资金流动性好，质量高，同时账损失发生的可能性小。④存货周转率。存货周转率也是以高为好，表明周转速度加快，可以提高全部流动资金的质量，降低呆滞存货的损失。　　同时，预计负债比率的高低还应考虑以下一些情况：①销售收入的情况。销售收入增长幅度较高的贷款方，其负债比例可以高些。②经济周期波动情况。一般而言，在经济衰退、萧条阶段，由于整个宏观经济不景气，多数贷款方应该尽可能压缩负债甚至采用“零负债”策略；而在经济复苏、繁荣阶段，贷款方可以适当增加负债，迅速发展。③行业竞争情况。商品流通贷款方因主要是为了增加存货而筹资，而存货的周转期较短、变现能力强，所以其负债水平可以相对高些；而对于那些需要大量科研费用、产品试制周期特别长的贷款方，如果过多地利用债务资金显然是不适当的。④产品的市场寿命周期情况，如果某种产品处于其市场寿命周期中的成长期，且预计投资收益好，应适当提高负债比率，充分利用财务杠杆效益，以尽快形成规模经济，提高贷款方的经济效益；反之，如果该产品处于其市场寿命周期中衰退期，销售量急剧下降，此时，无论产品的预计投资收益如何，都应减少负债，缩减生产经营规模，防止经营风险和财务风险的发生。在此严厉的告诫贷款方为了负债止损最好不要用尽信用与价值。负债死局后止损：　　负债死局后往往会进入诉讼前或预备诉讼,此时运用非诉非常关键,资产整体打包应对全部整体负债进行非诉止损,这是在资产价值最高阶段的一种止损方式!利用资产最高价值阶段以及非诉解决,求得负债止损!当然要抓住债权方担心的、不能见光的、非法的一面去均衡。停止投融资行为进行负债止损：　　别以为能够融到钱的项目就是好项目、就是一个能够赚钱的项目、就是一个值得投融资的项目，不要如此天真的自以为是，别人说你项目好那只是恭维你，是为了让你融资，是为了收取为你服务的中间费，如今更多能够融到钱的项目不是因为项目好，而是投资环境发生了变化，一些投融资机构与个人是为了获取中间服务费而盲目投资，如今很多投融资机构都是为了赚取中间服务费而从事投融资活动，有些项目与资产根本就不值得投资，没有任何投资价值，但是他们仍然指导说服去投融资，目的就是为了收取中间服务费。在经济下行的规律阶段里，这种盲目的投资无法收回是必然不是偶然，这种盲目获得的融资都将偿还不起。很多为了利益的投资服务机构根本不负责投资人能不能收回本金，更不会负责融资者能不能偿还债务！他们只为了收取中间服务费。负债系统止损：　　当负债止损无力回天时怎么办？　　“商业精算模式”为负债死局以及价值与信用被用尽的负债方提供了另一个止损机会，商业精算模式提供多个系统，其中包括合商闭合系统、价值信用系统、逆向融资系统、未商先赢系统！商业精算模式根据不同的负债人群分别运用不同的系统进行提供服务。　　商业精算模式是经济下行时期、是商业与金融双环境下的最新模式，尤其是在经济下行的今天伴随着经济泡沫的可能、经济大萧条的可能、伴随者经济危机的环境下，商业精算模式最为精准的为企业提供正确的做事并将事做正确的导航、最为精准的为企业提供一定赢方式的导航！& 负债止损，拯救自己！& 还自己生活一个自由！&联系我们：先赢债事生活服务行南宁联发行地址：中国*广西省南宁市兴宁区金川路20号联发尚筑127号门店咨询电话：& & 400-617-0708 & & & & && & 朱博晗 先生 黄国斌 先生 李明望 先生 周凡馗 先生 唐大力 先生 陈 & &婷 女士 李永义 先生 黄兰珍 女士 刘书军 先生 张美琴 女士
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> 怎么理解和运用止损的方法
怎么理解和运用止损的方法
怎么理解和运用止损的方法
如何理解和使用止损是每一个投资者在交易中所必须面对和解决的问题，止损和交易的关系就如同药和病人的关系一样，是交易正常进行下去的必要保障，有些小病小灾也许我们还能不吃药就抗过去，但当大病来临之时，拒绝吃药、拒绝看病，其结果只有一个：向死亡靠拢。止损也是一样，有些小幅的波动也许你还能挺过来，但大势做反而不止损，其结果也只有一个：被市场清除出去。
止损的必要性
这是一个陈旧的话题，似乎人人皆知，然而，也正是因为太陈旧反而在交易中易被投资者忽略而不重视，巨大的亏损几乎都由于没有止损而造成，这种例子比比皆是，然而，期货市场却每天都在上演同样的悲剧。
波动性和不可预测性是市场最根本的特征，这是市场存在的基础，也是交易中风险产生的原因，这是一个不可改变的特征。交易中永远没有确定性，你的分析预测仅仅是一种可能性，根据这种可能性而进行的交易自然是不确定的，不确定的行为必须得有措施来控制其风险的扩大，止损就这样自然产生了。止损行为是人类在交易过程中自然产生的，并非刻意制作，是投资者保护自己的一种本能反应，市场的不确定性造就了止损存在的必要性和重要性。成功的投资者可能有各自不同的交易方式，但止损却是保障他们获取成功的共同特征，就如同健康的人有不同的生活方式，但是有病他们都会去治病一样。
为什么止损如此之难
止损的必要性人人皆知，然而止损为什么如此艰难？止损如割肉，追求快乐回避痛苦是人的本能，割肉自然是人类难以忍受的痛苦，然而，这仅仅是表面现象。市场的不确定性，价格的波动性常常使你弄不清楚这肉该不该割，如果肉割对了你也许还会窃喜，若割错了，则不仅会有肉体上的痛苦，账户资金的减少，更会使你有一种被愚弄的痛苦，心灵上的打击才是投资者最难以承受的痛苦。
割错肉的教训会使投资者非常谨慎地对待割肉，并且，市场价格的反复也使投资者经常割错肉。市场始终给人一种希望，这种希望就如同麻醉剂，在不断地麻痹投资者谨慎的心。在这种麻醉状态下，止损自然是难以执行。然而，这种希望却是那么的渺茫和不确定，但是只要有一线希望，投资者自然是不会轻易割肉的。除了割肉的痛苦和市场给予的希望使投资者难以止损外，无法确定对与错也是止损难以执行的重要原因。
严格来讲，我们恐怕永远无法确定自己的交易是处于正确状态还是错误状态，即便盈利了，我们也难以决定是立即出场还是持有观望，更何况是被套状态。人类追求完美的本能会使每一位投资者不愿意少赢几个点，更不愿意多亏几个点。上帝不会告诉你是否该立即出场！个人在市场面前是那么的弱小，所有的决策得由自己决定，这是一件非常棘手的工作，这也从客观上导致投资者难以止损出场。
如何正确理解止损
投资者难以接受的是错误的止损，如何正确理解止损，本质上就是如何正确理解错误的止损。笔者相信，若有上帝告诉你，你已经错了，你肯定会立即止损出场，但问题的关键是没有人可以明确地告诉你是否此次止损是对还是错。
错误的止损我们也应坦然接受。止损是一种成本，是寻找获利机会的成本，是交易获利所必须付出的代价，这种代价只有大小之分，难有对错之分，你要获利，就必须付出代价，包括错误止损所造成的代价。若你的止损都是正确的，那岂不意味着你的交易都是正确的，而你的交易都是正确的，那止损又意味着什么？
坦然面对我们的错误，包括交易方向相反的错误，也包括错误的止损行为，把它们看成是交易行为的一个组成部分，也确实是交易过程的组成部分。不要回避，更不必恐惧，只有这样，你才能正常地交易下去，并且最终获利，这就是笔者对止损的理解，包括对错误止损的理解。过去的就让它过去，我们才能保证每次的交易都是崭新的，充满希望的。
如何使用止损
止损的使用绝不是如教科书所写的那样简单，止损更大程度上是一种艺术，完全因人而异，因投资者的交易风格而异，就如世界上不存在统一的交易模式一样，止损也没有统一的方式，就如不存在完美的交易一样，也不存在完美的止损。
止损是投资者交易行为的组成部分，是为交易系统服务的，绝不仅仅只是控制风险的。止损方式首先是适应投资者自己的而不是适合大众的和市场的，是个性化的行为。成熟的投资者都有自己的交易模式，相对应的，也有与此交易模式相匹配的止损方式，不能把止损同你的交易模式割裂开来单独使用，止损无法独立存在，独立存在的止损不具保护价值。狮子的自我保护方式和兔子完全不一样，交易也是如此。看图形构造的交易者有自己的止损点位设置，看趋势线的也有自己的止损价位，看波浪的同样有自己的止损设置，完全不尽相同。并且，同样的交易方式，也可因投资者承受风险的能力不同，交易的数量不同而可有不同的止损点设置，在此笔者不一一列举，只简单介绍一下自己的止损如何操作。
首先，止损点是动态的，不是静止的，随着价格的波动，止损也相应调整。其次，不同的单量止损点也不尽相同，但总亏损控制在总资金而不是进场资金的3％&5％之间。假设有10万元资金，若止损点只有10点，笔者可能进场50手，若止损点为50点，则只进场10手，若价格有利，则止损相应上调，若不利，则立即出场，不管对与错。笔者的止损方式是与自己的交易模式相匹配的，中间也有许多细节，但不管怎么讲，它是为交易系统服务的，绝不仅仅是控制风险的，这才是止损真正存在的价值和意义。
责任编辑：金银剔透
&什么是贵金属投资？
&为何选择鑫众达？
&如何加入鑫众达？关于企业致函交易对手有关情况的说明
&发布时间 : 日　　　　　
文章来源 : 国资委宣传工作局　
近期，从事油料结构性期权交易业务的部分中央企业向交易对手致函，表示鉴于对该项业务的内部调查正在进行，其保留追索权利。此举属于企业在商业活动中运用法律手段维护自身权益的正当行为，国务院国资委予以高度关注和支持，有关交易对手应当予以协助。针对部分中央企业金融衍生业务存在的问题，国务院国资委已多次明确要求所有中央企业从事金融衍生业务必须严守套期保值原则，谨慎选择交易对手，不得选择风险难以认知的复杂结构产品，禁止从事任何形式的投机交易，并强调对违规行为进行问责。目前，为维护企业国有资产安全，国务院国资委正在对油料结构性期权交易情况展开调查，并支持企业运用各种法律手段通过谈判协商、仓位管理等措施，尽力减少损失，有效维护权益，同时保留采取进一步法律诉讼等权利
国企套保巨额亏损凸显监管缺位
虽然某些大型国企在金融衍生品操作方面早有惨痛教训，但随着全球金融危机爆发、多家国企再曝“套期保值”巨亏，主管部门国资委开始全面清查。据初步统计，23家央企亏损高达数百亿元。作为一种以对冲风险为初衷的操作，金融衍生品套期保值为何会导致众多央企巨额亏损？衍生品交易金融监管究竟存在哪些难题？本报记者就此访问了北京科技大学金融工程系主任刘澄教授。
保值操作为何造成巨亏
：据国资委披露，有28家央企在金融衍生品业务套期保值中损失数百亿。为什么这些企业要做金融衍生品业务？
刘澄：金融衍生品业务的特点是实际不需要花很多钱就可以将交易放大很多倍，一般为200-300倍。套期保值的目的是当价格变动使现货买卖上出现盈亏时，可由期货交易上的亏盈得到抵消或弥补。因此，航空公司通过航空的套期保值来锁定油价涨跌给企业生产经营带来的风险，应当是正常操作。
新京报：一些大型国企的套保亏损比较惊人，为什么初衷是保值的操作，反而会带来巨亏？
刘澄：一般人在投资出现亏损后，自己都下不了决心止损，而是会继续加仓，希望填平之前的亏损。这时候必须要有外力来强行止损。也就是说内部监控也要有相互制衡，一旦监控出现巨大风险，监控部门就可以直接向董事会汇报或者强行把合约卖掉。
另外，目前我们的责任追究没有制度化，惩罚和获利严重不对称。出现了亏损后，可能相关人员不过是免职而已；但是如果获得了盈利，相关人员从中获利是巨额的，如操作人员由于交易量大，都会从交易机构获取较高的佣金提成。
利益诱惑导致企业卷入
新京报：没有强行措施进行止损吗？
刘澄：其实这种强行止损，如强行平仓，交易所对期货公司，以及期货公司对代理操作的客户一直都是这么做的。当会员或客户的交易保证金不足且并未在规定时间内补足，或者当会员或客户的持仓数量超出规定的限额时，交易所或期货经纪公司会强制平掉会员或客户相应的持仓。
但如果企业内部监控有问题，如将结算权和操作权集于一身，强行止损机制就失去作用了。所以一般很少看到专业期货公司和交易所出事，出事的一般都是其他行业的公司。
新京报：国资委副主任李伟在一次会议上披露，28家套保亏损央企中有部分企业开展衍生品交易并未获得批准。除了相关操作个人可以获利外，企业为什么也对金融衍生品交易趋之若鹜呢？
刘澄：这与衍生品交易的特征有关系。一方面受巨大利益诱惑，就是刚才说到的，企业从事衍生品交易实际付出的现钱很少，但是一旦获利，相对于企业之前付出的成本就是巨额收入。另外一方面就是，金融衍生品交易又叫做表外交易，也就是说在资产负债表和损益表上都是显示不出来的，只有出现损失了才能看出来，挣钱了也不报账，这驱使一些即使自身没有需要的企业也去从事金融衍生品交易。
事后监管凸显制度缺位
新京报：其实央企出现套期保值巨额亏损已不是新鲜事，如2004年，中航油新加坡前总裁陈久霖因衍生品巨亏5.5亿入狱，为什么直到现在才开始要求全面清理清查央企金融衍生品业务以及扩大到全面清查央企金融业务？
刘澄：这次央企遭受的损失更大，单个企业如东航的损失已超过了中航油。如果说以前仅是个案处理，起到了警示作用，这次就是在金融危机大背景下发生的一个系统性事件，许多央企都出现了套期保值巨额亏损，因此更加引起了监管层的高度重视。这也暴露了国资委在监管上的缺失，就是事后才监管。
新京报：其实在这次国资委下发的通知中也提到事前监管了，如建议央企设立专门的公司进行操作，并且要向董事会汇报，保持日常动态联系。你认为这种做法会起到多大作用？
刘澄：关键是部门之间有相互制衡机制才行，例如衍生品的交易、清算和托管交由不同的部门操作，相互制衡，因为部门内部也可能出现勾结。关键是内部机构不能形同虚设，必须要在董事会下建立独立的风险管理委员会。
虽然现在国资委要求央企进行金融衍生品交易要提前报备，但是如果企业不报告，在不出现亏损的前提下也是很难发现的，问题就是国资委的监管路径太长。尽管现在央企实行现代公司治理，设有董事会，董事长由国资委任命，但是董事长没有股份，仅是代表出资人的利益来管理，他并不是所有者本人，并没有股份。因此，监管不到位本质上是一种制度缺位。
本版采写/本报记者 钟晶晶
信息时报讯 昨天沪深股市大跌,几大上市央企以及有色金属类首当其冲。有市场分析人士指出,市场传闻“国资委已经发函,对下属部分央企与外资投行签订的大宗商品挂钩产品,保留不付款的权利”,一旦该消息属实,对相关企业来说可能面临巨大的诉讼赔偿风险,而失去衍生品对冲风险,未来企业生产成本将失去保护,最终的结果可能是得不偿失。
国资委不满巨亏发函投行
　　据有关媒体报道,8月下旬,6家大型外资银行和投行收到来自国资委的一封法律函,该函声称国资委下属部分央企,将对此前与外资投行签订的大宗商品挂钩产品,保留不付款的权利。这意味着深陷衍生品泥潭的某些央企,有可能单方面中止这些带来浮亏累累的相关衍生品合同。在去年全球危机引发衰退后,大宗商品价格暴跌,此类以套期保值为名签订的衍生品投资合同,给一些央企造成了相当巨大的浮亏。
　　对此传闻,国资委相关人士并未予以证实,表示“要进一步了解情况”,而国际掉期及衍生品协会（ISDA）亚太区业务负责人证实已闻此事。专家表示,外资行与国企签订此类场外衍生品套保合同一般通过香港业务部门,仲裁地点一般为香港或新加坡,如果诉诸法律,外资银行不会处于劣势;而根据国际惯例,单方面终止合约的赔偿金额可能数倍于合约自身价值。
31央企涉嫌衍生品交易
　　央企投资金融衍生品出现问题源自去年爆发的全球性金融危机,尤其是与大宗商品价格挂钩的衍生品交易亏损严重,包括国航、东航、深南电、(,)等在内的多家上市公司接连爆出衍生品交易巨亏的消息。今年3月,国资委首度表态将全面清查央企衍生品交易,规定央企参与衍生品交易需向国资委备案。当时披露有31家央企参与投资金融衍生品,但是一直未对外披露具体进展。
　　北京科技大学金融工程系主任刘澄认为,作为央企的实际控制人,国资委向外资银行和投行发去法律函是其作为大股东的一种正式表态。他认为,“金融衍生品一般在初期签订时,保证金都已交付了,如果说对一些与大宗商品挂钩的金融衍生品保留不付款的权利,很有可能是受委托的外资银行和投行进行了合同之外的违规操作,如已超过保证金规定的亏损额度,但受委托的外资银行和投行仍未平仓停止交易,或者涉嫌交易欺诈。”
　　禁投衍生品弊大于利
　　而有业专家则表示,衍生品交易的最终目的应该是锁定成本,规避价格风险;一个企业投资衍生品出现亏损并非全是投机所致。他认为,禁止企业进行衍生品交易,不仅会导致企业面临巨额的诉讼赔偿风险,更会令企业在未来失去对冲风险的重要工具,企业生产成本将直接暴露在全球大宗商品价格的波动中,从长期来看损失可能远超合约本身的损失。
多家央企炒衍生品巨亏
　　自去年下半年以来,随着国际金融危机的蔓延,多家央企爆出金融衍生品业务巨亏。(,)所持FFA(远期运费协议)约有40亿元浮亏。(,)航油套期保值公允价值损失约62亿元,国航燃油套期保值合约截至去年底公允价值损失也高达68亿元。以航空业为例,截至今年1月初,(,)、东方航空及*ST上航等3家国有航企金融衍生品的账面亏损总额已经达到131.7亿元。
　　此外,因炒衍生品巨亏150亿港元,中信泰富主席荣智健下台。
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