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高估值制约大盘运行 后市整体看淡
日17:13 　
　杭州新希望　
本周大盘冲高回落，冲击前期高点的反弹行情因为指标股的大肆做空以及其他热点的获利回吐，遭遇较大的挫折。从短期市场面来看，资金的做多热情依然十分高涨，但过高的估值正越来越严重制约做多资金的入场兴趣，同时对场内资金也有一定的排挤作用，推动大盘上涨的动力是在大幅度减弱的。由于高估值的情况在短期不会有改善的可能，因此，在缺乏外界条件刺激的情况，大盘短期欲有强势表现的难度相当大，2800点将是短期行情的头部区域，后市整体看淡，陷入强势震荡整理的可能性较大。
从近几个交易的市场情况看，尽管大盘上涨幅度有限，但个股的活跃程度呈大幅上升的势头，活跃度是2245点行情以来的最高峰值，因此，大盘处于高位震荡整理状态表面上看是对过度上涨的风险进行消化，然实际上是风险迅速累积的过程。一方面，权重股的高估值状态并没有在近期的行情得以缓解，也不可能依靠短线的小幅整理而改变；同时，随着其他热点毫无根据的大肆上涨，局部估值水平大大提升。在大盘没有强势上涨的情况下，个股的普涨直接缩小了多数个股和大盘的背离度，也即意味着市场的整体估值水平在大幅提高。不可否认蓝筹群体整体估值不合理，我们认为它可以用小幅调整以及时间加成长来替代，但多数尚处于低盈利状态的个股在估值大大背离基本面后如何解决高企的股价则是个难题，除了选择价值回归似乎没有更好的路可走，因此，当前风险最集中的群体反而是近期没有理由上涨而大幅度飙升的个股。从本周后半周个股的表现来看，这类个股风险的释放行为已经展开，在大盘权重股不作为的情况下，它成了做空大盘的一大因素，拖累指数下行。
因此，基于上述判断我们认为市场的风险是在大幅增加的，主流蓝筹群体和超跌补涨群体的风险都需要释放，尤其是后者。尽管仍然面临充裕的流动性支持大盘运行，但是高估值制约大盘运行的制约不可忽视，经历了阶段性反弹后，大盘整体看淡，有震荡整理的需求。下周大盘预计运行平稳，整体维持震荡状态。
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操作方面，市场依然是风险与机遇并存，建议抛售估值过高的蓝筹股以及短线无理上涨的个股，尤其是近期被动反弹而年报风险较大的个股应予以坚决回避，同时，可以积极参与价值挖掘行情，首先是年报预增题材，后期仍是资金关注的焦点；其次是价值型蓝筹，我们看好有色金属板块的价值挖掘行情，由于国际有色金属期货的阶段性反弹将到来，有望成就这批个股的价值挖掘行情，市场有勇气给予钢铁股强势上涨的行情，那么有色股的上涨就在情理之中，重点关注行业龙头股，最后投机性关注短期表现出色，但年报风险较小的科技股。
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上市公司分红是股市健康的基石
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在一个健康的股市中，投资人一定要占大多数，股票也必须是货真价实的分红，而非把股价砍下一截的假分红。只要分红略高于银行利息，就能稳定股价。如果参与市场的多为投资者，上市公司又都能按P/E值（市盈率）的比例来分红，便可以为广大投资者带来真正的回报，也会吸引退休金和养老基金入场，使股市进入良性循环之中，减少、甚至不出现股价泡沫，以此确保市场的有效性和稳定性。
原标题：上市公司分红是股市健康的基石一边是屡被刷新的高送转纪录，一边是上市以来“一毛不拔”的“铁公鸡”，上市公司分红可谓是“冰火两重天”。据媒体报道，一些上市公司自上市以来从未分红，被市场称为名副其实的“铁公鸡”。据统计，截至2015年底，这类上市公司数量高达273家，其中有90家未分红的时间超过了10年，1992年上市的金杯、中毅达更是23年“一毛不拔”。在美国，上市企业、尤其是列入道琼斯、标普500指数中的企业，都是一些业绩特别优秀的公司。这些企业每年都能获得很高的利润，产生大量的现金流入，资金充裕，比如苹果、微软等公司。他们非但不需要在股市中融资，与此相反，还会经常派发真金白银的红利给投资者。但是，由于分红导致企业价值降低，所以会出现股票价格相应的降低。因此也有人会问：分红降低了股价，不是羊毛出在羊身上了吗？事实并非如此，分红说明企业真实的盈利、现金流等状况，丰厚的分红很显然地成为企业前景预期的风向标，恰恰在分红的当天会推高股价。要知道，企业只是把净收入的一部分用来分红，其净收入的增长应该远远高于分红。因此，企业每年在分红的同时，自身价值也不断在增加，这自然带动了股票价格的不断上升。而投资者更可以将获得的红利进行再投资，买入更多的股票来实现复利效果，投资的增值速度是很可观的。在股市中，投资是指你买入股票是希望得到定期的股息分红，并不在意股价短期的涨与跌，其收益是来自于投资物所创造的财富。而投机是指你买入股票后，希望通过低买高卖（或做空），其收益是来自于另一个投机者的亏损。正是因为分红的存在，所以在美国的股市中，长期投资者占了80%，他们并不在乎市场一时的涨跌，只需每年的红利超过（或持平）银行的利息，就足以令他们待在股市中。一百年来，股市带给投资者的回报扣去通胀的因素，稳定地保持在8%～10%。也就是说，如果投资者长期在股市中，获得的将是复利（compound interest）增长。巴菲特曾这样总结自己的成功秘诀：“人生就像滚雪球，重要的是发现很湿的雪和很长的坡。”纵观巴菲特的投资生涯，复利投资理念起到了重大的作用，从1965年接管伯克希尔公司，到2010年，过去46年巴菲特平均取得了20.2%的年复合收益率，同期标普500指数为9.4%，巴菲特每年只不过比市场多赚了10.8%而已。但是46年期间巴菲特累计赚了90409%。这就是复利的奇特效应，也是现代理财的一个重要概念，由此产生的财富增长，称作“复利效应”，对财富可以带来深远的影响。在一个健康的股市中，投资人一定要占大多数，股票也必须是货真价实的分红，而非把股价砍下一截的假分红。只要分红略高于银行利息，就能稳定股价。如果参与市场的多为投资者，上市公司又都能按P/E值（市盈率）的比例来分红，便可以为广大投资者带来真正的回报，也会吸引退休金和养老基金入场，使股市进入良性循环之中，减少、甚至不出现股价泡沫，以此确保市场的有效性和稳定性。□陈思进（资深投资风险顾问）
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[拍案惊奇150825]但对于国内某些人而言，这何尝不是一种领悟，让你把自己看清楚
&[拍案惊奇150825]但对于国内某些人而言，这何尝不是一种领悟，让你把自己看清楚
一拍趣谈，笑与癫
★每日寄语
人的强大，除了自信，坚持，还有一点非常重要- 学会享受孤独 。无论是否有人理解体恤你的悲伤，你都必须要学会与自己交流 。孤独看起来是一个人独处，实则是自己与自己的沟通 。‘孤独’ 另一个名字也叫 ‘找自己’ 。——刘 同
★世界及其他故事
竟然被电梯挑衅了！！！！
9月1号的幼儿园门口
这是岛国人编的阿拉伯语教材，哈哈哈哈，不得不说岛国人民想的太周全了！！
当别人问我炒股赚了多少钱的时候……
竟敢欺负我家女主人，老子跟你拼了
怎样遵守交通法规
猪队友，带不动……
日本女高中生为你演示如何在迟到的情况下混进教室。。。
二拍古今，明是非
★天下要闻
1、【遇难人数升至135人 仍有38人失联】据@天津发布 ，截至今天下午3点，事故共发现遇难者人数135人，已确认身份135人，其中公安消防人员21人，天津港消防人员60人，民警7人，其他人员47人。失联人员38人，其中公安消防人员3人，天津港消防人员20人，民警4人，其他人员11人。
2、【天津5家房地产企业：愿购爆炸中居民房屋，修缮后适时出售】天房集团等5家房地产企业一致表示，自愿组成天津地产企业社会责任联盟，自愿为在事故中利益受损的群众排忧解难，将按照市场原则，依法依规，对居民愿意出售的房屋进行购买，待房屋修缮完成后，再适时进入市场公开出售。
3、【30位外国领导人应邀出席纪念活动】外交部副部长张明：应邀出席纪念活动的外国领导人有30位，包括埃及总统塞西，哈萨克斯坦总统纳扎尔巴耶夫，韩国总统朴槿惠，俄罗斯总统普京，南非总统祖马，朝鲜劳动党中央政治局委员崔龙海等。联合国秘书长潘基文等10位国际组织领导人也将出席
@环球时报：【6位外国前政要出席】受邀出席纪念活动的还有德国前总理施罗德、日本前首相村山富市、菲律宾前总统埃斯特拉达，英国前首相布莱尔等6位前政要，法国外长法比尤斯、英国首相特使克拉克等19位政府代表，以及加拿大、美国、德国等驻华使节。
@头条新闻：【17个外军方队和代表队来华参阅】11个国家派方队参加阅兵：白俄罗斯、古巴、埃及、哈萨克斯坦、吉尔吉斯坦、墨西哥、蒙古、巴基斯坦、塞尔维亚、塔吉克、俄罗斯。6个国家派代表队参加阅兵：阿富汗、柬埔寨、斐济、老挝、瓦努阿图、委内瑞拉。
@吉四六: 瓦努阿图【面积】 陆地面积1.219万平方公里,水域面积84.8万平方公里。【人口】 22.1万人。。。朝阳区一个街道啊。。。
4、【韩朝达成协议:朝解除战时状态 韩停止广播】韩朝高级别对话经过为期四天的“马拉松谈判”，于25日凌晨达成六项协议。根据协议，朝鲜就地雷挑衅表示遗憾，解除“准战时状态”，韩方则将停止对朝扩音喊话。
@深夜一只猫:三胖以佯攻制造危机，告诉全世界他将不再受中国影响采取克制的态度，获得了与朴婶直接对话的机会，实现的唯一目的，就是摆脱中国影响，坐上谈判桌。随后他直接拒绝参与阅兵，更是不给面子，但对于国内某些人而言，这何尝不是一种领悟，让你把自己看清楚
@LifeTime：散场了。朝韩达成协议，各自撤兵。回顾：1）韩国高音喇叭扰民。2）胖三炮击。3）朴婶炮击回应。4）连夜高层会谈。5）朴婶称胖三必须道歉。6）握手言和，散场。
5、【3000点 破了】73天，沪指从5000点以上回到3000点以下，回吐全年涨幅
@琢磨先生：转：中国凭借一己之力就终结了美国6年的大牛市，顺便收拾了日本，教训了越南和菲律宾～一直以为是有境外势力在恶意做空中国～到头来发现原来是中国在恶意做空世界， 证监会在A股扔了个炸弹，央行在全球扔了颗核弹，更牛逼的是他俩觉得这事影响不大，然后手拉手快乐的阅兵去了!!
@简直: 其实长期投资都一样，就是天朝组织了好梦一日游。
@一毛不拔大师:主公：“抓了恶意做空的反贼之后，股市怎么样了？” 忠臣：“主公救命！现在是外星人做空地球了”
6、【通州拆迁户获5套房加百万现金 大妈：就盼着政府快点建】郝大妈家共祖孙三代8口人，据政策，她共选了4个两居室、1个一居室共5套房，同时手里还能落百余万现金，今后日子彻底不用愁了。“头天高兴地睡不着觉，今早5点就和老伴到这等着了，就盼政府快点建，让我们早搬享福”
7、【女顾客发微博吐槽火锅店服务差，被服务员用开水浇成严重烫伤】昨晚，林女士和家人在火锅店用餐，因加汤与服务员朱某起争执后，发微博吐槽该店服务差。不料，朱某竟端出开水，迎头浇下。林女士全身42%Ⅱ~Ⅲ度烫伤，朱某已被刑事拘留。林女士称，正在哺乳期，幸好孩子被家人抱着。
8、【东北人民请注意 台风来了】台风“天鹅”今天凌晨减弱为强台风级，在日本九州西部沿海登陆。“天鹅”继续北上，将于27日上午以热带风暴级强度在朝鲜与俄罗斯交界登陆，进入我国东北。受其影响，明后两天，吉林东部、黑龙江东南部等地有大雨或暴雨，局地大暴雨。注意防范！
@汗堡包蚂蚁君：我要截图发给地理老师，他说台风只有太平洋西岸的热带亚热带地区才有
@周大勋：有生之年没想到在我大东北也能体验到台风，有点小兴奋。
9、【外媒：中国981平台距越南海岸100海里钻出探井】德国之声25日称，由海洋石油981平台承钻的中国第一口深水高温高压探井24日完钻。文章说，该油井位于距越南海岸100余海里海域，并称中国对可能蕴藏丰富油气的南海大部分区域提出主权要求，去年981平台在西沙作业就曾引发越南抗议。
10、【俄罗斯政府封禁俄语版维基百科】这是俄政府首次把普通俄罗斯人大量使用的国际网站当作封禁的对象。自2012年5月普京再次担任俄总统以来，俄政府一直在加强对俄语网站的审查。
FT商学院：【维基百科】是一个基于维基技术的多语言百科全书协作计划，也是一部用不同语言写成的网络百科全书。.维基百科一字取自于本网站核心技术“Wiki”以及具有百科全书之意的“encyclopedia”共同创造出来的新混成词“Wikipedia”，当前维基百科是由非营利组织维基媒体基金会负责营运并接受捐赠
11、【阿里CEO张勇全员公开信：眼光回到客户身上 对中国经济有信心】张勇倡议全体阿里员工把眼光从股市回到客户身上，脚踏实地的服务帮助客户，为客户创造价值，继而为股东和自己创造价值。”坚持，就一定要经历种种波谲云诡潮起潮落。阿里巴巴不是只打一次战斗，而是102年的战争。
12、【聂远高峰打人被判7个月 邱启明获判8个月】8月24日下午，黄浦法院对高峰、聂远、何睦等人打人一案作出一审判决。高峰、聂远、何睦均因寻衅滋事被判有期徒刑七个月，缓刑一年；邱启明因寻衅滋事被判有期徒刑八个月，缓刑一年。
13、【学者：男童成性犯罪受害者多发，保护幼女应扩展到幼童群体】清华大学法学院副教授劳东燕建议，加强保护幼女，可把嫖宿幼女罪归并到奸淫幼女罪条款中，独立单列放在强奸罪外，才更能强化幼女保护的价值取向。另外，越来越多男童成为性犯罪受害者，建议把保护幼女扩展到保护幼童
14、【全球5万个“不忠城市”的世界地图】全球最大婚外情网站“阿什莉·麦迪逊”（AshleyMadison）不久前遭到黑客入侵，攻击网站的黑客团队泄露了大量会员的注册资料，其中包括个人电子邮箱和信用卡信息。西班牙科技公司Tecnilógica利用这些泄露的数据绘制了一幅包含全球5万个“不忠城市”的世界地图。
15、【四川教授夫妇无证驾驶 骂交警“瓜娃子”被拘五天】8月23日，成都交警廖志超拦下驾车逆行的李某，检查中又发现李某未带驾照和行驶证，涉嫌无证驾驶，遂要求李某提供驾照以供查验，但应由其他人送到现场。而李某拒不配合，并骂廖志超“瓜娃子”。最后，因阻碍执法被行政拘留5日
16、【韩寒在宁波所开餐厅涉嫌无证经营 或被立案查处】8月23日，网友“一凡samson”在网上发帖：“麻烦核查和义大道刚开业的‘国民岳父’韩寒‘很高兴遇见你’餐厅是否具备开业条件？他们不给开发票。”随后，记者联系了该餐厅，工作人员回复称：工商营业执照还在审批，这周能办完
17、【货车倾翻20吨苹果遭哄抢 车主抹泪哀求村民无动于衷】“给我留条活路行不行啊”车主抹着眼泪哀求。昨日，河南大货车倾翻，20吨苹果散落在地。村民一拨接一拨哄抢苹果，很多人已抢了近6个小时，现场有位大爷用拖拉机载了一车潇洒而去。而起初车主以为老乡是来帮忙的
@谓贤：【国家主义的共性】很多表演性的宏大仪式，不只是政府统治民众的手段，甚至成为国家的政治目标。国家是看不见的，它只有在各种象征性的仪式、会议或庆典上，才能被民众感知。于是，各种仪式因此成为传播政治神话的最佳方式，它用情感力量，来影响人们对现实的理解和对国家合法性的认可。
@iDaily每日视野：August 24, 2015 - 达卡市一家工厂内，两名童工正在制作气球，手上沾满了化学药剂，孟加拉国。孟加拉国法律规定的最低合法工作年龄为14岁。但据联合国2013年的统计数据，该国5至14岁童工数量达372万，占儿童人口总数的10.1%。摄影师：Mohammad Ponir Hoss
@蔺会杰：又开始呼吁国家队救市，不知道证金公司还有没有钱！上一波儿救市，21家券商拿出了1200亿，已经套牢，可以计提坏账损失了。更关键的是自营盘只能买不许卖，这一点很要命，很多券商估计会有亏损风险。据中信证券半年报，中信自营持仓有700多亿，这些股票如果遵守规则一直不卖出，目前的损失近200亿元。
@网易跟贴频道：总是开阔我们的眼界~——《女子身中7刀死亡 警方:是她把刀立桌上自己划的》
@老杜找乐儿：今天法国总统亲自为在高铁上赤手勇斗恐怖分子的三名美国人和一个英国人授勋。昨天华盛顿邮报说，三个结伴出行的美国人本来坐在另一个车厢，但是因为WiFi信号不好，所以才换到恐怖分子开枪行凶的车厢。
@CryNet幹員：IS新动态，宣布毁掉了古代文明的无价之宝，巴尔米拉雕像。
★拍图说史
历史围脖:【包公清廉底气到底从何而来】包公年收入约为：铜钱二万零八百五十六贯、大米二千一百八十石、小麦一百八十石、绫十疋、绢三十四疋、罗两疋、绵一百両、木炭十五枰、柴禾二百四十捆、干草四百八十捆。包公的年薪折合成现在的美元约为三百八十七万美元。
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看历史:【1774年的名媛生活】一天的开始，名媛起床有两位仆人准备开始为她服务，随后骑马，散步，逛街，弹琴，舞会，吃饭，打牌……
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没有困难的路，不是你该走的路，因为它会埋没你的潜能，使你的人生变得不够精彩。
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