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人民币纳入SDR
对我国外贸出口会产生什么影响
类别：行业新闻发表于： 09:31
关键字：SDR 外贸 出口 人民币国际化
& &&中国领导人到美国进行国事访问，终于让美国对中国争取加入国际货币基金组织（IMF）特别提款权（SDR）表示支持的态度。在“奥习会”后所发表的中美联合声明中，美国表态支持人民币加入SDR，这与早些时候美国坚持要求中国要进行金融改革，才会支持人民币加入SDR有很大不同。这也是这次中国领导人访问美国的重大成果之一。
& &&在美国对人民币纳入SDR做出支持的表态后，人民币加入SDR的胜算将大幅提高。现在是，只要IMF对人民币纳入SDR的技术性评估标准达到，那么人民币就很大可能成为IMF所认可的全球储备货币或SDR。如果人民币纳入SDR也意味着国际市场对当前中国领导人推动更具有市场导向政策的努力提供背书，也为中国2016年主办20国集团会议之际提升了其国际地位。
& &&实际上，无论是中国国际贸易中的成交额，还是人民币作为结算货币的交易量都是全球市场占有数一数二的地位。这是世界上许多货币根本不可比拟的。在这些方面也远远能够满足IMF的评估要求。特别是从这次中国央行“新汇改”，人民币对美元汇率贬值只要在3%左右的情况下，立即引发全球市场强烈反映来看，人民币在国际市场的作用及影响力是许多货币根本不可比拟的。即使是一些已经纳入SDR的货币也是如此。因为，作为对世界市场影响如此巨大的人民币来说，纳入IMF的SDR应该是名至实归的事情。早些时候，估计人民币本身或中国经济本身是有问题，但同时美国因素不能不是重要考量。这次既然美国已经有意愿支持，只要中国政府再努力一把，也人民币纳入SDR应该是顺风顺水了。
& &&可以说，中国政府对此是十分努力的。比如，这次“新汇改”的一个重要原因就是要调整当前人民币汇率的形成机制，校正人民币汇率的中间价与现汇价之间的偏离，目的就是要满足IMF人民币纳入SDR汇率形成机制的市场化。但这样做，中国央行根本就没有想到会引发全球市场如此强烈的反映。
& &&其实，人民币之所以要纳入SDR，问题就在于如何来加快人民币国际化的进程。人民币的国际化就得让人民币成了国际市场认可的结算货币、投资货币及储备货币。人民币加入SDR，其实就是IMF为人民币成为国际储备货币背书，增加人民币在国际市场的地位及信用。这当然对人民币国际化将起到十分重要的作用。
人民币国际化：外贸增长新动力
　　人民币的国际化从贸易结算起步，到直接投资、金融领域的应用日益广泛，特别是随着人民币贸易融资品种和范围的扩大，将成为推动我国贸易进一步发展的新动力。 　
　　如果说贸易是经济增长的发动机，那么金融就是贸易的助推器。中国对外贸易的快速增长除了抓住全球化的历史机遇、实施鼓励出口政策、发展劳动密集型产业外，金融在支持对外贸易增长方面也起到了至关重要的作用。
　　从欧美经济发展史来看，贸易和金融形成了相互依赖、共同发展的关系，并出现了贸易金融（TradeFinance）的概念。国际贸易商从早期开展易货贸易到开始用货币作媒介进行贸易，缩短了交易链条、节约了交易时间、提高了交易效率，但同时也产生了相应的国别风险、法律风险、信用风险、汇率风险等。为了规避相关风险，银行信用开始介入国际贸易中的各个环节，贸易商利用银行的汇款、托收、信用证三大支付工具收付清偿国际间债权债务，为贸易双方降低了国家和企业的信用风险，提高了资金效率和安全性，国际结算也随之成为国际性商业银行的基础业务。
　　另外，央行已将人民币跨境支付系统业务的暂行规则下发至部分中外资银行。人民币跨境支付系统（CIPS）一期即将在国庆假期之后正式上线，共有19家银行获得了直接接入CIPS的资格。CIPS的上线有助于人民币国际化的加快，但从根本上讲，人民币实现国际化的进度仍要看资本项目开放的进度；只有在人民币实现可自由兑换之后，这个系统才能真正发挥全部的功能。
人民币国际地位显著上升
　　全球80%以上的贸易融资是通过美元进行的，雷曼兄弟破产后，金融市场美元流动性大幅度紧缩，贸易融资利率大幅上升，企业难以承受，同时，金融机构之间因缺乏互信而收缩信用，减少对企业贸易融资的支持。据世界银行估计，自2008年11月以来全球贸易的流动性缺口已由250亿美元增至近3000亿美元，这在历次金融危机中是较为罕见的。
　　为了尽快恢复和促进中国与其他国家的贸易，2009年7月，中国人民银行颁布《跨境贸易人民币结算试点管理办法》，当年银行累计办理跨境贸易人民币结算业务仅为35.8亿元。2013年，我国跨境人民币结算量达5.16万亿元，占我国进出口贸易总额的11.7%，人民币成为我国对外贸易中使用的第二大结算货币。
　　从人民币的境外使用地域来看，截至2013年年末，与中国发生人民币实际收付业务的国家和地区已经超过222个。从产品覆盖上看，由最初的跨境贸易结算逐步拓展至存款、贷款、担保、清算、资金交易、理财、现金管理、债券承销等各类银行资产、负债和中间业务，产品门类更加齐全，品种更为丰富。
　　跨境人民币业务快速发展带动了人民币国际地位的显著上升。国际清算银行（BIS）报告显示，人民币已跃居全球外汇市场交易最活跃的十大货币之列，交易地位从2010年的全球第17位跃升至第9位，日均成交额增长2.5倍。环球同业银行金融电讯协会（SWIFT）最新公布的数据显示，截止到2013年12月，在国际支付中，人民币所占比重为1.13%，较年初的0.63%增长近1倍，排名也从年初的13位上升到第8位。与此同时，中国和有关国家、地区的货币合作不断深化，已经与23个国家和地区签署货币互换协议，总规模超过2.5万亿元。此外，东南亚、东欧以及非洲的一些国家，已经或正在考虑将人民币作为官方的储备货币。
来源：互联网
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承建商：间距规格：P25　面积：4000平米　人民币加入SDR的好处和影响 看看会发生什么变化(图)
来源：界面
　　对自身汇率的影响：不会长期贬值，但波动将加剧
　　从人民币国际化的角度看，加入SDR仅仅是人民币国际化的一个重要环节，路途还很漫长，央行仍有维持币值稳定的动机，以提升国际投资者持有和使用人民币的意愿。所以央行仍会持续干预外汇市场，保持人民币汇率的平稳。
　　从利率角度看，即使考虑了美国未来可能的加息，中国利率仍然比美国高很多。从10年期国债到期收益率看，中国为3.14%，美国仅为2.25%。而8月汇改以来人民币已经释放了一定的贬值压力，所以只要美联储加息节奏缓慢，短期对人民币汇率的冲击相对有限。
　　但人民币汇率波动将加剧。人民币纳入SDR，意味着朝着国际货币的方向迈进了一大步。我们可以试想一种极端情况，如果人民币国际地位和美元接近，那么中国央行也可以像美联储一样只关心利率不关心汇率了。国际化程度越高，本国承受的汇率风险越小，央行干预汇率的动机就越弱。
　　加入SDR后，央行在“三元不可能悖论”中会更加纠结。国内看，无论是去杠杆还是稳增长，都需要央行进一步降息，加入SDR后势必又要逐步扩大资本项目的开放，央行要维持汇率稳定需要消耗的外汇储备将会更多，这也决定了未来央行要在“不可能三角”中做出一定取舍。
　　对美元地位的影响：冲击微乎其微
　　我们认为人民币加入SDR对美元的地位影响微乎其微，其在外汇市场中的主导地位仍然难以撼动。其一，美元外汇市场规模庞大，在外汇交易和国际外汇储备中占比均处于高位，同时美元也充当着国际商品和服务贸易中最主要的结算货币;其二，从交易成本考虑，使用美元作为中心媒介货币能够大幅减少交易成本，产生规模效应，这也是美元能够至今保持并巩固其优势地位的重要原因。
　　首先，全球约有90%的外汇交易都使用美元，其作为一种交换媒介，是外汇市场银行间交易频率最高的货币，也意味着美元是一国政府干预外汇市场、调控汇率的重要手段。其次，美元是一种国际价值储藏手段。2014年外汇储备的币种结构显示，美元占比达到63.7%，而欧元仅为美元的三分之一。
　　其次，从国际贸易来看，虽然部分欧洲工业国家倾向于用本国货币进行出口结算，但是从全球来看，尤其是亚洲国家，美元仍然是世界贸易最主要的记账单位。韩国工业化程度较高，从韩国的对外贸易计价货币来看，美元占比达80%以上。相比之下，亚洲其他小型经济体对美元的依赖程度更甚，在对外贸易中，美元处于绝对的主导地位。
　　再次，将美元作为中心媒介货币可减少交易成本，因此其主导地位得以维持巩固。虽然美元霸权地位使得世界需要承受美国金融危机带来的全球性风险，但是美元作为国际兑换的中心货币一直延续至今。理论上，使用一种货币作为中心媒介货币，可以大幅减少交易市场的数量，因而成为节约交易成本最自然的方式。
　　回顾历史，欧元崛起对美元霸权地位带来了冲击，却仍无法撼动美元的主导地位，尤其是欧洲债务危机以来，美元地位更加巩固。欧元自诞生以来对美元汇率不断上升，对美元世界货币的地位造成了冲击。从2002年至2009年，欧元外汇储备占比逐渐上升至27.8%，美元受挤压占比减少，从2002年的67.1%降至62.1%，但也保持在60%以上。
　　但自09年欧债危机以来，不确定性的上升使得欧元面临贬值压力，外汇储备占比也逐渐下滑。2014年欧元外汇储备占比降至21%，美元相比较而言又成为了“安全”的货币。
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人民币加入SDR成国际货币 对老百姓有什么影响？
　来源：前瞻产业研究院　E531
12月1日凌晨，国际货币基金组织(IMF)正式宣布将人民币加入特别提款权(SDR)货币篮子，并于日正式生效。这一举措意味着人民币将跻身于美元、欧元、日元和英镑的国际储备货币行列，成为第五大国际货币。
一、SDR是什么?
特别提款权(Special Drawing Right，SDR)，也称“纸黄金”(Paper
Gold)，最早发行于1970年，是国际货币基金组织根据会员国认缴的份额分配的，可用于偿还国际货币基金组织债务、弥补会员国政府之间国际收支逆差的一种账面资产。
它是基金组织分配给会员国的一种使用资金的权利。会员国在发生国际收支逆差时，可用它向基金组织指定的其他会员国换取外汇，以偿付国际收支逆差或偿还基金组织的贷款，还可与黄金、自由兑换货币一样充当国际储备。因为它是国际货币基金组织原有的普通提款权以外的一种补充，所以称为特别提款权。
加入SDR，则意味着人民币将正式成为国际官方储备货币，这会促使各国官方机构在其储备构成中考虑增加人民币储备资产的比重，推动私人机构投资者更多地持有人民币资产，从而扩大人民币在金融交易中的使用，其国际化将具备更多有利条件。
二、人民币加入SDR，对老百姓有何影响?
人民币加入SDR，标志着中国在国际金融市场中日益凸显的重要性得到了国际认可，对于国内自身经济的发展也将带来一系列实质性的好处。那么，对于普通老百姓而言，它又有什么切身的影响呢?
P2P平台安心贷研究员表示，尽管人民币“入篮”SDR短期内对老百姓的生活影响有限，但从长期来看，随着SDR带动人民币国际认可程度的提高以及推动人民币可自由使用水平的增强，将会有越来越多的国家认可人民币，愿意接收人民币，或者用人民币来开展各种交易，届时我国百姓在投资、消费等方面将享受到实实在在的好处，出国留学、购物、旅游等消费都会更加方便。
1、出国旅游、购物等消费成本降低
人民币加入SDR成为国际货币，无疑将增加全球范围内对人民币的使用，未来很有可能在国外旅游、留学时不需要先在国内兑换外币了，这对于出国留学、旅游、购物的人群来说可谓是重磅利好。第一，省去了换汇的麻烦。之前，出国前需要换汇，有时为了节省一些手续费，还得货比三家，选择最优惠最合适的银行，而预约排队换汇更是花费不少时间与精力。第二，降低汇率兑换风险。兑换外币时会受到汇率波动的影响，如果在国外能直接使用人民币，那样应该会降低汇率兑换风险。
2、买外国货不用代购了
有人说，出国消费对于自己而言还比较遥远，那么，时不时购买一些外国货总会参与吧。为了淘到更纯正的外国货，海淘族往往通过出国的朋友带自己从国外帮带回来商品或者通过网络代购渠道代购商品或者在国内专柜里购买，前者比较麻烦，后两者则在价格上比较贵。随着人民币国际化进程的加快，今后国内国外商品的价格基本上相差无几了。对于一大批海淘族来说，购买国外化妆品、奶粉、电子产品、食品等等，可以不用再代购了，省去中间差价，能省上不少呢。
3、跨境投资更便利
人民币加入SDR，不仅让老百姓购物消费更便利，也极大地拓宽了投资者的投资渠道。相对来说，国内好的投资渠道还是比较匮乏，国内的高房价就是一个很好的案例。而人民币加入SDR后，国内投资者不仅可以在境内投资，也可以更方便地到境外去投资包括房子在内的不动产、股票、债券、P2P等。当然，国外投资者也可以来华进行投资。
4、物价上涨的可能性降低
人民币加入SDR成为国际结算货币后，货币贬值、物价上涨的可能性也会随之降低。人民币成为国际货币后，将会是一个更稳定、更广泛被接受的货币，会使中国执行货币政策的考量和政策的制定更加有纪律，考量得更全面，使人民币更加稳健、在全世界的信用更高。人民币更加稳健，对于老百姓来说，也就意味着钱包里的钱缩水的可能性会大大降低。
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