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的情况,但是先决条件必然是美国特朗普财政政策减税、基建等一系列的走通了,才会到金融去监管,这些也是可以观察到的,当这个开始,会是一个结构性的上杠杆过程关于灰犀牛的策略,我过去十几年和海外无数投资者打交道有着一个很深刻的感受,无论是做股票还是做信用,以前很多年大家可以做由下至上的分析,然后金融危机之后宏观冲击的影响变大了,尤其这几年港股投资者面临着多方面的宏观冲击,既有中国的也有欧美全球的,很多基金经理觉得不懂宏观、不做宏观对冲,产品收益会受到很多冲击,哪怕再便宜的股票都可以继续下跌,跌到不能再便宜在趴上很长时间,投资收益也没有了,还把人磨掉耐性。所以完全不做宏观对冲的话对很多基金来说都很难受,可是让那些专门去做信用、做股票的投资经理做宏观对冲有的时候也是勉为其难。为什么?因为很多时候风平浪静的时候没有人做对冲,到了市场疯狂的时候再进去基本上又是变成了高位接盘。最典型的是过去的一两年人民币发生贬值,贬值之前稳定的时候没有人去碰,但是贬值发生之后那种国外的和香港的基金冲进来都是在USD/CNH高位买完了,人民币又开始涨。最后就来回做错节奏,虽然大方向可能是对的,但是结果一旦错了是来回止损。所以我想为什么不把这个宏观对冲单独拿出来做一个策略,做一个基金产品呢?这个产品是一个相对另类的投资,这个投资的特点在于什么呢?我们不追求每个月每个礼拜都赚钱,而是在现在这种宏观不确定的情况之下一旦发生一个灰犀牛式的趋势冲击,可以有20%-30%甚至更高的收益,这也是能够弥补其它策略上的损失,也是这个基金能够为大家现有组合策略中提供的一个有益补充。灰犀牛策略的核心在于给风险合理定价,我可以给大家举很多的例子。时间不多,举个最近的和朝鲜问题相关的,在3月中的时候随着特朗普交易的平仓剁手,整个市场的风险度貌似一下子就平复了,恐慌指数VIX到了十几年的低点,韩元的波动率下到了最近几年的低点,好像一下子世界就风平浪静了,其实完全不是,这些都是对冲基金和那些特朗普交易平仓的结果,纯粹就是市场冲动型交易造成的结果。不到几天的时间里面,习特会发生以后几句话所有的东西都回来了,波动率又上升了,韩元又开始贬值了,对朝战争好像就成了一个势在必行的事情。然而在理解了特朗普式的高压外交,战争并非迫在眉睫,波动率又平稳在高位,直到法国第一轮总统大选结束再次跌回起点。这一段时间的过山车式的走势里既包含着国际政治、中美关系和特定风险事件的不可测因素,更重要的是要理解VIX,韩元、韩元的隐含波动率和实际波动率的定价合理区间,能够合理判断这些市场情绪的来回冲击和这些国际事件的影响,会给投资者带来了绝好的机会。进一步,我们可以把这些机会归类为时间差、预期差、头寸差带来的市场失灵,时间上的节奏不同,预期、概率和头寸的偏差,导致对市场产品的定价偏差,这些都给我们的灰犀牛策略创造了机会。湘潭唯一正规汽车抵押贷款公司不押车182-秦主任(24小时在线),专业汽车抵押贷款:全款车,全国车牌皆可,月息1.5%,无任何手续费,当天放款!可抵押市值8~12成,期限1~36个月,可随时续约,方便快捷!联系我的时候请说是在上看到的,谢谢。
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