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人民币升值到底有什么内幕 美元还值得拥有吗？
&&& 本文首发于微信公众号：菜鸟理财。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
　　最近人民币大涨美元暴跌，很多吃瓜群众都看懵逼了，到底这是在唱什么戏？很多人已经坐不住了，开始卖掉手头的美元，换回人民币；而有的人则是趁着美元低位，用人民币换多一点美元。迷雾阵阵，众说纷纭，今天我们来复盘国家的“空城计”，看看高手如何诱敌深入！
　　最近很多人都在问两个问题，“手上的美元要换回人民币吗？”和“现在适合换美元吗？”。
　　有疑问的，肯定是手上换了很多美元的人和想要换些美元的人。
　　但是为什么突然间人民币汇率的话题被引爆了？
　　当然是央妈的一记奇招，一个消息，两份文件，燃起人民币汇率的熊熊烈火。
　　接下来，我们来看看央妈从头到尾是如何布局汇率这盘棋的。
　　人民币贬值之路
　　时间回到2014年6月，当时人民币还算是相当的平静，外汇储备也达到了峰值3.99万亿美元。
　　可惜好景不长，国内经济增速放缓的迹象早已开始，而国际上美元开始走上升值道路。
　　也就是从那个时候开始，外汇储备开始从峰值下滑，这里面有美元升值的原因，但是更大的原因是出现资本流出的苗头。
　　如果美元变得值钱，加上人民币因此贬值的话，那谁都会选择拿着美元，不但可以躲过人民币贬值，还能小赚一笔美元升值带来的差价。
　　(,)又不傻，听多了看多了都明白这个道理。
　　不过那个时候还没有触发国家的底线，毕竟换汇的影响不大，资本流出的量也不算大。
　　事实上，真正进入资本管制是在2015年的8月。
　　回想日汇改当天，人民币市场一片混乱。为了实现人民币国际化，国家主动进行汇改，导致人民币2天时间暴贬将近2000个基点。
　　这要是放在以前每天波动几十个基点的水平，2000个基点要等到猴年马月才能波动完。
　　也就是因为这次汇改，大家对人民币贬值预期更加坚信不疑了，连国家都主动贬值了，你说人民币不贬值谁信，也就是那个时候开始，身边换汇的人越来越多。
　　但老百姓换汇还是小头，因为个人购汇是有限额的，大头还是在企业家身上，他们都觉得人民币贬值浪潮未停，开始把大量资产向国外转移。
　　而且当时美元也一直在升值，并且在2015年12月正式进入周期，这意味着中美利差开始缩小，资本逐利将更倾向于流入。
　　这是国家所不能容忍的。
　　因为资本外流等于掏空国内，所以资本管制比人民币国际化更重要，要不然国内空虚还谈什么国际化。
　　央妈的破釜沉舟政策
　　面对资本流出，央妈为了更好的实施资本管制，下了一盘很大的棋局。
　　先是加大个人购汇和企业海外投资的审核力度，没有实际需求的肯定不会轻易让你购汇成功。
　　然后是设置外汇风险准备金，把准备金率设置为20%，等于直接打击了很多企业家看空人民币的动力了。
　　这个风险准备金简单理解就是购汇的变相手续费，你不是想购汇吗？增加你购汇成本，看你舍不舍得花更多的钱。
　　当然，这些还是远远不够的，央妈最厉害的大招是在离岸市场大量购买人民币。
　　你不是觉得人民币会贬值吗？我就进去把人民币托起来。
　　每天公布的中间价是底线，可以在这个价格附近波动，也允许适当贬值，但是过火了就不能不管，该干预的一点也不含糊，直接在离岸市场大举买入人民币，稳定汇率。
　　然而大量购买人民币需要动用外汇储备，结果导致外汇储备加速下滑。
　　2016年整整一年，人民币依然一路贬值，外汇储备也下滑至3万亿美元大关。
　　央妈为了稳住汇率究竟花了多大的力气只有她自己知道，作为普通老百姓，我们感受到的是管制越来越严格。
　　人民币重回811起点
　　不过，进入2017年人民币开始画风大转，让所有人措手不及。
　　2017年国内开始大举整治金融乱象，也就是在这个时候，人民币开始走强，中间价不断向上抬高。
　　当时看空人民币的理由好像突然间不灵了，原本认为中国经济会走弱，却意外地出现回暖，经济增速也开始让人刮目相看。
　　不仅如此，外汇储备也在1月触底后开始回升，一路增加。
　　现在央妈已经不需要在离岸市场出手稳定汇率了，不管是国内的经济数据还是美元出现疲软迹象，都给了人民币回暖的动力。
　　特别是今年5月加入了人民币逆周期因子，更是把人民币中间价调控得更贴合其他外币的整体走势，完全看不出有人想要看空人民币的迹象。
　　最近这几天，人民币更是夸张的脱离了其他外币的走势，大幅加速升值，让人感到非常错愕。
　　既然央妈已经没有干预离岸市场，为什么会出现加速升值的情况，最大的原因是有人开始受不了人民币升值了。
　　从6.9重回6.4，很多人开始忍痛结汇，包括不少囤积美元的企业也开始受不了了，而结汇加速了人民币的升值。
　　今年3月开始净结汇额已经连续转正，打破之前长期只换汇不结汇的情况。
　　最近的棋路更像心理战
　　但央妈显然是想下一盘大旗，而不只是一场小胜，所以有些做法又让人看不懂了。
　　随着人民币大幅升值，最近央妈突然把资本管制的两条政策暂缓实施：
　　一是拆了远期购汇的墙，把外汇风险准备金率调整至0；二是取消对境外金融机构境内存放准备金的管理要求。
　　这是嫌人民币涨得太快了吗？所以想通过放宽购汇政策来打压人民币升值？有人又看不懂了。
　　其实没有这么简单，特别是在党的“十九大”开会前一个这么敏感的时间点。我认为，央妈的种种做法更像是在布局一场新的心理战。
　　当然，人民币升值过快已经影响到了出口贸易，这个月出口数据下滑超出了预期，适当打压人民币升值是有利于出口企业的。
　　但是，个人购汇额度和企业海外投资并没有放宽，而且外汇风险准备金针对的是远期市场，这个市场体量很小，并不能改变什么。
　　而且央妈也只是暂缓这两个政策的实行，并没有取消。
　　意思就是，如果人民币再度进入不理智的贬值通道，资本管制就不会停止，包括不理智的升值，央妈一样也会出手干预。
　　所以说，虽然最近通过一系列的操作，人民币已经升值，但央妈还是不放心的，要不然个人购汇和企业海外投资就不用抓得这么紧了。
　　目前央妈的意图就是告知市场，只要安分守己，该放开的最终还是会放开，有这个空间存在，但是想乱来的，央妈也会毫不犹豫的进行干预。
　　当然，“十九大”也开会在即，在此之前人民币暴涨暴贬都是不可能的，一切维稳为主。而接下来人民币汇率怎么走，就要看看今年秋天这出大戏唱什么调了。
&&& 文章来源：微信公众号菜鸟理财
（责任编辑：张洋 HN080）
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