证券投资学 名词解释： 1. 证券：证券用来证明持有人有权按其券面所载内容取得权益的书面凭证 2. 资本证券：对一定量的资本拥有所有权和一定的利益分配拥有索取权的凭证 3. 证券投资：经济主体为了取得预期收益而买卖有价证券的投资行为 4. 风险：对未来成果的不确定性和遭受损失的可能性 5. 有价证券：对某种有价物拥有所有权或债权的一种书面凭证 6. 证券市场：通过有效的竞争买卖证券的场所，是证券交易所体现的各种经济关系的总和 7. 一级市场：又称证券发行市场或初级市场，是证券发行者为扩充经营，按照一定的法律规定和发行程序，向投资者出售新证券所形成的合及配Z 30.买壳上市：一些非上市公司通过收购一些业绩较差、筹资能力弱化的上市公司，剥离被购公司资产，注入自己的资产，从而实现间接上市的目的 31.借壳上市：上市公司的母公司通过将主要资产注入到上市的子公司中，将实现公司上市 32.分拆上市企业兼并收购的逆过程，即一个公司将其属下的一部分出售或分拆另一个公司 33.场上经纪商：是指交易所大厅内接受佣金经纪人，代其进行证券买卖并收取佣金的经纪人。 34.创业资本：指投资银行在证券一级市场以承销商的身份依照协议报销或分销发行人的股票、债券等有价证券。 35.证券承销：投资银行在证券一级市场以承销商的身份依照协议包销或分销发行人的股票、是把资本直接投入到创办企业、建立公司以开展生产经营活动上，而是通过购买公司股票和债券的形式，间接地向公司投资。 3.简述有价证券的内容 答:有价证券则是指对某种有价物(如商品、货币或其他各种资产等)拥有所有权或债权的一种书面凭证。有价证券按其构成的内容可以划分为三类：财务证券、货币证券和资本证券。 4.简述当代证券市场的发展特点。 答:（１）融资方式的证券化（２）投资主体的机构化（３）证券市场国际化（４）交易品种衍生化（５）交易方式电子化 5.简述证券市场的组成。 答:（１）发行人（２）投资者（３）金融工具（４）交易场所（５）中介机构（６）监管机构和自律组织 市场 8. 二级市场：证券流通市场或次级市场，它是已发行证券实行交易的场所 9. 直接融资方式：以股票、债券及其其他债券为融资工具，凭借证券市场的运行实施融资的一种金融机制 10.间接融资方式：企业不能直接从社会上融资，必须通过银行等金融z中介机构间接地获得资金的融资方式。 11.有限责任公司：由少数股东组成，各个股东对公司所负责任以其出资额为限，公司以其全部资产对债务承担责任的企业法人 12.股份有限公司：通过向公众发行股票以筹集资本，按照法定程序组织建立的企业形成的 13.股票：股份有限公司发给股东作为投资人股的证书和借以取得股息的凭证 14.红筹股：在香港股票市场上，把中资控股的在港注册、上市的公司所发行的股票 15.H股：注册地在内地，上市地在香港的外资股 16.蓝筹股：经营和资信两哈、经济实力雄厚的大型优秀企业所发行的股票 17.债券：是一种有价证券，是政府、金融机构、工商企业为筹措资金直接向社会公众发行的，按一定利率支付并按约定条件偿还本金的债权债务凭证 18.国际债券：是指一国政府、金融机构、工商企业或国际组织在国外金融市场上发行的，以外国货币为面值的债券 19.外国债券：是指一国政府、金融机构、工商企业或国际组织在另一国债券市场上发行的，以当地国货币计值的债券 20.欧洲证券：是指一国政府、金融机构、工商企业或国际组织在国外债券市场上以第三国货币为面值的债券 21.投资基金：基金发起人通过发行基金券，将投资者分散的资金集中起来，交由基金托管人保管，由基金管理人经营管理，并将投资收益分配给基金持有人的投资制度 22.封闭式基金：基金规模在发行前就已确定，在初次发行达到了预定的计划后，基金即宣告成立并进行封闭，在一定时期内不再追加发行新的基金单位，即在发行完毕后和规定的期限内基金规模固定不变的投资基金
23.开放式基金：基金管理公司在设立基金时发行的基金单位总数不固定，基金总额亦不封顶，可视经营策略和实际需要连续发行的基金类型。投资者可随时购买基金单位，也可将持有的基金单位随时卖回给基金管理公司 24.金融期货：是指以金融工具为标的物的期货合约 25.期权：一种选择权，期权的买方向卖方支付一定数量的权力金后，就获得这种权利，即拥有在一定时间以一定价格出售或购买一定数量的标的物的权利 26.股票指数期货：是指以股票价格指数为标的物的金融期货合约 27.认股权证：股份公司发行的，能够按照特定的价格，在特定的时间购买一定数量该公司股票的选择权凭证 28.存托凭证：一国证券市场流通的代表外国公司的有价证券的可转让凭证 29.资产重组：企业给予特殊目的和企业发展战略的需要，将企业的资产进行合理划分，采取分立、合并等方式，对企业资产和组织重新组债券等有价证券。 36.公募发行：又称公开发行，是指发行通过中介机构向不特定的社会公众广泛发售证券。 37.私募发行：又称不公开发行或内部发行，是指向少数特定的投资人发行证券的方式。 38.直接发行：又称直接募集或自小发售，是指股份有限公司自己承担发行的一切事务和发行风险，直接向认购者推销出售股票的方式。 39.发行上市：证券经过证券管理机构批准，向社会公开发行。 40.新设合并：是几个企业共同签署协议，发起设立，对外发行股票组建新公司，而原有的公司都从法律意义上消失的经济行为。 41.吸收合并：通过收购目标公司的股票或向目标企业的股东发行新股来实现换股收购，而目标公司进行解散的经济行为。 42.股权分割：股份公司将其下属企业的一部分控制权通过发售新股的方式转让给社会公众投资者。 43.溢价发行：以高于股票票面金额的价格进行发行。 44.市盈率：又称本益比，是指股票市场价格与其每股盈利的比率。
45.买空：又称多头，是指投资者用借入资金买入证券。 46.开户：是指参加证券买卖的投资者在证券公司处开立委托买卖的账户。 47.开市价：某种证券在证券交易所每个交易日开市后的第一笔买卖成交价格。 48.发起设立：由发起人认购公司应发行的全部股份公司而设立公司。 49.股东权益比率：股东权益对总资产的比率。50.现金红利：公司直接向股东支付货币作为红利。 51.股份制改组：改造现有企业为股份制企业。52.整体重组模式：是指企业以整体资产进行重组，改组设立新的股份有限公司，同时原企业解散。 53.“一分为二”重组模式：原企业以整体资产进行重组，将专业性的生产经营系统和非专业性的生产经营系统分离，重新设立为两个法人实体，原企业解散或保留，再将专业性的生产经营系统重组为股份有限公司。 54.部分分离重组模式：原企业以一定比例的优质资产或业务进行重组，设立股份有限公司，而原企业的其他资产留在原企业中。 55.公开原则：公开原则的核心即市场信息的公开化，使证券市场具有充分的透明度。 56.证券市场中的操纵行为：个人或机构背离市场自由竞争和供求关系，认为地操纵证券价格，以引诱他人参与证券交易为自己牟取私利的行为。 57.自律：又称自律性管理、自我监督，是通过本行业组织来实现的行业自我监督。 简答题： 1.简述投资与投机行为的区别。 答:（1）买卖证券的目的不同（2）承担风险的程度不同 （3）投资决策的依据不同 （4）持有证券的时间长短不同 2.简述证券投资的性质 答:证券投资就是经济主体为了获取预期收益而买卖有价证券的投资行为。(1)证券投资属于非实物投资。投资者付出资金，购进的是“纸制副本”的有价证券，而非厂房和机器设备等实物。(2)证券投资又属于间接投资。投资者不
6.简述证券市场的筹资功能 答:筹集资金是证券市场最显著的功能。证券市场之所以具有这一功能，是因为：第一它能够融通资金。证券市场以其特有的方式，为资金盈余部门和资金短缺部门提供了直接融通资金的渠道。第二，证券市场还能够对资金提供导向作用。资金供求双方的竞争使资金价格形成，资金价格引导、调节着资金的流向第三，证券市场特别能够集中资金。投向社会亟待发展而又耗资巨大的企业和部门。这是证券市场优于其他筹资渠道的特殊功能之一 7.简述证券市场的资源配Z功能 答:证券市场配Z资源的功能，是指证券市场能够优化资源在各产业部门之间的配Z。这种功能源于证券在发行和买卖过程中所产生的对交易资金的导向性，即进入证券交易的资金会自发地流向优势企业和朝阳产业，从而推动着产业结构调整，优化了资源配Z，促进经济迈上新的台阶 8.简述股份有限公司的特点 答：（1）发行股票 （2）实行有限责任制度（3）所有权与管理权分离 独立的法律主体（5） 实行财务公开 9.简述普通股的权利 答：（1）公司决策参与权（2） 收益分配权（3）优先认股权4）剩余财产分配权 10.简述红筹股的种类 答：(1)在香港长期经营的中资机构以其境外资产上市的股票；(2)香港中资机构将境内资产转移到境外包装上市的股票；(3)国有企业、机构或在港中资机构在香港买壳上市的股票。 11.简述股份有限公司的组织机构构成 答：（1）股份有限公司的组织机构，通常由股东组成的股东大会、董事会、董事会下设的专门委员会、监事会以及总经理、副总经理组成。（2）一般公司在董事会下不设专门委员会，其工作由总经理主持下的组织机构具体负责（3）在公司内，股东大会是最高权力机构 12.简述构成债券的基本条件 答：（1）．债券的票面价值 （2）．债券的债务人与债权人（3）．债券的价格（4） 债券的偿还期限 （5）．债券利率 13.简述股票与债券的不同点 答：（1） 所体现的经济关系不同 （2）发行者的构成不同 （3）期限不同（4）收益不同 （5）价格波动规律不同 14.简述债券股票的相同点 答：（1）债券与股票都是有价证券，是一种虚拟资本，本身无真实的价值，但都是真实资本的证书。（2）债券与股票都是发行者筹集资金的手段，能为投资者带来一定收益的投资工具。（3）投资于债券和股票都要承担风险 15.简述证券投资基金、股票、债券的不同点 答：（1）投资者地位不同（2）投资回收方式不同（3）投资期限不同（4）风险程度不同（5）价格取向不同 16.简述对冲基金的特点 答：（1） 投资活动的复杂性（2） 投资效应的高扛杆性（3）筹资方式的私募性（4） 操作的隐蔽性和灵活性
17.简述契约型基金和公司型基金的区别 答：（1）法律依据不同（2）法人资格不同（3）
证券投资学 投资者地位不同（4）融资渠道不同（5）经营财产的依据不同 18.简述基金收益的内容 答：（1） 红利（2） 股息 （3） 买卖证券的差价（4） 债券利息 （5） 存款利息及其它收入 19.简述期权的构成要素 答（1）履约价格（2）权利金（3）履约保证金 （4）看涨期权和看跌期权
（5）期权的实值、虚值、平值 20.金融期货与金融期权的区别 答：（1）标的物不同 （2）履约保证金不同 （3）投资的权利与义务对称性不同 （4）盈亏的特点不同 （5）灵活性不一样 21.简述认股权证与备兑权证的区别 答：（1）发行时间区别 （2）认购对象区别（3）资银行是一个不断创新的行业3.投资银行是一个具有高度专业化色彩的行业 32.简述证券结算公司的功能 答：中央登记，中央存管，中央结算 33.简述证券机构的主要类型 答：证券经营机构，证券投资咨询机构，证券结算登记机构，证券金融机构，可从事证券相关业务的各类事务所
34.简述证券发行市场的基本功能 答：1.为资金的需求者提供筹集资金的场所，于1000人，向社会公开发型的股票达公司股票总数的25%以上，公司股本总额超过人民币4亿元的，其向社会公开发行股份的比例可以适当降低，最低可为15%；公司在最近三年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载 48.简述信息披露的具体内容 答：招股说明说；上市说明书；定期报告；临时报告 49.简述现代企业制度的特征。 答：产权明晰；权责明确；政企分开；管理科学 50.简述部分分立重组模式的利弊 答：优点：有利于调整原企业内部的运行机制，提高各企业生产率和竞争力，缺点：容易造成两极分化，给原企业的管理带来不便
发行目的区别（4）到期兑换的区别 22.简述可转换债券的发行条件 答：（1）可转换债券的期限条件（2）转换价格与转换数量条件（3）转换期限条件（4）赎回权与回售权条件 5）票面利率 23.简述金融期货的特征 答：（1）期货和约是标准化的合约 （2）实物交割率低（3）期货合约的高杠杆作用（4）期货合约是一种组织严密、高效的交易形式。 24.简述认股权证的内在价值 答：内在价值。从理论上讲，内在价值是认股权证的最低价值。影响认股权证内在价值的因素有：（1)普通股的市价。市价越是高于认股价格，认股权证的价值就越大；市价的波动幅度越大，市价高于认股价格的可能性也越大。（2)剩余有效期间。认股权证的剩余有效期间越长，市价高于认股价格的可能性也越大，其价值就相应的增加。（3)换股比例。认股权证的换股比例越高，其价值就越大；反之，则越小。（4)认股价格的确定。认股价格定得越低，认股权证持有人为换股而所须支付的费用也就越低，普通股的市价高于认股价格的机会就越大，从而认股权证的内在价值越大。 25.简述资产重组的内容 答：（1）业务重组（2）资产重组（3）负债重组（4）股权重组 （5）人员重组及管理体制重 26.简述公司购并扩张的作用 答：（1）公司协同效应（2）资产多元化效应 （3）市盈率幻觉 （4）挖掘利润潜力 （5） 经营稳定性 27.简述资产重组的形式 答：（1）原续整体重组模式 （2）合并重组模式（3）分立式重组模式（4）主体重组模式 （5）控股分立模式 28.简述资产重组的主要方式 答：(1)收购兼并。(2)公司合并或分拆上市 (3)买壳借壳 (4)托管经营。 (5)企业系的发展。
29.试比较买壳上市与借壳上市 答：（1）买壳上市是指一些非上市公司通过收购一些业绩较差、筹资能力弱化的上市公司，剥离被购公司资产，注入自己的资产，从而实现间接上市的目的。（2）借壳上市是指上市公司的母公司(集团公司)通过将主要资产注入到上市的子公司中，来实现母公司的上市。与买壳上市相比，借壳上市具有许多优点：(3)借壳上市的企业本身就是一家上市公司的控股方。不需要通过证券市场控股或收购其他上市公司再进行注资改造，从而省略了买壳这一步。(3)借壳上市中当事双方处于同一管理体系之中，这一点使双方在资产注入、资金融通及以后的经营管理上容易协调。 30.简述证券经营机构的主要业务 答：1.代理证券发行2.代理证券买卖或自营证券买卖3.兼并或收购业务4.研究及咨询服务5.资产管理 31.简述投资银行的特点 (简述投资银行业的特点,答案均在银行后面加一个“业”) 答：1.投资银行是一个适应性很强的行业2.投使资金不足的企业或单位通过证券发行筹集社会闲散资金2.为闲Z资金的供应者提供投资及收益的机会，同时通过证券发行创造出新的金融工具，增加有价证券总量和社会投资总量。 35.简述场内交易市场和场外交易市场的区别 答：1.场外交易的买卖价格是证券商人之间通过直接协商决定的，而股票交易所的证券价格则是公开拍卖的结果。2.场外的证券交易不是在固定的场所和固定的时间内进行的，而主要通过电话成交。3.在股票交易所内仅买卖已上市的股票，而在场外交易市场则不仅买卖已上市的股票，同样也买卖未上市的股票。 36.简述我国证券交易所的行为准则 答：1.不以营利为目的2.应当创造公开、公平的市场环境，提供便利条件，从而保证股票交易的正常运行3.应当切实履行一线监督职能，维护好市场秩序4.应当积极创造条件，向会员、上市公司、投资者提供优质服务。 37.简述上市对发行公司的意义 答：1.有利于提高发行公司的声誉和名望，产生广告效应2.有利于实现资本的大众化和股权的分散化3.有利于证券流通和发行新证券4.有利于增强公众对发行公司的了解，增强股东信心，约束经营者。
38.简述招标发行与非招标发行的区别 答：1.价格决定方式不同2.招标发行的发行费用要高于非招标发行2.在承销风险上，招标发行要高于非招标发行4.招标发行在发行过程中，必须把握好发行时机、发行速度等。否则，将导致债券发行筹资工作的失败。非招标发行对债券推销成功的把握性较大 39.简述股票发行的四种价格形式 答：面额发行又称平价发行，溢价发行，时价发行，折价发行 40.简述证券信用评级的依据 答：公司的法律地位及资信情况2.公司财务状况3.公司抵御风险能力及偿债能力4.公司经营管理水平及人员素质 41.简述证券交易程序 答：开户，委托，成交，清算与交割，过户 42.简述现货交易的特点 答：同事或基本同时办理成交和交割；实物交易方式；属于投资行为 43.简述期货交易的功能 答：有利于投资者转换价格风险、实现套现保值；有利于投机者的投机获利，从而为期货市场注入动力；有利于价格发现，治理市场的无序和混乱现象；用于资金周转 44.简述证券自营业务的特点 答：自主性；风险性；规模性；专业性；保密性；规范性 45.简述股份有限公司的股份的含义 答：股份是股份有限公司的资本构成部分；股份具有价值，其价值通过股票价格的形式表现出来；股份代表的是公司股东的权利和义务 46.简述股份有限公司的设立程序 答：申请；报批；认股缴款；创立；登记注册 47.简述我国股票上市的条件 答：股票经国务院证券管理部门批准已向社会公开发行；公司股本总额不少于人民币5000万元。公司最近3年连续盈利，原有国有企业改组设立为股份有限公司，或者国内公司主要发起人为国有大中型企业的，可连续计算；持有股票面值人民币1000元以上的股东人数不少51.简述股份制改组的目的 答：筹集资金；展缓企业经营机制，建立现代企业的运行制度；确立法人财产权，实现政企分开；调动各个方面的积极性，增强企业的凝聚力；调整产业结构，优惠资源配Z。 52.简述整体重组模式的利弊 答：优点：有利于减少政府干预，明晰产权归属主体，操作简便。缺点：对进一步提高劳动生产效率将会产生负面影响。 53.简述证券市场上法制建设的目的 答：（1）维护证券市场秩序，规范证券发行交易行为，保证证券发行交易公平、公正、顺利地进行，建设一个健康、稳定、有序的证券市场（2）保护投资者合法权益，维护证券市场信誉，反对和禁止垄断、欺诈、操纵市场、内幕交易等违法行为，并对已发现的此类行为予以严惩。（3）促进国民经济发展，这是发展证券市场的根本目的。 54.简述我国证券市场法规建设的原则 答：1.结合外国的成功经验，走具有中国特色的证券市场法制建设道路。（2）要有利于证券市场的规范和发展。（3）要有利于促进统一的证券市场和集中统一的证券管理体制的形成。（4）从实际出发，建立符合实际情况、具有可操作性的证券法律法规体系 55.简述自律与政府监管的不同之处 答：1.性质不同（2）监管依据不同（3）监管范围不同（4）监管的具体内容不同（5两者采用的处罚不同 56.简述证券市场上的规范与发展的关系 答：1.发展是证券市场运动的油门，规范则是方向盘，二者缺一不可。（2）发展是硬道理，规范是为了更好地发展证券市场，使其各项经济功能能为更多的经济主体服务。（3发展是规范的，而不是盲目的，规范说明了证券市场这种运动的性质。忽略规范，只重发展，仅能获得短期利益，表面上轰轰烈烈，实际上潜藏着巨大的风险危机。 57.简述国家统一监管模式的优点 答：1.能公平、公正、高效严格地发展其监管作用，并能协调全国各地证券市场活动，防止出现过度投机的混乱局面。（2）具有统一的证券法规，使证券市场应为有法可依，提高证券监管的权威性（3）监管者的地位超脱，更注重保护投资者的利益。 58.简述自律模式的优点 答：1.能够充分发挥市场的创新和竞争意识，有利于活跃证券市场。（2）允许证券商参与制定证券市场监管规则，从而使证券市场监管更切实际、效率更好（3）自律组织对市场发生的违规行为能做出迅速、有效的反应，防止事态进一步的扩大。
证券投资学
论述题 1. 试述投资行为与投机行为的差别。 答：1．买卖证券的目的不同：采用投资行为的投资者(以下简称投资者)其投资目的是为了获取稳定的利息和长期的资本所得；采用投机行为的投资者(以下简称投机者。)，其投资目的是为了短期内获得资得；2．承担风险的程度不同：投资者关心的是资本安全，而不是期望很高的收益，所以这种投资者不会投资风险较大的证券买卖；投机者则倾向于投资那些能获得预期较高收益的证券，因此他们愿意承担较大的投资风险。3．投资决策的依据不同：投资者一般织结构严密，各项制度执行严格，办事效率高，低，普通股的市价高于认股价格的机会就越大，公司实行所有权与管理权的分离 (4)是独立的从而认股权证的内在价值越大。(2)投机价值。法律主体。股份公司具有明确的权利和承担义认股权证的内在价值很大程度上取决于普通股务的能力，可以取得资产也可以承担债务，有的市价。但认股权证的内在价值不会小于零，自己独立的组织章程(5)实行财务公开原则。股因为认股权证本身还具有投机价值。如果普通份有限公司依法每隔一段时间必须公布其财务股的市价低于认股价格，这只应看作一?种暂时和经营状况。 现象，它并不意味着股价会永远低于认股价格。6. 试比较股票债券的异同。 只要认股权证没有到期，股价就有可能高于认答：债券与股票的相同点：（1）债券与股票都股价格的机会。 是有价证券，是一种虚拟资本，本身无真实的10. 试述金融期货的功能 价值，但都是真实资本的证书。（2）债券与股答：(1)风险转移功能。由于影响金融期货合约票都是发行者筹集资金的手段，能为投资者带价格的因素与现货是一样的，因此，它们的价来一定收益的投资工具（3）投资于债券和股票格是同涨同落，利用这个原理，投资者可以进都要承担风险。债券与股票的不同点：（1）所行套期保值交易。即通过在期货市场做一笔与体现的经济关系不同。股票是一种所有权凭证，现货市场种类、数量相同，但交易方向相反的股票体现的是所有权关系；而债券则是一种债合约交易来抵消现货市场中所存在价格风险的权债务凭证，债券体现的是债权债务关系。（2）交易。套期保值者能利用期货交易免受不利价在决策前要对上市公司的资料及市场各方面的信息进行认真分析，加以比较后才做出投资决策；投机者就不那么注重对上市公司的资料及市场信息作分析，他们进行投资决策的依据，多靠内幕消息和社会传闻；4．持有证券的时间长短不同：以持有股票的时间长短为例。在比较成熟的股票市场上，投资者购进股票后，持股时间能在一年以上；投机者买进股票后，持股时间在几个星期至几个月之间，不会太长。 2. 试述证券市场的功能. 答（1）筹集资金。筹集资金是证券市场最显著的功能。证券市场之所以具有这一功能，是因为：第一，它能够融通资金。证券市场以其特有的方式，为资金盈余部门和资金短缺部门提供了直接融通资金的渠道。第二，证券市场还能够对资金提供导向作用。资金供求双方的竞争使资金价格形成，资金价格引导、调节着资金的流向第三，证券市场特别能够集中资金。投向社会亟待发展而又耗资巨大的企业和部门。这是证券市场优于其他筹资渠道的特殊功能之一 （2）转换机制。证券市场在为企业提供筹资渠道的同时，还发挥着促进公司转换经营机制的功能。（3）配Z资源。证券市场配Z资源的功能，是指证券市场能够优化资源在各产业部门之间的配Z。这种功能源于证券在发行和买卖过程中所产生的对交易资金的导向性，即进入证券交易的资金会自发地流向优势企业和朝阳产业，从而推动着产业结构调整，优化了资源配Z，促进经济迈上新的台阶。（4）分散风险。证券市场给投资者和融资者提供的不仅是丰富的投融资渠道，而且也提供了一条分散风险的渠道。 3. 试述直接融资方式意义。 答（１）直接融资方式是以债券及其他证券为融资工具，凭借证券市场的运行实施融资的一种金融机制（２）与间接融资方式不同。在直接融资方式下，企业和其他经济单位可以直接从社会上吸收和筹措资金。直接融资使融资决策主体变为企业和居民，并在这两者之间形成直接的经济联系，便于企业通过转换自身经营机制，最大可能地吸收社会资金。这不仅适应我国国民经济发展的要求，也适应了我国企业向现代企业转制变化的要求。（３）直接融资突出了证券市场在整个金融运行中的重要地位，使证券市场刚开放不久就发挥出活跃经济的作用，显示出其内在的生命力。但直接融资并不排斥间接融资。把两种融资方式结合起来以搞活金融市场，使两种融资方式相互配合，相互协调，又相互竞争。 4. 试述股东大会主要的内容和权限 答：股东大会主要决议内容和权限是：（1）变更公司章程，增减公司资本，决定公司的合并和解散；（2）选择和罢免董事、监事及其他重要人事任免；（3）审查批准公司年度营业报告书、资产负债表、损益表及其他会计报表；（4）决定股息和红利的分配方案，决定与全体股东有重大利害关系的事项；（5）讨论通过股东提出的各种决议草案。 5.试述股份有限公司的特点 答 ：(1)发行股票。发行股票是股份有限公司最显著的特征。股份有限公司把资本总额划分为等额股份，并且以股票形式来表现。(2)实行有限责任制度。这种公司的组织形式适宜于股东，有利于投资，加快了资本流动。有限责任使股东仅以出资额为限对公司负责。 (3)有完备的规章制度，实行所有权与管理权的分离。公司组发行者构成不同。股票只有股份公司才能发行；而债券只要经过批准，任何有预期收益的机构如国家、地方政府、工商企业都可发行。（3）期限不同。股票没有到期日，债券则规定有到期日（4）收益不同。股票的收益是不确定的，债券收益是确定的（5）价格波动规律不同，股票受国家，经济政策、公司经营业绩影响较大 7. 试述投资基金对社会经济的重要作用 答 ：投资基金作为一种集合投资、专家经营、组合投资、分散风险的投资方式，自产生以来就受到广大投资者的欢迎，对社会经济的发展起到了重要的作用
(1)拓宽了中小投资者的投资渠道。投资基金可以说是专门为中小投资者设计的投资工具，大大拓宽了中小投资者的投资渠道。(2)有力地促进了产业发展和经济增长。投资基金有吸收各种投资者闲散资金的特点，促使证券市场的进一步发展，为企业在证券市场上筹集资金创造了良好的融资环境。(3) 对证券市场发展有着重大的意义。 1）投资基金的发展有利于证券市场的稳定。2）投资基金有力地推动了证券市场的发展。 3）投资基金还促进了证券市场的国际化。
8. 试述封闭式基金与开放式基金的区别 答：(1)基金规模的可变性不同。封闭式基金均有明确的存续期限。该种基金在发行结束后就封闭起来。在存续期限内，已发行的基金单位不能被赎回也不能再增加新基金单位。而开放式基金所发行的基金是随时可赎回的，也可随时申购，从而导致基金的资产总额每天均不断变化，没有固定的份额，也就是所谓的开放式的状态。
(2)基金单位的买卖方式不同。封闭式基金的交易类似于股票，是在交易所里上市交易的。而开放式基金的交易是不在交易所进行的，而是投资者随时向基金管理公司或销售机构直接申购或赎回。(3)基金单位的买卖价格形成方式不同。封闭式投资基金是在交易所上市交易的，其价格必然受市场供求因素的影响较大。而开放式基金的买卖价格是以交易日当天基金单位的资产净值为基础加上一定手续费来计算的(4)基金的投资策略不同。由于封闭式基金不能随时赎回，其募集的资金可全部用于投资。而开放式基金由于随时可购买和赎回，基金管理公司必须随时保留一部分现金以应付急需。 9. 试述认股权证的价值构成 答：认股权证的价值从两个方面考察：一是认股权证本身的内在价值；另一方面是看其投机价值。 (1)内在价值。从理论上讲，内在价值是认股权证的最低价值。影响认股权证内在价值的因素有：1)普通股的市价。市价越是高于认股价格，认股权证的价值就越大；市价的波动幅度越大，市价高于认股价格的可能性也越大。2)剩余有效期间。认股权证的剩余有效期间越长，市价高于认股价格的可能性也越大，其价值就相应的增加。3)换股比例。认股权证的换股比例越高，其价值就越大；反之，则越小。4)认股价格的确定。认股价格定得越低，认股权证持有人为换股而所须支付的费用也就越格变动的损失，从而将现货市场中可能遭受的风险转移。(2)价格发现功能。是指通过期货市场能够形成一个对现货市场具有权威性的指导价格。期货交易所是一个完全由供求法则决定的自由市场，它将众多影响供求关系的因素集中于交易场内，并通过公开竞价的方式，将众多因素反映在一个统一的交易价格上，而这个价格通过先进的通讯工具传播到世界各个角落，从而形成一个具有晴雨表作用的价格。 11. 试述场内收购的法律环境 答： 场内收购的法律法规规定要点有： (1)任何法人直接或间接持有一家上市公司发行在外的普通股达到5％时，应当作出公告，并在2个工作日内暂停直接或间接买人或者卖出该种股票。(2)公告后，该法人持有该种股票的增减变化每达到该种股票发行在外总额的5％时，应当公告并暂停买进或卖出该种股票。(3)发起人以外的任何法人直接或间接持有一家上市公司发行在外的普通股达到30％时，应当在45个工作日内，向所有股东发出收购要约。收购方经过申请，中国证监会同意，可以豁免收购方全面收购的义务 12. 试述资产重组的主要方式 答：(1)收购兼并。公司收购兼并是指一个公司为扩大发展，通过股权的交易与转让而取得另一公司一定控制权的经济行为。(2)公司合并。公司合并是指两个或两个以上企业，依照法律规定的程序，通过订立合并契约而归并成一个企业，或另设一个新的企业。公司合并主要有两种形式：吸收合并和新设合并。 (3)买壳借壳。上市公司的“上市”资格就是一种宝贵的“壳”资源，“壳”公司的优点是收购方通过收购“壳”公司，可以迅速地实现间接上市的目的。(4)托管经营。托管经营分为集团内托管和非集团内托管。集团内托管的主要目的是通过让丧失配股资格的上市公司托管优质资产，使处于托管方地位的上市公司获得配股资格，同时，使出让托管资产的集团公司逐步达到借壳上市的目的。(5)企业系的发展。企业系就是一个大型公司或一个集团直接或间接地拥有多家上市公司和非上市公司的控股权，从而以股权为纽带， 形成一个金字塔式的控股体系，组成庞大的企
业集团。（6）分拆上市是指企业蒹并收购的逆过程，即一个公司将其属下的一部分出售或分拆另一个公司 13.论述投资银行在勤业兼并收购中的重大作用。 答：（1）代表收购方，寻找最优越的目标企业；或代表出售方寻找最有利的收购方。（2）作为收购方或出售方代理人，与对方洽谈收购条件，努力寻找对客户最有利的结果。（3）运用自己的专业知识和丰富经验为企业的兼并收购提供战略方案及详细的计划。同意协调参与收购工作的会计、法律、专业咨询人员，最终形成并购建议书，并参加谈判。（4）代理收购方或出售方实际完成收购行为。（5）为收购方安排或部分提供所需的时间。 14.论述我国将证券经纪业务和证券自营业务分开的目的和实际意义。 答：证券经纪业务和证券自营业务的区别：（1）证券经纪业务是代客买卖，用客户的资金、按照客户的指令买入或卖出；证券自营业务是证券经营机构以自己的名义和资金在证券市场上自行买卖证券。（2）在证券经纪业务中，投资的收益和风险全由投资者自己承担，证券经营
证券投资学 机构不为此承担任何风险，也享受不到其收益；证券自营业务中所有的投资收益和风险均由证券经营机构承担。（3）证券经纪业务的报酬来源于收取委托买卖证券的投资人的手续费，而证券自营业务的报酬来源于市场的投资收益。交易形式不同（4）期货交易对冲交易占绝大多数（5）期货交易活跃，流动性好（6）期货交易采用有形市场形式，实行押金制度，交易安全可靠 22.论述上市公司信息披露的重要性。 （4）证券经纪业务亏损的可能性小，证券自营业务亏损的可能性受证券市场形势影响较大，风险更大。
目的：杜绝证券经营机构在从事自营业务时，牺牲客户利益的行为；杜绝内幕交易、操纵市场、欺诈客户等行为。
意义：规范证券经营机构的自营业务行为，维护证券市场秩序，降低市场经营风险，保护投资者合法权益。 15．试比较场内交易市场和场外交易市场。 答：场内交易市场即证券交易所，是指证券买卖双方公开交易集中买卖上市股票的场所，是一个有组织、有固定地点和交易活动时间的，集中进行证券交易的二级市场；场外交易市场又称柜台交易或点头交易市场，指在交易场所外由证券买卖双方当面议价成交的市场。场外交易市场与场内交易市场的主要不同点：（1）场外交易的买卖价格是证券商人之间通过直接协商决定的，而股票交易所的证券价格则是公开拍卖的结果。（2）场外的证券交易不是在固定的场所和固定的时间内进行的，而主要通过电话成交。（3）在股票交易所内仅买卖已上市的股票，而在场外交易市场则不仅买卖已上市的股票，同样也买卖未上市的股票，同样也买卖未上市的股票。 16.论述上市对发行公司和投资者的意义。 答：证券上市对发行公司的意义：（1）有利于提高发行公司的声誉和名望，产生广告效应。（2）有利于实现资本的大众化和股权的分散化。（3）有利于证券流通和发行新证券。（4）有利于增强公众对发行公司的了解，增强股东信息，约束经营者。 对投资者的意义：（1）买卖便利。（2）成交价格公平合理。（3）行情公布迅速、规范。（4）投资风险相对较小。 17．简述债券发行条件，及其对债券发行的影响。 答：（1）发行金额（2）债券期限（3）偿还方式（4）票面利率（5）付息方式（6）发行价格（7）收益率（8）税收效应（9）发行费用（10）有无担保 18.论述为什么要发行股票。 答：发行股票的目的主要有：（1）筹集资本，成立新设股份有限公司。（2）追加资本，扩大经营。（3）提高自有资本比率，改善财务结构。（4）股份制改组，转换经营机制。（5）其他目的：公司并购、股权分割。 19．论述证券自营业务及其特点。 答：证券自营业务是指证券经营机构用自己可以自主支配的资金或证券，通过证券交易市场从事以营利为目的的买卖证券的经营行为。具体地说，证券经营机构以营利为目的，以自有资金和依法筹集的资金，通过以自己名义开设的账户买卖有价证券的行为。证券自营业务的特点：（1）自主性（2）风险性（3）规模性（4）专业性（5）保密性（6）规范性。 20．论述做市商制度的利弊。 答：做市商制度的优点：（1）流动性。做市商通过自有的资金和证券不断地与投资者进行证券买卖来维持市场的流动性，以满足公众投资者的投资和套现需求。（2）对证券二级市场的稳定作用。当多数散户做空，市场出现较大抛压时，做市商就用自己的资金来麦金证券，阻止价格的下滑；当多数散户做多，市场出现较大买盘时，做市商就用自己的证券来卖出，平抑价格的上涨。做市商制度的缺点：由于做市商的利润来自其买卖报价之间的差价，在缺乏价格竞争的情况下，做市商可能会故意引起价格的大幅波动，加大买卖价差，使投资者遭受损失。 21.试比较现货交易和期货交易。 答：期货交易亦称期货合约交易，或定期清算交易。它是买卖成交后，双方按合同规定在未来的某个日期，依成交时双方商定的价格办理清算和交割的一种交易方式。现货交易是指买卖双方达成成交协议后，即时办理清算和交割手续，钱货两清的交易方式。即买方付给现金取得证券，卖方交出证券取得现金。它们的不同：（1）交易对象不同。（2）交易目的不同（3）答：（1）信息披露是上市公司的法定义务。为对投资的风险和收益作出正确判断，投资者需要及时了解和掌握上市公司的经营状况和财务变化等有关信息。因此上市公司必须通过公开法定文件来承担对投资者的信息披露义务。另一方面，上市公司还必须将有关股票发行上市及可能导致股价波动的事项等，及时向中国证监会及证券交易所报告，履行其对中国证监会和证券交易所的报告义务。（2）信息披露是证券市场健康运行的重要保证。公开披露信息成为上市公司与投资者、市场监管者之间的主要交流渠道，它有利于投资者作出理性的投资选择，强化证券监管机构和社会公众对上市公司行为的监督和管理，有效地制止内幕交易等违规、违法行为，保证证券市场的公平、公正和高效率欲行。可见，信息披露是证券市场赖以生存和健康运行的}