浅谈企业现金流量表及其分析
浅谈企业现金流量表及其分析
　　财政部2006年2月发布了39项会计准则，标志着适应我国市场经济发展要求、与国际惯例趋同的企业会计准则体系正式建立。新准则正式定义现金流量表是指反映企业在一定会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表，明确规定了合并现金流量表的编制和列报的适用依据，并对外币现金流量表的编制作了详细规定，从而进一步奠定了现金流量表在企业财务报告体系中的重要地位。如何加强对现金流量的财务分析也尤为重要。现以A集团2006年年报(报表数据从略)为例，加以说明，分别试述如下：
　　一、现金流量表的结构分析
　　现金流量结构分析包括流入结构、流出结构和流入流出比例分析。
　　现金流量表分析的首要任务是分析各项活动谁占主导，如A集团现金总流入中经营性流入占69.56%，投资流入占0.15%，筹资流入占30.29%。说明A集团经营活动占重要地位，筹资活动也是该集团现金流入来源的重要方面。
　　l.流入结构分析。由于经营、投资、筹资活动均能带来现金流入，因此，就应着重分析流入结构。在A集团经营活动流入中，主要销售收入带来的流入占85.07%，由此反映出该集团经营属于正常。
　　投资活动的流入中，取得投资收益占6l.44%：处置固定资产、无形资产和其他长期资产占38.56%，说明该集团投资活动的现金流入主要是获取投资收益带来的。
　　筹资活动中借款流入占筹资流入的76.53%，为主要来源;收到其他与筹资有关的现金流入占23.47%，为次要来源。
　　2.流出结构分析。A集团经营活动流出占63.34%，投资活动占18.42%，筹资活动占18.24%。一般来说，经营活动现金支出比重大的企业，其生产经营状况正常，现金支出结构较为合理。
　　经营活动流出中，购买商品和劳务占32.49%;支付给职工的以及为职工支付的现金占19.66%;税费占11.26%;支付的其他与经营活动有关的现金占36.59%，比重较大。
　　投资活动流出中权益性投资所支付的现金占34.10%，而购置固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金占65.90%。
　　筹资活动流出中偿还本金占94.34%，分配股利、利润或偿还利息所支付的现金占5.09%，其他为支付其他与筹资活动有关的支出。
　　3.流入流出比例分析。从A集团的现金流量表可以看出：
　　经营活动中：现金流入量28506.35万元
　　现金流出量25771.53万元
　　该集团经营活动现金流入流出比为l.11，表明l元的现金流出可换回1.1l元现金流入。此值当然越大越好。
　　投资活动中：现金流入量57.90万元
　　现金流出量7492.04万元
　　该集团投资活动的现金流入流出比为0.0l，该集团投资活动引起的现金流出较大，表明该集团处于成长发展时期，为扩大市场份额，不断追加权益性投资和充实企业的长期资产。
　　筹资活动中：现金流入量12414.18万元
　　现金流出量7419.7l万元
　　筹资活动流入流出比为l.67，表明借款明显大于还款，现金流入主要系举债取得，筹资能力较强。
　　二、盈利质量分析
　　盈利质量分析是指企业根据经营活动现金净流量与净利润、资本支出等之间的关系，揭示企业保持现有经营水平，创造未来盈利能力的一种分析方法。包含以下指标：
　　l.盈利现金比率=经营现金净流量/净利润。一般来讲，该比率越大，企业盈利质量越强。反之弱。A集团本年亏损452.89万元，盈利现金比率为-6.04.A集团该比率为负，说明该集团本期严重亏损，存在未实现的现金收入，资产负债表应收账款年末余额3275.05万元，A集团需及时改进相关政策，确保应收款按时回收，消除潜在风险。
　　2.再投资比率=经营现金净流量/资本性支出，反映企业当期经营净现金流量是否足以支付资本性支出(固定资产的投资)所需现金。一般来讲，该比率越高，说明企业扩大生产规模、创造未来现金流量或利润的能力就越强;若
　　三、偿债能力分析
　　企业经常通过举债来弥补自有资金的不足，但最终用于偿债的最直接的资产是现金，因此，用现金流量和债务比较可以更好的反映企业的偿债能力。
　　1.现金流动负债比=现金净流量/流动负债总额，若此指标偏低，反映企业依靠现金偿还债务的压力较大;偏高，则说明企业能轻松地依靠现金偿债。A集团该比率为0.02，说明该集团依靠现金偿还债务的压力很大。
　　2.现金债务总额比=现金净流量/债务总额，该指标反映当年现金净流量负荷总债务的能力，可衡量当年现金净流量对全部债务偿还的满足程度。分析时应与债务平均偿还期相结合，若平均偿还期越短，则比率越高越好，反之则此比率要求越低。企业债权人可凭此指标衡量债务偿还的安全程度。A集团该比率为 0.02，同样说明该集团偿还债务的压力大。
　　3.现金到期债务比=现金净流量/本期到期债务。这里，本期到期债务是指即将到期的长期债务和应付票据。对这个指标进行考察，可根据其大小直接判断公司的即期偿债能力。A集团该比率为0.03，说明该集团即期偿债能力也较低。
　　四、筹资与支付能力分析
　　筹资与支付能力的分析，主要是通过企业当期取得的现金收入总额同筹资现金流入量、经营性应付增减净额等来进行分析和比较的。
　　1.外部融资比率=[(经营性应付项目增(减)净额+筹资现金流入量)/现金流入量总额].若该比率越高，说明现金大部分靠外部资金，反之，则说明现金大部分靠内部资金，外部资金对企业经营作用影响很小。A集团该比率为32.42%，说明外部资金对该集团的经营作用影响较大。
　　2.强制性现金支付比率=[现金流入总额/(经营现金流出量+偿还债务本息付现)].该指标大于1，说明现金流入量足以支付必要的经营和债务本息支出;若小于l，则反之。A集团该比率为1.24，说明该集团2006年创造的现金流入量还是足以支付必要的经营和债务本息支出。
　　五、企业再投资能力分析
　　主要是用企业当期取得的经营活动现金流量净额与各项投资活动支出的现金进行比较，分析经营活动现金流量净额能否满足各项投资活动所需现金支出。
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从现金流量表看企业的价值
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怎样利用现金流量表分析企业财务状况
　？b>一、分析投资回报率。
　　有关指标是：
　　（一）现金回收额（或剩余现金流量）。计算公式为：经营活动现金净流量-偿付利息支付的现金。该指标相当于净利润指标，可用绝对数考核。分析时，应注意经营活动现金流量中是否有其他不正常的现金流入和流出。如果是企业集团或总公司对所属公司进行考核，可根据实际收到的现金进行考核。如：现金回收额=收到的现金股利或分得的利润+收到的管理费用+收到的折旧+收到的资产使用费和场地使用费。
　　（二）现金回收率。计算公式为：现金回收额/投入资金或全部资金。现金回收额除以投入资金，相当于投资报酬率，如除以全部资金，则相当于资金报酬率。
　　二、分析企业短期偿债能力。分析企业短期偿债能力主要是看企业的实际现金与的比率。即：期末现金和现金等价物余额/流动负债。由于流动负债的还款到期日不一致，这一比率一般在0.5至1之间。
　　三、分析经营活动现金净流量存在的问题。
　　（一）分析经营活动现金净流量是否正常。在正常情况下，经营活动现金净流量>财务费用+本期折旧+无形资产递延资产摊销+待摊费用摊销。计算结果如为负数，表明该企业为亏损企业，经营的现金收入不能抵补有关支出。
　　（二）分析现金购销比率是否正常。现金购销比率=接受劳务支付的现金/销售商品出售劳务收到的现金。在一般情况下，这一比率应接近于商品销售成本率。如果购销比率不正常，可能有两种情况：购进了呆滞积压商品；经营业务萎缩。两种情况都会对企业产生不利影响。
　　（三）分析营业现金回笼率是否正常。营业现金回笼率=本期销售商品出售劳务收回的现金/本期营业收入*100%。此项比率一般应在100%左右，如果低于95%，说明销售工作不正常；如果低于90%，说明可能存在比较严重的虚盈实亏。
　　（四）支付给职工的现金比率是否正常。支付给职工的现金比率=用于职工的各项现金支出/销售商品出售劳务收回的现金。这一比率可以与企业过去的情况比较，也可以与同行业的情况比较，如比率过大，可能是人力资源有浪费，劳动效率下降，或者由于分配政策失控，职工收益分配的比例过大；如比率过小，反映职工的收益偏低。
　　四、分析企业固定付现费用的支付能力。固定付现费用支付能力比率=（经营活动现金注入-购买商品接受劳务支付的现金-支付？
税金的现金）/各项固定付现费用。这一比率如小于1，说明经营资金日益减少，企业将面临生存危机。可能存在的问题是：经营萎缩，收入减少；资产负债率高，利息过大；投资失控，造成固定支出膨胀；企业富余人员过多，有关支出过大。
　　五、分析企业资金来源比例和再投资能力。
　　（一）企业自有资金来源=经营活动现金净流量+吸收权益性投资收到的现金+投资收回的现金-分配股利或利润支付的现金-支付利息付出的现金。
　　（二）借入资金来源=发行债券收到的现金+各种借款收到的现金。
　　（三）借入资金来源比率=借入资金来源/（自有资金来源+借入资金来源）*100%。
　　（四）自有投资资金来源比率=自有投资资金来源/投资活动现金流出*100%。自有资金来源比率，反映企业当年投资活动的现金流出中，有多少是自有的资金来源。在一般情况下，企业当年自有投资资金来源在50%以上，投资者和债权人会认为比较安全。
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