四张图告诉你股权激励到底是利好还是忽悠
证券时报网（）05月11日讯
上市公司推行股权激励的热情日渐高涨。根据Wind数据统计，截至5月5日，年内共有57家公司发布了股权激励方案。
二季度股权激励预案激增
进入二季度，发布股权激励方案的上市公司逐渐增多。仅4月，就有、和等19家公司发布股权激励方案。而5月份这几天即有、等公司推出相应方案。长青集团今日逆市大涨，盘中一度涨停。
总体来看，股权激励对上市公司是一种利好，股权激励的宗旨是刺激公司在激励期内取得更好的成绩。但值得注意的是，一些公司股权激励方案的行权门槛过高或太低，导致其失去了原本的作用。今年以来，就有12家公司终止了股权激励。
卸任董事长之职的任志强最近就吐槽万科，"你们可以看看万科，万科因为净资产回报率一直不达标，才导致股权激励失败。2014年万科也没有完成（股权激励）。"任志强直言，万科销售规模虽然达到2000亿元，但根本完不成股权激励，一些高管骨干们都跑了。"没办法之后，万科实施了合伙人制，我认为这就是为了躲避此前股东大会确立的股权激励机制，这是失败的"。
类似于股权激励，员工持股计划自去年6月放开后，上市公司纷纷试水。截至目前，超过130家上市公司发布员工持股计划或类似方案，方案如全部实行，将募资超300亿元。
其中最受关注的是60亿元的员工持股计划。根据议案，2015年第一期员工持股计划将以13.80元/股的价格认购招商银行A股非公开发行不超过4.35亿股，认购额不超过60亿，预计人数将达到8500人。
业内人士指出，上市公司开展员工持股计划，功效类似于股权激励但覆盖面更广，有利于上市公司的稳定发展，进而给二级市场带来投资机会。公布员工持股计划的相关个股也大多得到了市场积极关注，比如4月发布员工持股计划的、等在当月涨幅分别达到32%、135%。
员工持股计划实施后股价表现强
iFind数据显示，上市公司推出员工持股计划预案后一个月内，平均股价表现多数上涨。其中，以方案为二级市场购买和定向增发的表现最好，股东无偿赠与的表现落后。而这其中，国资控股或外资企业的股价表现更优。
目前这些国企股推出了员工持股计划
分析认为，员工持股计划的股票来源至关重要。倘若是大股东赠送，往往并不能激发市场热情；倘若是员工自有资金购买，则会被认为利好。此外，国企上市公司或有其他利好配合的民企上市公司更容易得到资金青睐。目前，大部分省（市、区）的地方版国资改革方案，均把员工持股作为混改的关键词。因此，相关上市公司一旦推出员工持股计划，会自然被认为叠加了国企改革利好，更易受到资本市场追捧。
近期市场整体大幅上扬，已经完成员工持股计划的上市公司总体很幸运。统计显示，已完成员工持股计划的公司，其股价在后期大都有相当不错的表现，其中13家公司的员工持股计划目前已浮盈50%，另有16家公司的股价在员工持股计划购买完成后上涨超过20%，但也有部分公司的股价仍在员工持股计划购买价格附近。
但计划仍在实施中的上市公司占了大多数。据统计，在尚未完成购买的100家上市公司中，已经通过股东大会、准备在二级市场购买但还未(披露)实施的有40份，另外59家则仍未召开股东大会通过。
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新（财苑）认为，牛市背景下，基本上所有的股票都存在高估值，在目前的状况下，员工持股对企业而言，不失为一个好题材，上市公司肯定是稳赚不赔，但员工在解锁之后，还能不能获得较高的收益则是个问题。
不过，5月以来，股市出现了连续调整，这将有利于员工持股计划降低成本。这些员工持股计划的钱都已经准备好了，之所以还没动手是想要一个更便宜的价格，近期A股整体震荡调整，正好给公司的员工持股计划留下逢低买入时机。
大盘调整给员工持股计划逢低买入机会
（证券时报网快讯中心）
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24小时快讯排行比如股票价格是10元，公司发期权激励，行权价格是15元，那么对股票是利好还是利空，股权激励是利好还是利空
来源：网络
关键字： 期权 15元
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网友0的回答
　　股权激励是对员工进行长期激励的一种方法,属于期权激励的范畴。是企业为了激励和留住核心人才,而推行网友1的回答
　　股权激励是一种通过经营者获得公司股权形式给予企业经营者一定的经济权利,使他们能够以股东的身份参与网友2的回答
调整股票期权激励计划行权价格调整不太大的影响不大,行权价与激励作用起负相关作用。股票期权激励计划是向网友1的回答
比如:股票目前的价格是10元,而行权价为15元, 股票期权激励计划对股票本网友0的回答
指股票).由于行权价是10元, 而期权费是5元, 所以一般说来, 当股票价格高于15元时, 我会行权网友1的回答
股票期权激励是公司和经理人约定在将来某一时期内以一定价格购买一定数量的股权,购股价格一般参照股权的当网友2的回答
不是这个意思的。真实的意思是,当被激励者想行使他的权利时,他可以向上市公司以18.79元的价格购买公网友1的回答
股票期权,是指一个公司授予其员工在一定的期限内(如10年),按照固定的期权价格购买一定份额的公司股票网友0的回答
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回答问题赢iPhone 6相关解答一：公司要股权激励，要出钱，但认为价格高。不是1元一股吗？ 请问如何确定其价格合理？谢谢！ 你问公司要财务报表，用2010年的净利润除以总股本得到每股收益。再用你的股权激励的价格除以这个收益，低于20你就有赚。现在新上市的公司怎么市盈率也有30倍。但是这也取决于公埂能否上市成功，你还要看公司上市成功的几率，越高则估值越高。相关解答二：股权激励603288为何价格一半 股权激励是以首次董事会前20个交易日的均价来定的，如果前期股价较低，近期上涨较多的话这种现象是很正常的。相关解答三：什么是股权激励行权价格？ 有资格的人可以以66.6再买到苏宁的股票而已相关解答四：股权转让价格如何确定 1、对经营持续期限不是太长的公司，可以以公司净资产为基础，测算出股东部分权益价值，由出让人和受让人之间进行协商确定。2、对经营持续时间较长，所转让股权为控股性性股权，且股权价值较大的，应对被投资企业进行整体评估后，按股权比例测算转让股权价值，并以此为基础协商股权转让价值。3、影响股权转让价值的因素很多，如是否为控制股权、公司签订但未执行的合同、或有负债、企业行业地位、投资人的喜好等因素。所以说，1、2点是基础，最终还要看买卖双方的协商。4、以上3点是针对非国有企业的，如果是国有企业，转让价格不能低于评估价的90%.当然还要经过国资委的审批，挂牌交易。相关解答五：员工获得股权激励如何确定应纳税所得额 根据财税[2005]35号文件规定，股票期权形式的工资、薪金应纳税所得额=(行权股票的每股市场价-员工取得该股票期权支付的每股施权价)×股票数量。员工将持有的股票期权提前转让的，以转让净收益应为股票形式的工资薪金所得，缴纳个人所得税。取得股票期权的员工在行权日不实际买卖股票，而按行权日股票期权所指定股票的市场价与施权价之间的差额，直接从授权企业取得价差收益的，该项价差收益应作为员工取得的股票期权形式的工资、薪金所得，按有关规定计算缴纳个人所得税。根据国税函[号文件规定，限制性股票应纳税所得额=(股票登记日股票市价+本批次解禁股票当日市价)÷2×本批次解禁股票份数-被激励对象实际支付的资金总额×(本批次解禁股票份数÷被激励对象获取的限制性股票总份数)。股票增值权被授权人应纳税所得额，是由上市公司根据授权日与行权日股票差价乘以被授权股数，直接向被授权人支付的现金。相关解答六：如何确定股权转让价格的合理性 有同类股要诀市场交易价格的，伐照市场交易价格确定股权转让价格，没有同类股权市场交易价格的，一般情况可以聘评估师对拟转让股进行价格评估如果股权转让价格与同类股权市场交易价格或者评估价格相差太大，就可以认定股权转让价格不合理相关解答七：原始股权的价格如何确定？ 如果公司不是要进行公开上市的阶段的话，这里面主要涉及到公司估值的问题。一般来说，公司的估值在不同阶段有不同的确定方式。比如在初创期，可能只有团队和一个初步的商业模型，这是时候，如果评估原始股的价格时，往往是看投资人如何来认定团队和项目的价值，以此来确定一个相对合理的公司估值，从而也就确定了原始股的价格；如果是到了有营收有利润的阶段，那时候一般可能参考利润的市盈率来估值，比如利润的几倍市盈率来确定估值，至于多少倍，那可能要根据不同的行业和企业特点进行确定。因此，从某种意义上讲，公司的估值关键还是要看公司的基本面本身和团队的价值，以此确定一个双方都可以接受的价格。如果是针对于内部员工的股权激励的话，那就是另外一种逻辑了。这种目的的核心是要看如何能够更好的实现对员工的激励为目的，然后再根据原来融资或者投资的价格进行衡量确定。相关解答八：股权激励 激励价格高还是低好，对普通股民有什么影响 股权激励就是企业高管用股东的钱给自己发，好处是激励有效高管会给你赚更多的钱，坏处是激励无效你的钱被别人分走了。满意我的回答请采纳!!!!!!!!相关解答九：股权激励 主要包括如下几种方式：（1）股票赠与计划是指公司现有股东拿出部分股份，一次性或分批赠与被激励对象，可以设置赠与附加条件，比如签订一定期限的劳动合同、完成约定的业绩指标等，也可以不设置附加条件，无偿赠送。（2）股票购买计划是指公司现有股东拿出一部分股份授予被激励者，但被激励者需要出资或用知识产权交换获得股份，被激励者获得的是完整的股权，包括：所有权、表决权、收益权、转让权和继承权。股票购买计划可以提高被激励者的归属感和成就感，同时实现激励、约束和角色转换的目的；如果股份价值下降，被激励者的投资将受到财务损失。（3）股票期权计划是指公司现有股东一次性给予被激励者一定数额股份的分红权和表决权，被激励者按事先约定的价格用所得红利分若干年购买这部分虚股，将之转化为实股。被激励者所得分红如果不足以支付购买虚股所需要的资金，则可以另行筹措资金，补足购买虚股的资金，无力购买部分可以放弃行权。款项支付以后，相对应的虚股转化为实股。被激励者对虚股拥有分红权和表决权，没有所有权和处置权；对实股拥有完整所有权。虚股不以被激励者的名义进行股东登记，实股以被激励者名义进行股东登记。通过期股这种机制安排，被激励者要保证购买虚股所需资金，就必须保证一定水平的净资产收益率，从而使企业所有者和经营者（被激励者）在提高净资产收益率的利益上达成一致。（4）虚拟股份计划是指公司现有股东授予被激励者一定数额的虚拟的股份，被激励者不需出资，享受公司价值的增长，利益的获得需要公司支付，不需要股权的退出机制，但是被激励者没有虚拟股票的表决权、转让权和继承权，只有分红权。被激励者离开公司将失去继续分享公司价值增长的权利；公司价值下降，被激励者将得不到收益；绩效考评结果不佳将影响到虚拟股份的授予和生效。（5）股票增值权计划是指公司授予激励对象的一种权利，如果公司股价上升，激励对象可通过行权获得相应数量的股价升值收益，激励对象不用为行权付出现金，行权后获得现金或等值的公司股票。（6）限制性股票计划是指事先授予激励对象一定数量的公司股票，但对股票的来源、抛售等有一些特殊限制，一般只有当激励对象完成特定目标后，激励对象才可抛售限制性股票并从中获益。（7）延期支付计划是指公司为激励对象设计一揽子薪酬收入计划，其中有一部分属于股权激励收入，股权激励收入不在当年发放，而是按公司股票公平市价折算成股票数量，在一定期限后，以公司股票形式或根据届时股票市值以现金方式支付给激励对象。（8）经营者或员工持股计划是指让激励对象持有一定数量的本公司的股票，这些股票是公司无偿赠与激励对象的、或者是公司补贴激励对象购买的、或者是激励对象自行出资购买的。激励对象在股票升值时可以受益，在股票贬值时受到损失。（9）管理层或员工收购计划是指公司管理层或全体员工利用杠杆融资购买本公司的股份，成为公司股东，与其他股东风险共担、利益共享，从而改变公司的股权结构、控制权结构和资产结构，实现持股经营。（10）账面价值增值权具体分为购买型和虚拟型两种：①购买型是指激励对象在期初按每股净资产值实际购买一定数量的公司股份，在期末再按每股净资产期末值回售给公司；②虚拟型是指激励对象在期初不需支出资金，公司授予激励对象一定数量的名义股份，在期末根据公司每股净资产的增量和名义股份的数量来计算激励对象的收益，并据此向激励对象支付现金。相关解答十：中兴通讯股权激励授予价格30.05是怎么得出来的？ 之所以会出现这种状况可能性有以下几种：1.公司为了激励员工，而实施股权激励制度2.公司的股权激励方案有改观，股份过于分散，可能影响领导层的决策，所以回收部分股份。3.大家都看好这支股，所以股份上涨。希望可以帮到你百度搜索“就爱阅读”,专业资料,生活学习,尽在就爱阅读网,您的在线图书馆
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来源：第一财经网站
　　今年以来，股市低迷依旧。而出于多方面的考虑，已经有越来越多的上市公司加入到了股权激励计划的大军中来。　　《第一财经日报》记者了解到，尽管上市公司推出股权激励计划总被解读为是利好，但是随着股价的不断下跌，已经有不少上市公司的股价低于股权激励行权价格。
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　　那么，这能说明什么？这些公司对于投资者而言，更多的是机会还是风险？　　股市低迷多家上市公司推出股权激励计划　　今年以来，股市依旧低迷，而上市公司推出股权激励计划的劲头倒是很足，进入到3月份这一势头并未变化。已经有包括（001696.SZ）、（002616.SZ）、（300113.SZ）、（300315.SZ）、（300250.SZ）、（300281.SZ）以及（002042.SZ）在内的7家上市公司推出了股权激励计划。　　“近期上市公司密集推出股权激励的方案，目的是激励管理层注重公司长远发展价值，在保证业绩增长的同时，股价也会涨，管理层能获得行权价与股价之间的差额收益。由于许多上市公司董事会与管理层之间是委托―代理的关系，股权激励能够约束管理层的行为，与股东利益保持一致。”中投顾问金融行业研究员霍肖桦接受《第一财经日报》记者采访时表示。　　3月1日，宗申动力公告的股权激励计划涉及4000万股股票，授予非独立董事、高管、中层管理人员、子公司高管以及核心营销、技术和管理骨干，授予价格为2.37元/股。　　紧随其后，3月11日，华孚色纺公告股权激励计划：拟向80名激励对象授予3000万份股票期权，占股本总额8.3亿股的3.6%。其中首次授予2700万份（占本计划授予总量的90%）、预留300万份，授予价格为4.43元/股。　　金明精机本次激励计划拟向激励对象授予权益总量为310万份，涉及的标的股票种类为人民币A股普通股，约占本激励计划签署时公司股本总额12000万股的2.58%。　　数家上市公司股价低于股权激励行权价　　从这些股权激励方案来看，这些公司对于未来的增长可谓充满期待。尽管如此，近期市场低迷，不少个股股价接连下跌，股权激励方案也未能帮助上市公司的股价上扬。　　以上述宗申动力、华孚色纺、金明精机这几家公司为例，近期股价不但没有出现上涨，反而跟随大盘处于下降通道之中。　　“股权激励表面上看似乎能够刺激公司股价，但是并不能保证一定会引起股价上涨，这与股权激励规定的行权价有关，如果行权价低于股票当前价格或是平均价格，意味着公司目前的估值过高，股价会下调。只有当行权价高于股票当前价格，对投资者来说才更具有吸引力。”霍肖桦说。　　他认为，如果投资者想要根据上市公司的股权激励方案来寻找投资机会，最好是选择行权价格高于当前股价或是与当前股价相持平的股票，说明当前股价与公司价值基本相匹配，投资该股承担的风险相对较小。　　统计数据显示，近期大盘表现不佳，不少个股股价也接连下跌，已经有数家公司的股价低于股权激励价格。　　2013年以来，有94家公司以授予期权的形式实施了股权激励。其中有24家公司股权激励行权价格高于目前股价。此外，还有7家公司股权激励行权价格只比现在股价低10%。一般来说，这类公司的高管把股价做高的动力最足。　　比如，以3月20日的收盘价计算，（002663.SZ）的股价是13.4元，日，公司公布实施股权激励，最新的行权价为14.68元。行权价高于现在股价9.55%。如果公司进入股权激励行权期，那么股价要高于，甚至远高于行权价对于高管来说才具有吸引力。所以，只要条件允许，公司努力做好业绩、做高股价的动力是比较足的。　　类似普邦园林的公司，主要包括那些行权价比现在股价稍高，或者二者相近的公司。比如（600697.SH）、（000650.SZ）、（002293.SZ）、（603766.SH）等。　　那么，对于投资者而言，这些跌破股权激励行权价的上市公司，是机会还是风险？　　记者了解到，市场不好的情况下，上市公司股权激励价格低于股价的情况并不少见，之前已经出现股价低于股权激励价格、公司撤销股权激励计划的不少例子。　　“如果股价一直上涨，并且超过股权激励的行权价格，那么皆大欢喜。如果股价低于股权激励价格，那么公司或者撤销，或者通过内部调整的方式解决。”资深市场人士李鹰桂表示。　　国泰君安金牌投资顾问赵欢表示：“实施股权激励的公司管理层多数对长期发展抱有信心，未来业绩提高和大比例分红有较高保障，股价跌破股权激励行权价就意味着普通投资者可以以比高管更低的价格买入该股票。所以，从这个意义上讲，股价跌破股权激励行权价意味着更高的安全边际。对于这类个股，若大盘有所上升，投资者机会就会显现。但倘若大盘持续走低，个股后市仍不容乐观。”　　作者：江怡曼来源第一财经日报)点击进入参与讨论
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