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　　一对生活在二线城市的80后小夫妻刚组建了一个幸福的家庭，对未来充满了希望。
　　一天，他们躺在床上心血来潮算了一笔账，结果他们半天都缓不过来，完全被吓坏了……
　　这笔账是这样的：
　　他们准备在市区买一套三居的房子，按照目前的房价来说，至少得准备100万。
　　买辆普通的汽车，各种保养加油停车费加起来总共是50万。
　　培养一个孩子，从呱呱坠地到大学毕业，大约需要50万。
　　父母养育我们不容易，现在有能力了，在力所能及的范围内也需要孝敬父母。一个月给父母每人300元，四位老人就是300&4&12&30=43.2万元。
　　一家三口每个月的开支5千元，这已经算很省了！=180万元。
　　平常看电影、旅游度假什么的休闲活动，一年支出1万，30年就是30万。
　　要是退休之后能再活15年，每个月和老伴生活费需要用2千。=36万元。
　　不计生病、失业这些意外开销。这对80后的小夫妻这辈子的开销需要100万+50万+50万+43.2万+180万+30万+36万=489.2万！！！
　　是的，你没看错，一个生活在二线城市的普通家庭一辈子需要准备500万才能勉强维持生活。
　　平均到每个月，489.2万&30年&12月=13589元。
　　也就是说这对夫妻每个月的收入需要达到13589元，才能勉强维持家里的开销。
　　但是他们加起来的工资也不过1万，每个月还差3589元该怎么办呢？
　　晓喵建议他们可以尝试投资p2p，按照15%的年化率来算，投资10万元1个月就可以收回1250元的利息。
　　那还是差了2339元啊，没钱投资了怎么赚？
　　那就投资你自己吧，好好提升自己的工作技能，争取早日升职加薪，多赚的可不仅仅是这2000多，甚至能够翻好几倍！
　　所以，好好努力吧！
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　　一、投后管理究竟有多重要？
据普华永道报告（2013年11月）将投后管理视作是VC/PE 参与管理使企业实现增值的过程，揭示投后管理将成为基金的核心竞争力，逐渐显现新的盈利模式。
　　投后管理的重要性体现在：
1、把控风险
投后部门所需要把控基金的经营风险，也涵盖已投企业在经营环境和市场大趋势不断变化下，周遭各因素带来的不确定性。目的是：尽可能降低企业的试错成本，从而缩短完成初设目标所需要的周期。
企业在 A 轮之前，尤其是在种子轮天使轮，财务体系和人员匹配甚至于商业模式，几乎都不够完善的，那么投后管理这里既是听诊号脉的医生，又是服务入微的管家。从主观和客观大体两个方面，从政策、市场、管理、资金链（财务）等多个维度降低企业潜在的风险，从而实现投资的保值增值。
2、增强企业软实力
随着资本市场大体量地增长，但优质的项目毕竟是少数。为了吸引到足够多优质的项目，单纯靠资金的支持已经很难留住优质的企业方。据 2015年 和讯网数据显示，约有66%的投资人更加看重投后管理带来的绩效改善，进而通过企业的有机增长保值增值。
3、反哺投前
a、检验投资逻辑：
这一点承载了投前投后互相辅佐的价值。在投前部门短期内完成企业投资后，投后人员通过长期的跟进回访，甚至于纠错打磨后，对当初投资人员的投资逻辑进行检验。
达到的效果是：
投前人员一方面解决当前企业存在的问题；另一方面在考察类似项目时规避这类风险。
b、调整投资布局
多数投资机构在设立基金时，都会设定好投资的领域和轮次范围，但随着市场红利爆发，很容易引起某一领域的项目扎堆。这时，投后部门就要严格把控每个领域的占比和项目质量。
但在不考虑基金量级的情况下，单纯从投后管理的角度来看，避免同质化，尽可能地多样化产品，多元化领域。
　　? 一来降低一篮子风险；
　　? 二来从全局提高基金的覆盖面和成长空间；
　　? 三来可以在同一领域同一产品下，投后人员可对接更多的资源，更快更好地孵化项目。
　　二、投后管理应该怎么做？
1、A轮之前
a、攒团队，搭班子，合理化股权架构
对于早期项目，人的因素起着至关重要的作用。为了更快地孵化出优质项目，就需要多费功夫协助企业把团队码齐了，并且股权方面予以建议。
有的投资机构为此甚至设立专门的人员招聘部门，长期为所投企业物色合适的人选。
b、商业模式梳理
不同领域的商业模式梳理不尽相同。资方在这一阶段上协助企业方多探讨更合理更有想象空间的商业模式，减少企业的试错成本，避免为走弯路交学费的情况发生。
c、融资对接
对于自身还没有良好造血能力的企业，是为了保证企业资金链稳定，能够持续发展的必要支撑。早期项目一来缺乏合理的财务分配，二来没有很好的变现渠道，因此资金链的断裂是极有可能直接毁掉一个项目。
对于能够造血的企业来说，前期的资本介入仍然有利，是为了缩短产品的周期，催熟产品，更快地面向市场。
另外，企业估值需要具有市场合理性，才能在企业产品出现同质化的情况下，更好更快地对接到合适的投资机构。那么，投后部门一方面帮助企业梳理融资规划，另一方面协助企业确定投后估值和节奏。
2、A+轮到C 轮
a、盈利模式-变现渠道
在这个阶段，资方投后部门一方面协助企业完善商业模式，但更多值得深究的是变现渠道的打通，即盈利模式的梳理和开发，大幅度提高造血功能。
b、战略融资
对于这个阶段上的企业，融资不单是找资金，更是通过加深入地了解企业未来发展战略和规划，并对当前符合企业文化属性的资方进行梳理，以搜寻符合企业文化，契合企业未来战略的投资机构，来实现资金+资源的补充。
3、D轮到Pre-IPO
a、战略布局
此时的企业往往具备较成熟的商业模式和很好地盈利增长点。因此投后部门需要协助项目方进行有效的战略布局，例如业务并购，佐以补充，完善产业链，为上市做准备。
b、战略融资或并购
吸纳中小型企业，并购补充企业短板成为这个阶段上的企业发展的重点。必要的战略融资与并购会成为这轮跟进的投资机构应该实时关注的重点。从当前的投后管理工作来看，这一阶段上的投后角色开始减弱，更多的是定期跟进，资源补充对接。至于到战略层面，例如融资或并购，投后管理工作的深度还需要加强。
当然，被并购也是实现资本退出的路径之一。一般企业在B 轮左右就大致敲定被并购的意愿和可行性。
4、IPO及以后
IPO 及以后的投后管理工作相比较于前期而言，价值增加点就少了很多，但并不是代表不需要。定期的财务回访，及必要事件的披露和跟进，确保企业在上市后能够有效地增长和扩张，从而确保投资机构的利益。在这个阶段上，投后部门更多地担任起医生的职能，定期的体验把脉确保企业一直在健康地发展。
　　三、早期VC如何展开投后管理？
投资是短周期行为，投后管理是长周期行为。随着专业度的提高，投后管理团队在对企业的认知度上甚至可能会高于投资决策人。
1、项目运营
a、基础运营
搭建已投项目库。可以分别从基本信息（工商变更等常规资料汇总）、财务状况、业务状况、融资需求及进展、当前问题及策略等几个维度来定期回访企业，一般以月或者季度为单位走访企业，汇总资料，并且上报给管理层或者投资管理部门。
b、定期诊断
针对于走访过程中企业提及的或者在交涉过程中发现的问题，运营人员需出具具体的诊断报告及相应解决方案，和企业负责人一同解决当前的问题或者给予所需的帮助。
c、负责人制
遇到少数企业拿了投资款后，不配合或者难配合的状况这种情况，在不影响企业正常业务的前提下，投后团队不要再靠单薄的力量啃硬骨头，必要时需要发挥团队整体的价值，联合投前负责人一同尽力解决。
2、分层管理
基于基础运营工作所提供的数据，VC 可以依据企业的业务运营状况、企业状况、投融资需求及进展、团队状况等维度的数据，将企业分为A+、A、B、C、D 五个等级，并通过每次企业回访实时更新，动态滚动发展。
A+ 层级中的企业：其商业模式已经较为成熟，团队较为完善，且具有优质的造血能力，可以自行有效地规划未来路径。投后人员往往仅需要定期的基础回访，并尽可能地针对企业的需求提供资源帮助。
A 和B 层级中的企业：应该是早期VC 机构的重点资源资本对接的对象。在这个层级中，企业的商业模式基本完善，但还需要进一步打磨，以有效地解决市场中可能存在的痛点问题，团队比较完善。运营逻辑和融资规划都需要密切与企业负责人探讨。无论是资本运作，还是资源扶持，投后人员都需要、甚至比企业负责人更了解商业痛点和需求点，从而未雨绸缪予以帮助对接。
C 层级的企业：一般在天使轮/ 种子轮左右，企业的商业模式还比较欠缺，往往盈利变现等渠道未打通，不具有造血能力或者造血能力很差，团队结构也不够完善。对于这个阶段上的企业，投后管理人员需要做的工作，比如引荐优秀人员、与企业负责人探讨商业模式等，需要及时进行资本对接，防止资金链断裂。
D 层级的企业：尽快并购或者选择退出，不需要投入太多精力。
3、资源资本对接
a、资源对接
内部资源对接：
早期VC 一般在成立之初就确定了投资领域。那么，同一领域间的互相促进和不同领域的火花碰撞都可能会给企业带来超出预期的惊喜。
外部资源对接：
在外部资源对接上，就没有过多的限制，因此，还是得基于VC 机构投资的主要领域不同而“定制化”搜罗外部资源。
b、资本对接
早期VC 的投后人员，更多地兼任起半个FA 的角色。投后团队一方面需要了解项目方的商业模式、当前发展以及融资规划，另一方面需要尽可能地清晰认知投资机构的投资方向、投资逻辑和轮次以及当年的规划等。
4、人才举荐、法律等顾问服务
而对于VC 机构而言，投资早期项目其实是更看重人、亦或者是团队的价值，那么随着后期项目的累计，在促进企业间发挥协同效应的同时，也很大可能地提供这类帮助。
关于法律、税务等方面的后勤工作，建议结合VC 机构自身实力，可以选择外包和直接雇佣等方式。一来降低资方自身的法律风险和财务成本，另一方面也减少企业不必要的税务成本和时间花费。
5、价值输出
这里所说的价值输出，主要是指从商业模式以及投资逻辑两个方面对被重点投资的企业给予分析反馈，亮点精华沉淀总结，糟粕错误反馈总结，给予投资负责人一定程度的价值补给。
具体形式包括：
?结合具体投资案例针对某一领域的分析研究
?失败案例的总结汇报
?投资退出的建议研究等
同方面的研究，汇总成干货报告，一方面对投资逻辑予以检验，另一方面在VC 机构内部实现价值共享，反哺投前。
　　四、投后管理的窘境
现在的基金，基本都是“募投管退”模式。这个模式，对如何做投后管理的挑战很大，因为：
1、募投管退模式，选项目的团队和投后管理的团队，往往得分设，但分设带来的问题是什么？衔接不够，难于达成共识；
2、投后管理团队如何实施绩效管理？确实是管理难题，因而，往往士气不高；
3、项目投多后，投后管理团队需要不少人，而且，做得好投后管理的人，要求不低（准确地说，要求很高，否则，他做不了帮助被投企业的事），哪来这么多高手？成本承担得起吗？内部不同业务之间，会不会失衡？还有，募投管退模式容许有一定的失败率，又会不会导致投后管理发力不够？……
结果，往往是“认识到投后管理很重要，但落实不到位”。
我们清融信采取“选募投管退”模式，项目基金制，为确保项目成功，除现有投行采取的投后管理方式外，我们还为我们投的：
（1）天使、A轮的项目配置“创业辅导＋金融力建设”顾问团，一般为3人；
（2）B轮及以后的项目配置“战略规划+金融力建设”顾问团，一般为5人。
顾问主要是我们基金的投资人。
成为顾问，必须同时满足四个条件：北大清华校友；能够满足被投企业当前及未来三年发展需要；通过清融信基金参投了被投企业的投资人；认可帮忙不添乱等行为准则。
　　――转自《新丝路金融》微信公众号，内容略有删减。若有侵权，请在公众号内留言联系我们，我们会在24小时内删除文章，谢谢。
　　清融信
　　企业宗旨：
　　财富增值孵化器，价值投创布道师。
　　企业使命：
　　为中产阶层的财富安全、快速增值服务。
　　理念：
　　让“动能”碰撞“势能”，助共享成就共赢。
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客服邮箱：买房还是租房 这笔账到底该怎么算？
关键看生活方式
　　到底是租房,还是买房?其实,这也不能简单地以租金和月供的差额来衡量。在买房和租房成本付出的问题上,购房者还需要考虑到机会成本。
　　买房者付出的机会成本包括首付款和月供款,最终收益则是30年后的一套房屋;而租房者的机会成本,则包括不断上涨的房租,最终收益则是30年积累的投资收益。此外,购房者还不能忽视每年的CPI、通货膨胀因素。房地产作为固定资产,不少人看上其抗通胀能力。同时,还要考虑投资收益率及银行的利率等。
　　除此之外，从生活方式的角度来看，买房和租房其实是完全不同的两种生活方式。买房的人希望过一种安定的生活，希望有家的感觉。租房的人希望更好的生活质量，例如工作单位或地点变了，自己可以很快搬到离上班近的地方居住。另外，买房子的人前期需要承受较高的经济压力，租房的人生活会更潇洒一点。
　　对于事业稳定、收入处于上升期,又没有其他经济来源的年轻人来说,可以考虑买房。因为这相当于每月固定积攒了一笔财富,而且经济在未来有望继续保持较高增长,城市化进程也将继续,这笔财富存在一定的保值增值空间。而对于那些资金有更好用途的市民来说,如创业或投资效益很好的企业等,那么与其现在买房,就不如用于投资。
　　现实点说,在上海一套180万元的住宅，不是地段非常偏远，就是面积小、房龄长的老工房，也未必能满足你的住房需要。所以怎么选择全看你有多大的能力。
　　（综合潍坊晚报、新浪、理财周刊等）
责编：武帅
环球时报系产品
用手机继续阅读油企亏不亏损这笔账到底该怎么算
　　垄断，始终是央企绕不过去的软肋，有这个标签在，央企的示弱在外界看来就缺乏说服力，甚至多少有些矫情。家家有本难念的经，但是处的位置不同，有些人的经，还是比其他人好念很多。　　围绕油企亏损问题，3月7日在广东团讨论现场，两位全国人大代表展开激辩。界代表表示，“现在"三桶油"基本垄断了从采购、炼油到销售的整个系统，没有人和它竞争，到最后还说自己亏损，反正都是它自己说了算”，而石化领域的苑少军代表则反问，“我们油企每年要上缴多少税你知道吗？油的价格都是国家定的，大部分油企都在亏损……”（　　据3月8日《广州日报》　　首先得赞一声，这样你来我往的激烈讨论才是应有的气氛。　　时评人乔志峰　　评价说：来自石化领域的代表，肯定要维护自己行业的“声誉”和利益；来自法律界的代表，自然也有权站在事实或法律的角度，提出自己的疑问和意见。至于谁对谁错，那是仁者见仁、智者见智的事情，而保障代表们畅所欲言，让不同观点的人自由发表看法，不让任何人因任何原因“闭嘴”，才是现代社会文明和民主政治的真义，也是设置政治协商制度和人民代表大会制度的初衷。　　朱列玉代表当真是一点面子都不给：“亏不亏本是另一回事，现在只是要让你打破垄断。我相信，只要有完善的法制体系，大家平等竞争，一视同仁，某些理由根本不存在。如果到那个时候你还是亏损，那对不起，市场请你关门。”垄断，始终是央企绕不过去的软肋，有这个标签在，央企的示弱在外界看来就缺乏说服力，甚至多少有些矫情，就像前几天有银行高管说他们是弱势群体，引得现场哄堂大笑。家家有本难念的经，但是处的位置不同，有些人的经，还是比其他人好念很多。　　其实关于油企亏损的问题，也不是新话题，甚至每年两会都会谈及。比如苑少军代表这次关于油企上缴税收的解释，2013年的时候，中石化董事长傅成玉　　就曾经直接给出过数字：中石化每天给国家交税8.8亿。继而补充说，中石化从2007年开始交资本收益分红，“2011年开始我们是按15%，第一年是做试验，按5%，现在是15%。”　　这两组数字看上去很可观，中石化压力很大啊。不过就在当年，媒体人梁发芾　　就发文反驳了傅成玉算的这笔账：“中石化确实上缴巨额税金，但是，这些税金并不都是中石化的企业所得税等直接税。这些巨额税金中，绝大多数应该是商品税。企业所得税等直接税与商品税等间接税，其意义是截然不同的。”梁发芾进一步解释说：对于企业来说，间接税虽然也由企业缴纳，但是此税收却完全包含在价格之中，由消费者承担。这些税收对中石化的影响在于，由于税收导致价格增加，可能使经营额下降，减少经营收入。但是，因为中石化是垄断性企业，其价格弹性小，间接税对经营收入的影响并不会很大。所以说，中石化代缴的3000亿元间接税，是作为实际纳税人的消费者的付出，中石化并无什么损失。　　至于每年上缴15%的资本红利，对于一个国有制企业来讲，不是太多而是太少了。财政科学研究所所长曾表示：“按国际惯例，上市公司股东分红比例为税后可分配利润30%到40%之间，国有资本向国家上缴盈利普遍高于这个水平，盈利较好的企业上缴盈利相当于其税后利润的70%至80%。”所以尽管傅成玉董事长把这个当做成绩看待，但国家还是对上缴比例作出了调整，到2020年提高到30%。对于“为什么到2020年提高到30%”的问题，财政部财政科学研究所副所长刘尚希　　认为，是考虑到国有企业的承受能力。真不知道英国的国有企业是怎么过日子的。　　往出掏钱，是石化企业代表愿意抱怨的部分，而往进拿钱的部分，就不太愿意提及了。不过我们需要提一下，那就是两桶油每年都会从政府获得巨额补贴。看　　《新京报》　　去年的一则报道：根据“两桶油”年报统计得出，自2004年以来，两家公司共获得国家财政补贴1258.83亿元，其中，中石油获得补贴484.38亿元，中石化获得补贴774.45亿元。也许可以这样说，两桶油所上缴的巨额税负，间接税部分通过市场由消费者代缴了，而直接税部分则以补贴的形式多少还了回来。　　如果亏损不是来自税收方面，恐怕就只能是来自市场表现方面了，比如利润率太低，运营成本太高。这其实是垄断国企的通病，只不过因为体积过于庞大，所以在总数上看着十分可观，往往能杀进世界500强行列。如果把两桶油跟的石油企业相比较，就能看出明显的差距了。比如说由创办的著名企业美孚石油公司，2014年超越了两桶油排名《财富》世界500强的第三位。这是算的总数，要是算平均值，尤其在人均创造净利润方面，“两桶油”的上市公司更是远远不及埃克森美孚公司。据　　《第一财经日报》　　报道：人均创造净利润方面，埃克森美孚人均创造的净利润达到了43.5万美元，不过埃克森美孚并未披露员工成本的支出总额。而(,)2013年人均净利润只有18.2万元；人均薪酬则为15.1万元；(,)2013年人均净利润23.82万元，人均薪酬21.28万元。如果把其他行业也来做对比，国内电力企业资本利润率只有世界同类、同规模企业1/5到1/20，相对电价却是发达国家的4.52倍。　　被人诟病的还有央企高管的高薪酬。不过这里得实事求是地讲一句，中国两桶油高管的薪酬跟美孚公司比差远了。中国石化大多数高管酬金没有超过100万元，而埃克森美孚其余几位高管去年的收入都超过了1000万美元。对于这个差异，央视评论　　从“身份”的角度予以解读：国企薪酬的争论，很大程度上是“身份”之争：企业效益究竟是靠市场中搏击风浪，还是靠垄断地位和政策扶持获得的？前者的管理者可以界定为“职业经理人”，拿高薪不在话下。而后者的管理者则在某些意义上更像“干部”，薪酬就应当受到严格的限制。　　最后回到这场激烈的讨论上来，朱列玉代表有一句质疑很有力：“亏损谁说了算？”目前看显然不是市场和消费者说了算。说了不算的不仅仅是亏损问题，还有油质问题，甚至相比起来，这是个更大的问题。而油品标准，好像也是石化行业自己说了算吧。　　本报评论员 牛角
（责任编辑：HN666）
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