债券型基金值得买吗|债券型基金|久期_凤凰财经
债券型基金值得买吗
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股市让很多不能承担风险的理财粉敬而远之，股票型基金和混合型基金也是一样，但有一种类型的基金却让这样的理财粉青睐有加，就是债券型基金。除固定收益类资产外，参与一级市场新股申购，债券类资产的投资比例不低于基金资产的80%，非债券类资产的投资比例合计不超过基金资产的20%。
股市让很多不能承担风险的理财粉敬而远之，股票型基金和混合型基金也是一样，但有一种类型的基金却让这样的理财粉青睐有加，就是债券型基金。债券型基金由于其自身低风险、收益稳定等很多优点受到一些投资风格稳健的理财粉关注。 债券型基金是指80%以上的基金资产投资于国债、企业债等债券的基金。由于其主要投资于债券，所以风险小，收益稳定。但由于投资比例和具体债券品种不一样，所以债券型基金又分为不同种类，分别是纯债债基、一级债基、二级债基以及可转债债基。 纯债基金。主要投资于低信用风险和中低流动性风险的债券组合，不直接在二级市场买入股票、权证等权益类资产，也不参与一级市场新股申购和新股增发，债券类工具的比例占基金资产的80%-100%。 一级债券基金。除固定收益类资产外，参与一级市场新股申购，债券类资产的投资比例不低于基金资产的80%，非债券类资产的投资比例合计不超过基金资产的20%。 二级债券基金。除固定收益类资产外，可参与一级市场新股申购(含增发新股)、二级市场股票、权证投资。固定收益类资产所占比例为80%-100%，权益类资产所占比例为0-20%。 可以看出债券型基金主要投资于债券，那么，如何选择债券型基金呢?分析师温彩宝建议可以参考以下几个方面： 1、利率。债券价格的涨跌与利率的升降成反向关系。利率上升的时候，债券价格便下滑;利率下降时，债券价格便上升。因此，在选择债券型基金时，最好关注一下利率环境，分析师温彩宝认为，当前利率处于下行通道，对债券是有利的，所以是配置债券型基金的好时机。 2、久期。久期越长，债券基金的资产净值对利息的变动越敏感。假若某只债券基金的久期是5年，那么如果利率下降1个百分点，则基金的资产净值约增加5个百分点;反之，如果利率上涨1个百分点，则基金的资产净值要遭受5个百分点的损失。国内债券基金一般只公布组合的平均剩余期限，其与久期的相关程度很高，也可以通过平均剩余期限的长短来了解久期的长短。 3、持仓品种。债券型基金的风险取决于债券品种，所以债券基金需要了解其所投资的可转债以及股票的比例。在各类债券型基金中，可转债基金持有比较多的可转债，可以提高收益能力，但也放大了风险。因为可转债的价格受正股联动影响，波动要大于债券，可转债基金的风险也就大于其他类型的债券型基金。此外，有些债券基金可以通过参与新股申购和增发、转债转股等方式持有一定比例的股票，以及个别基金还可通过二级市场投资持有一定股票，因此相应风险也会放大。 4、收费方式。现在按不同收费方式，债券型基金分为A、B、C三类。无论是A、B、C三类还是A、B两类，其核心的区别在申购费上。如果是ABC三类的基金，A类一般是代表前端收费，B类代表后端收费，而C类是没有申购费，即无论前端还是后端，都没有手续费;而A、B两类分类的债券基金，一般A类为有申购费，包括前端和后端，而B类债券没有任何申购费。也就是ABC三类分类中的A和B类基金相当于A、B两类分类中的A类，是前端或者后端申购费基金，而A、B、C三类分类中的C类基金相当于A、B两类分类中的B类基金，无申购费。 除了上述四点，问理财粉还应该关注业绩、风险、基金经理是谁、费用等。
[责任编辑：libing]
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单项选择题债券型基金的久期越长，净值对于利率变动的波动幅度越（），所承担的利率风险越（）。
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B．小，高&
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基金，又称为债券型基金，是指专门投资于债券的基金，它通过集中众多投资者的资金，对债券进行组合投资，寻求较为稳定的收益。根据中国证监会对基金类别的分类标准，基金80%以上投资于债券的为债券基金。债券基金也可以有一小部分资金投资于，另外，投资于可转债和打新股也是债券基金获得收益的重要渠道。债券是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，并且承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的本质是债的证明书，具有法律效力。债券购买者与发行者之间是一种债权债务关系，债券发行人即，投资者(或债券持有人)即。在国内，债券基金的投资对象主要是、和。通常，债券为投资人提供固定的回报和到期还本，风险低于股票，所以相比较，债券基金具有收益稳定、风险较低的特点。
债券基金货币债券区别
和债券基金的区别主要在于投资对象不同。
货币型基金是一种开放式基金，投向货币市场，以投资于债券、、等安全性极高的短期金融品种为主;而债券基金是专门投资于债券的基金，主要是国债、和。
货币基金的收益仅高于银行的定期存款利率，但没有利息税，随时可以赎回，一般可在申请赎回的第二天资金到账。所以货币基金非常适合追求低风险、高流动性、稳定收益的单位和个人。两款产品各有千秋。
作为现金管理之王，货币基金具有高安全性、高流动性、稳定收益性，类似“准储蓄”，总在不显山不露水间绽放其投资魅力。据银河证券基金研究中心数据显示，截至日，49只A级货币基金2014年来平均收益为1.8354%。
7月份以来，部分银行设立时约定期限较长的理财产品被银行单方面提前解除，加上理财产品在认购和到期环节时间通常较长，降低了投资者的实际收益水平，而监管机构对融资类信托产品进行了限制，也将减少原来短期理财产品的投资范围进而降低其收益水平。
由于货币基金配置的资产平均到期期限较短，基金资产就可以在很短的时间内滚动到期。而到期兑付的资金又很快投资到加息后收益更高的短债、央票、协议存款等品种中，便能迅速提高货币基金的收益。因此，对投资者来说，货币基金是适合于阶段性配置、风险比较低、收益较好的投资品种。
债券基金影响因素
影响债券基金业绩表现的两大因素，一是，即所投资的债券对利率变动的敏感程度（又称），二是。在选择债券基金的时候，一定要了解其利率敏感程度和信用素质。在此基础上，才能了解基金的风险有多高，是否符合你的。
利率敏感程度
债券价格的涨跌与利率的升降成反向关系。利率上升的时候，债券价格便下滑。要知道债券价格变化，从而知道债券基金的资产净值对于利率变动的敏感程度如何，可以用久期作为指标来衡量。久期取决于债券的三大因素：到期期限，本金和利息支出的现金流，到期收益率。久期以年计算，但与债券的到期期限是不同的概念。借助这项指标，你可以了解到，所考察的基金由于利率的变动而获益或损失多少。
久期越长，债券基金的资产净值对利息的变动越敏感。假若某支债券基金的久期是5年，那么如果利率下降1个百分点，则基金的资产净值约增加5个百分点；反之，如果利率上涨1个百分点，则基金的资产净值要遭受5个百分点的损失。又如，有两支债券基金，久期分别为4年和2年，前者资产净值的波动幅度大约为后者的两倍。[1]
债券基金特点
债券基金优点
①可使普通投资者方便地参与银行间债券、企业债、可转债等产品的投资。这些产品对小资金有种种不便的限制，购买债券型基金可以突破这种限制。
②在股市低迷的时候，债券基金的收益仍然很稳定，不受市场波动的影响。因为债券的产品收益都很稳定，相应的也很稳定，当然这也决定了其收益受制于债券的利率，不会太高。的年利率在4.5%左右，扣除了基金的运营费用，可保证年在3.3%~3.5%之间。
债券基金缺点
①只有在较长时间持有的情况下，才能获得相对满意的收益。
②在高涨的时候，收益也还是稳定在平均水平上，相对股票基金而言收益较低，在出现波动的时候，甚至有亏损的风险。
债券基金业绩表现
2011年债券市场走出了冰火两重天的格局，上半年在持续走高的情况下，央行加息与上调存款准备金率并举，使得资金面持续紧张，给债券市场造成冲击，债市迎来大跌，“股债跷跷板效应”失灵。其后，随着城投债危机、可转债暴跌等事件的爆发，债券市场在三季度跌至谷底。
9月份，随着国内经济增速下行，通胀势头逐步得到遏制，资金面紧张情况得到缓解，债券市场逐渐走稳，并于10月份开始迅速反弹，上演了惊险的熊牛之变。部分债券基金业绩迅速提升，并取得不错成绩，但下跌债基仍占主流，其中纯债基金大都取得正收益，在股市大幅下行的情况下彰显了不错的抗跌能力。
2011年业绩排名居前的债券基金多为运作周期超过4年的老基金。其中，嘉实超短债已超过5年；前十名中，有4只为一级债基，并且运作周期均超过4年。
2011年新发债券型基金中，纯债基金和信用一级产品相对管理业绩较好。除了发行时点因素外，有特色的产品更能清晰勾勒出投资理念，有利于基金管理人集中精力挖掘目标市场投资机会。
债券基金种类
按所投资的债券种类不同，债券基金分为以下四种：
①，主要投资于等由政府发行的债券（政府公债）；
②基金，主要投资于地方政府发行的公债（市政债券）；
③公司债券基金，主要投资于各公司发行的债券（公司债券）；
④基金。主要投资于国际市场上发行的各种债券（国际债券）。
按照债券型基金的投资标的划分，可以分为以下几类：
信用风险：低
流动性：好，可提前兑换或交易
利息率变动范围：2.5%-4.5%
期限：短期：1年以内；中期：1-10年；长期：10年以上
信用风险：中高
流动性：较好，部分权重流动性较低
利息率变动范围：4%-8%
信用债是指不以公司任何资产作为担保的债券，属于无担保债券。风险相对较大，但收益率较高。从信用等级来看，分为中高级和低级两大类。
（即中高等级信用债）：泛指信用评级在AA级以上，信用违约率较小的债券，如大型国有企业、跨国公司所发行的债券。如国投瑞银中高等级债基就是以此类债券为主要投资方向的债基之一。
相应的，低评级信用债违约概率较大，如发生财务危机、濒临破产的公司债券等等。
信用风险：较低
流动性：高于企业债，低于股票
利息率变动范围：1%-3%
期限：不超过5年
4、其他标的，如新股申购、购买股票，权证，银行间拆借等
一般对此类标的投资比例很小，目的是基于提高超额收益。但也是“双刃剑”，当遭遇新股破发，也会起反作用。
中高等级债
是债券型基金的一种。据WIND统计，截至日，373只债券型基金中（A/B/C类份额分开计算）仅有6只债券基金将中高等级信用债券作为主要投资目标或纳入投资范围。国投瑞银中高等级债券型基金是行业首只将“中高债”写入基金名称的债券型基金，同时也是首只将中高等级信用债同时纳入投资范围的新型债券产品。债券信用评级可以反映企业发行的债券的违约风险级别。债券信用评级越高，其信誉越高，风险越小，是“投资级债券”；反之信誉低、风险大，是“投机级债券”。
1.容量大、流动性好。在非国家信用债券中，AA级以上的中高等级债券整体规模占比约九成。债券信用评级越高的债券潜在交易对手就越多、流动性就越好。
2.信用安全系数高。债券市场市场化、信用债市场的超速发展将加大未来信用债爆发倒债危机的可能性。而中高信用等级债券将拥有相对较高的信用安全系数。
3.发行规模迅猛增长。基于庞大的市场需求，中高等级信用债券发行规模迅猛增长。据统计，2012年该类债券总发行量达到20802.56亿元，是2008年的5.79倍。
债券基金现状
至2003年第二季度，全球债券基金达到11744支，资产净值约为28600亿美元，占全球资产净值的23%，而2002年第四季度该项比率为22%。根据美国投资公司协会统计，至2003年9月，美国债券基金有2056支，资产净值约12310亿美元，约占全美共同基金资产净值的18%，而2002年底该项比率为16%。在国内，债券基金的发展刚刚处于起步阶段。已经设立并公布净值的债券基金仅有几家，例如华夏债券基金、嘉实理财债券基金、华宝宝康债券基金、大成债券基金等。
2011年来受央行影响，债市遭遇连番调整，但伴随悲观预期的不断修正，债市魅力将再次展现，特别是信用债投资价值日渐提升。截至日，现阶段债券票面利率创历史新高，一年期及以上企业债、短期融资券、中期票据的平均收益率已超越6%，高于国债、金融债及定期存款，是投资者理财的新选择。随着通胀逐步稳定，加息周期步入尾声，债券市场前景看好。普通投资者难以直接涉足信用债市场，但可以通过购买债券型基金间接进入。
嘉实信用债券基金已获中国证监会批复，于日开始募集，募集时间截止至9月9日。这是嘉实旗下首只明确以信用债为投资标的的债券基金。
该基金将尽量规避转债和股票的风险，持续投资于信用债券，让投资人享受到信用债收益较高、风险较低的优势。
债券基金选择常识
要懂得如何选择债券基金，首先需要了解债券是什么。投资债券相当于贷款给债券的发行人，本金会在债券到期的时候偿还，同时会定期例如每半年得到利息收入。债券还有多长时间到期和发行人的还款能力，是最需关心的两个因素。
债券基金收税情况
经国务院批准，财政部决定从日起，对证券交易印花税政策进行调整，由现行双边征收改为单边征收，税率保持1‰。[2]
即对买卖、继承、赠与所书立的A股、B股股权转让书据，由立据双方当事人分别按1‰的税率缴纳股票交易印花税，改为由出让方按1‰的税率缴纳股票交易印花税，授让方不再征收。 知识介绍：证券（股票）交易印花税从普通印花税中发展而来， 属于行为税类，即根据一笔股票交易成交金额对买卖双方同时计征，基金和债券不征收印花税。
债券基金收益来源
投资者可能认为债券基金只投资于债券，其实不然，债券基金也可以有一小部分资金投资于，另外，投资于可转债和打新股也是债券基金获得收益的重要渠道。
债券基金普通债券收益
传统意义上的债券型基金以债券为主要投资标的，一般债券比例高于70%。由于债券价格波动幅度远比股票小，风险较低，且多数的海外债券基金都有定期且稳定的配息，适合保守稳健的投资人。债券价格的涨跌与利率的升降成反向关系。债券基金的信用取决于其所投资债券的信用等级。
债券基金可转债收益
可转债在过去几年里一直划分在股票的投资范围内，可转债已经划分在债券范围中。可转债全称为，就是指在一定条件下可以被转换成公司股票的债券。可转债具有债权和的双重属性，其持有人可以选择持有债券到期，获取公司还本付息；也可以选择在约定的时间内转换成股票，享受股利分配或资本增值。所以投资界一般戏称，可转债对投资者而言是保证本金的股票。债券基金在债券投资方面一般包括普通债券和可转债。普通债券包括国债、金融债、企业债、央行票据和回购等其他一些的投资品种。可转债因为可以转换成股票，价格变化和对应正股有一定关系，但它受债性保护，下跌风险是有限的，上涨没有限制，这类资产收益风险配比比较好，是一类很有优势的资产。
债券基金打新股收益
一部分债券型基金用相当一部分的资金进行“打新股”，并且在新股上市后还可以继续持有股票一定期限。债券型基金中有一部分其实已经“变质”，与其说是债券基金，不如说是打新股基金。
债券基金不同之处
作为投资于一揽子债券的组合投资工具，债券基金与单一债券存在重要的区别。 　(一)债券基金的收益不如债券的利息固定
投资者购买性质的债券，在购买后会定期得到固定的利息收入，并可在债券到期时收回本金。债券基金作为不同债券的组合，尽管也会定期将给投资者，但债券基金分配的收益有升有降，不如债券的利息固定。
债券基金没有确定的到期日
与一般债券会有一个确定的到期日不同，债券基金由一组具有不同到期日的债券组成，因此并没有一个确定的到期日。不过为分析债券基金的特性，我们仍可以对债券基金所持有的所有债券计算出一个平均到期日。
债券基金的收益率比买入并持有到期的单个债券的收益率更难以预测
单一债券的收益率可以根据购买价格、以及到期收回的本金计算债券的，但债券基金由一组不同的债券组成，收益率较难计算与预测。
投资风险不同
单一债券随着到期日的临近，所承担的会下降。债券基金没有固定到期日，所承担的利率风险将取决于所持有的债券的平均到期日。债券基金的平均到期日常常会相对同定，债券基金所承受的利率风险通常也会保持在一定的水平。单一债券的比较集中，而债券基金通过则可以有效避免单一债券可能面临的较高信用风险。
债券基金投资技巧
是投资就会有风险，债券也是一样。利率、通货膨胀、企业经营状况、国家货币政策、企业融资方面的因素会影响债券的投资收益。如通货膨胀是影响债券收益的一个主要因素。通货膨胀时，物价不断上涨，固定票面利率的位券往往会因物价上涨而遭到贬值。买债券所得的利息，赶不上物价的上涨，实际收益率因通货膨胀而减少。在通货膨胀严重时，国家上调银行存贷款利率，在这种情况下企业和居民就会放弃债券投资而转向其他的投资项目，金融机构会将债券变现资金投入其他市场.使债券价格下跌。
所以，在投资值券时，要掌握一些基本的债券投资技巧与策略。
抓准债券基金交易时机
一般来说，债券价格上涨转为下跌期间都是卖出时机，债券下跌转为上涨期间都是买进时机。债券的安全性虽高，但价格也是有波动的，债券的市场价格通常是按照同一方向变动的。投资者只要能够在下跌价格未到谷底前买进，在价格未上升到峰顶时卖出，就能够赚钱。因此，对投资者来说，能否选择正确投资时机，做到低买高卖是很重要的。
要想准确预侧债券价格的变化，投资者必须充分掌握信息。能从众多信息中找出有用的信息，然后通过对这些信息的分析，做出正确决策，并成为投资依据。
能成为投资依据的信息有:
获得有关债券投资信息的渠道主要有：
总之，一个合格的投资者应该不间断地搜集各种有关债券投资的直接、间接的信息，并将其分类整理，以备决策之用。
由此可见,两者之间并没有赚钱效应上的联系关系与逻辑,债券只是1个低风险的品种,是个低收入品种的资产配置。债券型基金在市场巨幅调整时的避险功能不可忽视。年这段萧条时期,股票上涨幅度为负,债券至少都是正收入,尤其是2002年,债券收入高达16.52%,超越股票收入37个点。一般而言,债券型基金就是个稳扎稳打型选手。
债券基金债券基金
是指专门投资于债券的基金,它通过集中众多投资者的资金对债券进行组合投资寻求较为稳定的收益。　　根据中国证监会对基金类别的分类标准基金资产80%以上投资于债券的为债券基金。　　在国内债券基金的投资对象主要是国债、金融债和企业债。通常债券为投资人提供固定的回报和到期还本风险低于股票所以相比较股票基金债券基金具有收益稳定、风险较低的特点。　　概况　　至2003年第二季度全球债券基金达到11744支资产净值为28600亿美元占全球共同基金资产净值的23%而2002年第四季度该项比率为22%。根据美国投资公司协会统计至2003年9月美国债券基金有2056支资产净值12310亿美元约占全美共同基金资产净值的18%而2002年底该项比率为16%。　　在国内债券基金的发展刚刚处于起步阶段。已经设立并公布净值的债券基金仅有几家例如华夏债券基金、嘉实理财债券基金、华宝宝康债券基金、大成债券基金等。　　要懂得如何选择债券基金首先需要了解债券是什么。投资债券相当于贷款给债券的发行人本金会在债券到期的时候偿还同时会定期例如每半年得到利息收入。债券还有多长时间到期和发行人的还款能力是债券投资最需关心的两个因素。　　债券型基金的特点　　（1）债券型基金的优点。　　1.可使普通投资者方便地参与银行间债券、企业债、可转债等产品的投资。这些产品对小资金有种种不便的限制购买债券型基金可以突破这种限制。　　2.在股市低迷的时候债券基金的收益仍然很稳定不受市场波动的影响。因为债券基金投资的产品收益都很稳定相应的基金收益也很稳定当然这也决定了其收益受制于债券的利率不会太高。企业债券的年利率在4.5%左右扣除了基金的运营费用可保证年收益率在3.3%~3.5%之间。　　（2）债券型基金的缺点。　　1.只有在较长时间持有的情况下才能获得相对满意的收益。　　2.在股市高涨的时候收益也还是稳定在平均水平上相对股票基金而言收益较低在债券市场出现波动的时候甚至有亏损的风险。　　债券基金的种类　　按所投资的债券种类不同债券基金司分为以下四种：　　1.政府公债基金主要投资于国库券等由政府发行的债券（政府公债）；　　2.市政债券基金主要投资于地方政府发行的公债（市政债券）；　　3.公司债券基金主要投资于各公司发行的债券（公司债券）；　　4.国际债券基金。主要投资于国际市场上发行的各种债券（国际债券）
债券基金收益排名
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．河南门户[引用日期]
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