日是营业税改征增值税的分水岭。营改增的增值税率相较于营业税率有较大变化，两者的征管要求也不相同，营改增后对于PPP项目影响也巨大。PPP业务的税收处理，主要涉及所得税和增值税。重点来说说增值税，增值税是以商品（应税劳务）在流转过程中产生的增值额作为会计税依据而征收的流转税，增值税=销项税额-进项税额。我们来看看各阶段所涉及到的税务。
　　一、设立项目公司
　　非货币性资产出资的税务处理
　　在项目公司设立过程中，投资者常会将现金、银行存款、应收账款等货币性资产以外的资产作为出资标的，投入公司，获取股权。从税务处理角度，非货币性财产出资实质上可以拆解成资产出售和以货币缴付出资两个环节，即我们可以将出资理解为是股东将所享有的非货币性财产出售给公司，再以出售资产所获取的现金对公司缴付出资的行为。因此，投资者在视同资产出售环节负有所得税、流转税的纳税义务。根据《财政部、国家税务总局关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》（财税〔2016〕36号），出资属于股东让渡作为出资标的的非货币性资产获取了股权，属于增值税意义上的应税行为，股东应就非货币性资产出资缴纳增值税，相应的，公司作为增值税服务的接受方，在取得股东开具的增值税专用发票、予以认证后可以抵扣进项。
　　债权性融资的税务处理
　　项目公司在设立时，除通过股东缴付出资进行股权性融资外，往往还会通过债权性融资获取项目运作所需资金，常见的债权性融资包括股东借款、银行贷款、融资租赁等方式，不同的债权性融资方式对应着不同的税务处理模式。
　　就银行贷款而言，在增值税上，金融业“营改增”后，银行提供贷款服务属于增值税范畴内的应税服务，银行应缴纳增值税，但根据相关税收政策，项目公司购买贷款服务所取得进项税额不得从销项税额中抵扣。
　　就融资租赁而言，在税法上，融资租赁可以分为直租型融资租赁和融资性售后回租两类，两类融资租赁的税务处理并不相同。在增值税方面，“营改增”后两种融资租赁的税务处理并不相同，直租型融资租赁的出租人应按动产租赁服务税目缴纳增值税，项目公司可就取得的进项税额进行抵扣；而融资性售后回租业务的出租人却应按贷款服务缴纳增值税，相应的，项目公司购买贷款服务所取得进项税额不得从销项税额中抵扣。
　　二、项目建设阶段
　　筹集项目资金的方式基本为融资，金额一般非常巨大，所支付的利息高昂。对于项目公司在实施PPP合同的建造过程中发生的对外融资利息，根据财政部财税[2016]36号文规定，“纳税人接受贷款方支付的与该笔贷款直接相关的投融资咨询服务费、手续费等相关费用，其进项税额也不得从销项税额中抵扣。所以项目公司发生的与投融资贷款关系的费用，即使取得了增值税发票，也无法抵扣。
　　SPV公司成立后，通常以招标形式确定总承包商，来开展项目建设。由于营业税是价内税，通常税额合在工程造价中，而营改增后，增值税是价外税，根据住建部《关于做好建筑业营改增工程计价依据调整准备工作的通知》，工程造价=税前工程造价+应缴纳增值税 。 税前工程造价的各费用项目均以不包含增值税可抵扣进项税额的价格计算。在税前工程造价相同的情况下，额外收取的增值税税率的高低，直接影响项目公司增值税实际税负率的高低以及进项税额占用资金时间成本的高低。PPP项目公司在漫长的建设期内均不会有运营收入，所以不会产生相应的增值税销项税额，其前期支付的进项税额高低直接影响税负和资金时间成本。像是项目公司承担了征地拆迁的费用，政府方只能开行政事业收据，无法开具增值税发票，从而无法进行进项税抵扣，税负增加。
　　项目建设阶段还应该注意虚开增值税专用发票的行为。特别是存在挂靠经营的情况下，防止虚开增值税发票。造价小建议：（对于增值税发票好开的例如苗木水泥报价应往高了走，而不好开票的土方报价应低了走）。
　　三、项目运营维护阶段
　　PPP项目投入运营后，项目公司的收入来自两个方面，一个政府补贴，一个运营收入。
　　对于政府补贴，根据《财政部、国家税务总局关于专项用途财政性资金企业所得税处理问题的通知》（财税〔2011〕70号）的规定，企业从县级以上各级人民政府财政部门及其他部门取得的应计入收入总额的财政性资金，若企业能够提供规定资金专项用途的资金拨付文件、单独核算支出，且拨付资金部门对该资金有专门的资金管理办法或具体管理要求，则该部分政府补贴属于不征税收入，项目公司无须就此缴纳所得税。对于SPV公司运营收入，有特殊规定按特殊规定处理，例如污水处理垃圾处理等免税行业的免税政策。除此之外，运营收入要增收增值税。
　　对社会资本获得项目公司中政府股东让渡的股利如何纳税没有规定。根据我国法律的规定，居民企业股东从另一被投资的居民企业获得的股利是免税的。在项目公司分红时，如果政府向社会资本让渡部分红利（作为一种间接补贴手段），社会资本的分红比例就会超过其持股比例，如何认定这部分超比例分红的性质？现行的税收法规并没有规定。其实，有三种可能的认定办法：一是认定为社会资本从项目公司分得的免税红利，二是认定为从政府或其部门获得的不征税收入，三是认定为社会资本从政府获得的应税偶然所得。至于选取何种办法，有待相应税收征管政策的出台。
　　运营过程中，注意存在的兼并行为，应分开会计核算，避免税率风险。
　　四、项目移交阶段
　　项目公司对所建造及运营的资产是否具有控制权以及PPP合同付费机制的不同，有不同的会计核算方法。
　　资产移交时应按照《企业会计准则23--金融资产转移》的相关规定进行账目处理。运营期结束后将资产偿还给政府，项目公司在PPP合同约定期内已经将金融资产收回，无需做会计处理。
　　总而言之，PPP项目中通常涉及大量的交易，涉税处理相对复杂，而税务成本往往是交易成本的重要组成，应当提前做好税收筹划。
　　(本文为了更专业地说明”PPP项目社会资本的税务处理“问题，参考财政部政府和社会资本合作中心著编的《财政部政府和社会资本合作项目会计核算方法探讨》和《政府会计准则-基本准则》，非用于任何商业目的，仅供大家交流探究之用)全文共2682字节&&
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论营改增后投资公司的节税筹划要点
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论营改增后投资公司的节税筹划要点
官方公共微信债券分析:营改增税制改革或增加机构部分业务税收成本
1.营改增税制改革或增加机构债券持有至到期投资税收成本:
营业税对债券买卖中获得利息缴税有明确规定,其纳税基数为(卖出价+利息收入-买入价)。但是对于债券持有至到期投资,获得利息是否缴税说法不一。部分地方税务局明确指出,对公司购买债券持有到期后取得的利息收入,不征收营业税。在实践中,大部分机构也采取了持有至到期不缴纳营业税的处理方法。
但在《营业税改征增值税试点实施办法》中则明确指出,商品持有期间(含到期)利息(保本收益、报酬、资金占用费、补偿金等)收入、按照贷款服务缴纳增值税。
因此,我们认为营改增税制改革中明确规定了金融商品持有至到期的利息需要缴纳增值税,这增加了机构债券持有至到期投资的成本。当然,国债和地方政府债的利息收入不缴纳增值税,与之前没有变化,因此持有至到期投资税收成本的增加有可能会导致金融债与国债,以及信用债与国债之间的利差走阔。
我们来简单测算税收对于金融债和国债利差的影响,根据目前金融债的隐含税率,如果增值税率在6%的话,估计实际税收影响在3.6%-3.8%左右,假设金融债票息在3%-5%之间,当税收成本增加后,只有金融债和国债的利差出现11bp-19bp的走阔,金融债的持有至到期收益才与国债可比。
2.营改增税制改革或增加同业业务成本:
营业税规定:对金融机构往来业务暂不征收营业税。
增值税规定:各种占用、拆借资金取得的收入,按照贷款服务缴纳增值税。
其中免征增值税的范围包括:(1)金融机构与人民银行所发生的资金往来业务;(2)银行联行往来业务;(3)金融机构间的资金往来业务;(4)金融机构之间开展的转贴现业务。
对比营业税和增值税的规定我们不难发现,营业税对于金融机构同业往来的定义相对宽泛,只要满足相互占用、拆借资金、不提供服务即可,因此在实践中,买入返售等业务均会被处理在免收营业税的范围里。但在增值税的规定中,明确了各种占用、拆借资金取得的收入都需要缴纳增值税,特别提到了买入返售金融商品利息收入。而在免税范围内,也明确列出只包含金融机构与央行资金往来、银行联行往来、通过拆借市场的短期无担保资金融通行为、转贴现业务四项,所包含范围较营业税免征范围出现明显缩小。因此,我们认为税制改革或将增加银行部分同业业务的税收成本,买入返售、线下拆借等业务的活跃度可能会因此受到影响,对于债券流动性和杠杆操作也可能会产生负面影响。
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“营改增”如何影响金融企业债券业务
作者:&chinamoneymagazine&
企业债券－全文略读：目前，中央与地方增值税收入划分方案正在研究制定，建议给与地方政府一定授权，支持将返还地方的增值税部分补贴给企业类债券的投资者，这间接可以降低发债企业的融资成本。声明：本文节选自《&营改增&对金融企业债券业务的影响及分析》，原文全...
2016年5月起金融业全面实施“营改增”。目前，债券业务已经成为金融企业的重要盈利来源，债券业务的“营改增”将直接影响金融企业的经营管理和利润完成，并将影响债券市场的长远发展。
一、金融业务营业税的征收情况
（一）金融业务的分类
金融业务的收益主要包括债券利息收入和买卖价差收入,前者主要是为获取债券利息收入,后者既获取利息收入,又通过“低买高卖”赚取债券净值波动的买卖价差。
（二）不同业务模式与营业税征收规则
1.债券利息收入。关于债券利息收入征收营业税的相关规定，包括应税收入确认和免税情况两个方面。根据相关规定，金融企业投资债券取得的利息收入应缴纳营业税。而从稽查实践来看，倾向于对于金融企业持有国债、地方债以及金融债取得的利息收入免征营业税。
2.债券买卖价差收入。从相关规定可知，金融企业开展债券交易业务时，买卖价差收入的营业额为债券交易买卖价格之差，并按照债券净价计算，应计利息等不包含在买卖价差收入之中。
（三）债券业务营业税征收过程的差异
从征税对象差别上看,《关于证券投资基金税收政策的通知》(财税[2004]第78号)规定对证券投资基金（封闭式、开放式证券投资基金）管理人运用基金买卖股票、债券的差价收入，继续免征营业税。
从征税地区差别上看，由于营业税属于地方税种，为了支持金融业的发展，各个地区对金融企业征收营业税均有各自规定，这个区别主要体现在投资除国债、地方债、金融债等之外的其他债券。对于其他债券（主要是企业类信用债）的利息收入，部分地区免于征收营业税。但是，对于买卖价差收入各地区基本保持一致，仍然征收营业税。
二、“营改增”后对金融业务的影响
（一）“营改增”后增值税的征收方式
目前，财税[2016]36号文明确金融业将适用一般计税方法，按6%的增值税税率，债券利息不得抵扣进项税额，买卖价差收入按差额纳税。免税方面，国债、地方债、政策性金融债利息收入免税，证券投资基金、QFII等机构从事债券交易免税。
（二）“营改增”带来的征税主体变化
在“营改增”实施后，征税主体变化导致原本由各个省市自行确定的地方税，变成全国统一征收的税种，这将导致在部分为鼓励发展金融业的省市，原本某些债券业务不缴纳营业税，变成全国统一缴纳，其中受其影响最大的是普通金融债和企业类信用债。
（三）“营改增”带来的债券业务收入变化
通过对同一债券投资案例在营业税和“营改增”模式下的债券业务收入试算比较，可以发现，“营改增”之后，最直接的影响是债券业务的投资收益减少，因此，除非免税，“营改增”将一定程度导致债券业务的利润减少。
（四）“营改增”对债券业务经营管理的影响
影响之一:提高金融企业成本。一是由于财税[2016]36号文规定金融企业贷款利息不得抵扣进项税额。“营改增”之后，金融企业实际税负可能会上升，尤其是对于原来所在地区营业税减免的金融企业；二是金融企业在发票管理、涉税事项、财务处理等方面的管理成本增大。
影响之二：债券市场参与方报价方式发生变化。“营改增”后，在一般征税模式下，金融企业以及中介机构报价将为含税价格。
三、对于金融业务推进“营改增”工作的政策建议
建议之一：建议对一般金融机构发行债券免征增值税。随着金融市场发展，普通金融债在金融机构债券组合中占比逐渐较大，征收增值税将对金融发行和投资产生不利影响。
建议之二：建议对企业类债券利息收入给与税收支持。目前，中央与地方增值税收入划分方案正在研究制定，建议给与地方政府一定授权，支持将返还地方的增值税部分补贴给企业类债券的投资者，这间接可以降低发债企业的融资成本。
声明：本文节选自《&营改增&对金融业务的影响及分析》，原文全文即将刊载于中国外汇交易中心主办《中国货币市场》杂志2016.06总第176期，敬请期待。&
作者：李徐，交通银行金融市场业务中心}