公司名称：江苏康缘药业股份有限公司
所属地域：江苏省
英文名称：Jiangsu Kanion Pharmaceutical Co.,Ltd.
所属行业：医药生物 — 中药
曾 用 名：康缘药业->G康缘
公司网址：
主营业务：
中成药制剂、保健品制造、销售。
产品名称：
控股股东：
江苏康缘集团有限责任公司
(持有江苏康缘药业股份有限公司股份比例：27.48%）
实际控制人：
(持有江苏康缘药业股份有限公司股份比例：16.53%）
最终控制人：
(持有江苏康缘药业股份有限公司股份比例：16.53%）
董　　秘：
法人代表：
总 经 理：
注册资金：
员工人数：
电　　话：
传　　真：
办公地址：
江苏省连云港市连云区经济技术开发区江宁工业城
公司简介：
江苏康缘药业股份有限公司是一家从事医药行业的公司,公司以传统中药的现代化、国际化为努力方向,不断探索新技术、新工艺,先后研制开发国家级新药13个,以桂枝茯苓胶囊(妇科药物)为代表的一批高附加值、高科技含量的中药新产品群迅速崛起.公司注重科研及新产品开发,共生产中药产品50余种,拥有13个国家批准的新药证书,被列为江苏省工程技术中心,主导产品桂枝茯苓胶囊被国家科技部作为中药现代化示范项目推荐申请美国FDA临床验证.公司拥有年产12亿粒桂枝茯苓胶囊剂生产线、15亿片片剂生产线、1.7亿粒软胶囊生产线、1亿支口服液生产线以及备料加工等生产线,全部通过GMP验收.公司目前已在全国24个省市建立了14个...
江苏康缘药业股份有限公司是一家从事医药行业的公司,公司以传统中药的现代化、国际化为努力方向,不断探索新技术、新工艺,先后研制开发国家级新药13个,以桂枝茯苓胶囊(妇科药物)为代表的一批高附加值、高科技含量的中药新产品群迅速崛起.公司注重科研及新产品开发,共生产中药产品50余种,拥有13个国家批准的新药证书,被列为江苏省工程技术中心,主导产品桂枝茯苓胶囊被国家科技部作为中药现代化示范项目推荐申请美国FDA临床验证.公司拥有年产12亿粒桂枝茯苓胶囊剂生产线、15亿片片剂生产线、1.7亿粒软胶囊生产线、1亿支口服液生产线以及备料加工等生产线,全部通过GMP验收.公司目前已在全国24个省市建立了14个分公司、近80个中心办事处,与全国1000余家医药商家建立了长期稳定的业务关系,产品覆盖近2000家县级以上医疗单位.公司拥有自营出口权,部分产品出口日本、韩国、东南亚等国家和地区。
董事长,董事
1700.36万股
肖伟:男,1959年10月出生,中药学博士,研究员级高级工程师,现任江苏康缘药业股份有限公司董事长、总经理,第十二届全国人大代表,国家药典委员会委员,全国中药标准化技术委员会委员,国家中药现代化专家组成员,享受国务院特殊津贴。2000年12月至今任江苏康缘药业股份有限公司董事长,2008年10月起兼任公司总经理,2005年至今兼任江苏康缘集团有限责任公司董事长。
此简介更新于2016年中报
董事长,董事
1700.36万股
副董事长,董事
薪酬：64.48万元
凌娅:女,1960年4月出生,大学学历,研究员级高级工程师。2009年4月起任公司董事会董事,日起任公司副董事长、副总经理。凌娅女士现兼任江苏康缘集团有限责任公司董事。
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副董事长,董事
薪酬：57.99万元
王振中:男,1968年3月出生,博士研究生,研究员级高级工程师。1993年进入公司,历任化药所所长、研发中心副主任兼药化研究所、药理研究所所长、科研总监等。2010年8月起任公司副总经理。
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薪酬：58.04万元
程凡,董事会秘书,工商管理硕士,高级经济师。2000年12月公司成立后任董事会秘书至今,现兼任江苏康缘集团有限责任公司董事。
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董强:男,1964年1月出生,博士学位,主任医师,教授,博士研究生导师。现任复旦大学附属华山医院神经科主任,复旦大学神经病学研究所副所长,国家医学神经生物学重点实验室副主任。担任中国卒中学会副会长、中华医学会神经病学分会常务委员兼全国脑血管病学组副组长;中华预防医学会卒中预防与控制分会常务委员;上海医师协会市神经内科医师分会会长;上海市神经内科医疗质量控制中心主任;任核心期刊中国卒中杂志、中国临床神经科学及神经损伤与功能重建杂志副主编。
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仲伯华:男,1964年4月出生,教授,研究员,博士生导师。现任军事医学科学院毒物药物研究所研究员。作为第一发明人申请专利66项,其中39项已获得授权;发表论文50余篇。现兼任国家药典委员会委员,沈阳药科大学兼职教授及博士生导师。
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薪酬：2.00万元
杨政:男,1954年4月出生,教授,会计学专业硕士生导师,中国注册会计师,中注协资深会员,中国会计学会理事,中国会计学会会计教育专业委员会委员,全国审计信息化标准化技术委员会委员,江苏省注册会计师协会理事,江苏省工商行政管理学会常务理事,澳大利亚科廷大学兼职教授。南京审计大学、西安欧亚学院教师,江苏省重点建设学科会计(审计)学方向带头人,江苏省特色专业(会计学)建设点主持人,江苏高校优势学科(审计科学与技术)资本市场与注册会计师审计方向带头人。现任金花股份独立董事,2015年5月起任公司独立董事。
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江希明先生:1953年3月出生,大学文化,高级工程师。曾连续获得97、98年度江苏省科技进步三等奖,获96、97年市科技进步二等奖。江希明先生历任连云港中药厂副厂长、康缘制药研究所所长、副总工程师、康缘药业监事会主席。
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监事会主席
薪酬：0.00万元
李蕊:女,1979年1月出生,大学学历,会计师。2001年6月进入江苏康缘药业股份有限公司财务部,历任稽核主管、总账会计、财务部副经理,2007年10月进入江苏康缘集团有限责任公司任财务部经理。2011年5月至今,任江苏康缘集团有限责任公司审计部经理。2010年8月起任江苏康缘药业股份有限公司监事。
此简介更新于2015年年报
戴高明先生,1981年6月出生,大学学历,2009年9月进入江苏康缘集团有限责任公司任法务专员,2012年11月调入江苏康缘药业股份有限公司法律事务部,现任法律事务部经理。
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肖伟:男,1959年10月出生,中药学博士,研究员级高级工程师,现任江苏康缘药业股份有限公司董事长、总经理,第十二届全国人大代表,国家药典委员会委员,全国中药标准化技术委员会委员,国家中药现代化专家组成员,享受国务院特殊津贴。2000年12月至今任江苏康缘药业股份有限公司董事长,2008年10月起兼任公司总经理,2005年至今兼任江苏康缘集团有限责任公司董事长。
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1700.36万股
董事会秘书,财务总监
薪酬：22.83万元
尹洪刚先生:会计硕士学历,会计师。2010年6月至2012年3月任天津百事可乐高级财务经理;2012年3月至2015年5月任天士力制药集团股份有限公司财务经理、外派财务副总经理;2015年5月起进入公司,2015年8月起担任公司财务总监。
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董事会秘书,财务总监
常务副总经理
薪酬：66.96万元
刘五生,副总经理,工商管理硕士。1998年进入公司,历任贵州、云南地区经理,西南大区副经理、胶东大区、山东大区经理、营销总监等。
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常务副总经理
薪酬：57.99万元
王振中:男,1968年3月出生,博士研究生,研究员级高级工程师。1993年进入公司,历任化药所所长、研发中心副主任兼药化研究所、药理研究所所长、科研总监等。2010年8月起任公司副总经理。
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薪酬：57.57万元
杨永春:男,1973年11月出生,大专学历,助理会计师。1997年进入公司,历任营销财务部经理、审计部主任、办事处经理、分公司副经理、分公司经理、营销总监等。2010年8月起任公司副总经理。
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274.80万股
夏月,工商管理硕士,高级工程师。2000年至2005年任公司副总经理,分管公司销售工作,2005年6月起任江苏康缘阳光药业有限公司董事长,2013年8月起任公司第五届董事会董事。
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274.80万股
减持23600股
薪酬：54.52万元
万延环:男,1975年8月出生,本科学历。1998年进入公司,历任化验室主任、质量部经理、GMP办经理、生产总监、技改总监、商务总监、销售总监等。2015年4月起任公司副总经理。
此简介更新于2015年年报
毕宇安:女,1977年1月出生,本科学历,高级工程师。2000年进入公司,历任检测分析部经理、研究院副院长、科研总监等。2016年8月起任公司副总经理。
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成立日期：
发行数量：4000.00万股
发行价格：7.00元
上市日期：
发行市盈率：20.0000倍
预计募资：2.69亿元
首日开盘价：17.85元
发行中签率：
实际募资：2.8亿元
主承销商：华泰证券股份有限公司
上市保荐人：华泰证券股份有限公司
历史沿革：
　　1.公司概况。
江苏康缘药业股份有限公司(以下简称“公司”)是经江苏省人民政府苏政复（号文批准，由连云港康缘制药有限责任公司整体变更设立。公司发起人为连云港恒瑞集团有限公司等5家法人和公司管理层肖伟等5位自然人。公司于日在江苏省工商行政管理局注册登记，营业执照注册号为406。
　　公司成立时的股本总额为5,180万元,每股1元,计5,180万股。经中国证券监督管理委员会证监发行字（2002）92号文批复同意，日向社会公开发行4,000万股普通股，随后经上海证券交易所上证上字[2002]15...
　　1.公司概况。
江苏康缘药业股份有限公司(以下简称“公司”)是经江苏省人民政府苏政复（号文批准，由连云港康缘制药有限责任公司整体变更设立。公司发起人为连云港恒瑞集团有限公司等5家法人和公司管理层肖伟等5位自然人。公司于日在江苏省工商行政管理局注册登记，营业执照注册号为406。
　　公司成立时的股本总额为5,180万元,每股1元,计5,180万股。经中国证券监督管理委员会证监发行字（2002）92号文批复同意，日向社会公开发行4,000万股普通股，随后经上海证券交易所上证上字[号文同意，于日在该所挂牌上市交易。公司于2004年4月以资本公积10转7转增股本6,426万股。截止日，公司股本总额变更为15,606万股。
　　2004年，公司部分发起人股东将其所持股权作了转让处理，转让后，公司非流通股股东为连云港天使投资发展有限公司、连云港康贝尔医疗器械有限公司、连云港金典科技开发有限公司、连云港康居房地产开发有限公司、连云港科瑞医疗器材实业有限公司、江苏省高科技产业投资有限公司、肖伟、杨寅、穆敏、戴翔翎、夏月。
　　2005年7月江苏省高科技产业投资有限公司将其所持部分股权转让给了上海远大科技投资有限公司；2005年9月连云港康居房地产开发有限公司将其所持股权转让给了连云港天使投资发展有限公司；2005年11月连云港金典科技开发有限公司将其所持股权转让给了连云港天使投资发展有限公司；2005年11月连云港科瑞医疗器材实业有限公司将其所持部分股权转让给了连云港天使投资发展有限公司；2005年11月，公司召开股权分置改革相关股东会议，会议审议通过了公司股权分置改革方案。方案实施股权登记日，在册的无限售条件的流通股股东每10股获得股票2.6股，非流通股股东共计向无限售条件的流通股股东支付1,768万股股票；上述股权变更相关手续已办理。公司股权分置改革方案实施后，非流通股股东成为有限售条件的流通股股东。转让后，公司有限售条件的流通股股东为连云港天使投资发展有限公司、连云港康贝尔医疗器械有限公司、江苏省高科技产业投资有限公司、连云港科瑞医疗器材实业有限公司、上海远大科技投资有限公司、肖伟、杨寅、穆敏、戴翔翎、夏月；其中连云港天使投资发展有限公司(现已更名为江苏康缘集团有限责任公司)为公司第一大股东。
　　日，中国证券监督管理委员会以证监发行字[号“关于核准江苏康缘药业股份有限公司公开增发股票的通知”，批准公司公开发行股票不超过3,000万股。日本公司公开增发股票1,046.5116万股，实收资本变更为人民币16,652.5116万元。已经南京立信永华会计师事务所有限公司审验，并于日出具宁信会验字(号验资报告。
　　日经公司2007年度股东大会审议，通过了《2007年度利润分配及资本公积转增股本预案》，以公司总股本16,652.5116万元为基数，向全体股东每10股送红股3股，每10股派发现金红利1.00元（含税），并利用资本公积每10股转增3股。截至日止，公司已将资本公积4,995.7535万元、未分配利润4,995.7535万元，合计9,991.5070万元转增股本。截至日止，变更后的注册资本人民币26,644.0186万元、累计实收资本（股本）人民币26,644.0186万元。已经南京立信永华会计师事务所有限公司审验，并于日出具宁信会验字(号验资报告。
　　日经公司2008年度股东大会审议，通过了《公司2008年度利润分配及资本公积转增股本预案》，以公司总股本26,644.0186万元为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.50元（含税），并利用资本公积每10股转增2股。截至日止，公司已将资本公积5,328.8038万元转增股本，变更后的股本为31,972.8224万元，资本公积为33,423.6539万元，已经南京立信永华会计师事务所有限公司审验，并于日出具宁信会验字(号验资报告。
　　日经公司2010年第一次临时股东大会决议和修改后的章程规定，公司以日总股本31,972.8224万股为基数，按每10股转增3股的比例，以资本公积向全体股东转增股份数总额9,591.8467万股，变更后的股本为41,564.6691万元，已经南京立信永华会计师事务所有限公司审验，并于日出具宁信会验字（号验资报告。
　　日，公司召开2011年第一次临时股东大会审议通过《公司A股限制性股票激励计划（草案修订稿）》的议案。日，公司召开第四届董事会第七次会议审议通过《关于确定公司A股限制性股票激励计划有关授权事项的议案》，确定公司《股权激励计划》授予日为日。日，公司召开第四届董事会第八次会议审议通过《关于调整公司股权激励计划所涉及限制性股票首次授予价格的议案》，将股权激励计划所涉及的限制性股票首次授予价格由每股8.39元，调整为每股8.33元。
　　日，公司发布《首次A股限制性股票授予完成的公告》（公告编号：），首次授予62名激励对象760万股，占公司授予前总股本的1.83%，授予价格8.33元/股，公司总股本变更为42,324.6691万元。日，公司完成工商变更登记手续，注册资本变更为42,324.6691万元。
　　日，公司发布《关于终止实施首期限制性股票激励计划暨回购并注销已授予的限制性股票的公告》（公告编号：），公司决定终止股权激励计划及回购并注销激励对象所获授的限制性股票，公司于日完成在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司的有限售条件的流通股份760万股的注销登记工作，并由立信会计师事务所﹙特殊普通合伙﹚出具“信会师报字【2012】第510024号”验资报告验证，公司变更后的股本为人民币41,564.6691万元。
　　日经公司2013年度股东大会审议，通过了《公司2013年度利润分配及资本公积转增股本预案》，以公司总股本41,564.6691万元为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.20元（含税），并利用资本公积每10股转增2股。截至日止，公司已将资本公积8,312.9338万元转增股本。截至日止，变更后的注册资本为人民币49,877.6029万元、累计实收资本（股本）人民币49,877.6029万元。
　　日，公司取得中国证券监督管理委员会证监许可[号《关于核准江苏康缘药业股份有限公司非公开发行股票的批复》文件，核准公司非公开发行1,493.1572万股新股。日本公司公开增发股票1,493.1572万股，实收资本变更为人民币51,370.7601万元。业经立信会计师事务所（特殊普通合伙）审验，并于日出具信会师报字[2014]第510469号验资报告。
　　日经公司2015年度股东大会审议，通过了《公司2015年度利润分配预案》，以公司总股本513,707,601股为基数，向全体股东每10股送红股2股，每10股派发现金红利0.8元（含税）。截至日止，变更后的注册资本为人民币61,644.9121万元、累计实收资本（股本）人民币61,644.9121万元。
　　截止日，本公司累计发行股本总数61,644.9121万股，公司注册资本为人民币61,644.9121万元。
参股控股公司
上市公司最新公告日期：
参股或控股公司：12 家，
其中合并报表的有：8 家。
关联公司名称
参控比例(%)
投资金额(万元)
被参控公司净利润(万元)
是否报表合并
被参股公司主营业务
江苏康缘阳光药业有限公司
片剂、硬胶囊剂、颗粒剂、口服液、糖... &
江西康缘桔都药业有限公司
江苏康缘弘道医药有限公司
连云港康盛医药有限公司
康缘美国有限公司
北京健坤和医药科技有限公司
江苏德福康缘医药有限公司
西藏康缘药业有限公司
江苏康缘企业管理咨询有限责任公司
康缘国际实业有限公司
连云港康缘美域保健食品有限公司
上海图峰医药科技有限公司
主营业务详情：江苏康缘药业股份有限公司
江苏康缘药业股份有限公司
　　一、企业创新工作概况　　江苏康缘药业股份有限公司（以下简称“康缘药业”）是一家集中药研发、生产、贸易为一体的大型中药企业，是国家创新型试点企业、国家重点高新技术企业、国内A股上市公司，是全国中药行业10强、全国制药工业企业百强之一，2013年度中国医药企业创新能力二十强。康缘药业坚持“体制创新”和“科技创新”，研发经费年均在销售收入的7%以上，先后开发出中药新药46个，在研新药50个。康缘药业已成为中药行业获新药证书最多的企业之一、中药行业拥有发明专利最多的企业之一、推进中药国际化最为深入的企业之一。　　二、企业创新工作经验总结　　构筑企业技术创新体系。整合中药制药过程新技术国家重点实验室、国家博士后科研工作站、国家认定企业技术中心，以及在高校、科研院所建设的14个共建实验室，成立了江苏康缘现代中药研究院；在美国建立了创新药物研发公司，形成了国际先进的创新药物研发体系和高层次人才集聚基地，实验面积达37000m2，仪器设备原值1.6亿元，拥有一支博硕士比例在60%以上的300多人的科研队伍，其中国务院特贴专家5人，国家“千人计划”1人。　　构建复合知识产权保障体系，走品牌发展之路。建立了以专利保护和商业秘密保护为主导、企业形象保护为点缀、行政保护为补充的复合知识产权保障体系，有效保证了企业自主知识产权的独享性以及产品的市场竞争力。进一步确立了康缘药业“创新中药”的品牌定位、主副品牌战略、“品牌国际化”发展思路，以及坚持现代中药、选择性介入化学药与保健食品领域的品牌扩张方向。　　三、企业创新工作成效与带动示范作用　　创新成果硕果累累。2011年以来，依托平台建设，康缘药业共申请国内外发明专利93件，授权83件；共获得4个中药新药证书及5个生产批件。其中，热毒宁注射液在2013年获得中国知识产权最高奖项——中国发明专利金奖。桂枝茯苓胶囊、散结镇痛胶囊等妇科领域创新中药，使康缘药业成为我国妇科中药产品规模最大的企业，在行业中具有较强影响力和带动作用。　　屡获省部级大奖。康缘药业近三年获得国家科技进步二等奖1项、省部级科技进步奖5项，其中桂枝茯苓胶囊生产过程质量控制关键技术获得全国工商联科技进步一等奖、中华中医药学会科技进步一等奖等。　　品牌建设成效显著。2010年“康缘”商标被国家工商总局认定为中国驰名商标，成为连云港市医药行业第一家拥有全国驰名商标的企业。2012年，“康缘”牌桂枝茯苓胶囊被评为“2012中国中药行业妇科疾病类优秀产品品牌十强”、热毒宁注射液被评为“2012中国中药行业呼吸系统疾病类优秀产品品牌十强”；康缘牌腰痹通胶囊被评为“2012中国中药行业骨痛风湿疾病类优秀产品品牌十强”。　　在诸多领域成为行业示范企业。围绕中药制药过程关键问题，康缘药业以桂枝茯苓胶囊为示范，建立了符合国际规范要求的中药口服固体制剂质量标准，为桂枝茯苓胶囊美国临床研究的顺利完成提供了技术保障；以热毒宁注射液为示范，建立了中药注射剂现代质量控制体系的研究模式，为提高我国中药注射剂的整体质量控制水平提供了示范。
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[康缘]行业标杆企业康缘药业分析 康缘
标杆企业―康缘药业研究分析营销管理部企划市场部2008年10月康缘药业分析目录? 第一部分 康缘药业基本情况分析 ? 第二部分 康缘药业主营业务分析 ? 第三部分 康缘药业综合竞争力分析 ? 第四部分 康缘药业财务分析? 第五部分 康缘药业给予我们的启示1公司简介? 江苏康缘药业股份有限公司前身为连云港中药厂，96年改 制为连云港康缘制药有限公司，2000年12月整体变更为江苏康 缘药业股份有限公司。是全国中药工业企业50强、国内A股上市 公司。 ? 公司在现代中药研发、中药现代化生产以及新药研究和注 册的标准化和国际化等方面走在国内中药企业的前列，是我国 中药企业现代化的领跑者。 ? 公司形成了“以膜分离、逆流萃取为代表的提取精制技术 应用规模化”，“以指纹图谱为代表的中药质量控制技术现代 化”，“以注射剂、软胶囊为主导的中药新剂型系列化”等主 导技术特色，并在中医妇科、儿科、骨科、抗肿瘤、心脑血管 等领域形成了核心竞争优势。康缘药业网站：http://www.niubb.net2基本组织架构康缘药业网站：http://www.niubb.net3股权结构图肖伟49 .25 % 2. 78%公司其他核心 高管50 .75 %康缘集团26 .11 康缘药业 % 90 % 90 % 78 .8% 86 % 2. 77%90 .5%康康康康 缘康 嘉 贸 易盛 医 药30 .09 江 %10 0%康缘缘 国 际苏 南 星缘 睿 智来源：渤海证券 4弘道商业员工结构截至2007年底，康缘药业员工人数为2439人。博士及博士 以上 0.3% 硕士 1%?按学历划分：中专及中专 以下 42%大学 28%大专 29%?按专业构成划分：商务系统 7%行管系统 7% 生产系统 27%销售系统 55%科研系统 4%5历年业务发展亿元 增长率%12.00 10.00年 复合增长率 30.7%51% 41%60% 9.99 50% 8.58 40% 30% 20% 10% 0%8.0243%8.538.00 6.00 4.00 2. 0.005.60 3.7022% 17%6%20 02 年20 03 年20 04 年20 05 年20 06 年20 07 年主营业务收入增长率康缘药业03-05年处于迅速增长时期，增长率高达40%以上，06年增 长放缓，增长6%，07-08年继续保持稳定增长，增长率分别为17%，22%。608年前三 季度康缘药业分析目录? 第一部分 康缘药业基本情况分析? 第二部分 康缘药业主营业务分析 ? 第三部分 康缘药业综合竞争力分析 ? 第四部分 康缘药业财务分析? 第五部分 康缘药业给予我们的启示7康缘药业业务分析? 公司主营业务包括医药工业和医药商业、出口贸易三部 分，公司的主要收入和利润来源于医药工业。从07年和08年中 期的数据看医药工业占公司主营业务总收入达到71%，占公司 主营业务利润总额的93%； ? 主导产品有8 个，分别定位于妇科（如桂枝茯苓胶囊、散 结镇痛胶囊）、骨科（如抗骨增生胶囊、腰痹通胶囊）、抗感 染（如热毒宁注射液、金振口服液）、抗肿瘤（如痛安注射液 、藤黄酸冻干粉针剂）、心脑血管（天舒胶囊、已完成临床试 验的银杏内酯注射液、惊天宁大输液）等五大领域。8主营业务产品构成天舒胶囊, 9.01% 其他, 1.59%抗骨增生胶囊, 6.17% 散结镇痛胶囊, 9.25%桂枝茯苓胶囊, 38.07%腰痹通胶囊, 8.78% 金振口服液, 4.56%六味地黄软胶 囊, 13.15%热毒宁注射液, 9.42%桂枝伏苓胶囊、天舒、热毒宁、散结镇痛、金振等均为公司独家品种。其中，收入规模最大的桂枝伏苓年销售规模已经超过2.5亿元，其他品种也 接近亿元规模。来源：民族证券 2007年数据9主要产品类别增长情况万 元近年来，妇科用药、骨科用药、抗感染药物三大类品种销 售增长迅速。来源：公司信息、中投证券研究所 10桂枝茯苓胶囊市场环境? 桂枝茯苓胶囊在妇科血瘀症领域具有绝对优势，目前已 成为治疗妇科血瘀性疾病的首选药物。 ? 妇科病市场需求容量巨大，据统计，我国30岁以上育龄 期妇女中，子宫肌瘤的发病率达20%，连同子宫内膜异位、卵 巢囊肿、痛经等妇科血瘀性疾病患者总数达1.1 亿人，市场容 量在80 亿以上。 ? 桂枝茯苓胶囊自上市以来销售规模迅速上升， 2001年首 次突破了亿元大关，成为公司稳定的现金牛，在妇科用药市场 的占有率最高也不断上升，预计2008 年销售规模将突破3.5亿 元大关。 ? 其姐妹产品散结镇痛胶囊，进一步强化和巩固了公司在 妇科的优势地位，07年销售收入超过6500万元左右，同比增长 约40%。来源：民族证券调研报告 11桂枝茯苓胶囊历年销售情况亿元 4.0 28.3% 3.0 增长率% 35%3.530%2.7 2.3 2.4 2.0 1.613.3% 14.0%30.5% 25% 20% 15% 10% 5%2.01.04.0% 0.02.0%0%2003200420052006200708年预测来源：公司报告，招商证券研究 12热毒宁注射液市场环境? 我国中药清热、抗病毒注射剂市场容量超过100 亿。由 于鱼腥草事件，导致人们对中药注射液安全性问题的高度关 注，那些真正具有极高的安全性和良好的疗效的优秀产品则 迅速抢占空白市场。 ? 在其同类竞争品种中，只有痰热清注射液和热毒宁注射 液是独家品种，清开灵注射液有12 家生产厂家生产，穿琥宁 注射剂有30 多家生产厂家，柴胡注射液有上百家生产。 ? 热毒宁被作为国家预防流感贮备药之一，目前已被中央 药品储备库正式采购。 ? 预计热毒宁注射液增长空间仍然十分巨大，预计08 年、 09 年的销售收入将分别达到1.5 亿和2.5 亿。来源：联合证券调研报告 13金振口服液/热毒宁注射液销售情况亿元增长率%1.40 1.20 1.00 0.80 0.60 0.40 0.20 0.00 0.20 0.25 25.0% 0.02 0.32 0.32 0.13 0.0% 0.32 0.66 100.0%1.33120% 100% 80% 60% 40% 20%0.3528.0%10.0% 0%20032004金振口服液20052006200708年预测热毒宁注射液金振增长率来源：公司报告，联合、民族证券研究 14天舒胶囊市场环境? 天舒胶囊主要针对神经性头痛这一细分领域，市场上中 药竞争对手主要是三九的正天丸，益佰的天麻头风灵，正天 丸和天麻头风灵的营销重点都在OTC领域，正天丸的销售额在 1.5亿左右，天麻头风灵一直未能过亿。 ? 在医院用药领域仍然是西药镇痛占据主角，主要走医院 渠道的天舒胶囊的发展空间受到了较大限制，预计将维持平 稳增长态势。 ? 未来康缘将通过银杏内酯注射液、惊天宁注射液进入市 场空间巨大的抗血栓和治疗脑卒中药物市场。 ? 我国07年脑血管病和心脏病的总死亡率为2.12‰，占总 死亡原因的34.3%，据不完全统计，在我国心脑血管类药物市 场的规模约为158亿元。来源：中投证券调研报告15天舒胶囊历年销售情况亿元 0.80 33.3% 增长率%0.71 0.62 0.65 0.57 0.4720.0%35% 30% 25% 20%0.600.400.4018.0% 10.0% 10.0%15% 10% 3.9% 5% 0%0.200.002003200420052006200708年预测来源：中投证券调研报告16六味地黄软胶囊历年销售情况亿元 1.2 增长率% 180%1.0160.0% 0.9 80.0% 0.6160% 140% 120% 100% 80%0.881.8%0.80.560.0% 0.3 20.0% 2.1%60% 40% 20% 0% -20%0.2 0.10.02003200420052006200708年预测六味地黄软胶囊是“双跨”产品，既能在医院终端销售，同时也能在药店终端销售， 前几年销售增长迅速，进入07年以后，销售增速开始放缓，公司的主要产品为处方药， 因此主要营销对象针对医院终端，营销重点在于对医院医生的学术推广和宣传，而对零 售终端宣传公司的品牌的力度不够。 来源：中投证券调研报告 17未来产品及成长性?惊天宁注射液适应于急性脑出血，目前已经完成III期临床，临床数据正处在盲审状态。同类产品中有脉络宁、醒脑静注射液，该类产品市场容量约20亿元。与同类产品相比，惊天宁具有临床疗效确切、工艺先进、安全性高、产品 质量稳定可控等优势。?银杏内脂注射液该产品为国家863项目，现有银杏提取物银杏内酯仅含6%左右，尚有70%的成分不明确。银杏内酯注射液中的银杏内酯成分占95%以上。 从市场容量看，银杏制剂年销售规模超过50亿元，注射液销售规模在30亿元 左右，并呈现快速增长趋势。银杏内酯注射液将以其先进的剂型、显著的疗效 和安全性获得稳定增长的市场。? 藤黄酸注射液该产品具有相对明确的有效成分，其分子结构正日益明确，未来有可能成为 类似紫杉醇的一线的抗肿瘤药物的，存在巨大的发展空间。来源：中投证券、民族调研报告 18主要产品资源产品分类 产品名称 产品上市时 间 2007年以前 2007年以前 2007年以前 2007年以前 2007年以前 产品特点 医保，独家品种，中药保 护品种 医保，处方专利 医保，中药保护品种 医保，独家品种，三类新 药 独家品种，二类新药 治疗领域 妇科疾病 妇科疾病 增生性脊椎炎 腰椎间盘突 出 呼吸道感染桂枝茯苓胶囊妇科用药 散结镇痛胶囊 抗骨增生胶囊 骨科用药腰痹通胶囊抗感染用 药 OTC品种 热毒宁注射液 金振口服液 六味地黄软胶囊 天舒胶囊 心脑血管 用药 银杏内脂注射液 惊天宁注射液 抗肿瘤及 肿瘤辅助 用药 痛安注射液 藤黄酸注射液医保，独家品种，中药保 护品种 医保，仿制药，中药保护 2007年以前 品种 医保，独家品种，双跨品 2007年以前 种2007年以前痰热咳嗽滋阴补肾 血管神经性 头痛 心脑血管 急性脑出血 肿瘤镇痛 肿瘤 192009年 2009年 2009年 2010年二类待批新药 二类待批新药 独家品种，二类新药 一类待批新药康缘药业分析目录? 第一部分 康缘药业基本情况分析? 第二部分 康缘药业主营业务分析 ? 第三部分 康缘药业综合竞争力分析 ? 第四部分 康缘药业财务分析? 第五部分 康缘药业给予我们的启示20成长性分析?收入增长：12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 06 -Q3 6% 17% 5.60 22% 60% 51% 43% 8.02 8.53 9.99 8.58 50% 40% 30% 20% 10% 0%亿? 从经营业绩来看，除06年增长 略缓之外，公司一直保持较快的 增长速度。?净利润增长1.00亿0.80：0.640.960.9560% 50%50.8% 45.1% 40% 30%0.60 0.40 0.20 0.000.47 28.8%0.49 30.8%20% 10%? 公司净利润持续增长，尤其 是07年净利润增长高达50%，主 要是因为销售体系合理改进，新 产品销售量大幅上升，销售费用 率下降。20043.4% 20050% Q1-Q3来源：民族证券21研发实力构筑核心竞争力?研究思路公司定位于创新中药的高端领域，每年研发投入都占销售收入的 10%左右。?研究领域及范围研究领域涉及妇科、心脑血管、骨科、肿瘤、抗感染等科室、研究 范围涵盖中药古方深入开发、新剂型应用，中药、天然药物有效部位筛选等。?研究成果目前在研产品有新药临床研究批件27个，其中临床研究品种17个， 完成临床研究报生产品种10个，计划到2010年可获得中药1类新药证书1个，中药5类及化药3.1类新药证书8个，其他新药证书22个。22市场营销分析?营销理论和指导思想做中医擅长的药物，以妇科、骨科、抗感染、综合（心脑血管、抗肿瘤等）为主要方向，以中药现代化和国际化为目标。 ?销售机构的管理模式目前已经在全国28个省市设有了31个销售分公司、131个销售办事处，与全国800余家医药商家建立了长期稳定的业务关系，拥有一支 1500余人的专业营销队伍，在临床分妇科线、骨科线和抗感染线，另外还有一条零售、OTC和第三终端的综合线。覆盖了近5000家医院，覆盖社区服务中心（站）、医保定点药店、 乡镇卫生院（站）、新农合定点药店等终端客户近10万家，销售网络 已经基本覆盖了国内各主要市场区域。23营销体系变化分区营销 营销副 分线营销 营销总 监 销售大 区 办事处 医药代 表 妇科线 产品 营销总 监 销售大 区 办事处 医药代 表 骨科线 产品 营销总 监 销售大 区总销售大 区 办事处 医药代办事处医药代 表 抗感染 产品24表全部产 品资料来源：公司信息、中投证券研究所营销策略分析? 实行分线营销构建了妇科、抗感染、骨科以及综合类四只营销队伍，以学术推广为主要手段，实行专业化和精细化营销。? 加强渠道销售合作与国药股份、九州通等商业公司签订战略协议，利用其渠道优势 扩大公司产品在医院市场以外的零售终端市场销售规模。? 加大OTC产品的推广力度通过六味地黄丸逐步摸索OTC销售模式，继续培育数个OTC品种，成为公司新的赢利增长点。? 组建第三终端销售队伍组建了一支100多人的第三终端销售队伍，以视频会议等多种形式 组织和加强农村卫生所、诊所、药店等终端的销售。25产品策略分析?产品策略公司拥有妇科、骨科、抗感染、抗肿瘤、心脑血管等五大领域的 产品系列，产品剂型多达11种，主要产品有8个。 公司实施差异化的产品战略，依据“人无我有、人有我优”的原则去 选择和开发产品，产品储备丰富，梯度合理。?品牌建设在零售终端的药品销售策略上，品牌和渠道是重点。六味地黄软胶囊是企业品牌和探索建立OTC销售体系的试点品种。公司07年投入2000多万在地方电视台做广告推广六味地黄软胶囊 和企业品牌，08年更是加大了投入力度，预计投入5000万元。26康缘药业SWOT分析优势：1. 2.劣势：现代医学尚无法完全解释中药机 理，在以西医为主的卫生体系中 ，存在观念上的差异； 公司规模尚小，在品牌上还不能 与老牌中药企业相抗衡。战略清晰，定位准确，重视质量和 1. 安全； 丰富的产品线和产品梯度；拥有强 大的研发实力； 2.机遇：1. 2.挑战：现代医学研究出新的特效治疗手 段； 中药注射剂出现不良反应的影响 ； 中药企业存在小、散、多、乱特 点，竞争无序。医改和基本药物制度等产业政策为 1. 企业发展起到推动作用； 国家扶植中药的政策；现代医学对 2. 多种疾病尚无有效办法，中药本身 治疗一些疾病的效果，百姓对中药 3. 的信任和欢迎。27欢迎您转载分享：
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