作者：张平　　造成资产荒的原因是：经济下行，企业找不到好的投资去处；央行货币超发，进一步恶化“资金荒”；不良资产率上升，银行可贷优质资产出现短缺。　　中国历史上出现过不少“荒”，如上世纪50年代末，我国发生的三年自然灾害属于饥荒。改革开放后，随着经济高速增长，中国出现了电力供给缺口——电荒。而到了2013年6月，央行收紧货币而引发了资金面趋紧——钱荒。现如今，中国经济最大问题是，巨量资金找不到合适的投资品——资产荒。　　所谓“资产荒”就是所有投资都只有微利甚至无利，造成资金无处投，要么在银行体系内空转，从而在短期内推高M1增速；要么全都流向房地产为代表的虚拟经济领域，除了吹大资产泡沫外，实体领域根本没有人愿意投资。那么，导致我国出现资产荒的内在原因是什么呢？　　首先，随着中国经济增速的持续下行，企业效益在不断下降，导致优势资产的供给减少。据统计，2015年我国全年规模以上工业企业实现利润6.36万亿元，比上年下降2.3%。分经济类型来看，国有控股企业实现利润1.09万亿元，比上年下降21.9%；股份制企业利润4.30万亿元，下降1.7%；私营企业利润2.32万亿元，增长3.7%。　　现在对于实体企业来说，受产能过剩和经济下行、成本上升这几大的因素的影响，很多行业的利润率正在快速下行，且投资风险却在快速上升。正因为可供投资的优质资产一时难寻，所以无论是国企还是民企，现在都偏向于手握资金不动而“静观时变”。　　再者，国家为了经济的“稳增长”，扩大了货币的投放规模，这进一步加剧了可配置的优质资产供不应求的局面。2015年，我国广义货币M2增速为13.3%，名义GDP增速为6.3%，前者比后者高出七个百分点。　　而到了2016年上半年，中国新增信贷规模达到7.53万亿，创下了历史的新高。同时，最新M2规模已经突破了147万亿，中国的M2已是GDP的两倍都不止。中国的M2规模全世界罕见。　　对此，有专家反驳称，M2规模大是因为中国直接比重大，与西方国家没有可比性。但我们可以换个角度来看M2规模的虚实程度：2015年，中国全社会固定资产投资规模超过56万亿人民币，约比美国同期固定资产投资规模多了5万亿美元，但GDP总额比美国少7万亿美元。这说明了，中国的货币超发对经济的拉动的效果远不如美国。　　最后，先前银行为了规避信贷风险，把大部分的信贷配置到了低效率的国企、央企以及地方ZF融资平台，这就导致银行资产质量的整体下降。在社会诚信体系不健全的情况下，银行及非银金融机构可配置的资产的选择余地本来就不大，但对资产配置的需求却在不断扩大。　　而今年以来，银行为了规避国有部门的效率低下、生产制造企业不良资产率上升等问题，银行不得不将信贷大量投向于居民长期房贷业务。7月份银行的新增的信贷99%都流向了居民中长期房贷。大量信贷房地产，也是“资产荒”背景下，银行等金融机构的无奈抉择。　　面对中国出现的“资产荒”，究竟谁在“荒”不择路？其一，是银行在配置资产需求难度在加大。2015年银行理财产品规模增加至23万亿，增幅达到56%，而这23万亿规模的理财资金所对应的并非全是好资产，不仅有二级市场，甚至还参与PE(私募股权投资)。在“资产荒”的背景下，银行急于给资金寻找出路，但投资风险却在上升。　　其二，面对“资产荒”的恶劣环境，保险机构要想取得优良的投资回报率难度在上升，自2015年开始，保险资金在A股市场上的投资变得更加激进，尤其是被业界尊为资本大玩家的保险新秀如安邦、前海、富德生命、华夏等。到去年年底一共有10家保险公司累计举牌了36家上市公司的股票，投资余额是3650亿元。　　这次闹得沸沸扬扬的宝能系高调举牌万科，主要还是宝能系旗下的险企推出的“万能险”融资成本较高(年化收益率在7%)。而此时国内又出现资产荒，迫使宝能系不得不举牌像万科这样的优质上市房企，宝能系除了想获得上市公司的控股权之外，更是要获得满意的投资回报率。　　现在万科在二级市场上的市值高达300亿元，宝能系已从差点强制平仓，逆转为赚得盆满钵满。所以，在资产荒的情况下，多数险企都要为资金出路问题而心荒。　　其三，面对已经到来的“资产荒”，广大投资者有两怕，一是怕人民币贬值预期。于是大家都把人民币兑换成美元。笔者认为，如果你想出于出国旅游、海淘、留学需要避险，那么将人民币换成美元是明智选举。因为人民币贬值通道中，早点兑换外币，可锁定支出成本。　　但是如果投资者是将人民币换成美元为的是将钱存在国内银行或者购买美元理财产品，那肯定是不划算的。因为无论是将美元存在国内银行和购买理财产品都会因为利率过低，还不及以人民币固定期限的形式存在银行里面。　　二是怕通胀预期。从表面上看，央行货币超发对通胀影响不大，这主要是大量资金都流向了房地产等虚拟经济领域。但实际上，货币超发也会通过不同形式(比如房租)，外溢到商品流通领域，带动商品价格上涨。　　对此，人们要对抗通胀只能选择投资购房，但笔者认为，受资产荒的影响，大量资金流向房地产领域，对于短期去库存有帮助，但是由于房地产市场暂时的回暖，会使三四线城市投资增速回升，这样反而加大了去库存的难度。　　造成中国出现资产荒的原因是：经济下行，企业找不到好的投资去处；央行货币超发，进一步恶化“资金荒”；不良资产率上升，银行可贷优质资产出现短缺。要想解决“资产荒”问题必须，要让实体经济稳步复苏；虚拟经济泡沫得到有效遏制；银行信贷结构要更趋合理化，否则资产荒问题短期内根本无解。
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明富金融研究所
2016年以来，资本市场呈现以下七个特点：1、现金为王、财政、货币发力、关注结构性机会2、互联网理财飞速发展，产品结构多元化3、全球配置热情不断升温4、配资爆仓、债券违约、平台暴雷，市场监管持续加强5、全球经济下滑，货币宽松，负利率盛行6、创新不断，智能、ABS引领未来7、股市乏味、固收下滑、房产限购，投资者遭遇严重资产荒15年开始，国家GDP增速降至7%，于是货币发力，而水龙头式的宽松让更多的资金在资本市场中周旋，资金的羊群效应率先在去年推动了股市溢价，造成股价一路狂飙，当股市在今年上半年去杠杆政策的打压下不断修复估值。同时，固收市场中随着央妈降息降准，基准利率一降再降，导致银行理财、宝宝理财、信托等固收产品的收益一路下滑。而随着美联储年底加息的鞋子落地，防止人民币大幅贬值而导致资产缩水，想投资个海外市场，外汇管制也限制多多。更可悲的是，在配资不断爆仓之时，P2P平台不断暴雷，夕阳行业的债券不断违约。因此，投资者只有将目光转向房产市场和贵金属市场，鉴于增值保值的需求，一线城市的房价就成为了一些“投机者”的赚钱工具，于是在上半年更多的“有钱人”选择的房产。而房子不是每个人都可以承受的，特别是一线城市的房价，而根据数据统计，更多的年轻白领和普通的百姓将更多的资金从银行、券商中搬出，于是保本基金、基金定投、活期理财成为一时投资的“概念股”，而更多的资金则是挪到了互联网金融市场，所以我们想谈谈P2P。
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&来源：头条问答年底资产荒 网贷行业日子好过吗？_理财人 - 互联网金融新锐财经媒体
年底资产荒 网贷行业日子好过吗？
作者：众易贷
年底是钱荒期，投资人该撤资提现吗？网贷行业日子可还好过？
作者: 众易贷&&&
过年开销大，很多投资人等待年前标的到期后提现本息，好应付过年。年底网贷平台的投资资金和站岗资金都不如平常充足。年底网贷行业整改求合规的步伐日趋紧张，且最近网上流传网贷行业盈利平台数量不足1%的言论，平台整体仿佛运营十分艰难。若年底投资人大量撤资提现，网贷行业日子还好过吗？监管合规披荆斩棘今年的8月24日，网贷圈内人士都知道《管理办法》出台，网贷行业逐渐有法可依，进入“法制监管阶段”。监管要求包括备案登记、银行存管、信息披露和借款上限等硬性的规定。监管给予的一年整改期已近乎过半，平台运营成本增加，合规难度大。其中银行存管难度非常大，背景硬的大型平台更容易与银行达成存管合作，小平台则十分困难，银行不愿淌这滩浑水。不合规的平台转型困难，业务萎缩，不断有平台退出行业甚至跑路。整个网贷圈被笼上了一层阴霾，平台纷纷削尖脑袋求合规。随充满挑战，也充满着机遇，转型合规后的平台有利于得到政策支持，利好发展。平台披荆斩棘求合规期间，网贷整体业务并并未下滑，网贷发展一片光明。平台盈利不足1%网上掀起了一番言论，有学者统计网贷行业盈利平台仅为1%。若果真如此，网贷行业一直是砸钱在运营，平台存活这么艰辛，那也难怪平台跑路频频出现。但回过头想想，网贷行业自2005年开始至今已10年有余，盈利数量仅为1%是不符合经济规律的。且明面上自曝盈利的平台并不多，平台的运营年报也不会公开有关公司盈利与否的信息，所以盈利1%的数据没有可信度。平台运营成本包括宣传推广费用，办公成本，逾期垫付成本，合规成本等，虽然费用巨大，但仍是盈利的比较多。“大部分网贷平台未披露自身的财务数据，从公开可获得数据的25家网贷平台来看，盈利比例为64%，但由于上市公司及新三板挂牌公司下的平台运营相对规范，所以这一比例高于行业平均情况”，张叶霞接受采访时指出。年底撤资否？年底是钱荒期，大家都缺钱。不仅理财和宝宝等产品纷纷加息吸引投资，网贷平台更是亮出绝活吸引资金注入，这对于投资人来说是个不可多得的好时机。当然，如果你需要用钱过年，那撤资提现是最佳选择。如果你不急需用这一笔钱，可在过年期间加大投资。平台方为了应对年前投资人撤资提现情况，平台会上各种红利活动。往年春节期间各大平台都会有送红包、返现、甚至加息活动，这个阶段是财富增长的最佳时期。投资最怕就是被打乱节奏，要经得起等待的寂寞和被别人超车的不快，年底依然有好的资产，更需要投资者耐心地挖掘和研究。年底多关注网贷行情，各种平台福利活动马上登场。但投资人要注意选择靠谱的平台，年底平台活动开销大，运营成本增加，不良平台可能运营困难。年底对投资人既是机会也是挑战，投资者要擦亮双眼，胆大心细。
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