网红孵化器以电商变现：如涵电商的模式闭环(图)
来源：21世纪经济报道
导读　　今年9月，财经作家吴晓波称，其主导的狮享家基金已经完成对餐饮老板内参、酒业家等7个微信大号的投资。2015年10月，罗辑思维宣布完成B轮融资，公司估值达到13.2亿元。前者通过投资聚集一批优质的大V，后者则提供了粉丝变现的参考。如果将两者连接起来，将会出现怎样的场景？　　本报记者 赵娜 北京报道　　今年9月，财经作家吴晓波称，其主导的狮享家基金已经完成对餐饮老板内参、酒业家等7个微信大号的投资。2015年10月，罗辑思维宣布完成B轮融资，公司估值达到13.2亿元。前者通过投资聚集一批优质的大V，后者则提供了粉丝变现的参考。如果将两者连接起来，将会出现怎样的场景？　　在迅速发展的自媒体不断击撞传统媒介时，拥有优质IP（Intellectual Property，知识产权）的媒介成为投资机构青睐的标的。对于投资方来说，这些拥有个性化属性的内容聚集了拥有相同兴趣或价值观的社群，通过为这个社群提供增值服务即可以实现粉丝变现。　　信息媒介的迅速发展也带来了电商领域商业新模式的出现。　　2014年开始，网红店在淘宝迅速崛起。有资料显示，2014年“双11”活动，销量排名前10的女装店铺中红人店铺占到整整7席，表现丝毫不亚于一些知名服饰品牌；在2015年“6· 18”大促中，销量TOP10的淘宝女装店铺也中有7家是“网红”店铺。　　网红店的基本商业逻辑是网络红人们在微博等社交网络聚集粉丝，同时发布购物推荐和链接将粉丝倒流到自己的淘宝店铺，从而迅速实现将粉丝直接变现。　　2015年12月，网红孵化器平台、如涵电商创始人冯敏接受《21世纪经济报道》记者采访，介绍网红电商孵化器背后的商业逻辑。　　提起如涵电商，很多人表示“未有听闻”，即使我们将“如涵”输入搜索引擎，也无法找到对应的官方网站。然而，就是这家公司，运营着张大奕、大金等网络红人的淘宝店铺，为她们提供整套服装供应链服务和网店运营工作。　　SP、邮购电商、淘品牌、网红电商　　相较于北京创业者的斗志昂扬、激情满怀，一直在杭州创业的冯敏显得安静舒缓、与世无争。　　这与冯敏在事业上经历过的大起大落不无关系：大学毕业五年即借着SP业务赚得第一桶金，却在二次创业的邮购电商项目中遭遇惨败、创办淘品牌两年后再次转型网红电商。　　2007年，通过SP业务获得第一桶金的冯敏带着团队从江苏南京回到浙江杭州。　　毕业刚刚五年即手持千万元创业资本，这样的“高起点”让冯敏和兄弟们决心大干一场。面对尚在少年期的淘宝平台，冯敏创办了优邮电商，效仿麦考林的模式，自建电商平台、开展邮购电商业务。　　“从2011年开始，纯邮购电商模式的公司没有一家能做得下去，我们也就不可避免的死掉了。”花光了上一个项目获得的资本积累，冯敏只得重头再来。这一次，他选择创办淘品牌“莉贝琳”。　　这时的淘宝正在走向盛年，麦包包、绿盒子、七格格等淘品牌均获得资本融资。迟来的莉贝琳也获得了不错的业绩――凭借邮购电商时积累的女装经营经验、开始稳居淘宝集市前10的行列。　　从邮购电商业务到经营淘品牌，冯敏团队一直与女装模特张大奕保持着紧密合作。　　2013年，在微博上已经积累了一定知名度的张大奕提出做自己的服装品牌。尽管会与莉贝琳的业务有冲突，冯敏的团队仍然应允。　　“新媒体的出现正在越来越多的改变着人们获取信息的方式，如，过去大家通过看杂志的方式寻找自己的（着装）风格，如今已经开始通过自媒体的方式直接找到答案。”冯敏回忆。　　张大奕的创业因为来自供应链方面的挑战并不顺利，但这让冯敏看到了机会。于是，团队开始与张大奕合力经营服装品牌，销售工作于2014年夏末正式开始进行。　　莉贝琳的产业链运营经验和张大奕的粉丝很快产生化学反应，销量的增长速度让整个团队惊讶不已。　　为了避免与合作网红店的业务冲突以及表明团队的转型决心，2015年9月莉贝琳团队结束莉贝琳的运营工作，开始整体转型如涵电商。　　复制“张大奕”　　网红经纪主要是在做一个自媒体社会化的电商品牌，如果一个网红，或者是一个时尚领域的意见领袖，其自媒体的独特属性就可以吸引到很多粉丝，达到高度的黏性，具备了这些方面，基本上就会达到一定的商业化价值。　　然而，网红店虽然有清晰的商业模式，但短板也非常明显，典型的挑战包括缺乏供应链支持、团队管理不规范。　　面对这样的电商发展新路径和模式挑战，“保姆+经纪人+供应链”功能的网红孵化器成为网红电商的服务方案提供商，他们不仅帮助网络红人与粉丝互动、进行广告营销，更重要的是对网红店铺所涉及的供应链进行整合。　　如涵电商即是网红孵化器的首批试水者。　　与专注于对微博现有网红的淘宝店铺的管理、提供高效的供应链服务的网红电商平台相比，如涵更多通过多元化的手段、广告营销、内容策划、风格塑造，为网红打造出独特的IP价值，同时，通过供应链完全系统化整合资源，在交易平台上实现网红价值变现和粉丝消费的闭环模式。　　如今，如涵的工作内容一方面是把网红的人气做得更火，帮他们选择合适的道路；另一方面寻找有潜质的新人，让他们从Nobody成为网红。“我们是放大镜和孵化器，把他们身上的优点找出来并进一步放大，吸引欣赏这个优点的人。”冯敏说。　　据了解，目前如涵电商签约网络红人中，已经开店的人数近50位，另有同等数量级的未开店网络红人储备。　　相对于淘宝的普遍价位，如涵电商旗下网红店铺的客单价略高。“我们主营的是女装类，做一个对比的话，我们做的是能够进商场专柜的品质。”如涵电商冯敏对记者表示。　　冯敏不愿透露如涵电商的销售额数据，但介绍，“我们旗下的店铺已经有至少五家陆续拿到过淘宝当天女装销售排行的第一名”。　　传统服装品牌的不良库存率约为15%-18%，如涵电商全年的不良库存率则为2%-3%。究其原因，主要得益于网红电商模式的快速周转效率和与服装产业链的高效整合。　　与传统服装制造商合作往往需要提前半年下单、件起做，这显然无法满足网红电商的需求。“现在哪怕一共做了8000件，我们也是把单子拆成5次甚至10次下单，通过不断翻单的方式制作。”冯敏透露。　　通过淘品牌的运营，如涵电商团队已经在供应链上积累了一定的合作机制。开展网红电商业务之后，如涵电商进一步为合作的网红们推出了移动端ERP系统：网红们可以即时查看从开发到生产的各环节进度，同时该系统也可用于信息传递效率和信息商议准确度的提升。　　实际运营中，如涵电商为每一个网红品牌设一位专职品牌队长，负责平台与网红之间的沟通。在每个网红品牌上新时，平台的基础服务团队则主要聚集在该品牌的工作中。　　从实物类目到虚拟产品　　在对每一个网红进行孵化的过程中，网红经纪都会找到一个明确的定位。每位网红的核心竞争力均不相同，他们亦或服饰搭配弄潮儿、化妆品达人，抑或是美食领域意见领袖、旅行方面专家，都会在不同领域与粉丝产生精神共鸣以增加与粉丝互动的粘性。　　不同定位的网红们为如涵电商带来不同产品线扩张的机会。　　实物品类销售中，如涵电商旗下网红店铺的鞋子、箱包产品销售量已经占到总销量的10%，化妆品则将成为如涵电商着力发展的又一重要类目；拓展实物类目的同时，如涵电商还正在讨论虚拟产品的嫁接。　　2015年10月如涵电商获得君联资本数千万元B轮投资。对于如涵电商而言，接受君联资本很重要的一个原因正是君联资本所能带来的产业合作资源。　　随着当次融资工作的完成，君联资本执行董事邵振兴正式进入如涵电商董事会。邵在君联资本主要负责消费和文化体育领域的投资，主导、参与的投资项目包括神州租车、流行美、凤凰旅游、北洋传媒、车语传媒、凤凰旅游等。　　“君联资本能够嫁接的资源是贯穿整个产业链条的，比如围绕内容、IP塑造相关的领域，我们投资过专门做营销、专门做内容生产的项目，这些文化资源相关项目都可以和如涵进行嫁接。而在供应链、其他品类商品和服务环节上君联资本及其已投项目也有不错的积累也是如涵潜在的合作对象。”邵振兴介绍说。　　根据电商微博发展报告，截止到2014年11月，微博平台的活跃B2C电商网站官方账号超过1600个；从卖家的经营范围来看，B2C电商网站的微博账号可分成24个大类，其中综合电商占到8%；垂直电商达到92%，服装配饰、时尚生活、食品饮料类的卖家数量分列前三甲。　　身处高频吃低频的互联网行业，如涵电商在创业之初首先将消费频次最高的女装作为其业务的支撑点。　　“如涵做这件事的时候先从前端进行积累，今年彻底把链条打通了。”邵振兴表示，打通产业链条之后，如涵电商开始继续向上游和下游进行延展将产品向更多领域嫁接。(编辑 林坤)　　作者：赵娜
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第三方登录：网红第一电商如涵巧登新三板，又如何布局未来？--百度百家
网红第一电商如涵巧登新三板，又如何布局未来？
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如涵电商一直在业内享有盛誉，被称为网红第一电商。近期，如涵电商借壳2015年7月在新三板挂牌的克里爱上市，让我们得以一窥他的真容。
这里我将分两篇文章来解读，第一篇关注如涵电商如何移花接木巧妙登陆新三板，以及对未来业务是如何布局的；第二篇则主要通过如涵电商披露的财务数字，详细看一下这家网红电商的运营状况，从中你也可以品读网红电商的商业逻辑。
巧登新三板：从650万到33亿
从如涵电商的壳公司克里爱披露的信息来看，如涵电商的借壳上市最起码从今年2月就开始运作了。今年2月，克里爱解除了与保荐券商东吴证券的持续督导协议，聘请了广发证券，而后者正是随后一系列资本运作的操盘手。
克里爱在随后3月的董事会上通过了在杭州设立全资子公司杭州涵意电子商务有限公司的决议，这只是一个开始。随后杭州涵意电子商务有限公司又设立了杭州如涵供应链管理有限公司、杭州如涵文化传播有限公司、如涵香港有限公司等一系列的子公司，并通过股权转让的方式接受了杭州私久电子商务有限公司、杭州吾韩电子商务有限公司、杭州大奕电子商务有限公司等部分或者全部股权。这些子公司、孙公司或者参股公司各有分工，搭配起来就形成了从前端网红孵化、运营到后端供应链管理的电子商务全套业务流程。
本来，克里爱为王翌母女100%持有。2016年4月，公司发生了第一次的股权变动，以1.30元/股的价格成交136.25万股转让给了沈超，此时公司的估值只有650万。
在上述董事会决议通过后不久，克里爱又定向增发2300万股，其中冯敏1300万股，张妤1000万股，发行的价格为7.66元／股，募集资金1.76亿，此时公司的估值达到了2.1亿多。通过此次定向增发，冯敏占股达到了46.4%，成为了公司的第一大股东和实际控制人。
张妤参与此定增时的身份为杭州如涵电子商务有限公司的总监助理，其所拥有的1000万股绝大部分应该为代持。随后，张妤开始了一系列的协议转让。在今年的7月和8月两个月期间，张妤以从14.78元／股到30.92元／股之间不等的价格将手中持有的835.1万股转让给了厦门赛富股权投资合伙企业（有限合伙）、新疆远镜合志股权投资合伙企业（有限合伙）、宁波昆仑点金股权投资有限公司等几个投资公司，转让的股票总价值约为1.7亿多。以30.92元／股计算，公司的估值达到了8.66亿元。
张妤转让股份的厦门赛富股权投资合伙企业（有限合伙）、天津君联致茹企业管理咨询合伙企业（有限合伙）应该分别为如涵电商的投资人赛富亚洲和君联资本。因为根据公开消息：2015年10月，如涵电商宣布获得来自于君联资本领投的数千万美元B轮融资，A轮投资方赛富亚洲亦跟投。宁波昆仑点金股权投资有限公司的背后则是最近一年在资本市场上非常活跃的A股上市公司昆仑万维。所以张妤一系列转让背后的逻辑应该是将其代持的股份交还给了之前的投资人。转让之后，如涵控股的持股结构如下图。
在完成这一系列操作期间，克里爱公司全称由“苏州克里爱工贸股份有限公司”变更为了“杭州如涵控股股份有限公司”（简称为“如涵控股”），同时营业范围也发生了变更，公司的股东会、董事会以及监事会也随之完成了重组。事实上作为借壳时的承诺，从2016年5月开始，如涵的电商业务已经开始通过克里爱开展了。
自此，如涵电商已经正式完成了借壳上市。在完成了借壳上市之后，如涵控股抛出了一个非定向发行500万股，募集资金5亿的融资方案，用于“补充流动资金”、“营销推广及服务体系建设”、“面料B2B项目开发及推广”、“潮搭APP项目开发及推广”、“购置办公楼及研发中心”。假如这个方案能够完成，如涵控股的估值将达到33亿。
短短几个月的时间，壳公司的股票从1.30元／股上涨到接近100元／股，公司估值也从650万增长到了33亿（还有待发行方案的最后确认）。当然，在这一过程中，随着如涵电商的注入，原有公司的业务发生了翻天覆地的变化。
如涵电商在如何构思未来业务？
从2016年5月开始，如涵的电商业务就开始通过克里爱（也就是现在的“如涵控股”）进行。在公司完成借壳上市的过程中，如涵控股通过设立一系列的子、孙公司，以及参股一些公司来完善电商业务的布局，从这些公司以及他们的业务范围中我们大致可以猜测借壳后的如涵将会如何布局自己的网红电商业务。
下面是如涵控股相关子、孙公司的结构图，通过这个图我们来推测一下网红第一股会如何来运作自己未来的业务。
杭州如涵控股股份有限公司是母公司，也是上市主体。在借壳上市前，克里爱以销售各种自营品牌和其他品牌化妆品及美容配件产品为主，产品主要通过超市等线下实体店销售。借壳上市完成后，克里爱变更了经营范围，公司主营业务转变为了提供各种技术服务，提升公司竞争力。和淘宝一样，如涵控股本质上是一个技术服务公司，为网红提供技术服务，一方面负责网红的打造和运营，另一方面对接后端的代工厂，提供品类运营和供应链管理服务。
杭州如涵文化传播有限公司、杭州如涵供应链管理有限公司和如涵香港有限公司是如涵控股下三个非常重要的孙公司。其中杭州如涵文化传播有限公司将主要从事设计、制作、发布、代理各类广告，经营演出及经纪业务，这应该是如涵控股负责网红打造和运营的公司。杭州如涵供应链管理有限公司将主要从事供应链管理及相关配套服务，如涵香港有限公司则是从事跨境电商业务的主体，将通过整合全球优质的供应商，为公司开展跨境电商业务提供支持，提升公司盈利能力，其主要经营范围是日用品、美妆类用品、食品、保健品进出口。鉴于如涵香港公司的存在，我们有望看到更多如涵控股打造的从事跨境电商业务的网红。
杭州大奕电子商务有限公司应该是如涵控股的当家花旦张大奕从事电商业务的经营主体，如涵控股拥有51%的股权。
杭州晗礼电子商务有限公司由公司全资子公司杭州涵意电子商务有限公司与慈溪葡萄李电子商务有限公司共同出资设立；上海翼瞳电子商务有限公司由公司全资孙公司杭州私久电子商务有限公司与自然人秦可为共同出资设立，主要从事美妆电商业务。杭州晗礼电子商务有限公司连同杭州私久电子商务有限公司和杭州吾韩电子商务有限公司目前并没有明确披露从事的具体业务，但应该是为如涵控股在电商品类拓展或在产业链上延伸服务。
杭州高贤投资管理有限公司由杭州如涵文化传播有限公司拟与俞国骅共同出资成立，这应该会成为如涵控股对外投资的主体，投资的重点也许会是网红、内容创业或者电商产业链上的相关公司。
通过上述这些公司，如涵控股搭建了相对完善的业务体系，涵盖网红的打造与运营、供应链管理、投资管理、跨境电商等等。
在短短几个月的时间里，如涵控股通过参与克里爱的定向增发完成了上市。由于如涵电商的注入，壳公司克里爱的估值一路走高。
通过对如涵控股一系列公司设立目的及经营范围的分析，我们可以发现如涵控股的核心业务一头是网红的打造与运营，另外一头是品类和供应链的管理，如涵控股本质上就是一家为网红电商提供基础服务的公司，类似于淘宝之于电商商家的作用。如涵的创新在于前端通过网红的形式获取了大量的流量（至于这部分流量是否廉价，我们下篇文章再解读），这是最体现其核心竞争力的地方。从公司的一系列布局中，我们可以预测未来如涵控股将在不断强化主营业务的基础上，通过境内外品类的拓展来实现更大的增长，同时公司也可能会通过加强投资的方式来完善业务布局。
----关于我----
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如涵电商：网红电商背后的男人
　　2014年7月，我们有了自己旗下的第一家淘宝网红店。目前，我们的签约网红店已经多达50家。经过一年多的经营，我们也成为了网红电商市场无可争议的第一。从去年开始，如涵在做的一件事情就是帮助网红意见领袖打造有温度感的“个人品牌”。
　　如果说阿里在电商生态中提供的是“水电煤”，那么我认为将如涵定义为连接“水电煤”的“插座”或是“水龙头”会更加恰当。常常有人问我，“跟你的竞争对手相比，你的优势在哪里？”对于我来说，与其将他们称为“对手”，倒不如称为“潜在的合作伙伴”。在打造有温度的个人品牌这件事情上，我希望如涵可以连接更多的伙伴们，一起来玩、一起来参与，把蛋糕做得更大更丰富。
　　一方面，具有审美输出和鲜明个人魅力的网红已经逐渐取代冷冰冰的传统品牌，在多个社交媒体上积累了大量忠实的活跃用户。如何连接这样一群具有鲜明时代特征的人群，如何利用社交媒体的杠杆扩大他们的影响，如何沉淀粉丝，将粉丝转化为客户，将流量变成成交，如涵是架在网红与粉丝之间的一个连接。
　　另一方面，凭借我们对于市场的敏锐性，反向改革供应端。真正实现柔性供应链，让客户买到性价比更高的产品，让制造商把库存降到更低，这是如涵架在供给端与市场之间的另一个链接。希望顺势而为的如涵，可以在电商2.0的生态体系之中占有一席之地。
　　十年创业路
　　如涵电商并不是我第一次涉水创业。2002年大学毕业后，我在通信公司开始了我的第一份工作。2005年，基于对通信领域的理解，我和公司的几个同事开始了基于SP业务的创业。
　　当时我用两年的时间攒下了人生的第一桶金，对于一个25/26岁的小伙子来说也算是意气风发。可惜没过多久，2007年SP行业走向落没，挣扎了没多久，我就下定决心转换思路，从头开始寻找新的可能性。
　　当时，我最大的愿望就是做一个类似于淘宝的电商平台。我带领着通讯技术班底，效仿当时正火的麦考林，创办了一家邮购电商公司，通过自建电商平台、开展邮购电商业务。2011年底，我决定从自建电商平台转为淘宝电商，创办了自有品牌“莉贝琳”。凭借做邮购时积累的女装经验，“莉贝琳”很快就做到了淘宝集市前十。在“莉贝琳”业绩稳步增长的同时，新的选择与机遇也悄然而至。
　　2014年中之前，“莉贝琳”从不参加类似于聚划算、团购之类用来导流的活动，没有打折诱惑的“莉贝琳”业绩增速开始放缓。
　　面对这样的大环境，变革摆在眼前。团队中出现了两种声音，一种向左，一种向右。向左选择粉丝变现，依靠社交媒体打造新的流量源，用店主的个人魅力吸引顾客；向右选择参加淘宝的活动，以此导流。我的选择是两条路都走，都先做尝试，再快速做出选择。在实践过程中我发现，两条路都行的通，都能明显带来增量。粉丝变现不仅带来了更高的流量增长，所沉淀积累的用户质量更高。我们快速做出决定，利用粉丝经济做个人品牌。
　　2014年7月，我们与平面模特张大奕合作开了自己签约的第一家淘宝网红店。
　　你貌美如花，我赚钱养家
　　“你负责貌美如花，我负责赚钱养家”最能形容我们目前的商业模式。我们为网红店铺提供了完备的供应链服务，同时也帮助他们维持社交媒体上与粉丝的互动，让粉丝群与网红营造更亲密和谐的关系，而网红要做的就是利用他们的个人影响力引导粉丝消费，从而收获经济利润。
　　和张大奕合作过程中，我们发现，她不够重视打造粉丝圈，缺乏与粉丝的互动。但是她也有着自己的特点，她是一个特别喜欢“安利”的人，有好东西就会不自觉地想和别人分享，这个特质也成为了她开网红店的原动力。
　　张大奕并不是个例。网红的店虽然有清晰的商业逻辑，但是往往团队管理混乱并且缺乏供应链支持。网红就像是艺术生，他们有想法，有一定的粉丝，但是缺乏运用内容留住和扩大粉丝圈的能力，以及更深层的对于技术的把控和对数据的分析理解，而这些恰恰是我们可以提供给他们的。
　　在两者各有所长的基础上，合作就显得理所应当、水到渠成。在和网红的合作中，我们团队为他们提供经纪业务，帮助他们做日常内容运营，拓展网红的粉丝圈。此外，我们也创造网红，让有具备网红潜力的人跃变成为网红。
　　同时，我们也提供供应链服务。利用对过往数据分析的提纯，我们把服饰做成了非标品，每个店铺、每个单品的制作数量都是不同的，最大程度上减少库存以及成本，帮助网红店铺的产品在质量、性价比、货期和款式等方面取得一个较好的平衡。
　　连接为王
　　对趋势的敏锐把握自然也获得了不少投资机构的亲睐。目前，如涵电商已经经历了两轮融资。2014年底获得了A轮融资，2015年10月又获得了来自君联资本的B轮数千万融资。
　　相较于其他烧钱的O2O项目，我们的商业模式使得我们从一开始就处于盈利状态。有了盈利的后盾，大部分融资的资金都被用于团队的技术开发和内容产出。公司供应链的前端和后端都是依靠我们的对业务的深刻理解，自主开发出的系统。融资资金也会用于内容投入以提升内容产出。从用户连接、送达、沟通层面下手，某种程度上给合作伙伴提供成长和机会。
　　在未来的五年内，互联网+时代下的“连接”始终是我们的核心目标。对我们来说，连接好经纪业务、供应链力量和工作效率是以后工作的重中之重。
　　第一是连接经纪业务，借助社交媒体的杠杆，放大网红的粉丝经济效应。无论是从粉丝的沉淀积累维护，还是帮助网红寻找引爆点，强化内容输出。未来的如涵一定是一个如“华谊兄弟”一般，可以输出高质量内容的生产商。
　　第二是连接供应链力量，让用户花更多的钱买更好的东西；同时，让有能力的供应商制造出更好水准的产品，赚更多的钱。我们的目标不仅仅是实现“买的到的好品味”，同时也希望为供应商将库存扼杀在摇篮里。
　　（本报记者彭友采访整理）
　　推荐机构：君联资本
　　君联资本是联想控股旗下独立的专业风险投资公司,成立于2001年4月。君联资本的核心业务定位于初创期风险投资和扩展期成长投资。目前，君联资本共管理六期美元基金、三期人民币基金，资金规模合计逾200亿元人民币，重点投资于运作主体在中国及市场与中国相关的创新、成长型企业。
　　推荐理由
　　是在电商3.0时代的大背景下，一家基于粉丝经济、以KOL（网络红人）作为IP进行打造和营销为核心、以移动电商为衍生的公司。公司成立三年来不断探索新的商业模式，最终形成了以 “KOL→内容→粉丝→变现”为闭环的发展模式，分别获得了来自于赛富亚洲基金和君联资本的千万元人民币的投资，致力于打造成为一家极具特色的IP运营平台。
　　推荐项目：如涵电商
　　如涵电商成立于2012年，以淘品牌“莉贝琳”起家，在短短一年时间内成功将其运作为淘宝集市商家前十。2014年起，逐步转型为网红意见领袖打造个人化品牌，也是国内第一位规模化的红人电商。
主办方欢迎投资者的广泛意见，但为了共同营造和谐的交流气氛，需提醒投资者的是，投资者提出的问题内容不得含有中伤他人的、辱骂性的、攻击性的、缺乏事实依据的和违反当前法律的语言信息，相关重复问题不再提交。
(请登录或输入用户名提问，并遵守相关规定)
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如涵电商借壳新三板 这个网红孵化器竟值十几亿？
网红有多火，网红孵化器就有多火。
张大奕、大金、管阿姨，这些在网红圈耳熟能详的名字，却没有多少人知道她们其实都来自同一个公司：如涵电商。诚然，网红手握大把流量，经营模式初具雏形，但短板也显而易见：能力薄弱，内容难以持续输出，这就为网红孵化器提供了存在的价值。
前身为淘品牌“莉贝琳”的如涵电商于2012年12月正式成立，依托于数据分析能力、供应链后端支撑和公司运营管理的能力，与网红之间建立了“你负责貌美如花，我负责赚钱养家”的合作模式，帮助她们在电商变现、广告代理、泛娱乐等领域发挥商业价值，并形成“流水线”式炮制网红的模式。
前不久，如涵电商更是将一家新三板公司克里爱的股价从1.3元/股提升到30.92元/股，市值也从600多万元到涨到了约8.66亿元。据悉，4月初，克里爱当时的股价是1.3元/股，共发行500万股，如涵电商CEO冯敏和如涵电商总监助理张妤以7.66每股的价格从克里爱认购2300万股，相加总市值约为1.8亿元;而在其8月初的定向方案中，拟以近百元发行500万股，若定增成功，加上现在30.92元/股的股价计算2800万股股票的市值，公司总市值则将达到近13.66亿元。随后，克里爱的实际控制人冯敏通过一系列操作把如涵电商的核心团队、品牌注入了这家新三板公司。
某投资机构分析人士表示：“说白了，新三板还是一个PE市场，定价增发价格与企业成长性直接相关，虽然新三板流动性不佳，但是在网红大热的风口上，如涵挂牌一级市场融资是十分具有优势的。”
向新三板公司买个壳
8月初，有一家新三板公司克里爱抛出了一份股票发行价格近百元，融资5亿元的定增方案。而翻开克里爱2015年财务报告可以发现，克里爱的主营业务为销售各种自营品牌和其他品牌品及美容产品，日正式挂牌新三板，总资产600多万元，由王翌母女100%控股，股权结构十分单一。
报告中还称由于受到电商互联网销售的冲击以及国外知名品牌化妆品陆续进入中国，给国内化妆品行业，特别是传统线下实体销售带来不利影响，严重冲击了公司线下的渠道优势，导致公司2015年亏损超过125万元。面对这些相对惨淡的财务数据，这时候为何会抛出价格近百元的定增方案?也许，可以从它年初就开始频繁的股权变动中找到答案。
今年4月，克里爱以7.66元/股的价格定增融资，引入投资者。冯敏、张妤分别认购了1300万股、1000万股，加上王翌母女的500万股，克里爱此时的总股本达到了2800万股。这次定额融资后，克里爱最大的股东也易了主，由王羿变成了冯敏。
冯敏是何许人也?被网红经济刷屏的这两年，其实大家对于这个名字都不陌生，他旗下的如涵电商以孵化网红著称，签约了包括张大奕、大金、左娇娇、管阿姨等五十余位网红，冯敏和其夫人陈思佳合计持有如涵电商39.76%股权，他是如涵电商的实际控股人兼CEO。
克里爱刚换完控股股东之后，就宣布要拓展电商商务业务，这与2015年年报中所提的克里爱由以实体店销售为主向以实体店和电商销售并重转型不谋而合。只不过，它的电商业务拓展并没有收购任何资产，只是在这前后设立了多家子公司。
克里爱设立多家电商子公司后，与如涵电商存在了主营业务重合的情况，对此冯敏承诺，如涵电商于日前办理公司名称及经营范围的变更，等公司相关资产处置完成后，将及时办理公司注销手续。事实上，如涵电商早在今年5月就已停止开展电商业务，后续将通过克里爱设立的电商公司来延续电商业务。
此外，从7月中旬到8月初，克里爱易主时的第二大股东张妤陆续通过股权转让系统协议将手中持有股份受让给了此前增资投资如涵电商的投资机构们。截至发稿前，张妤在8月5日将部分股权转让给宁波昆仑点金股权投资有限公司之后，共计转出835.1万股克里爱股份。如此一来，这些投资机构顺利地由如涵电商股东转变成新三板公司股东。
截止至2016年上半年报告期末，克里爱的主要董事、监事、及核心员工组成已经没有王羿的身影，冯敏在克里爱的“内阁”组建也大致成型。
通过这一系列的操作，克里爱的实际控制人冯敏就已经把如涵电商的核心团队、品牌注入了新三板公司，通过公司层面业务架构调整，也将公司估值大幅提升。8月5日，克里爱完成了公司注册地、主营业务的变更，全称也由“苏州克里爱工贸股份有限公司”正式变更为“杭州如涵控股股份有限公司”。
它与淘品牌有何不同?
网红电商，这个生长于的产物，让人不禁把他与他的“兄弟”淘品牌相比较。
今年7月29日，淘品牌韩都衣舍正式获批成功挂牌新三板，这时距离韩都衣舍的创立已经过去10年，而对于创立于2012年12月的如涵电商来说，这个挂牌过程只花费了4年不到的时间。
而从各种财务数据上来看，如涵的发展势头也不逊于这个“互联网服牌第一股”。从如涵电商披露的2016年上半年报告来看，尽管报告期内，公司定向发行股票，控股股东发生变更，公司商业模式在发生重大变化，但公司经营状态仍旧得到较好的改善。上半年公司实现营业收入
7756 万元，较上年同期 188.25 万元增加7,568.11
万元，涨幅达到4020%，而韩都衣舍2015年的全年的营业收入也只有1.2亿元;再看其毛利率高达43.54%，相比于韩都衣舍的2015年度的毛利率39.42%仍高出4个多百分点。
其实，如涵电商与淘品牌有着千丝万缕的关系。它的前身便是在淘宝销售排名前十的店铺
“莉贝琳”。当时放在冯敏面前有两条路，进行流量运营或者去社交媒体挖掘新流量。随后，张大奕的成功让冯敏看到了以店主个性魅力吸引粉丝，在社交媒体上挖掘新的流量，导入店铺成交的方式，比起原先店铺通过参加淘系活动创造销量，这种变现方式更为快捷，且所沉淀累积下的用户忠诚度也更高。于是，在2015年9月，“莉贝琳”团队结束了自身店铺的运营工作，转型如涵电商，全心投入网红孵化器业务。
如涵电商和网红之间的合作模式是它为网红提供自己经营“莉家”多年所具备的运营资源，比如原有的采购团队、设计团队、加工工厂、仓库工人和客服;而网红则发挥自己的特长，教粉丝穿搭，与粉丝形成良性互动，然后“安利”自家的商品。
从表面看，网红孵化器和淘品牌的发展具备着相似的路径，当店铺或品牌刚起步时，网红和淘品牌都采用档口进货的集采模式从而降低营运成本，而随着体量逐渐上升，产品设计、开发、生产则成了他们共同的问题。
不过事实上他们两者在运营逻辑上是截然不同的。本质上，淘品牌的运营逻辑与传统品牌更为相似，他们讲究一个数据：转化率。当流量导入品牌店铺时，最终的产出跟获客成本、资源位、钻展、直通车等资源的投入相关，因此淘品牌会计算转化率调整运营策略。当这个问题遇到网红，却瞬间变得无关紧要。网红只要服务好自己粉丝时，几乎每个进店的流量都可以形成转化。网红的流量筛选在微博、微淘、直播、视频等社交或者内容平台内完成。
“网红+社群+电商”这种传统商品探索出的营销新路径，其核心一端掌握在社交平台手中，另一端是高品质快反应的供应链。作为专业领域的意见领袖，将符合潮流趋势且迎合自身粉丝偏好的产品推荐给消费者，既降低了消费者购物难度，又获取了更准确的需求数据，让生产计划更精准。
根据阿里巴巴参谋部专门研究网红经济的负责人介绍，现在网红一季产品上新基本上是提前1个月天开始下首单，首单的销售一般占到网红店铺总销量的一半，等到开卖前的3~5天，通过预热收藏这些数据，公司便可判断哪些款式需要加单，下达第一次翻单指令，上新当天根据实际销售数据再下达第二次翻单指令，通过少量多次翻单最大程度上减少库存以及成本。
因此，当传统品牌的不良库存率约为15%~18%，如涵电商全年的不良库存率则为2%~3%。究其原因，这是如涵的公司化运营网红起到的集聚效应。它把每个网红的单子集聚起来寻找工厂，根据不同的单量让工厂在波峰和波谷有效的结合，将产业链高效整合的模式和网红数据快速周转的效率相结合。
网红孵化器的野心
诸如如涵电商这类的网红孵化器一方面能将市场上稀缺的专业网红群聚捆绑并提供专业化的服务，另一方面通过包装培训等措施对具备成为网红潜质的达人进行孵化，用流水线模式打造网红，而他们自己也逐渐成长出“经纪人+代运营+供应链”等多重角色。
如涵电商2016年上半年的报告中指出，完成营业业务变更后，公司重点进一步明确为以网红为核心的电子商务业务，凭借丰富的网红资源、强大的数据分析能力和网红复制能力，为垂直领域的网络意见领袖们提供电商代运营、供应链服务和经纪服务，帮助他们在电商变现、广告代理、泛娱乐等领域发挥商业价值。
公司的市场团队将根据网红社交媒体粉丝数据快速定位潜在签约网红。对已签约网红进行粉丝维护、内容策划、广告营销、形象公关等服务，进一步提升红人人气，并根据红人形象与定位，为其设计从电商、广告代言到游戏、综艺、影视等泛娱乐领域的整体营销方案，帮助其进行社交资产的商业变现。
同时，为提高公司盈利能力，公司相继成立或收购杭州涵意、杭州私久、杭州吾韩和杭州大奕4家电商公司负责线上电商业务;并成立杭州如涵有限公司提供供应链管理及相关配套服务，拟成立如涵香港有限公司负责跨境电商业务。
如涵电商预计到2016年底公司签约红人的数量将达到上百人，为保持签约网红的质量、
网红适应公司经营模式以及网红的稳定性，公司一方面为每位网红设立专门的品牌队长，为网红量身打造合作路线，并配置有专门的网红助理，持续跟踪;另一方面，在网红成长性上，公司与网红学院达成战略合作，与多家媒体和网站建立良好的合作关系，为网红的成长护航。
相比网红单枪匹马地经营而言，如涵电商的抗风险能力确实更强，变现方式也更加多元化，因而受到资本市场的青睐。如涵电商“借壳”挂牌之前，在2014年底就已经获得赛富亚洲A轮融资，2015年10月又获得君联资本领头的数千万B轮融资，君联资本执行董事邵振兴通过这次融资正式进入如涵电商董事会，也选择此次在克里爱抛出高价定增计划后选择急速进驻。
邵振兴曾在接受媒体采访时表示：“君联资本能够嫁接的资源是贯穿整个产业链条的，比如围绕内容、IP塑造相关的领域，这些文化资源相关项目都可以和如涵进行嫁接”。
今年年初，如涵电商签下了韩国模特朴瑟，一个区别于张大奕的旅游类达人，如今微博粉丝已经超过150万，于此如涵将把品类从服装扩展到美妆，乃至旅游的雄心已跃然纸上。据悉在如涵电商中，除了实物品类销售，还在讨论虚拟产品的嫁接。
通过进行资本运作，实现规模裂变后，加之网红经济的爆发式增长，加速了如涵电商的增长。对于此次“借壳”挂牌，某投资机构分析人士表示：“说白了，新三板还是一个PE市场，定价增发价格与企业成长性直接相关，虽然新三板流动性不佳，但是在网红大热的风口上，如涵挂牌一级市场融资是十分具有优势的。”
（来源：电商在线 记者：婵娟）
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