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我国企业对外直接投资的现状分析
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一、中国企业“走出去”现状
　　（一）中国对外直接投资现状
近年来中国对外直接投资增长迅速，表现十分抢眼。2011年到2014年，在全球直接投资流量年缩减8%的背景下，中国对外直接投资逆市上扬，复合年增长率达16%。
从流量上看，年对外直接投资额度稳步上升，平均增长率达到34.86%，受2008年全球金融危机的影响，2008年后平均增长率仅为13.14%，但是考虑到投资基数的增大，此增长速率表现依然强劲。
从存量上看，从2001年的346.54亿美元增长到2014年的7295.85亿美元，即2014年对外直接投资存量是2001年的21.05倍。
对外直接投资流量与外商直接投资流量相比较，从2002年到2014年为止，两者差距不断缩小。2002年，外商直接投资是对外直接投资的20.94倍，而截止到2014年，外商直接投资仅为对外直接投资的1.11倍，两者仅差125.00亿美元。由于发达国家资金在继续回流、中国对亚非拉等国家与地区的投资不断增加，以及受一些大型跨国并购项目的影响，中国有望在未来几年时间内迎来对外直接投资的拐点，使我国成为净对外投资国。
从对外直接投资存量占国内生产总值（GDP）比值来看，我国与发达国家相比差距明显。从2001年到2014年，中国对外直接投资存量占GDP比例都小于10%，而早在2001年，发达国家、转型经济国家和发展中国家的相应比值已经分别达到24.7%、11.2%和10.9%，2014年更是分别高达45.2%、19.5%和16.7%。以上数据说明中国对外直接投资与经济发展水平的步调与其他大多数国家有显著不同，中国企业离真正“走出去”还有很长的一段路。
另外，中国对外直接投资流量与存量占全球流量与存量比例也比较低。2014年，中国对外直接投资流量和存量分别占全球对外直接投资流量与存量的8.57%和2.82%。中国在2014年占全球对外直接投资流量的比例已经排名全球第三（如不包含香港地区，中国排名第二），而在占全球FDIOS的比例排名上较为靠后，排名第九，美国占比是中国占比的8.66倍，差距非常大。
　　（二）中国对外投资地区分布现状
依据中国国家统计局发布的年《中国统计年鉴》公布的数据，年中国企业对全球（各大洲）直接投资流量的地区分布情况有较大波动：其中对亚洲的投资一直维持在较高水平；而对欧洲、北美洲和大洋洲等发达经济体的投资比例在波动中有所上升；对非洲的流量投资波动较大，且一直维持在比较低的水平；对拉丁美洲的投资情况则是在波动中下降。总体来看，中国企业投资者的眼光不再局限于亚非拉等资源型国家，欧美等发达国家成为中国对外直接投资的乐土。不计我国香港地区、开曼群岛和维京群岛，中国投资主要目的地集中在美国、东盟、欧盟、澳大利亚及俄罗斯等经济体。
中国与全球化智库（CCG）和中国国际经济合作学会在2014年进行的问卷调查显示，中国企业对外直接投资在未来投资地的选择倾向上，非洲占35%，美国占30%，西欧占25%，这表明中国企业在未来投资地的选择上将逐渐从亚洲向亚洲以外的经济体转移。
　　（三）中国对外直接投资行业分布现状
中国企业“走出去”的产业投资日趋多元化，投资产业由早期的传统能源产业扩展到地产、金融、农业、科学研究和医疗等多个领域，掀起新的并购浪潮。2014年，中国公司能源矿产类并购交易金额所占比重由2010年的61%下降到16%；而科技、媒体和通信（TMT）行业的比重则由6%增长到21%；农业、地产相关类行业也成为交易热点。
依据商务部、统计局和国家外汇管理局联合发布的2013年《中国对外直接投资统计公报》（下文简称《公报》），从对外直接投资存量来看，投资行业基本集中在租赁和商务服务业、金融业、采矿业、批发和零售业、制造业、交通运输、仓储和邮政业等6大行业，到2013年底为止累计占中国对外直接投资存量总额的88%，其中租赁和商务服务业占比最大，达到29.6%，金融业、采矿业、批发和零售业紧随其后，也均超过了10%，而制造业、交通运输、仓储和邮政业则占比较小，约5%。
从对外直接投资流量来看，各行业投资比例波动较大。中国对租赁和商务服务业的投资比例在2008年金融危机以后虽然有所下降，但是其投资额却有上升趋势，从2008年的217.2亿美元到2013年的270.6亿美元，而2004年只有7.5亿美元；对金融业、采矿业、交通运输、仓储和邮政业的投资波动较大，无论是投资比例还是投资额；制造业的对外直接投资占比波动范围较小，但是其投资额在2008年以后呈明显的上升趋势，从2008年的17.7亿美元上升到2013年的72.0亿美元；对房地产、建筑业、批发和零售业的投资来说，具有非常明显的增长趋势，2013年投资额分别是2005年投资额的34.2倍、53.3倍和6.5倍，分别达到19.5亿美元、43.6亿美元和146.5亿美元。
　　中国企业FDIO行业分布情况
2013年底存量
租赁和商务服务业
批发和零售业
交通运输、仓储和邮政业
科学研究和技术服务业
农、林、牧、渔业
信息传输、软件和信息技术服务业
　　资料来源：2013年《中国对外直接投资统计公报》，行业顺序根据2013年底直接投资流量所占大小进行排列，最后一列数据为存量，其他列数据为流量。“－”表示数据缺损
　　（四） 中国对外直接投资主体分布
截止到2013年末，中国对外直接投资企业达到1.53万家，涉及境内投资者在中国工商部门登记注册的企业。依据各年《公报》公布的数据来看，中国对外直接投资主体构成最大的变化就是国有企业投资主体比重不断下降，从2003年的43%下降到2013年的8%，而有限责任公司所占比例大幅攀升，由2003年的22%上升到2013年的66.1%。而其他投资主体类型变化相对并不大。总体来说，民营企业相比国有企业，具有经营体制灵活、投资领域更多元化和较少受到东道国严苛的政治审查等优点，因此更具有“走出去”的潜力。
即使有限责任公司在数量比重上远远超过了国有企业，但是其对外直接投资的规模依然远不及国有企业。2013年《公报》显示，2013年中国对外直接投资的存量中，在非金融类对外直接投资的存量中，国有企业占55.2%，这说明在结构层面国企的投资比例仍然很大。但是近年来民营企业“走出去”的步伐也越来越快，民营企业从2008年占全国对外投资的14%，上升至2013年的45%，5年增长了3.5倍，所占比重已接近国企。
中国企业“走出去”的动机主要是寻求资源和市场（resource-seeking and market-seeking），而国有企业和民营企业的对外直接投资偏重于不同的目的，前者更加注重寻求资源，而后者更加注重寻求市场。日益发展的中国民营企业在海外不断扩张，市场导向的对外直接投资将占主导地位，这将更加有利于全球资源的配置效率和中国经济的发展。
　　（五）中国对外直接投资并购领域现状
2014年中国企业共实施对外投资并购项目595起，涉及69个国家（地区），实际交易总额569亿美元，其中直接投资324.8亿美元，占并购交易总额的57.1%，当年中国对外直接投资总额的26.4%；境外融资244.2亿美元，占并购金额的42.9%。中国五矿集团公司联营体58.5亿美元收购秘鲁拉斯邦巴斯铜矿项目，是2014年中国企业实施的最大海外并购项目。
2014年中国企业对外投资并购涉及采矿业、制造业、电力/热力/燃气及水的生产和供应业、信息传输/软件和信息技术服务业、农/林/牧/渔业、租赁和商务服务业、批发和零售业等17个行业大类。
受全球大宗商品市场持续低迷等因素的影响，采矿业并购金额虽然保持首位，但从上年的342.3亿美元大幅下滑到179.1亿美元，同比下降47.7%。
2014年中国企业涉及制造业、电力/热力/燃气和水的生产和供应业、农/林/牧/渔领域的对外投资并购亮点突出，其中制造业并购167起，并购金额118.8亿美元，同比分别增长29.5%和16.2%；联想集团收购摩托罗拉手机业务、IBMX86服务器业务，东风汽车公司收购法国标致雪铁龙集团14.1%股份的单项并购金额均在10亿美元以上；电力/热力/燃气和水的生产和供应业并购18起，并购金额达93.1亿美元（是上年的26.6倍），国家电网公司26.3亿美元收购意大利存贷款能源公司35%股权项目是本领域年度最大金额并购项目；农/林/牧/渔领域并购43起，并购金额35.6亿美元（是上年的6倍），中粮集团公司15亿美元收购来宝农业有限公司51%股权项目，是迄今为止中国企业涉及农业领域最大金额的对外投资并购项目。
　　2014年中国对外投资并购行业构成
数量（起）
金额（亿美元）
金额占比（%）
电力、热力、燃气及水生产和供应业
信息传输、软件和信息技术服务业
农、林、牧、渔业
租赁和商务服务业
交通运输、仓储和邮政业
批发和零售业
住宿和餐饮业
科学研究和技术服务业
居民服务、修理和其他服务业
文化、体育和娱乐业
卫生和社会工作
　　资料来源：《2014年中国对外直接投资统计公报》
二、中国企业“走出去”
对金融服务需求
随着企业越来越深入地参与到国际市场，国际化的方式也从出口走向对外直接投资，因而对金融服务的需求从比较简单的结算、保函等服务支持转向更高层次的金融服务需求。
　　企业海外融资需求
融资需求是企业对外直接投资面临的基本问题，也是贯穿企业海外经营始终的问题。
首先，在最初进入目标市场之时，企业并不一定拥有充足的资金，没有强有力的信誉保证和资产担保，一般很难得到东道国本地银行支持。同时，我国企业对外投资担保审批严格，海外分公司想得到母公司资金援助也比较困难。其次，企业在经营中产生了融资需求。我国有很多企业在英属维尔京群岛、开曼群岛这样的免税地注册，这也在一定程度上增加了企业的运营成本。
因此，企业迫切需要具有“亲缘关系”的中国银行在东道国设立的分支机构提供便利的金融服务。
　　企业海内外资金统一管理需求
资金管理问题，包括境外投资过程中的贷款、融资、筹集到资金的运用、国内外资金的调拨、规避外汇风险的金融解决方案等，是许多进行海外投资的企业面临的又一难题。企业迫切希望银行能够针对客户海内外资金统一管理的需求，建立起一个境内外资金调拨的机制，通过技术手段可以使母公司及时跟进了解海外分公司的账户余额、结算款项、资金调拨等情况，提高企业的资金使用效率。
　　企业高层次金融服务需求
我国企业在进行海外投资，尤其是涉及到跨国收购活动时，在风险评估、收购估价、前景评价等方面缺乏经验，需要专业的金融机构提供咨询服务。随着企业经营的深入，对这种在陌生领域的融资方案、财务咨询、外汇管理等的综合金融服务有着更高的需求。企业对外直接投资前期的项目融资、中期的贷款偿还、汇率风险规避、后期的资金管理等多个环节都离不开专业金融机构的支持和参与。但是，国外银行监管较严、收费较高、存在文化差异等问题，不能很好地配合企业活动，这就需要中资银行的国际业务来帮助企业。
　　注：本文摘自银通智略报告《银行业务创新与营销案例》（2016年8月）
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金融小故事，有趣又有料　　摘要：进入21世纪，我国企业的对外直接投资活动逐渐成为国际投资市场上的主力军。本文从我国企业对外直接投资的发展现状出发" />
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我国企业对外直接投资现状、问题及对策分析
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　　摘要：进入21世纪，我国企业的对外直接投资活动逐渐成为国际投资市场上的主力军。本文从我国企业对外直接投资的发展现状出发，探讨我国企业对外投资中所存在的问题及对策分析。 中国论文网 /3/view-4505781.htm　　关键词：中国企业；对外直接投资；现状；对策 　　中图分类号：F830.59 文献标识码：A 文章编号：X（-01 　　在经济全球化的国际背景下，中国于19世纪70年代末提出了改革开放的发展方针，中国市场逐渐对外国投资者开放的同时，中国经济开始走出国门，走向世界。为更好的发展中国对外直接投资，中国企业应抓紧研究和实施“走出去”开放战略，积极开拓国际市场和充分利用外国资源，顺应经济全球化和新形势下进一步扩大对外开放的要求，增强自身经济发展的后劲与动力。 　　一、我国企业对外直接投资现状 　　1.对外直接投资持续增长。随着改革开放的逐步深入，我国的对外直接投资逐年上涨。截至2011年，中国对外直接投资达到了746.5亿美元，同比增长8.49%（亿美元），年度流量超过日本、英国等传统对外投资大国。2002年至2011年，中国对外直接投资年均增长速度超过50%，我国企业对外直接投资的需求日益加强，中国已进入了对外直接投资的新阶段。 　　2.对外直接投资的产业选择较为集中。近年来我国的经济数据显示，非金融类对外直接投资主要分布在采矿业和第三产业领域，二者合计约占我国非金融类对外直接投资总额的70%—90%，2011年更是高达95%；在第三产业内部，对外直接投资主要分布在服务业、批发和零售业、交通运输、仓储和邮政业中，三者约占第三产业直接对外投资的90%。在采矿业中，主要是对石油和天然气开采业、有色金属开采业、黑色金属矿开采业的投资；在制造业中，主要是交通运输设备制造业、电器机械及器材制造业、纺织业、专用设备制造业、通信设备及其他电子设备制造业、化学原料及制品制造业等的投资。 　　3.对外直接投资的区位分布不均。亚洲、拉丁美洲是我国企业对外直接投资存量最为集中的地区。亚洲是中国设立境外企业最为集中的地区，其次为拉丁美洲，欧洲位居第三。2011年中国对欧洲、北美洲、南美洲投资快速增长，其中对欧洲投资在2009年增长2.8倍的基础上再次实现成倍增长，主要流向是丹麦、瑞典、德国、英国等国家。中国在亚洲地区的投资较上年增长了15%，主要分布在中国香港、新加坡、哈萨克斯坦、巴基斯坦、蒙古、韩国和中国澳门等国家及地区。中国在南美洲的投资主要分布在开曼群岛等国家和地区，而在非洲、大洋洲、北美洲的投资存量各自所占的比例仅维持在4%左右，其中我国在大洋洲的投资最少，只有3%。 　　4.对外直接投资主体不平衡。2011年末，在我国企业对外直接投资存量中，国有企业占70%；有限责任公司占24%，较上年增加2个百分点；私营企业占17%。可以看出，国有企业仍是中国对外直接投资的主要力量，但民营企业对外直接投资总量较少，对外直接投资主体不平衡。 　　二、我国企业对外直接投资存在的问题 　　1.部分企业未将对外直接投资纳入其发展战略。在我国企业对外直接投资过程中，一些传统的观念制约着企业对外投资的发展，一些企业并未从战略的高度认识对外直接投资的必要性和紧迫性。事实上，企业积极开展对外直接投资可以充分的利用国内和国外市场，更好的配置国内、国外资源，有利于扩大内需，拉动经济增长，使自身立于不败之地。 　　2.法律法规保护不完善。第一，目前我国对外直接投资没有出台系统化的《对外直接投资法》，而现行的一些法律法规都已过时，无法满足现在对外投资的需要；第二，我国企业对外直接投资缺乏相关部门的有效监管；第三，保障体制不健全，截至目前我国尚未制定《对外投资保险法》，这就无形中加大了我国企业对外直接投资的压力。 　　3.潜在的政治风险无法规避。企业在对外直接投资过程中，往往受到母国和东道国的政治因素影响，如发生战争、当事国违约或当地政府采取贸易保护措施等。近年来，“中国威胁论”在世界经济市场愈演愈烈，导致我国企业对外直接投资屡屡受挫。 　　4.部分企业市场决策失误。有些中国企业一旦看到项目盈利，就会盲目的加速对外扩张，导致企业的资金、管理和人才都无法满足投资活动和管理的需要；有些企业缺乏对海外投资环境的深入考察，不管东道国的情况是否有利于自身的投资就盲目上线，这样都会导致企业对外直接投资的失败。 　　三、进一步优化我国企业对外直接投资的对策分析 　　1.做好投资风险防范工作。把有限的资源合理配置到最能给企业带来利润，同时又可以在最大程度上降低投资风险的行业和区域是任何一家企业经营者都要首先考虑的问题。我国企业在对外直接投资前都应该进行全面的市场调查、对经营伙伴的实力及信誉的分析、对经济合作国家的文化环境、社会环境、人口环境、法律法规、政治环境等作多方面的考察，力争将投资风险降到最低。 　　2.调整我国企业对外直接投资的产业战略。首先我国企业应该加大对战略资源型产业的对外直接投资，其次获取对知识、技术密集型产业的对外直接投资，最后加快对劳动密集型产业的转移性对外直接投资。 　　3.调整我国企业对外直接投资的对象。我国企业的对外直接投资仍应该以发展中国家为主要对象，与此同时应有针对性的对欧美等发达国家展开直接投资与合作，进一步扩大与南美洲和加勒比地区各国的合作，另外加快与西亚、非洲等地区国家的直接投资和经济合作。 　　4.加强法律法规体系建设。中国应尽快制定一部规范中国长期跨国投资行为的《对外直接投资法》，逐步形成以对外直接投资法为主体、各种单行法规为辅体的完善法律体系。 　　5.提高我国企业的技术创新能力。我国企业应该不断提高自身的技术创新能力，借助于外部环境的改善，增强自身在国际市场上的竞争力。首先我国企业应增强创新意识，其次加大研究开发力度和投入，再次联合其他企业和科研机构进行新技术开发。 　　参考文献： 　　[1]白远，立彬，等.服务业国际直接投资——引进来与走出去[M].北京：中国金融出版社，2010. 　　[2]曹洪军.中国对外投资学[M].北京：经济科学出版社，2010. 　　[3]黄保东.中国企业对外直接投资动因和区位的国外研究述评[J].经济社会体制比较，2010（2）：189-194. 　　[4]张宗斌，沈明伟.屮国对外直接投资理论述评[J].人民论坛，2011（1）：138-139.
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