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不一样的股权众筹是怎么玩的，看真格的“要人不要钱”
来源：虎嗅网&&&
作者：王立娴&&&
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　　真格的顾三小姐，近来有点发愁。原因是她捣鼓出了个新项目，却不知道怎么来称呼它。现在，姑且管它 叫做“ 真 股众筹平台”。上个月末，一场微信发布会一开，真格要做股权众筹这事就这么传开了。但其实，“我们的东西跟现在说的‘股权众筹’，根本不一样。”
　　究竟怎么不一样，不久前，虎嗅和顾三小姐聊了聊。
　　是什么？
　　“ 真股众筹平台”是干什么的，官方版说法是“真格基金将其精挑细选的项目拿出一部分股份与普通用户共享。” 就此看来，点不过是平台上的项目，全是由真格领投，然而“领头＋跟投”的形式，在现在日趋火热的股权众筹中并不少见。那顾三口中的“根本不一样”，到底体现在哪里？
　　首先还是得了解这所谓的“真股”是个什么东西。
　　时常被提及的“股权众筹”，不过是将原本的私募股权众筹复制到线上来，这实际上，仍是一件非常有门槛的事情，“众筹”之众在股权这里，毕竟还是少数人的游戏，表现在两点：其一，股东人数的限制， 其二，对投资人的个人资产也有相关的规定。比如投资单个融资项目的最低金额不低于100万元人民币的单位或个人；净资产不低于1000万元人民币的单位；金融资产不低于300万元人民币或最近三年个人年均收入不低于50万元人民币的个人。
　　而真股的玩法却不一样。就此次平台首发的项目来看，一共发售了500份真股，每份定价为233.3元，对参与者的唯一要求便是，你得是这款标的项目的用户。顾三告诉虎嗅，真股其实是一款基于公司股票权益设立的的类似期权的投资产品。“我们做了一次小小的金融创新。”所谓“期权”，是境外公司通行的一种股权工具，相较于非上市公司股东人数不得超过200人的限制，期权在持有人数上是没有任何规定的。而真股的法律结构设计，接近于期权的形式，换句人话说，“真股东”在人数上并不受限。
　　但“真股东”到底不是真正的股东，这也就意味着，他们实际上并不享有诸如投票权、分红权等股东权益。“我们会换个方式把它们补回来。”顾三介绍说：投票权去掉了，但会针对单个项目建立“真股东会”，让他们进行自我管理，传达信息，组织活动，以及对产品、对公司发展提出意见；分红权去掉了，但是会以市场定价为基准，设置一个回购的窗口，公司一旦增值，反而不用去等其盈利便能拿到分红。
　　具体的进退出机制长这样：
　　真股依据参与项目的最新一轮融资来计算出该公司的估值，在此基础上，确定其每一“股”的定价。人们可以以该价格购进统一额度的股份数，持有期间不得转让与他人，项目公司每年有一个回购窗口，在一个月的时间内，持股者可以来作出选择：是卖回给公司，还是继续揣兜里等待下一年的回购。此时的真股价格会根据公司又一次的估值来进行调整。以第一次众筹的项目为例，首发每份是233元，若该项目明年估值升为今年的5倍，则回购的价格就变成了233*5元。
　　如此说来，真股的这种方式，一方面，降低了门槛，扩大了参与者数量，另一方面，似乎也免去了标的公司去就发售股权的相关手续进行管理的一系列成本。
　　但是，还是以真股平台的首发项目为例，如果你简单计算下，便会发现，此次项目筹得的款项不足12万，再加上每个真股东还能收到的相当价值的福袋，这……如此低效率的拿钱，甚至从账面上看几乎亏本的买卖，平台上的项目图啥？真格来做这事，又图啥？
　　图什么？
　　“我们不要钱，我们要人。”参与真股众筹的一大前提，便是要成为所投项目的用户。用顾三的话说，是希望通过这种方式，圈住一群用户，让他们参与到相关创业项目的成长、发展中来，通过这种投入、回报的方式提升一部分用户的粘性，使之成为公司壮大的基石。说白了，就是想用这种方式做两件事，一是找到种子用户，二是把他们牢牢抓住，建立“强关系”。种子用户对于一个项目的重要性，自是不用多说，尤其是在现在同质化产品越来越多的情况下，拿用户的成本也是成倍地增长，如何让用户来，又如何让用户留下来，是让很多创业者头疼的事情。而真股的这个做法，以或可期的盈利将用户与公司绑在一起，提升用户参与感，对项目的关注度，也从某种程度上，加大了项目口碑传播的可能性。相较于一般撒钱或是社区运营的方式，这样的拿用户，无论是从从时间成本、还是人力以及金钱成本上来看，似乎投入的都要小得多。
　　别的先不说，单就是依着“股权众筹”这股热风，真股上的第一个众筹项目在媒体上的曝光度也是翻了个番。但是，当然这种宣传红利到底还是针对平台上“第一个吃螃蟹的人”，难以复制，也无法持续。所以，这里所说的宣传价值主要是针对真格基金而言。
　　近来， vc圈入场者持续增加，投资机构间的竞争也是可想而知，越来越多的投资方除了强调自身的资金注入，品牌背书外，角色也逐步由资金的提供者转向为为更多创业服务的提供者，从技术支持到人员招聘到媒体推广等。Vc机构似乎越来越像孵化器。真格这次发起的真股众筹，也是对其手中创业项目的再次加持，毕竟是“它好我才好”的事。而除此之外，也是在试图告诉更多创业者，在真格能获得的更多可能。
　　有问题？
　　项目的局限性
　　正如顾三小姐所说，真股众筹的初衷是为了筹人，帮助用户与产品之间建立一种“强关系”。这也就意味着，并不是所有的项目，都适合在这一众筹平台上发布，毕竟不是每一类型的产品都有类似的需求。那么如何在真格基金的篮子中去选择适合众筹的项目，本身就是一件需要斟酌的事，而除了产品的类型之外，还需考量产品已有的体量，太过初生的项目难以启动，过于成熟的项目意义又不甚大，如何在这中间拿捏，真正适合的项目又有多少，都是真股想要做下去，需要思考的，如果平台上不能有足够多的项目进行补充，又怎么玩得下去？
　　低门槛低粘性
　　低门槛本意是想让更多的用户参与到众筹中来，从而达到扩大用户体量，抓住重度用户的目的。但是这也就意味着较低的利益相关性。现在的二百来块钱说白了不过是一顿饭钱，也许有人图一时新鲜，参与进来，但随后也不过就是下个应用在手机里躺尸。这钱圈来的很有可能是对众筹这件事有好奇心，对产品本身倒没什么兴趣的人，所谓的关注公司发展，促进产品与用户的交流，甚至在亲朋好友间做一些推广宣传的事似乎都不会发生。这样的人对于参与众筹的产品而言，实际上并没有什么价值。
　　目前，真股是采用半邀请的方式对参与众筹的投资人进行了一定程度的筛选，但若日后做起来，这种邀请机制能否持续下去？更重要的事，如果不能实现“有关系”到“强关系”之间的转化，这样的众筹难免会变成一场快速的热闹，然后就没有然后了.......如何实现这种转化，不仅是众筹项目的创业者需要通过产品本身，通过运营手段去实现的，真格如何在这其中发挥作用也才是自身价值的体现，相信这一点也是顾三小姐以及真股需要去思量的。
　　哦，忘记说了，其实顾三小姐，也不是真的三小姐，她叫顾旻曼，是真格基金的投资经理，这次的项目，就是她代领几个实习生做出来的。“这是我们的一次新尝试。”采访的最后，她再次强调到。
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微信扫描二维码，体验微行情服务，速查股票、利率、贵金属行情苏州小伙众筹“理想国” 出资5万可成股东
龙虎网讯&&&&11日上午开始，在微信上，一则“爆改旧厂房，制造阳澄湖畔最美空间”的众筹项目就开始被疯狂转载。发起这个活动的，则是一位从美国回来的80年后苏州帅小伙——建筑师王斌。2012年，他放弃了世界上最大的建筑事务所KPF建筑师事务所里的工作，离开纽约，回到老家苏州，想找到一个地方，建一座房子，放下他的全部想法。经过3年的寻找，他终于在阳澄湖中的美人腿半岛找到了这个理想之地。于是，从11日上午开始，他和朋友们向全国发起众筹。没想到的是，他们的这一众筹一经推出，就收到全国网友们的热捧。昨天上午，就在扬子晚报记者采访的间隙，王斌和他的朋友们突然决定，暂停众筹。原来，截至昨天上午，&500万元建设资金已经被发起人和热情的网民们认购一空，原本40天的众筹计划，不得不提前结束。而就在昨天上午，一位热情的女网友就驾车组团来到改造现场进行考察，令人不得不感叹“互联网+”的魔力。&&王斌告诉扬子晚报记者，根据计划，村上湖舍项目，将在明年也就是2016年9月份左右建成，并投入运营。&扬子晚报全媒体记者&薛马义&文/摄一场火爆众筹500万众筹资金&一天就被&&&&60位网友“瓜分”了苏州人王斌和朋友们要将一个旧厂房打造成一个具有简直设计感和人文冲动的精品民宿，他们还给这个民宿起了个心仪的名字——村上湖舍。村上湖舍的发起人有6人，有建筑设计师，有媒体记者，有插画家和制片人。昨天，他们在发起众筹，他们的计划是，在500万元中拿出120万元，进行众筹。参与众筹者，每人最多只许入股5万元。根据他们当初设定的计划，这120万元的众筹计划，可能需要40天左右。没想到的是，11日上午，当他们把这一众筹项目发到网上后，立马产生了意想不到的核爆反应，网友们在看到他们的众筹设计方案后，立马纷纷加入，要求入股共建。很快，120万元的认筹意向就爆满了。面对蜂拥而来的“股东们”，王斌和他的朋友们只得将他们当初设定的股权结构不断调整。“不断稀释我们的股权，将更多的股权对网友们放开。”昨天上午10点左右，就在扬子晚报记者采访王斌期间，王斌和他的团队不得不决定，暂时中止项目众筹。截至目前，已经有60位网友进行了认筹，认筹资金已经达到了300万元，其中已经有130多万元已经到账。而经过初步统计，认筹的网友来自全国二十多个城市，不仅有苏州及周边城市，如上海、南京、杭州，还有北京等地。“而王斌和其他5位发起人的股权，从最初的380万元，最终被稀释到了200万元。“这个情况有点出乎我们的意料。”王斌告诉扬子晚报记者，对他这个项目有兴趣的，不仅是来自全国的网友，还有他的亲戚朋友，以及他的学生。因为手里没有钱，但为了表示对这个项目的支持，他的很多学生就给项目账户汇了1元钱。“我的一个亲戚，当初我邀请他加入时，还有点犹豫。今天就主动联系我，要求入股。听说我们已经暂停众筹后，对我还有意见呢。”昨天上午，扬子晚报记者在阳澄湖生态休闲旅游度假区清水村十字浜的旧厂房进行现场采访时，还意外遇到一位已经参与众筹的网友——来自常熟的居女士。居女士告诉扬子晚报记者，她是一位80年后的全职太太，此前曾在外贸公司上班，老公是一位公务员。11日上午，她从微信上看到这个众筹项目后，就立即进行了认筹。昨天上午，她和老公带上孩子，又约了朋友，两家人驾车半个多小时，组团从常熟赶到项目现场进行考察。“我觉得这项目很好，蛮符合我的胃口，所以就投了。“居女士表示，5万元的投资，对她来说，压力不大，值得试一试。”将来建成了，我就是股东了，这里也就可以算是我的家了。我可以带着孩子和家长，还有朋友们，来这里休闲放松一下，过一过自己想要的生活。“他是谁？“牛哄哄“的80年后，&海归建筑师来头不小&&&&王斌，苏州人，80年后。小学、中学是在苏州度过的。大学时，考入南京的东南大学，本科毕业后，留学美国加州大学伯克利分校读硕士。毕业后，在世界上最大的建筑事务所——KPF建筑师事务所里工作，娶妻生子。2012年，他回到老家苏州，成为一所大学的老师，同时也开了一家建筑师事务所。和所有的牛人一样，王斌也有他“牛”的资本。王斌说，作为KPF建筑师事务所的一员，他曾经参与过上海会德丰大厦和纽约哈德逊庭院的设计，为这两个“牛哄哄”的地标性建筑贡献过自己的一份心力。而回国后，他参与了浙江莫干山安缇缦酒店的设计和改造。他想干什么？建一座房子&可以放下他的全部想法“可它们不是我想要的建筑。设计它们就像设计程序一样，满足功能、需求就够了。”王斌告诉扬子晚报记者，他想找到一个地方，建一座房子，可以放下他的全部想法：悦目的风景，干净的空气和水，朋友们可以聚在一起，可以文艺创作休闲漫谈，可以打理果园菜地，可以养殖鸡鸭鹅鱼。随后3年间，他就一直在寻找这样一个地方。幸运的是，他在苏州认识了一群有同样想法的朋友。在结识之前，他们各自忙碌着，做普通的设计，写普通的文章，扮演普通的上班族。今年5月，他和朋友们来到阳澄湖中的美人腿半岛，在清水村十字浜，他们发现一处旧厂房非常合意——旧厂房就在清水村旁，两条小河的交叉处，小河通向阳澄湖的东湖和西湖。西北面是一大片黄桃林。春天桃花，秋天蟹肥。“旧厂房原先是个面粉厂，但已经多年没有开工，堆满了锈迹斑斑的金属器械，而荒草几乎把厂房给淹没，只有守门人和两条黄狗还在。“王斌表示，当时他们毫不迟疑地达成了共识：一起把它做出来！随后，王斌和朋友们找到有关方面，谈了他们的计划——要将这个旧厂房打造成一个具有设计感和人文冲动的精品民宿，让天底下拥有相同审美和情怀的朋友们一起来享受。并最终达成协议——拥有这个地方20年的使用权。同时，他们还给这个民宿起了个心仪的名字——村上湖舍。他准备怎么干？网上众筹，和网友们一起共建，一起分享说干就干。王斌很快就和朋友们拿出了村上湖舍的设计方案：由占地近3亩（5个足球场那么大）的旧厂房改建而成，由两层主体建筑、临浜庭院和桃园共享空间三部分组成，含住宿、餐饮、公共活动等功用，初步设计有16个房间和3个较大的活动室等共享空间，总使用面积2600平方米。经测算，投资总额大概要500万元左右。王斌告诉扬子晚报记者，对他们来说，这笔钱说大也不大，说小也不小，几个朋友凑一凑，也能凑起来。但他们想要更多的人一起加入参与建设这个共享空间。而众筹这个方式，刚好可以把具有共同理想、观点和审美的人集合一起。另外，通过众筹，也可以把这个空间变得更加公共。“这些共建者将会成为村上湖舍的股东，和我们一起见证这个空间的成长。”王斌表示，他们期望能有几十人，甚至几百人，与他们成为同路人，一起来共建，也一起来分享。“设计中的村上湖舍的客房、茶室、咖啡厅、餐饮、手工手艺等板块，将由共建者一起参与完成，甚至每一个杯子，每一副碗筷，每一个摆件，都可能是共建者的喜好。”而村上湖舍建成后，共建者可以在这个空间里导演独特的Party，难忘的纪念日，也可以携手好友共同完成手工艺的初体验，也可以在黄桃园边的露台聚会，诞生出新的“桃园结义”。众筹者有什么好处？共建人入住可享受优惠&享有1％的分红权王斌告诉扬子晚报记者，村上湖舍不仅仅是精品酒店，参与众筹的支持者可以到这里入住，享受比普通游客更多的折扣和优惠。另外，每一个成为村上股东的共建人享有1％的分红权。三年后，可选择保本退出或转购。“村上湖舍的共建者，今后每年还将会得到一份特别的分红——阳澄湖大闸蟹，而且这些大闸蟹还可能是他们自己亲手养殖的。“原来，王斌的这个村上湖舍项目已经得到了阳澄湖生态休闲旅游度假区的认可和支持，并特许3亩蟹塘，供他们自行养殖。王斌表示，将来，&共建者们还可以在村上湖舍策划一次Party，也可以组织一场同学会，可以是公司的一次旅行办公。一句话——就是，村上湖舍将让每一位参与的股东有回到家的感觉，和家长、朋友、同事一起，分享对生活、对情感、对理想的探求。■新闻链接苏州首家众筹咖啡馆落幕“2015，苏咖依然在原地，只是换了一批做梦的人儿。今年1月13日的凌晨2:09，苏咖新“掌门人”陈幸炯在微信上奔走相告好消息。苏咖，号称苏州第一家“众筹”咖啡馆。孟奇在豆瓣网上发了这个众筹活动。最终，48人，分别出资万元不等，成为“苏咖”的老板。谁知，在历经一年半的试水，在去年年底落幕。
来源：　　编辑：张璐}