机构绝密内参强推 7股下周大胆加仓
：价值回归分层开发打造增长新亮点东阿阿胶000423研究机构：分析师：徐佳熹，项军撰写日期：近日，我们调研了东阿阿胶，与公司管理层就阿胶行业发展情况，公司运行状况，阿胶衍生品经营及原料供应等方面进行了交流。阿胶块调价后量价齐升，渠道控制力良好：我们估算阿胶块2012年实现销售收入15-16亿元，推算对应阿胶块销售量约在1800吨左右。今年7月，公司宣布旗下阿胶块继年初提价6%后再次提价25%，公司出厂价格从555元/500g提高到696元/500g，终端指导价格对应调整25%至1098元/500g。由于公司在价格调整后对于经销商向下游的发货价的变更需要一定调整时间，部分地区也需要完成相关地方行业协会的价格报备工作，因此我们估计其终端价格在8、9月份经历了逐步调整到位的过程。从三季报来看，单季度母公司收入同比增长35%，考虑到阿胶浆2013年受到调价影响收入没有明显增长，我们预计三季度单季阿胶块在涨价后出现了量价齐升的良好局面，也显示了公司优秀的终端渠道管控能力。阿胶块坚持价值回归，多重方式增强客户粘性：今年公司熬胶活动提前开展且推广顺利，主要通过赠送辅料包、免费熬胶、开发多种膏方等服务让客户进行体验，对开发新客户起到了非常好的效果，另外通过终端熬胶活动的开展也有利于加快渠道库存及社会库存的消化，我们粗略估计2013年通过熬胶消化的阿胶可达200-300吨。在高端渠道布局和消费者品牌粘性打造方面，公司也通过设立直营店(目前直营店已超过100家，主要位于山东境内，未来还将拓展至其他城市，在机场、高铁站等设立的直营店已显示出了较好的销售能力)、事件性营销(如《甄嬛传》等)、宣传孝道文化等挖掘阿胶的高端礼品属性，将产品定位逐步从“滋补国宝”转向“滋补国礼”。在定价方面，我们预计未来公司仍会继续坚持阿胶的价值回归和分层开发的战略，目前阿胶块的日服用金额只有十几元，与人参、虫草、海参、燕窝等其他高端滋补品还有比较大的差距，因此阿胶块将主打高端人群，继续坚持走价值回归之路，同时继续推出九朝贡胶、金标阿胶块等多种规格的阿胶块产品，实现高端产品线的不断丰富。衍生品实现分层开发，未来有望保持快速增长：我们估计2012年复方阿胶浆销售金额约8-9亿元，2013年受到提价的影响前三季度销售额略有下滑，未来公司有望通过渠道规格及价格的梳理措施逐步使阿胶浆在2014年恢复增长。在衍生品方面，2012年公司年报显示，其主营阿胶保健品的下属保健品子公司实现销售收入2.26亿元，其中主力产品为桃花姬阿胶糕。根据公司中报推测，其2013年保健品增长快于阿胶块和复方阿胶浆，作为重点品种桃花姬的增速更快，目前桃花姬主要在北京和山东两个区域进行销售，上海、广州等地也有铺开，未来还将向其他地区推广。在规格上公司也不断推陈出新，主打快消品市场，如推出的60g桃花姬零售价29.9元，受到了年轻人群的欢迎。我们预计桃花姬作为公司的三大战略性品种之一未来几年仍将保持较快增长。在利润贡献方面，虽然由于该产品单品销售金额较阿胶块和复方阿胶浆要小，同时商超的费用水平也较高，因此对公司整体的利润贡献还并不明显，但其放量趋势值得关注，未来规模效应将逐步体现。驴皮涨价喜忧参半，行业龙头布局全产业链：我们注意到，今年驴皮价格涨幅较大，但我们注意到2013年母公司前三季度毛利润率依然高于去年同期，显示公司有能力通过产品提价覆盖驴皮涨价的影响。我们认为，驴皮涨价对公司而言是有利有弊的，虽然短期会增加成本，但由于公司产品定价较高，消化驴皮价格上涨的能力较强，因此涨价将对其他低价竞争的阿胶企业影响会更大，有利于公司巩固阿胶行业内的龙头地位。在驴皮资源方面，近年来我国驴存栏量有所下降，目前国内驴存栏量在600余万头，在这一情况下公司也不会大幅扩产。在驴皮供应方面公司主要通过加强与上游屠宰企业合作争取驴皮资源，以肉谋皮；目前公司还通过创新合作模式，通过自有养殖基地辐射周边，带动当地农户养驴，同时在源头加强驴皮资源的掌控。传统上农民养驴主要还是作为畜力，养驴本身的经济效益并不理想，这些年随着农村机械化的普及，驴存栏量也在下降，但目前随着驴肉和驴皮价格的上涨，农民养驴的经济效益在逐步好转。我们认为公司作为阿胶行业龙头企业，一直在承担着确保行业上游资源供给的责任，未来如果阿胶产业的各个环节均可以有利可图，对保证行业的长期健康发展也将起到积极作用，在这一过程中，拥有更好资源掌控能力的东阿阿胶无疑将受益更多。盈利预测：总体而言，我们认为公司作为阿胶行业龙头，相比竞争对手定价能力和渠道能力具有优势，未来阿胶块产品的价值回归能够确保利润的稳定增长，而通过对阿胶的分层开发实现衍生品放量，也有望打造公司新的增长点，综合考虑其产品量、价、成本的影响及衍生品放量的情况，我们预计公司年EPS分别为1.86、2.24和2.70元，维持对公司的“增持”评级。风险提示：驴皮等原材料价格超预期大幅上涨、复方阿胶浆增速慢于预期、衍生品放量低于预期。：立足密码技术，网络空间安全大有可为卫士通002268研究机构：华创证券分析师：李虹蓉，高宏博撰写日期：事项 我们到公司就公司近期经营近况和长期发展战略进行调研。主要观点1。卫士通是“信息安全国家队”，核心优势有二：一是自主商用密码技术产品和涉密集成业务，二是在政府、军工、等传统市场具有优势。卫士通以“网络空间因我们而安全”为发展愿景，立足密码并不断向信息安全以及安全信息衍进，公司产品线覆盖了主流安全技术/产品市场。加密产品是其核心优势，这体现在两方面，一是卫士通目前商密资质最全，其自主商用密码技术产品具有竞争优势；二是依托母公司进行涉密业务集成。卫士通的市场优势体现在政府、军工、金融等传统市场，此外在电力防护设备细分市场也有较高的占有率。“RSA后门事件”，可望加快推进国内加密安全领域的国产化趋势。2.14年公司业绩存在大幅提升的潜力。(1)涉密集成业务恢复预计将大幅提升公司业绩。随着13年底控股股东完成安全保密产品的升级换代，14年卫士通的涉密集成业务会有恢复性增长，可望回到11年水平(12年营收较11年减少1.9亿元，多是受此业务停顿的影响)，由于这块业务属于毛利率较高的业务，因此，相较于12、13年这块业务的停顿状况，预计会带来14年较大的利润增长。(2)此次收购三十所下面三家公司，如果收购完成实现并表，将增厚公司业绩。收购三十所下面三家公司，使得卫士通信息安全产业链加长加粗，将基本形成从芯片、产品到系统和应用的信息安全产业链(图表1)。根据《卫士通发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》，母公司三十所承诺13-15年三家标的公司的净利润预测数不达标将进行补偿(图表2)。按照盈利预测数和收购完成后2.1624亿股的股本数计算，三家标的公司13-15年将增厚eps分别为0.11、0.2和0.29元/股。-三零嘉微使得公司的产业链向上游延伸。三零嘉微从事安全保密芯片的研发销售并向以安全保密芯片为中心的安全保密解决方案扩展。-三零瑞通使得公司的产业链加粗。值得一提的是三零瑞通从事2G//4G安全手机的技术研究和产品开发。在G网安全手机上瑞通是独一家，其客户是军队、武警公安、党政部门，军工集团。随着4G推出，带宽加大，会有更多的应用能在加密手机上得以实现。-三零盛安在安全系统集成业务上与公司有重叠，但各自面向的客户群体不同，三零盛安的业务涉及安全系统集成、安全通讯软件和检察行业软件领域。收购有利于产生协同效应。(3)涉密以外业务仍有增长潜力：比较13年和12年，在涉密业务停顿的情况下，13年前三季度公司营收同比仍有近10%增长。14年预计金融和电网这两块业务仍然可期。-公司目前在金融领域信息安全的产品主要是金融数据密码机、签名验签服务器，存在于金融机构的“主动脉”环节，预计未来2-3年金融机构国产密码算法升级存在几个亿元的市场份额，公司希望能有所收获。-现阶段公司涉足工控领域的信息安全业务，落脚点在智能电网，主要是电力纵向加密认证装置、电能计量密码机和密钥管理系统等产品，公司在电力防护设备市场占有率达到40%。电网配网自动化安全防护需求在持续增长，公司在这块业务的利润增长一是看需求持续增加；二是看成本管控，公司希望将这项业务的毛利率还可以提升；三是看公司的防火墙设备和其他集成项目能否在电力行业扩大规模。3、未来看点：12月27日举办新产品发布会，发布了“新型自主高性能密码系列产品”、“新型网络&应用安全系列产品”、“基于云计算的安全信息化解决方案”、“安全管控产品及解决方案”(图表3-6)。公司在新技术领域的高安全级自主安全方案和自主可控安全产品上仍有潜力可挖。但也要指出现阶段公司在满足中小企业、个人用户需求的大众化市场的产品类型不多。4、投资建议公司作为“信息安全的国家队”，在密码技术领域更具有核心优势，涉密集成业务恢复和收购母公司下属三家公司均会带来公司业绩增长。由于收购尚未完成，我们预测年收购完成前卫士通的EPS分别为0.2元、0.58元、0.78元，如果考虑收购在14年完成，13年业绩不受影响，则13-15年EPS为0.2元、0.66元和0.91元)，对应PE为140倍，42倍，31倍。基于看好信息安全行业的前景，首次覆盖给予“推荐”投资评级。风险提示1。涉密业务订单恢复不达预期。2。公司信息安全产品的市场拓展不达预期。：298亿元定增谋转型，收购上游资源增厚业绩包钢股份600010研究机构：群益证券(香港)分析师：李晓璐撰写日期：结论与建议：公司计划定向增发募集298亿元收购集团公司尾矿库等资产，欲实现主业从钢铁向稀土转型。从短期看，公司的业绩受益于新收购资源的贡献将出现大幅增长。目前股价对应2015年P/E为41倍，P/B为1.4倍。上调评级至“强力买入”。公司公布定向增发预案：拟向七名特定对象以每股3.61元的价格发行不超过82.55亿股股票，募集资金298亿元，用于收购包钢集团三项资产：(1)选矿相关资产。(2)白云鄂博矿综合利用工程项目选铁相关资产。(3)尾矿库资产。若本次收购顺利完成，公司将在已经拥有白云鄂博西矿采矿权的基础上，进一步收购东矿尾矿库，公司的主营业务将由钢铁逐步转向稀土。此前包钢集团与之间的关联交易也将转移至包钢股份与包钢稀土。此外，公司与集团签订了《排他性矿石供应协议》，代表对包钢集团下属白云鄂博地区铁矿石及相关资源拥有排他性使用权和购买权。(1)选矿相关资产：为包钢集团主要的铁精矿生产基地，具备年处理白云鄂博铁矿石1,200万吨(铁精矿880万吨)的生产能力，主要向公司供应铁精矿。2012年该选矿厂生产铁精矿700万吨。我们按照吨矿净利润100元，年产700万吨计算，对应摊薄股本贡献每股收益0.04元(年).(2)白云鄂博矿综合利用工程项目选铁相关资产：主要用于白云鄂博铁矿氧化矿的选矿生产和尾矿资源综合利用。含选铁、选稀土、选铌生产线。本次拟收购的选铁及尾矿资产具备年处理600万吨氧化矿的能力(铁精矿200万吨)。目前该工程在建，预计于2014年中期建成投产。我们按照吨矿净利润100元，年产200万吨铁精粉计算，对应摊薄股本贡献每股收益0.01元(年).(3)尾矿库资产：主要用于贮存包钢集团主东矿原矿石形成铁精矿后的尾矿资源。该尾矿库始建于1965年，总资源储量近2亿吨(见表1)，其中稀土氧化物(REO)品位达7.00%，富集度相对原矿高，总量约1380万吨。未来，公司计划在原地建设尾矿资源开发利用工程。从长期看，尾矿库的潜在价值大，但也要考虑到矿堆综合利用的技术、时间及环境治理成本。从短期看，包钢稀土从包钢股份购买尾矿的关联交易将继续。按照吨矿售价150元(不需缴纳资源税，相当于净利润)，年交易量450万吨估算，对应摊薄股本贡献每股收益0.04元(年).盈利预测：由于本次定增尚需股东大会以及内蒙古国资委、中国证监会等有权监管部门的批准或核准，尚需时日，因此我们假设从2015年开始该收购才对公司的盈利有贡献。我们预计公司2013年、2014年、2015年分别实现净利润2.1亿元(YoY-18%，EPS为0.026元)、2.04亿元(YoY-3%，EPS为0.025元)、17.07亿元(YoY+738%，EPS为0.105元).：收购宇信网景，开启外延式扩张序幕卫宁软件300253研究机构：分析师：马先文撰写日期：事件描述卫宁软件发布公告，拟出资人民币3,600万元收购北京宇信网景信息技术有限公司60%的股权并对其进行增资(其中人民币600万元为增资款)，并在达到一定条件时分步收购宇信网景剩余股权。事件评论收购宇信网景，能够与卫宁在北京的医院客户形成良好互补。北京宇信网景自2001年成立以来，始终专注于区域医疗平台及社区公共卫生平台研的开发与销售，在北京市区域医疗及公共卫生市场具有较强的竞争优势。公司近期先后中标北京市顺义区、房山区、海淀区等区域医疗信息化项目，合计金额达3000万元左右。收购宇信网景，能够与卫宁在北京的医院客户形成良好互补，未来卫宁可利用宇信网景的渠道将其优势产品打入北京市场。此举拉开卫宁外延式扩张序幕，外延扩张有望成为公司未来业绩增长的来源之一。我国医疗信息化行业公司众多，区域性特征十分明显，具有“大行业小公司”的极度分散格局。参考美国市场，未来行业通过并购整合逐步走向集中是必然趋势。卫宁软件作为行业龙头，未来将具备整合产业的机会。此次并购宇信网景，是卫宁上市以来的第一单收购，拉开了公司外延式扩张序幕。我们认为，外延扩张有望成为公司未来业绩增长的来源之一。医保控费招标落地、产品成熟化及规模效应带来的利润率提升将成为公司2014年业绩的弹性因素。展望2014年，除外延式收购外，公司有两大业绩弹性因素：1、医保控费招标落地。公司通过多年在临床数据库和审核引擎上的积累，已成为国内第二家充分具备医保控费平台建设能力的企业，已在部分地级市开展试点，2014年有望向国内其它地区推广。2、产品成熟化及规模效应带来的利润率提升。现阶段医疗信息化产能瓶颈凸显，随着产品化巨额投入使得产品成熟化程度进一步提高，已开始有效地降低公司实施人员流动带来的损失，并不断提升产品的可复用性、降低边际成本，提升产品利润率。同时，公司2011年来为“异地扩张”大幅招募的省外人员，13年Q2后已进入贡献期，规模效应逐步显现。维持“推荐”评级。我们预计公司年EPS分别为0.76元、1.30元、1.94元，维持“推荐”评级。：战略喜获首个项目莱茵置业000558研究机构：分析师：洪俊骅撰写日期：事件：公司公告以3550万元溢价36.73%收购洛克能源51%股权。我们点评如下：新能源战略正式收获首个项目。2013年5月份，公司成立了“浙江莱茵达新能源发展有限公司”，公司在辞旧迎新之际，终在新能源战略上迈出了坚实的一步，喜获首个项目。我们判断公司在新能源战略上还会有持续的动作。洛克能源拥有BTOB牌照，公司计划加快加气站的建设。公告显示，洛克能源公司已获得编号为浙杭(上)安经字(6的危险化学品经营许可证，许可范围中包含天然气业务，可以开展天然气BTOB相关业务。原股东承诺，洛克能源将尽快建成若干个BTOB天然气加气站及工业用气BTOB送达站点，并于日依法建成投入使用第一个加气站。上有气源保证，下游客户充足。公告显示，在最为关键的气源保证上，洛克能源的主要气源供应商有：南京南合新能源有限公司、宁波绿源天然气电力有限公司、陕西众源绿能天然气有限责任公司、山西晋煤集团旗下晋城市诚安物流有限公司、深圳市燃气集团股份有限公司等；而下游客户(已开展或签约的用气单位)有：嘉兴市燃气集团有限公司、浙江中油能源有限公司、浙江股份有限公司、平阳县福领天然气有限公司等。公司还将积极拓展新的气源和客户。投资建议。13年公司新获得两个地产项目。公司重估净资产为4.23元。由于项目结算原因，我们适当降低13年的盈利预测，调高14年、15年的盈利预测。我们预计公司、2015年每股收益分别是0.13、0.42、0.49元(暂不考虑增发的摊薄，考虑了14年、15年新能源方面的业务贡献)。考虑到公司的多元化战略清晰明确坚决，我们调高公司的目标价位到5元，维持“买入”评级。临时公告点评：江苏中基获得高新企业证书提升公司业绩万顺股份300057研究机构：国联证券分析师：韩星南撰写日期：事件：日，公司公布控股子公司江苏中基于获得江苏省科学技术厅、江苏省财政厅、江苏省国家税务局和江苏省地方税务局联合下发的高新技术企业证书，发证时间日，有效期三年。根据国家对高新技术企业的相关税收优惠政策，认定合格的高新技术企业自认定当年起三年内，按15%的税率征收企业所得税。点评：江苏中基获得高新企业认定有助于提升公司业绩。公司2012年收购了江苏中基75%的股权，并实现并表。2012年江苏中基的所得税税率为25%，此次江苏中基获得高新企业认定，年江苏中基的所得税税率将下降为15%，经测算公司年EPS分别提升0.03、0.04和0.05元，上调公司年的EPS至0.42、0.82和1.06元。公司上市三年“马不停蹄”图发展。公司自从2010年2月上市以来在发展上可谓“马不停蹄”，在继续做大做强传统包装纸业务的同时，积极横向拓展，2012年收购江苏中基和江阴中基进入铝箔行业，2012年又抓住机遇在我国率先量产ITO导电膜，目前公司已形成包装纸、铝箔和ITO导电膜“三驾马车”的业务结构。我们认为在下游需求稳定增长及公司产能释放的过程中，公司包装纸业务将保持稳定增长；目前公司铝箔业务受国内外铝锭价格严重倒挂的影响处于盈利低谷，未来随着国内外铝锭价差的缩小，公司铝箔业务盈利能力改善是大概率事件；ITO导电膜放量是公司明年业绩增长的主要驱动力，目前公司ITO导电膜产能已达到16万平米/月，第三条产线正在调试，调试完成后产能将达到32万平米/月，明年1季度公司将再增三条产线，届时产能将达到56万平米/月，我们认为在公司今年积极打样开发客户的情况下，明年凭借产品性价比优势、快速响应能力以及完善及时的售后服务，公司ITO导电膜将放量，并带动业务呈现爆发性增长。积极培育新的增长点，涉足智能窗膜和玻璃窗膜领域。公司在保证明年业绩快速增长的同时，又着眼长远，积极培育新的利润增长点。目前公司依托领先的磁控溅射技术，涉足智能窗膜和玻璃窗膜领域。智能窗膜目前尚处于市场培育期，公司管理团队凭借敏锐的商业嗅觉，与国内唯一一家智能窗膜厂商合作，开发用于智能窗膜的ITO导电膜，目前样品已通过测试，明年有望批量供货，根据NanoMarkets预测，如智能窗售价高于3340元/平方米，2017年市场有望增长至20亿；如价格降至1340元/平方米，2017年市场规模将增长至100亿美元以上，对ITO导电膜的需求在9000万平米以上，是目前触摸屏领域需求量的4倍以上，届时将打破公司ITO膜的成长天花板。玻璃窗膜市场相对成熟，不过高档的反射型玻璃窗膜几乎被国外品牌垄断，高端反射膜最核心的技术就是磁控溅射技术，公司目前生产ITO导电膜就是采用这种技术，因此公司涉足高端窗膜是在现有技术基础上的应用拓展，具有先天的技术优势，目前公司已经开始与一些汽车窗膜代理商开展合作，进行打样送样测试，我们看好公司未来在这一领域的拓展。维持“推荐”评级。上调13-15年EPS为0.42、0.82和1.06元，对应当前的股价11.55，PE分别为27.5X、14.1X、10.9X。综合公司三大业务对净利的贡献，参考同类的估值水平，我们认为给予公司23~28倍的市盈率较为合理，目标区间19~23元，维持对公司的“推荐”评级。风险提示：ITO膜价格下降，毛利率下降，产能释放不达预期。：长安福特持续发力，13年业绩超市场预期长安汽车000625研究机构：证券分析师：常璐撰写日期：长安福特持续发力，13年业绩超市场预期。公司发布13年业绩预告，显示公司全年盈利为32-38亿元，同比大增121.2-162.7%，13年EPS为0.69-0.81元；对应13年四季度净利润为9.15-15.15亿，同比增长32%-119%；单季度EPS约为0.20-0.33元。我们预计公司全年业绩将在预告中位数之上，约为0.75-0.78区间。福特全年量利齐升，是助推公司业绩超预期的主因。伴随着新福克斯、翼虎、蒙迪欧、翼搏的持续放量，长安福特单月销量屡创新高，13年四季度月销量能稳定在7万台之上。我们预计全年长安福特销量为68万辆，同比增长60%。预计全年长安福特净利润接近85亿元，同比增长超过160%，贡献EPS约0.90元。全年马自达贡献微利，本部未能减亏，两者为14年业绩增长奠定弹性。13年由于车型及行业原因，长安马自达销量出现萎缩，高盈利车型CX-5由于产能约束当前未能充分反映至盈利端。本部由于北京工厂折旧、微车销量下滑及减值因素导致13年亏损幅度加大。预计14年长安马自达盈利体量大幅提升，本部亏损幅度有望收缩。14年盈利预测有望持续上调。我们早在13年5月份就将长安全年的盈利预测调至0.77元，远高于市场一致预期。当前我们判断市场对于公司14年的盈利预测相对保守，其中长安福特、长安马自达及本部的盈利贡献均有上调的空间。维持短期15.6元目标价，维持买入。维持对于公司年EPS为0.77、1.20元和1.47元的盈利预测，对应PE分别为14.9倍、9.5倍和7.8倍。对于长安福特、长安马自达及本部而言，未来向好的趋势仍在延续，公司14-15年盈利预计仍有上调空间，维持短期15.6元目标价，买入评级。
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兴业证券：继续看好化学药的投资机会
兴业证券 项军,徐佳熹,邓晓倩
　　12月份医药板块逆势上涨,兴业医药组合再度耀眼:本月医药指数上涨0.98%,跑赢沪深300指数5.45个百分点,2013年全年医药板块涨幅列所有行业第五位。个股方面,化学药龙头公司和部分概念股表现较好。兴业医药12月组合上涨7.26%,大幅跑赢行业指数6.28个百分点(我们的推荐组合2013年以来累计绝对收益76.56%,分别跑赢医药指数和沪深300指数40.00和84.21个百分点)。　　继续看好处方药,首选化药龙头:我们在年度策略报告中就提出2014年不能忽视处方药的投资机会,长期逻辑不宜短期化;近期在一系列的报告和邮件中,我们旗臶鲜明的提出看好处方药的投资机会,首推化学药龙头恒瑞医药和华东医药,目前来看我们的逻辑初步得到了市场的验证。展望下一阶段,我们维持此前的观点,虽然医疗器械和医疗服务等子行业受政策扰动较小而且长期逻辑向好,但目前普遍都预期较为饱满而且估值不低;当下时点我们认为属于政策的缓冲期,从预期和估值的角度,我们一季度坚定看好处方药的投资机会:在中成药降价尚未落地之前,我们继续推荐化学专科药龙头企业恒瑞医药和华东医药;待中成药降价靴子落地之后,建议增加对中药龙头(云南白药、天士力等)和部分优质中药注射剂品种的配臵,同时关注基药招标受益的相关标的。此外,我们认为1月份医药板块调仓的压力不大,IPO 重启对市场的扰动还需要观察,但建议关注新股上市带来的投资机会。我们当前继续看好处方药的投资机会,一线股推荐恒瑞医药、华东医药;2-3线股推荐誉衡药业、京新药业、人福医药等;同时建议逢低提前布局中成药白马股如云南白药、天士力等。全年来看,我们中线继续看好增长确定、受政策扰动较小的医疗器械等子行业的成长股,如新华医疗、三诺生物、汤臣倍健、汉森制药、凯利泰等。　　选股策略:1月选股主要选择化学药龙头,以及部分存在阶段性催化剂的公司,兴业医药的1月份组合是:恒瑞医药(优质化学药龙头,等待重磅新药获批)、华东医药(优质专科药企业,业绩增长确定)、誉衡药业(收购上海华拓有望驱动业绩持续超预期)、京新药业(2014年业绩高增长确定)、科华生物(优质IVD 企业,股权转让有望成为阶段性催化剂)和人福医药(麻醉药降价利空出尽)。　　风险提示。超市场预期的政策利空出台;如果种种原因导致创业板下跌,医药板块也可能面临回调的压力。2014第一财经最佳分析师评选
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研究小组：郑方镳 刘曦 刘刚 孙佳丽
研究小组：王席鑫 孙琦祥
研究小组：刘元瑞 王鹤涛等
3齐鲁证券研究小组：笃慧 郭皓
1长江证券研究小组：葛军 熊文静 陈佳
2国泰君安证券研究小组：桑永亮 蔡鼎尧
3广发证券研究小组：巨国贤 宋小庆 陈子坤 吴怡平
1中信证券研究小组：曾豪 邱友锋
2国泰君安证券鲍雁辛
3广发证券邹戈
1中信证券研究小组：杨涛 夏天
2国泰君安证券研究小组：张琨 王建
研究小组：赵健 张显宁
1中银国际证券研究小组：刘波 游家训 武雯
2广发证券研究小组：韩玲 王昊 徐云飞
3国泰君安证券研究小组：刘骁 侯文涛 谷琦彬 刘俊廷
1长江证券研究小组：刘军 章诚 李佳
2国泰君安证券研究小组：吕娟 原丁 王浩 吴凯 黄琨 王帆
3中信证券研究小组：刘海博 薛小波 高嵩 周栎伟
汽车与汽车零部件
1中信证券研究小组：许英博 陈俊斌
2中信建投证券研究小组：陈政 杜中明 许宏图
3平安证券研究小组：余兵 王德安 彭勇
1中信证券研究小组：胡雅丽 阮玮仕 金星
2长江证券研究小组：徐春等
3申银万国证券研究小组：周海晨 蔡雯娟
1申银万国证券研究小组：周海晨 屠亦婷 丁智艳
2国泰君安证券研究小组：穆方舟 吴冉劼
3中信证券朱佳
1申银万国证券研究小组：赵金厚 宫衍海 林隽婕
2齐鲁证券研究小组：谢刚 胡彦超 张俊宇 陈奇
3中信证券研究小组：施亮 刘洋
1国泰君安证券研究小组：胡春霞 柯海东 林园远
2招商证券研究小组：董广阳 龙隽
3中信证券研究小组：黄巍 闻宏伟
1招商证券研究小组：王薇 孙妤 刘义
2中信证券研究小组：鞠兴海 汪蓉
3光大证券研究小组：李婕 谢宁铃 唐爽爽
1海通证券研究小组：周锐 余文心 刘宇 江琦 王威 郑琴
2兴业证券研究小组：项军 徐佳熹 邓晓倩
3国金证券研究小组：李敬雷 黄挺 燕智 叶苏
1海通证券研究小组：路颖 汪立亭 潘鹤 李宏科
2中信证券研究小组：赵雪芹 周羽 孙洋
3广发证券欧亚菲
1国泰君安证券研究小组：许娟娟 陈均峰 陈冬龙
2中信证券姜娅
3兴业证券研究小组：刘璐丹 李跃博
1海通证券研究小组：赵晓光(原) 郑震湘
2招商证券研究小组：鄢凡 黄瑜 张良勇
3国泰君安证券
研究小组：熊俊 毛平
1长江证券研究小组：马先文等
2国泰君安证券研究小组：袁煜明 张晓薇 熊昕 范国华
3安信证券研究小组：胡又文 侯利
1海通证券研究小组：刘佳宁 白洋 薛婷婷
2广发证券赵宇杰
3兴业证券研究小组：文浩 许彬
通信设备与服务
1中信建投证券研究小组：戴春荣 刘博生 武超则 于海宁 徐荃子
2长江证券研究小组：胡路等
3中信证券研究小组：陈剑 李伟
1中信证券研究小组：吴非 王海旭 崔霖
2招商证券研究小组：彭全刚 侯鹏 张晨 何崟
3海通证券研究小组：陆凤鸣 汤砚卿
研究小组：曾旭 纪云涛 朱峰 李光华
研究小组: 郑武 岳鑫 糜怀清 陈建生
研究小组：苏宝亮 刘正 周俊
1国泰君安证券
研究小组: 孙建平 李品科 丁明 温阳
2中信建投证券
研究小组：苏雪晶 刘璐 陈慎
研究小组：涂力磊 谢盐 贾亚童
1国泰君安证券
研究小组：邱冠华 黄春逢
研究小组：朱琰 肖斐斐 王一峰 向启
研究小组：励雅敏 王宇轩 黄耀锋
非银行金融
研究小组：丁文韬 李欣
2中信建投证券
研究小组：魏涛 刘义 陈莹 郭洁 徐飞 李而实
研究小组：李聪 张黎 曹恒乾
环保工程及服务
研究小组：王海旭 吴非 崔霖
研究小组：彭全刚 侯鹏 张晨 何崟
研究小组：邬煜 赵乾明
新能源设备
研究小组：张帅 邢志刚 姚遥 宋佳
研究小组：李大军 张文博
3申银万国证券
研究小组：孔凌飞 武夏 周旭辉
互联网服务
研究小组：刘佳宁 白洋 薛婷婷
3国泰君安证券
研究小组：袁煜明 高辉 熊昕
2014第一财经最佳分析师颁奖
2014第一财经最佳分析师颁奖
2014第一财经最佳分析师颁奖
2014第一财经最佳分析师颁奖
2014第一财经最佳分析师颁奖
2014第一财经最佳分析师颁奖
2014年"第一财经最佳分析师"评选设置包括个人与机构两大类共37个奖项，候选分析师将通过券商推荐产生，评选投票方包括公募基金、保险基金资产管理公司、QFII、券商资产管理部、信托公司、财务公司、私募基金等买方机构基金经理、投研总监以及买方机构相关部门的报告阅读人、使用人（负责人）。
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