近期宏观面回顾：

1、欧债危机疑云，评级机构调低希腊、西班牙评级。

2、地缘政治不稳定问题仍然没有缓解，区域政局动荡的影响仍然在市场中蔓延。

3、日本周五发生大规模地质灾害的消息对亚太股市造成了严重冲击。

4、亚洲各国陆续进入加息周期。

上周期指市场表现：

1、上周期指空头占一定优势，呈现冲高回落的态势。

2、从期指总成交量和持仓量的关系上看，目前处于大行情到来前的震荡阶段。从主力的持仓结构上看，IF1103的空头短期占优，但从具体的变化过程来看，多方占有一定优势。

沪深300板块轮动特征：

1.银行、地产对指数影响有些弱化。

2.资源板块王者归来，成也萧何败萧何。

3.创业板块表现抢眼，持续性有待进一步验证。

本周期指行情展望：

（一）国内宏观方面：宏观数据出人意料，中国贸易逆差、CPI未如期下降、PPI涨幅也超预期，使得加息预期提高，同时“两会”的结束，也将使市场的对于基本面理解的分歧加大。故A股短线仍有调整的要求。

（二）市场的资金面情况：故资金面整体中长期偏好、短期充沛，有利于A股反弹，但存在加息预期，又会对A股产生负面的影响，故关注本周二发行的一年期央票的利率。

（三）本周国际将发生的金融事件影响：评级机构对欧元区债务国家的最新评价以及日本地震情况的发展将成为本周主导美元及国际大宗商品走势的主要因素，最终将传到至A股市场。

（四）板块对本周走势的影响预判：房地产板块震荡为主，无趋势行情，有色金属板块、煤炭板块本周初调整后有概率震荡走强，故主流板块整体稍稍偏强，有望带领大盘走出先抑后扬的态势。

（五）技术分析：中期上行趋势仍在，周初调整后将企稳回升。