本年度第一波行情已运行七周,今日是两会闭幕前最后一个交易日,市场正在酝酿阶段性调整,这是本年度最大一轮行情启动之前必要的牛回头过程,所谓短空长多。

    两会后之所以市场需要必要的调整，主要受以下几个因素决定的：

    1、政策调控因素。两会后上调准备金和加息，应该是合理预期。当然，本年度无论是加息还是上调准备金，应该是最后一两次，但调整的主因是之前多次上调准备金和加息的累积及滞后效应，主要是相关调控措施给实体经济的影响将会以第一季度末主要是三月中下旬和二季度初期主要是四月份发挥作用，影响会传导到股市从而需要必要的调整消化这些因素。

    2、技术因素。一方面是去年头部所在3000--3186点区间为强力区，市场反弹到这一区间后，需要必要的平台整理消化区间压力，从而为本年最大的三浪拉升作必要技术准备。另一方面大盘短线走强，但60日均线和年线虽走平但上升速率明显滞后，市场需要必要的技术回踩，等待均线上移从而形态强多合力意在有效突破上方区间压力。

    3、主力机构调仓和增量资金建仓因素。基金受“88”仓位限制，继续做多手中弹药不足，需要调仓，保资以及其它机构也是如此，实际上盘面震荡主要就是来自机构调仓。社保资金想增大入市规模，入市之前最可能采取的手法就是借调仓之机打压股价再入场抄底。其它保资的操作思路侧重于波段，连续反弹七周之后减仓调仓应是合理策略。

    4、国际利空因素。主要有两方面：一是中东局势影响。因两会维稳，国内股市表现稳定，但利比亚内乱等因素对油价及国外资本市场的影响，其传导效应也需要A股必要反应进行消化。另一方面是欧债及很多国家抑制通胀先后加息对国内市场也会产生一定影响，美股等近期右肩反弹失败构筑短线头部的迹象明显就是如此。

    5、商品期货因素。据报道，中国铅期货将在四月上市，因国际大宗商品主导权受控国外，中国利用铅期货争夺话语权是必然的选择。大宗商品上涨给中国带来了输入性通胀压力，消化这种压力光靠人民币升值不行，直接在商品期货市场出手作用会更加明显，从这个角度来讲，铅期货上市后做空可能性较大。

    通过分析，投资者可以看出，这些因素都需要股市必要的短期调整进行消化，但是这些因素认真分析之后就会发现，都是短期性质的。中国经济发展的基本面才是决定性的，政策调控有望实现软着陆，两会后的调控属于最后一击，主力调仓只是优势结构或为增量资金入场创造条件总体还是为了做多。中东局势相信不用太长时间就会搞定，毕竟都是些小国，掀不起大浪。因此，投资者应该把这些因素视为最后利空，出尽并消化之后就是大行情的开始。

    近期市场在正式步入阶段调整之前，存在是向上诱多几天还是直接向下运行二浪调整的选择。不管哪种走势，市场下踩60日均线和年线的目标是确定的。这种下踩之后再走强，均线系统会更加完美，筹码会更加集中，对启动下一轮行情相当有利。

    操作上投资者只需要从以下几方面入手：

    1、防范短期风险，控制仓位，主要是防利好兑现出货品种。

    2、关注主流资金动向，跟随主力进行调仓。这一阶段很可能是权重调整而创业板反而可能成为短线避险资金炒作的主战场，中小板部分个股也会表现。但投资者操作上短期相对谨慎。

    3、分清个股性质区别对待。对于上升趋势完好的中长线牛股，短调可以不必理会。但对于短线资金炒作的品种，一旦发现破位或阴线吞没走势，就要小心了。

    4、明确调整的阶段性质，短线不追高但要做好调整到位及时回补的准备。空间上来讲，60日均线以下就是最好的区间，不要总想买在最低点，即2850点以下就是建仓区间。牛回头之机，能拿到更多的筹码才是关键，因为之后是大行情，这就是有钱难买牛回头的原因所在。要注意调整初期不要空手接飞刀，一定要等到位再动手。

    5、重视技术形态分析。最要防范的一类品种，就是那种长期上涨空间巨大构筑头部后又出一个右肩反弹失败的品种，这一类品种风险最大，一旦开始就会跌个没完。

    阶段性调整是为新一波行情作必要准备，下一轮行情有望是普涨行情，因此，在应对短期调整时，即不可因下探而悲观在调整末期离场，又不可因短线诱多向上而盲目乐观追涨被套，而是以平静的心态，耐心合理布局，适度回避短线风险，以中长线眼光布局目标个股，应是目前一种合理的操作思路和策略。