离中国传统最隆重的春节不远了，周围节日气氛开始浓郁起来，连股市也不例外。面对现阶段低迷的市场，不少人期待着股市给发“春节红包、年终奖”，沉迷在春节“情结”而乐在其中。这和当年的奥运“情结”有什么区别？醒醒吧！“零和”的股市是博弈市场，不会是你们想象中的福利市场。

    上周五，低迷不振的A股在周末宏观紧缩的传闻下不堪重负，全天低开低走，呈现资金净流出的局面。截至收盘，上证综指报收2791.34点，下跌36.37点，跌幅1.29%；深证成指报收12294.2点，下跌129.17点，跌幅1.04%；两市共成交1620亿元，量能相比上一交易日微幅放大。

    盘面上：个股普跌，无一行业板块上涨。值得注意的是权重板块房地产板块面对重重利空，反而跌幅较小。而市场几乎一致认为近期支撑房地产板块强势的理由是估值修复，把房地产板块作为避险港湾。难道房地产板块真的是被错杀了吗？我认为这是一厢情愿的理由，弱市无英雄，后市做空动能将来自房地产板块。

    技术上：上证综指日K线呈现放量中阴线，失守5日均线，于半年线处再次受到支撑。MACD指标开始拐头向下，KDJ指标死叉。同时，周K线呈现出中阴线且逐级下跌，侧面说明了市场在大周期上开始走弱。

    美股市场：摩根大通银行宣布第四财季盈利增长47%，超出分析师预期，并预计未来营收增长、贷款亏损准备金大幅降低。受摩根大通银行乐观预期推动，金融板块普遍上扬，带动纽约三大股指创出30个月新高。截至收盘时，道琼斯指数报11781.59点，上涨49.69点，涨幅0.42%；纳斯达克指数报收2750.47点，上涨15.18点，涨幅0.55%；标准普尔指数报收1291.34点，上涨7.58点，涨幅0.59%。

    周末消息面：中国人民银行14日晚间宣布，从2011年1月20日起上调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。此次上调后，中国大型金融机构存款准备金率将高达19%的历史高位，可一次性冻结银行体系流动性3500亿元左右。

    展望后市：中国政府如此高频率的宏观紧缩调控至少让我们看清两个现状：1、国内货币流动性泛滥；2、中国政府调控的决心。因此，面对再次扑面而来的宏观紧缩，判断资本市场上的反应不应再是简单的利空出尽是利好，低开高走。相反，更多的应考虑资本市场是否因此承压而重挫下行。两者之间，我偏向于后者。