经历了本周前几天的震荡之后，目前市场所处的状态已经基本非常清楚：以沪指为例，周一的长阴已经告诉我们周五的长上影线“试探”进攻失败，股指短期内面临的阻力还是年线与30日均线的双重压制，而周二周三的连续探底成功，则又证明了半年线支撑的有效性，这是一个典型的收缩震荡整理形态，随着半年线和年线距离的越来越近，靠拢后选择方向将成为必然。深成指其实也是一样的道理，虽然由于大盘股较少，使得下方支撑看起来并不依托均线，但12000点形成的水平线还是将和已经拐头向下的60日均线“愈拉愈近”，这个看起来中间高，两头低的震荡形态也终究要给出最终的选择答案。由于A股历来久盘必跌的阴影难以消除，时隔年关股指又面临着诸多障碍，使得市场的短期突破前景显得并不那么乐观。是的，我们看到低点更高，但也有高点更低的麻烦！

    所幸的是在近期的探底求支撑过程中，我们看到了“一招鲜”式的努力，所谓一招鲜自然是指方法简单，但却总是能够“收到奇效”，那就是靠权重股不懈异动所营造出的指数繁荣以及二强八弱的气氛。实际上，这种对回撤的谨慎预期也的确保留到了今日，可为何看起来上证指数距离1月6日的收盘点没啥差距，深成指也只是小跌而已？这当然就是靠大象股在背后对指数的默默提振。统计一下就可以看出：从1月6日到今天中午收盘时金融指数仅仅下跌1.3%左右，上证国企指数基本持平，地产指数更是微涨，而中小板综指却下跌了4%以上，二八股之间的鲜明反差可见一斑。昨天笔者也提出了设问，这样的“一招鲜”能否再吃下周四周五两天的交易日？从消息面情况看，权重股继续走强简直是理所当然的：受葡萄牙政府成功发行国债以及银行业界的一些利好消息推动，美股周三再度收高，美联储在经济景气状况褐皮书报告中认为就业市场状况正在复苏，使投资者情绪乐观，银行股领涨大盘（注意，美股也是大盘股领涨）。盘中道指最高曾上涨至11782.23点，这至少是两年半新高。美股的走强并且持续创出新高对A股的引导意义自然不用多说。

    再来看国内方面消息：截至1月12日，沪深两市有20家公司公布2010年业绩快报，828家公司披露2010年业绩预告。统计显示，近七成公司业绩预增，上市公司全年业绩增长几成定局。2010年四季度经济增长稳健，给上市公司全年业绩增长上了一道保险锁。外汇交易中心数据显示，12日银行间外汇市场1美元对人民币6.6128元，人民币较前一交易日上涨88个基点，创下汇改新高，这主要是由于胡主席访美预期对人民币形成了坚实的支撑。新年过后，商业银行放贷热情高涨，年后首周新增贷款规模约在4800亿元到5000亿元之间。其中四大国有银行新增信贷量占比接近一半，约为2000亿元左右。随着新年“冬播”季节的来临，包括中国建筑、国电电力、三一重工在内的6家上市公司大股东逆势增持市值超亿元（六家公司中有三家属于一二线蓝筹股）。这些讯息对权重股的继续上扬几乎都有着促进作用，看起来只要银行地产股稍微再一“发力”，冲关水到渠成简直是必然的事情，但事情真的会有这么简单么？早盘股指的冲高回落，来回震荡已经说明了盘桓式的整理还将继续。

    仔细观察早盘的分时图你会发现一个很有趣的现象，那就是很难形成持续的上涨或者下跌浪：一波上涨过后必定迎来冲高回落，而一波回落过后又必然迎来报复式的反弹。早盘上证指数的波幅非常小，不到1%，但其中传达出的讯息却是相当多的。我们看到了早盘高开回落后指数在昨收盘点位处的拉锯徘徊，十多分钟内股指难以选择方向（9:42-9:54），这体现出做多和做空动力旗鼓相当，陷入焦灼状态，而一时间也让市场陷入迷茫，只得原地踏步。而随后的发力上升似乎又证明了只要经历适当的调整和努力，牛皮市也能够把“皮”字去掉，演化成真正的小牛市行情，但接下来的单边回落又无情的摧毁了向上突破的幻想，无它，只因为没有量能的情况下市场缺乏持续做多的动力。那么接下来就是“跌不动了上涨”和“涨不动了回落”之间的反复，指望出现一边倒的走势显然不现实。

    总结早盘可以看出，最大的做空动力来自两点，一是有增持就有减持，兴业证券的解禁股上市大跌给了券商股当头一棒，也让其兄弟兴业银行的走势由强转弱，而金融地产股没了龙头的支持，反而带有做空的风险显然是相当可怕的，而这也就有了第二点的做空理由——当金融地产股无法发力的时候，“一招鲜”还能靠什么？主力选择了对指数影响更为明显的两桶油，而早盘两桶油的走势显然相当尴尬：它们想发力，却引来了其他个股的不配合，由此不如把二八分化走到黑吧？又发现自己原来也没了上冲的劲头。到最后，它们自己的回落反而成了股指下行的诱因。而目前这种权重股不发力，大盘就要摇摇欲坠的牛皮局面我们也必须适应，因为既然主力已经选择了把大赌注押在二股身上，二股的走势自然会和市场本身的选项牢牢挂钩，由于半年线和30日均线的联合压力依然相当明显，因此股指在午后仍可能维持早盘这种高不成低不就式的走法，甚至不排除继续下探半年线以寻求夯实甚至是“慰藉”。

    在这种局面下短线如何界定支撑和阻力？仍然如同第一段所说，只要股指维持动态区间的震荡，那么2830-2840点一带仍然难以逾越，而2780一带也难以快速跌破，此时所带来的风险和机会也是显而易见的：目前来看中小市值股的轮番补跌仍在继续，均线呈现空头排列，或者量能萎缩得不到主力支持的个股我们仍要敬而远之，如果这类股年报也没有任何期待，那么已经可以狠心抛弃了。而另一方面，在底部蓄势并有增持或者年报预期的一二线蓝筹股仍然可以继续关注，包括两桶油，它们午后能否继续冲破均线阻力将是大盘收阴还是收阳的关键。而今天另一个热点是消费类个股的超跌反弹，它们在基本面并没有太多变化的情况下迎来了莫名的下跌波段，我们可以认为这是一种打压进场的过程。在春节黄金消费周的来临下，这类板块中的优质品种将有望展开修复式的走强行情，这肯定比软件股早盘的高开低走“一日游”要让人放心许多了。