2011年第一个交易日，有色、煤炭、地产等权重板块全力助推下，迎来新年后的开门红。从技术上看，今天沪深两市的成交量比较令人满意，美中不足的是市场又形成一个跳空缺口，虽然只有2个点的缺口，但可能在关键时被空方作为发难借口。这个因为攻击年线而形成跳空缺口，短期市场完全有回补可能性，因为4连阳后的大盘随时可能进入休整，同时个股也将出现大幅的分化，这是历来反弹过程必定会出现的现象。

对于本次反弹，笔者前面也肯定的说过会有，同时也是大部分个股逢高出货的机会。我个人认为一方面是技术性反弹需求，另一方面是外围市场频频创出新高，国际大宗商品价格不断刷新记录，两者相重叠导致资源品和资产品全线走强。不过地产股的力挺大盘不具备持续性，我多次分析过地产的高成长期已经过去，政策打压成为长期性和常态性。所以我认为目前的地产股仅仅属于估值修复和技术性反弹，不会成为市场的中流砥柱。大家要谨慎区别对待。

大家都知道，央行早已确立了2011年的货币政策以控制物价为主的主基调，相信后期的紧缩政策还会持续不断。流动性的收紧对工业企业的生产成本具有较大影响，以10年12月份为例，12月份的经理采购人指数（PMI）下跌了1.3个百分点，5个月来首次出现回落，寻其缘由，我认为信贷的收紧具有不可磨灭的作用。从资本市场运行规律看，流动性收紧将威慑大资金的做多勇气。因此我仍然认为市场在此重复国庆节前的走势可能性微乎其微，大家逢反弹减仓出局将会是更理智的操作手法，当然这只是建议，供大家参考，希望没让大家感觉到讨厌。

当然整个2011年的指数虽然不能走出凛冽的逼空行情，然而结构性行情不可小视，在元旦节前我们就强调过2011年上半年要抓通货膨胀及人民币升值这两条主线。通货膨胀最受益的自然是有色煤炭两大类为主，资源品上涨的根源除了美元走弱外，有色和煤炭都有国际市场产能下降因素，二者的结合虽然不敢妄加断定资源品走主升浪，但走一波结构性上涨机会还是可以确立的。对于人民币升值问题，我们仍然主要强调航空股，像受益最大的南方航空在我的强调后涨幅已经10%左右了，相信随着人民币的不断创出新高，三大航空的股价还会有表现。值得大家继续跟踪。在没涨前，这种说法大家不太认同，当然涨了后可能又觉得迟了。