上周两市继续维持缩量震荡，这是自11月16日以来已经维持了17个交易日的百点箱体震荡，政策的真空期与观察期之下多空双方在清淡的成交日下温和博弈。上周前半周主要以铁路基建等板块带领股指活跃，而后半周小盘板块在中央经济工作会议召开的背景下走出反弹行情。整体而言，一周市场热点杂乱且缺乏持续性，而这都加大了短线操作的风险和难度。

  技术面看，周线形态继上周之后，再度收出带下影线的小阴线，较长的下影线说明市场的抛盘开始衰歇，同时实体部分较小也显示出上攻乏力。一周中大盘围绕年线展开争夺，长时间的盘整、成交量持续萎缩、涨停个股的减少，投资者信心的逐步缺失，使得大盘无反击年线压制。但同时，权重板块的企稳也封住大盘下行空间。

  消息面上，本周末影响市场的重要资讯包括发改委预计12月份CPI可能回落到5%以内、11月CPI同比上涨5.1% 创28个月新高、央行上调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点和中央经济工作会议召开等。

  上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，此消息出台暂时冲淡了投资者对年内加息的预期，加息时间被再次延后。上周市场一直在加息和调存准的猜测中徘徊不前，现在，央行宣布调存款准备金率，将使得市场的担忧暂时缓解，本周或许行情将出现转机。

  操作上，趋势未明朗之前都建议，本周静待行情转机出现。缩量反弹的行情不宜参与，如果能出现放量的阳线站稳持股线，将意味着机构资金开始入场做多，可以入场跟进。后市如果成交量继续萎缩，则等待成交额沪市萎缩至1000亿之下，也将是即将企稳反弹的信号。按照操作纪律，应继续持币等待，这是连续空仓的二十二个交易日。笔者的实盘上，尝试小仓位介入了海南航空和中国国旅，暂时仍是短线思维，据可靠的消息，有关部门将在12月中旬公布海南购物离境退税的相关政策，这两只股在海南退免税政策中受益最大，前期机构资金大笔进入后未退出，期望能在消息公布前后有所表现。