国内市场方面，昨日市场出现强势震荡，沪深两市以逾５４４０亿元的"天量"，再度创下历史最大单日成交量纪录。昨天中午，澳大利亚央行宣布升息25个基点至4.75%，这一举动完全出乎市场意料，昨日下午，印度宣布上调主要利率各25个基点，其中现金回购利率上调至6.25%，反向回购利率上调至5.25%。澳大利亚和印度的双双加息使得昨日亚洲证券市场大幅震荡。这在一定程度上也增强了国内的加息预期，大盘诸多板块昨日出现较大的分化，大盘的放量震荡非常明显。

此外，昨日晚上，人民银行发布2010年第三季度中国货币政策执行报告，强调价格走势不确定性较大，需加强通胀预期管理。此外也继续强调，将继续实施适度宽松的货币政策，综合运用多种货币政策工具，加强流动性管理，在引导货币信贷适度增长的同时不断优化信贷结构，维护价格总水平稳定，提高金融支持经济发展的可持续性，促进金融体系健康稳定运行。央行此次的第三季度的货币政策执行报告并没有带来新的货币政策的信号。其中所强调的需加强通胀预期管理，实际上在今年上半年就有这样的表述，而继续实施适度宽松的货币政策也强调多时。

近期市场普遍预期10月份的CPI将攀升到4%左右，澳大利亚和印度的加息则进一步增强了市场关于加息的预期。我个人认为，对于加息，无需过度的担忧。从目前的市场状况看来看，8月份以来经济增速下滑的势头已经逐步放缓，此前发布的9月份的经济数据显示经济的环比回升。而 11月1日中国物流与采购联合会发布，10月份，CFLP中国制造业采购经理指数(PMI)为54.7%，环比上升0.9个百分点。10月份PMI数据的继续回升，预示着经济的回升。在经济回升、人民币升值预期延续的背景下，通胀预期的升温则无需过度的担忧，对于通胀升温后所带来的加息政策也同样如此。在经济回升、人民币升值预期升温等等诸多背景下，市场的资金面依然较为充裕，7月份以来市场的成交量逐步放大，10月份以来成交量的上升更为明显，且很多资金流入和经济增长相关度最大的周期性行业，也是对于经济增长向好的一个确认。

这样的态势和06-07年有相似之处。经济回升、人民币升值预期升温，资金持续不断的流入，在资金面较为充裕背景下，稳步而适当的加息不会立即扭转市场的运行方向，在加息预期或者加息政策的影响下，市场出现震荡或者回调，也是良性的调整。

对于近期的大盘而言，大盘如果能在3100以上稳定下来，也就可以确立新的上升行情，打开更大的空间。我依然维持此前强调的6-7成仓位的建议，板块依然在煤炭、军工、新能源、航空等为主。