过去一年疯牛市，无论机构投资者还是散户，除了空军司令，均坐在牛背上充分享受了股市淘金的惬意——投资股票几乎零风险，小买小赚、大买大赚、早买早赚、晚买也赚。有个笑话说，一个人年初买进股票后不幸进了医院，等半年后病愈回家，想起自己的股票，一看，高兴疯了，说的就是猪年股市。更有甚者，不知道股票是什么东东的猪头，无需刻意去研究什么，只要按照道听途说的市盈率、市净率去选定一个组合耐心持有，赚钱甚至翻几番赚大钱都是不成问题的——猪年股市因此像过年宰了一头大肥猪一样成为中国股民回味不尽的股市盛宴。但是到了国庆，当沪深两地市场制造了一个又一个“中国神话”之后，当“大象们”在节日的锣鼓声中被狂热的粉丝们簇拥着集体开始翩翩起舞之际……灾难来了！先是一只老鼠坏了满锅汤——超级大盘股中石油上市天价开盘，尔后是美国次贷危机逐渐露出冰山一角、中央经济工作会议定下“抑制通胀、实施从紧货币政策”的宏观调控基调，紧接着南方地区又遭遇了低温雨雪冰冻灾害、股市爆发“再融资门”事件……鼠年股灾就这样不期而至！尽管多数投资者手执牛刀、裤腰里别着老鼠夹子，但无奈倒霉事一件接着一件——拉萨暴乱、手足口病毒感染、大小非解禁疯狂抛售、火车相撞、四川地震、基金砸盘、雷曼兄弟公司破产、金融海啸、中国平安投资富通计提157亿元减值准备……等等，无不摧枯拉朽般撞击着沪深两地市场由蓝筹泡沫堆积起来的估值体系，于是乎，这座高达6124.04米的雄伟建筑（豆腐渣工程）坍塌了，中国股市崩盘性暴跌惨然发生——短短一年时间，上证指数跌去4459.11点，实现最大跌幅72.81%，九成以上投资者（包括基金等机构）被资本市场这次“鼠疫”折腾得苦不堪言，沪深两地市场总市值蒸发一度高达20万亿，多数家庭金融资产大幅缩水不提，想离开股市避开这只硕鼠还真的不那么容易。

那么，在鼠年即将过去、牛年即将到来之际，“砍掉老鼠尾巴”之后，我们是否可以这样展望：吉利的牛年股市或将为我们创造许多抚平伤痕、力争扭亏的投资机遇？或者乐观一点说：牛年股市可能是股民们“忆苦思甜”的“美好时光”？

2008年10月28日，这是一个值得所有投资者牢牢记在心中的日子。在这个悲哀同时又可喜可贺的日子里，中国平安发布了计提157亿元减值准备的三季度亏损报告，上证指数跳空下跌至1664.93点开始掉头向上，一轮放量筑底行情就此展开——这算不算中国股市利空出尽暂且不做论证，但是有两点值得我们思考：第一，还有哪家中国企业比中国平安遭遇富通更倒霉？或者说，还有哪家上市公司年报比中国平安投资富通亏损数额更大？第二，鼠年股市最后两个月两市合计超过3万5千亿元的成交金额是不是真实的？如果可以确认是真实的，那么，这些钱为何而来？是抄底资金还是奉献爱心的“赈灾款”？如果可以确认为抄底资金，那么，截至目前沪指26.18%和深成指36%的最大涨幅具备多大赢利空间？

毋庸置疑，牛年股市亦或者有可能的牛年股市春季行情是否值得投机性参与，首先要看发展趋势好坏，一和家家将其称之为趋势投机，以示有别于公募基金挂羊头卖狗肉式的价值投资，并将其细分为经济趋势、政策趋势、大盘趋势、行业趋势和个股趋势五个组成部分。

经济趋势——2008年以来，先是年前的中央经济工作会议定下了“抑制通胀、实施从紧货币政策”的基调，紧接着，南方雪灾、再融资门、次贷危机、四川震灾、大小非解禁抛售、金融海啸等重要经济事件先后发生，对国内经济运行态势形成冲击，同时，也对沪深两地市场虚高的估值体系产生了摧枯拉朽的负面作用，尽管监管层先后采取了降低股票交易印花税、政策维稳、股票交易印花税单边征收、央企回购等积极的措施，但无济于事，沪深大盘一路下行，直至10月28日中国平安公布计提157亿元减值准备的三季度报告，上证指数最低见1664.93点，经济趋势糟糕透顶引爆市场物极必反的投资预期，两地股指当天走出大逆转行情，此后无量横盘时日，单边下跌告一段落。

政策趋势——2008年9月15日，央行宣布下调一年期人民币贷款基准利率0.27个百分点……10月9日起下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点……10月15日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点……10月30日起下调金融机构人民币存贷款基准利率……11月27日起，下调金融机构一年期人民币存贷款基准利率各108个基点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整……12月23日起下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点，同时下调中央银行再贷款、再贴现利率……12月25日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点……11月5日国务院常务会议提出采取灵活审慎的宏观经济政策，出台进一步扩大内需的十项措施，计划投资四万亿刺激经济……12月3日国务院常务会议研究部署当前金融促进经济发展的政策措施，金融“国九条”出台……12月13日国务院办公厅就加大金融支持力度，促进经济平稳较快发展提出三十条意见……政策性利好接二连三出台，政策趋势全面转暖营造“冬天里的春天”。

大盘趋势——2008年10月28日，中国平安公布了糟糕透顶的三季度亏损报告，当天平安股价见底19.90元，上证指数跌至1994.93点之后上演大逆转，沪深大盘表现为利空出尽式的无量横盘。此后，四万亿投资规划、金融国九条和金融30条先后出台，两市开始放量筑底行情，沪指从1700点起步，10天后攀升至2000点一带，大盘趋势向好。

行业趋势——2008年9月15日央行宣布下调一年期人民币贷款基准利率，9月18日深万科、保利地产、金融街、中粮地产、滨江集团等权重地产股和中小盘地产股股价先于沪深大盘纷纷开始见底回升，截止12月19日，地产板块涨幅23.02%居各大权重板块之首，总市值排名前20家地产股平均涨幅高达36.29%居所有板块涨幅排行榜第二位，仅次于袖珍板块医疗器械43.98%的涨幅，深万科、保利地产、金地集团、泛海建设等权重地产股涨幅更是高达50%以上。此后，水泥、建材、发电设备、环保、医药、中小板、次新股板块在政策利好刺激下纷纷展开纠偏行情，并且大有后来者居上的势头……多数板块升势确立，行业复苏有望。

个股趋势——2007年10月16日至2008年10月28日期间，沪深两地市场仅有23家股票表现为上涨，共有1542家股票下跌，其中，跌幅90%以上股票云南铜业等6家，跌幅80%以上股票149家，跌幅70%以上股票620家，跌幅60%以上股票1091家，跌幅50%以上股票1329家……2008年10月28日至12月19日期间，两市计有1523家股票表现为上涨，27家股票表现为下跌，其中，1308家股票超过同期沪指21.23%的涨幅，361家股票涨幅超过50%，15家股票涨幅超过100%，但是仍有257家股票弱于同期大盘。从涨幅排行榜来看，以中小板个股升势最为凌厉，其中，涨幅50%以上股票多达124家，涨幅100%以上股票6家，分别占比三分之一强；板块涨幅来看，次新股涨49.14%、中小板涨48.98%、3G概念涨47.26%、灾后重建涨44.35%、地产涨43.70%居前五位，但是，权重的金融板块涨幅仅为16.71%，公路桥梁板块也仅有17.86%的涨幅，低于同期指数涨幅，说明后市仍然存在较大上升空间。

回顾中国股市历次大跌后第二年的走势，牛年股市谨慎看好的判断同样成立——1992年5月至1992年11月17日，沪指从1429点跌至386.85点，最大跌幅72%，此后股指一路上行，至1993年2月16日报收1558.95点，涨幅296.16%；1993年2月至1994年7月29日，沪指从1553点跌至325点，最大跌幅79%，之后从7月29日收盘的333.92点涨至1994年9月13日的1052.94点，涨幅达215.33%……不过，值得警惕的是，尽管牛年股市整体趋势向好，但同时潜在不利因素也较多——第一首推杀鸡取卵式的新股扩容行为，第二当属牛年多达6918亿股的天量大小非解禁，第三系所谓的经济学家们对经济基本面普遍的悲观预期。从目前情况看，“停新停非”似乎不大可能，而经济下滑势头也还没有出现明显的好转迹象。所以，牛年股市还只能谨慎看好，不宜盲目看多，恪守趋势投机的操盘原则是必要的，也是必须的。当然，趋势投机的前提是不能贪欲，更不能盲目做多。尽管牛年股市政策向好，但毕竟不利因素仍然较多，不会像2007年疯牛市一样“什么时间卖出都是错误的”，更不会像2008年超级熊市一样“什么时间卖出都是正确的”，有进有出、随时准备进出才能获得较为理想的投机收益——如果说对未来一年股市行情的预测也算是赵本山式的大忽悠，那么，现在我们胡吹乱侃牛年行情，就多多少少带点玩笑的色彩，对实际操盘参考意义不大，权当闲聊。