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原油期货交易套期保值很重要，企业参与的目的就是套保。经典理论告诉我们，套期保值能有效规避价格波动的风险。但规避价格波动风险有很多手段，为什么要选择套期保值呢？对于垄断性企业而言，它没有任何价格风险源，套期保值对其是没有意义的。但对于竞争性企业来说，套期保值是不可或缺的。 石油企业或者相关产业链企业可以通过原油期货套保，规避石油价格大幅下跌带来的风险，通过套期保值降低了企业的财务风险，保证企业经营的稳健和安全。 套保形式可多样化 除了传统的方式，原油期货套期保值还可以进行适当创新，就是通过市场间类似品种套利，或者跨市场套利。它可以规避未来价格的不确定性，缩短定价与产品销售之间的时间差。当然，企业参与套期保值，首先要办理原油期货开户手续，通过套保化解短期流动性危机。 原油期货套期保值也是现金流量有限企业稳定经营的必选方式。当价格出现不利变动的时候，资金无限量供给的企业能够扛起全部的亏损；当价格出现有利变动的时候，它就会获得超额收益。但现实情况下，每个企业都面临着现金流量管理的巨大难题，不是所有企业都能从容应对每次价格风险。 从这个角度看，原油期货套期保值像一个企业的“价格滤波器”一样，可以用来化解短期资金流动性危机，同时确保面临价格风险的企业稳定经营、长远发展。事实上，在竞争性产品市场中，大部分企业面临的现实情况还要严峻得多。 油价大幅波动的风险完全可通过其他途径规避。比如，石油的生产成品，石油的供需，而对于这些不能覆盖的价格风险，只有积极、稳健、有策略的套期保值才能合理规避。 原油套期保值是以规避现货价格风险为目的的期货交易行为。即在买进或卖出实货的同时，在期货市场上卖出或买进同等数量的期货，经过一段时间，当价格变动使现货***上出现盈亏时，可由期货交易上的亏盈得到抵消或弥补。从而在“现货”与“期货”之间建立一种对冲机制，以使价格风险降低到最低限度。 1、产油商和炼厂的卖期保值 向 市场提供原油的产油商和提供成品油的炼厂，作为社会商品的供应者，为了保证其已经生产出来准备提供给市场或尚在生产过程中将来要向市场出售商品的合理经济利润，以防止正式出售时价格下跌而遭受损失，可采用相应商品期货的卖期保值的交易方式来减小价格风险，即在期货市场以卖主的身份售出数量相等的期货，等到要销售现货时再买进期货头寸对冲作为保值手段。 对于消费企业来说，它们担心原油或成品油价格上涨，为了防止其需要进原料时石油价格上涨而遭受损失，可采用买期保值的交易方式来减小价格风险，即在期货市场以买主的身份买进数量相等的期货合约，等到要买进石油现货时再卖出期货头寸对冲作为保值手段。 更多期货最新消息，期货知识，期货走势数据，请访问一点财经期货频道 |
套期保值的目的是回避现货价格风险，为了达到这个目的，会要求投资者在期货市场中买进(卖出)和现货资产品种在各个数据方面都是一样的，比如品种一样、所买数量一样，从而在期货和现货这两个市场之间建立盈亏的对冲机制，从而规避了现货因价格波动所导致的风险。虽然说套保的目的是对冲风险，但是套保中的内在机制决定了套保本身也是有风险的。
首先是交叉套保风险，品种相同是套期保值的基本原则，即在选择的期货品种必须要和现货品种一样，只有品种一样，期货价格和现货价格之间才会形成比较密切的关系，价格走势也会趋同。因为股指期货的交易对象是沪深300指数特定的，不可能和指数构成完全一样，所以在股指期货套期保值中，会经常采用“交叉套期保值”的方法，继而就产生了“交叉套保风险”
其次是数量风险，套期保值要求数量相等，也就是选用的期货合约数量要和现货的头寸相等。只有两个市场交易品种的数量相等，才会使一个市场的盈利额和另一个市场的亏损额相等。
再有是模型风险，套期保值要计算β的系数，假设现货的股票组合严格按照β系数的比例进行涨跌的，但是在现实生活中，这是很难实现的。因为历史和现实是不一样的，投资者在未来时间内的实际β系数和历史β系数之间会有一定的误差。若历史β值比实际β值小，在上升的行情中，买入套期保值的投资者就会遭受损失;若历史β值比实际β值大，在上升的行情中，买入套期保值的投资者就会获得盈利。
最后是成本风险，套期保值的成本主要有三个方面：一交易手续费;二交易保证金;三潜在的资金需求，在套期保值的过程中，若套保合约的亏损额达到一定的额度，要追加保证金，否则的话投资者所持有的头寸就会被强行的平仓，最后套期保值就会以失败告终。在行情发展有利于期货合约持仓头存的时候，也要留下足够的资金以备不时之需。
以上就是和大家介绍的套期保值原则和期指套保风险的关系的有关知识，希望对大家理解这部分知识能有所帮助。
国际油价暴跌，对成本压力巨大的航空业本是一大利好，但部分航空公司却平添烦恼。根据东方航空、中国国航和南方航空三家公司的2008年年报统计，三家公司因燃油套期保值合约发生巨额公允价值损失，导致企业净亏损279亿元，约占全球航空企业亏损总额的48%。其中，中国国航的套期保值合约亏损近75亿元，东方航空的套期保值合约亏损62亿元。从国际经验看，仃立套期保值合约以平抑油价波动风险已经成为航空公司普遍采取的策略，那么这几家航空公司却为何因套期保值而蒙受巨大损失?本文拟以东方航空公司(以下简称东航)为例，通过系统分析该公司套期保值亏损的原因，指出其在金融衍生工具风险控制方面的不足，并为我国企业有效应对金融衍生工具交易的风险提出具体建议。一、东航的燃油套期保值策略与后果1.东航的燃油套期保值策略。目前，航空公司的燃油成本已经成为仅次于劳工成本的第二大成本项目，且随着原油价格的上涨呈现出逐年上升的趋势。国际航空运输协会的最新统计数据显示，200...
东方航空公司股份有限公司(以下称“东方航空”)2011年年度报告披露，“于2011年度，本集团没有新签订原油期权合约，本集团于2011年12月3阳持有的未交割合约均于以往年度签订并已经交割完毕”，标志着在2008年金融危机中几乎使公司遭受灭顶之灾的嫌油套期保值(以下称“套期”)交易全部执行完毕。美国知名风险管理学者stulz曾指出，企业套期保值的目标是保持利润的稳定，避免产生财务困境成本。但是，我国航空公司燃油套期行为却产生了与套期目标相反的结果，其根源何在?本文通过分析东方航空公司2008一20n年燃油期货合约财务结果，详解企业嫌油期权交易的真实财务效果和企业对套期目标的认识偏差。L燃油套期的目的o(公司)航油套期保值业务的目的是规避航油价格大幅上涨的风险，减小公司因油价上涨造成经营的不确定性。该业务通过与公司实际的用油成本相对冲，稳定和固化公司的航油成本，有效规避因航油价格大幅上涨带来的经营风险。航油套期保值业务是航空公司锁...
2010年7月16日,东方航空(600115)率先发布了航空业的首份半年报业绩预告。公告显示,预计公司2010年上半年归属于母公司所有者的净利润比上年同期增长50%以上。然而,这样出色的成绩表并不能将东方航空从金融危机时期套期保值亏损的阴影中拉出来。时间回溯到2009年1月12日,东航发布公告称,至2008年12月31日,东航航油套保合约公允价值损失达到62亿元,预计2008年全年业绩出现大幅亏损。套期保值,是指企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等,指定一项或一项以上套期工具,使套期工具的公允价值或现金流量变动,预期抵销被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动。目前,中国企业的套期保值主要包括利用外汇远期合约对冲汇率风险、货币期权套期保值、利率互换套期保值、期货合约套期保值、期权套期保值等。东方航空主要利用了三种工具进行套期保值:外汇远期合约、利率互换合约,以及原油期权合约。外汇远期合约东方航空...
一、引言1998年开始,国际油价一路上扬,至2008年7月中旬,纽约原油期货价格上涨到每桶147美元的惊人水平。然后正当人们兴致勃勃地讨论原油价格是否冲出200美元大关之时,形势急转直下,原油价格节节下落。正是这段时间油价的大起大落,导致不少从事燃油套期保值的航空公司出现了巨额的亏损,如中国东方航空等;然而也不乏一些公司,正是合理地利用了套期保值,降低了风险,获取了额外丰硕的利润,如美国西南航空公司。然而到底是什么原因使得一种方式却出现了两种截然相反的后果呢?本文将基于美国西南航空与中国东方航空两个案例进行分析,得出燃油套期保值的优势及风险性。二、套期保值原理套期保值也称为对冲,是指已经或即将面临价格波动的主体采用一种或若干种金融衍生工具试图抵消其所冒金融风险的行为。套期保值是人们实现价格风险转移的手段,而航空公司对其燃油主要是使用期货与期权两种衍生品进行套期保值的。1.期货套期保值期货是一种跨越时间的交易方式。***双方通过签订...
给套期保值正名:着眼长远,而不是一时盈亏1月21日,美国《华尔街日报》刊文指出,近期,市场上接连传出中资公司从事套期保值出现巨额浮亏的消息,其中东方航空去年的浮亏额度几乎相当于国资委前不久批准的70亿元注资额。这些消息既打击投资者信心,又使套期保值这个控制风险的手段变成了风险的同义词。东航、国航和中国远洋等公司套保浮亏,主要原因在于套保操作不当,将套保变成了投机。虽然两者之间看起来很难区分,但它们有一个本质的区别,即有没有什么东西要“保”。如航空公司的套保对象是燃油成本,要防止它上涨。如果用期权做套保,那么最好的方式就是做期权的买方,但是国航、东航以及香港国泰航空所签署的合约在买入看涨期权的同时,还卖出看跌期权,获取有限的期权费,承担燃油下跌的风险。分析师说,这种情况不能归咎于套保本身,因为当初合约价格是公司认为可以接受的成本,与公司经营规划相联系。只要达到了锁定成本或利润的目的,就不能视为错误。最后交割成本高于现货价格,是市场...
受全球金融危机影响，2008年以来中资企业因所谓海外“套期保值”而遭受巨亏的事件此起彼伏(表l)。套期保值，顾名思义，是在现货和衍生品市场进行等量反向的交易，其亏损和盈利额度都是可控的。既然如此，那么目前的一系列巨亏表明，这些企业在进行套期保值的过程中一定进行了不当操作。巨亏源于套期保值中的不当操作从媒体及企业公告的信息看，中资企业的套期保值，可以分为两大类。一为期货套保。是指为锁定现货购买成本或利润而在期货市场上建立一定数量的与现货头寸方向相反的期货头寸，利用期货交易的盈亏来弥补或抵消现货交易上的盈亏，从而达到规避价格波动风险的目的。中资企业此方面的亏损主要是高位作多。如中国远洋参与的FFA(Forward Freight Agreements)交易。FFA是***双方达成的一种远期运费协议，协议规定了具体的航线、价格、数t等，且双方约定在未来某一时点，收取或支付依据反映干散货运价的BDI指数(波罗的海综合运价指数)在2008年... (本文共3页)